时间：2023-03-16 15:40:14
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资源型城市转型主要是指将城市的主导产业从不可再生资源的开采、加工转向其他产业，使城市经济发展逐步摆脱对原有资源产业的依赖，寻求新的主导产业，实现跨越发展和持续发展，从某种角度上讲是一个城市再造的过程。资源型城市转型的实质是逐步减少对资源型产业的依赖，培育和发展非资源性产业为接替产业，实现产业多元化。
目前，我国约有400多座资源型城市，对于这些资源型城市来说，无论是处于哪个时期都存在结构转型、调整、优化、升级的问题。延安作为资源型城市，同样存在着城市转型的问题，如何在资源逐步枯竭的情况下实现城市转型是延安城市经济发展过程中不可避免的问题。转型的最终目标，是实现城市、产业、企业可持续发展，塑造一个适合经济发展、适宜人们居住的舒适环境。
二
延安有着丰富的矿产资源，其中探明煤炭储量44.96亿吨，石油储量51956万吨，天然气储量9.8亿立方米。近年来，受国际油价不断走高的影响及国内经济发展对能源需求量不断增加的影响，延安石油、煤炭企业迎来了发展的大好时机，能源工业在延安经济发展中的地位越来越突出，2005年石油工业对全市经济增长的贡献率达83.4%，拉动经济增长13.2个百分点。2002—2005年石油行业收入占到全市财政总收入的78%、80%、86%和89%。可以看出，能源产业已成为延安经济发展的支柱产业，全市经济发展对能源工业的依赖性越来越强。延安石油工业的快速发展不仅带动了相关产业、第三产业的发展，而且带动了城市基础设施建设、通讯、医疗卫生等各项社会事业的发展。
对延安银行业来说，银行业的发展同样与石油企业有着密不可分的联系，银行在支持石油企业大力发展的同时，其存、贷款相对集中投向石油企业，使商业银行的发展对石油企业的信赖性增大。2005年底，延安银行业金融机构各项存贷款余额分别为310.99亿元和177.46亿元，其中石油行业的贷款占全部贷款总额的45%以上，在部分县区占到90%以上，同样石油行业对四家国有商业银行的利息贡献率平均在46%以上。正是这种贷款过分集中石油企业的做法，造成商业银行对其他产业发展相对支持力度不够，石油企业的变革对银行业的影响非同寻常，从某种程度上，延安金融是一种能源金融。
三
资源型城市在经济发展中往往过分依赖资源的开发，而对其他产业发展的支持和重视程度不够，正是这种能源经济和能源金融的发展思路，导致其他产业发展相对滞后。
（一）产业结构有待优化、经济增长过分依赖资源的产出。资源型城市中资源性产业是支撑地区经济发展的主导力量，是财政收入的主要来源，其他产业对经济增长的贡献相对偏低。石油、煤炭工业作为延安经济发展的支柱产业，对延安经济贡献表现的特别突出，2005年延安全市实现GDP达370.62亿元，其中第二产业增加值达285.19亿元，占比达76.95%，而一、三产业对经济发展的贡献相对较低。
（二）农业基础薄弱，农业经济发展相对缓慢。作为资源主导型城市延安，自然条件相对较差，农业经济发展相对缓慢。虽然近年来延安市政府加大支农力度，加快发展特色农业、循环农业和生态农业，但财政对农业生产的支持力度依然不够，2005年农业生产支出仅占财政支出的6.99%。而小额农户贷款对农村经济的贡献率也仅为5.97%，农业和农村经济发展依然相对缓慢。
（三）旅游资源的开发深度不够。资源开发型城市大多是自然资源较丰富的地区，但同时也是社会资源和人文资源尤其是人文资源较缺乏的地区。而延安恰恰相反，不但有着丰富的自然资源，而且有着丰富的社会和人文资源。近年来，延安政府大力推动旅游产业发展，但开发深度依然不够，如旅游产品相对单一，旅游相关配套服务设施不足，服务水平相对落后等。
（四）第三产业发展相对滞后。近年来，延安经济的快速发展带动了各行业的发展，但第三产业发展依然较慢，2005年延安市第二产业增速达18.8%，而第三产业增速为8.5%，比第一产业增速慢1.7个百分点,比第二产业慢10.3个百分点，第三产业增加值仅占延安市GDP的15.1%。
（五）金融发展环境需待改善。金融业在支持资源型城市发展壮大中，注入了大量资金，同时商业银行也获得相应效益。随着陕北石油企业的重组，管理体制发生变化，石油企业走向集团化管理，大量归还到期银行贷款，使信贷投放过度集中于石油行业的各商业银行面临存、贷款迅速下降，利润减少的被动局面。各商业银行需重新调整信贷政策，转变经营思路，拓展新的业务增长点。中小企业和民营企业的发展对资金需求较多，但这些企业的财务不够规范，不能真实反映企业的经济实力，银行对民营企业授信时，很难客观准确地对企业做出正确评价。
四、金融支持城市转型的对策与建议
金融是现代经济的核心，资源型城市转型，金融必须发挥主要作用，金融机构要积极参与和推动资源型城市转型，促进资源型城市走上可持续发展道路。
（一）积极支持资源型城市产业结构调整，走新型工业化道路。
产业结构单一是资源型城市发展中面临的主要问题，因此，资源型城市转型，必须把经济结构调整放在首位，用前瞻性的思维，坚持走新型工业化道路，在继续扩大能源工业规模的同时，把加快能源深加工作为一项重大而紧迫的任务。在发展延安油煤化工项目，延长能源产业链条，提高产品附加值上取得突破。同时，不失时机地发展新兴产业和培育新的骨干企业，努力构建具有延安特色和优势经济的新格局。为此，金融部门要积极支持产业结构转变，支持自主创新和适用技术推广应用；支持资源深加工产品企业发展；积极扶持高效益、低消耗产业发展。积极推进延安城市产业结构的调整和优化。
（二）积极支持中小企业和民营企业发展，走多元化经济道路。
延安经济的快速发展，带动了民营企业的成长，其中部分企业发展前景较好，具有一定的市场优势。但中小企业和民营企业普遍存在着贷款难、发展资金不足等问题。金融机构应积极调整信贷结构，支持中小企业和民营企业发展，建立一套适合其发展的信贷管理体制，使真正有市场、有效益、有信用的民营企业得到信贷支持。同时，人民银行应加快对中小企业征信系统的建设，为商业银行提供更多信息支持，解决中小企业和民营企业贷款难的问题。发展多元化经济，促进延安经济的繁荣。
（三）积极支持农业和农村发展，走城乡共同富裕道路。
在全社会大力推进新农村建设的背景下，金融在支持资源型城市转型中更应支持农业和农村发展，尤其是农村信用社应发挥农村金融主力军的地位，支持延安农村经济建设。一是支持延安农业三大主导产业发展，加快发展特色农业、循环农业和生态农业；二是继续支持退耕还林为主的生态环境建设，巩固退耕还林成果，解决好退耕农民的眼前生计和长远发展；三是积极支持农村基础条件建设，改善农村和农业基础环境，为农业发展创造良好条件。
（四）积极支持基础设施建设，为经济发展创造良好硬环境。
基础设施的状况与社会生产力的综合水平、社会生产的发展程度有着直接的关系，发达的道路、交通、能源、通讯条件，良好的公用基础设施，是现代文明的重要内容和标志。延安地处山区，交通相对落后，因此，金融部门应加强对基础设施建设的投入，促进延安铁路网络和“四纵五横”公路主骨架及水利、电力、通信等基础设施的建设，改善和提高延安硬环境，增强经济发展的后劲。
（五）积极支持第三产业发展，提高城市服务质量和水平。
对于经济发达城市而言，第三产业应占有很大比例，而延安作为发展中城市，第三产业相对落后，且增速较慢。因此，金融要大力支持第三产业发展，提高第三产业的增加值，积极发放下岗失业人员小额担保贷款，规范发展个人消费信用贷款及相关服务行业的贷款，推进延安市第三产业的发展，提高经济运行效率和人民群众生活质量。
关键词：国际金融；金融危机；传递机制
研究国际金融传递机制，对于防范国际金融风险，建立有效防范机制具有重要意义。国际金融传递可分为正常传递与非正常传递两种类型。正常传递指在维持各国汇率稳定和金融市场正常运行的条件下国际资本的流动和影响，非正常传递指引起各国汇率剧烈波动和金融市场秩序混乱的国际资本流动，它不仅由一国的金融危机影响到另一国，而且造成各国和地区之间的连锁反应，即危机“传染”。本文所讨论的国际金融机制，主要指后一种类型。
一、传递源与被传递对象
在经济全球化和区域化的国际环境下，由于种种原因首先爆发金融危机的国家（地区）称为“传递源”。受传递源影响，同样的危机很快出现在其临近或周围的国家或地区，这些国家或地区称为“被传递对象”。一般情况下，国际金融危机的“传递源”多发生在区域经济链条较为薄弱的环节上。那些被传递的国家或地区，往往与传递源国家在经济类型、金融体制、发展模式等方面有相似之处，具体来说，可大致分为两种情况：
（一）经济一体化区域内高度相关的投资贸易关系。以这次东南亚货币危机为例，东盟五国较为全面地进入区域经济一体化合作阶段是在1976年2月五国签署《东南亚友好合作条约》，以区内实行特惠关税区时算起。当时东盟各国为了迅速发展经济纷纷实行50出口导向的外向型经济发展战略。由于当时美、日、欧占东盟进出口总额的60%，使得东盟各国经济极易受到西方经济波动的影响。为此，东盟决定采取扩大区内贸易的政策，政策的实施使得东盟五国的内部贸易、投资比重迅速上升，各国经济命运由此被紧密地联系在一起了。同时对东盟的这些经济总量相对较小的国家来说，对外部波动极为敏感，加上各国在产业和进出口结构上有很大的相似性及竞争性，那么一旦某国货币受到投机者冲击而汇率发生大幅波动和下跌时，自然也会迅速影响到其它国家的外汇市场，从而造成货币危机的传递。
（二）国家之间存在某种货币一体化安排。1992年欧洲外汇市场波动的背景正是国际投机势力看准了欧盟货币体系中，成员国虽然安排了相互间汇率浮动上下不超过2.25%的界限，这种货币一体化安排客观上要求各国一致的货币政策和利率水平。但由于当时东西德统一不久，德国政府对赤字融资的需要要执意维持马克较高的利率，最终以英镑为首的其它低利率货币遭受投机者抛空而跌破限界，退出欧洲汇率机制，整个西欧经济也陷入衰退。在这种一体化的货币安排下，任何一种薄弱的货币受到攻击都可能引起整个区域的市场动荡。
二、传递媒介、传递途径与传递过程
在全球金融市场一体化、资本市场自由化的国际环境中，货币政策传递机制越来越依赖于市场价格即汇率和利率等竞争性变量。区域金融危机发生，汇率和利率成为国际金融传递的主要媒介。特别是汇率变动直接对国际和一国经济发生作用。在上述两个例子中，作为传递源的国家都因过去的刻板的盯住汇率政策不能应付国家经济和金融环境的变化，并都改变了汇率制度，实行浮动汇率制度，从而引起货币大幅贬值而发生金融危机。既然国际金融的传递媒介是利率和汇率，那么样国际金融市场特别是外汇市场和资本市场就自然成为主要的传递途径。
国际金融危机传递的过程可概括如下（以东南亚金融危机为例）：由于泰国周边国家的货币大多与美元挂钩，当泰铢贬值后，泰国的出口竞争力便得到加强。与泰国出口结构相似的周边国家为了维持本国产品的出口竞争力，也会竞相使本国货币贬值。正是基于这种预期，国际投机者必然要对这些国家的货币做空头，而投机性的抛售就会对这些国家的货币产生巨大的贬值压力。另外，心理因素也会加速金融危机的传递。由于经济类型的接近，东南亚国家在不同程度上都存在与泰国类似的经济问题，如汇率制度缺乏必要的灵活性，不良债权、经常项目逆差等，投资者也害怕当地会发生金融危机，于是干脆把资本从新兴市场撤走，从而导致其它国家的金融危机实际发生。
三、现代国际投资组合理论———金融危机传递机制的一种理论解释
投资组合理论是现资组合行为的基础理论。而近年来的研究表明，随着各国国内经济的发展，当前分散投资决策的主要因素已经由证券的种类构成转向证券的地区构成上来了。马克维茨的资产组合理论认为，每一种资产组合的风险可以用其收益的方差来度量，整个资产组合的风险大小取决于三个方面的因素：组合中各资产的风险大小、各类资产所占比重以及不同资产之间的相互关系。那么在分散投资时，在既定收益下必须尽量减少资产之间的相关度，从而降低总体风险。目前西方发达国家由于长期的经济往来和一体化发展，其证券之间的相关系数已经变得很大，仅限于发达国家的投资组合已经无法很好地削减风险。在这种情况下，西方的投资组合必然会把部分投资换成回报。而这些发展中国家和新兴市场往往被划分为不同的区域投资板块加以管理，一旦其中某一国的货币风险上升，国际投资组合即对自身做出修正，这种修正行为就是把属于该地区板块的证券和货币抛出，从而引起该板块对应的整个地区的货币动荡。
四、传递力度与传递中止
摘要：目前一系列文献从理论和实证方面探讨了金融发展与贫困减缓的关系，肯定了金融发展对于促进贫困减缓的重要意义，但是对于如何发展金融促进贫困减缓仍需做大量工作。
在归纳世界经验的基础上，提出中国发展金融促进贫困减缓的措施。
1金融发展与贫困减缓：国际经验
1.1保持宏观经济政策的稳定
BulirandGuide(1995)以及Sarel(1997)指出，最影响贫困减缓的宏观经济现象之一是通货膨胀，通货膨胀将通过影响实际工资水平和通胀税对一国总的收入平等和贫困减缓产生负面影响。因此，在理论上保持较低的可预期的通货膨胀水平将有助于金融发展，经济增长和贫困减缓。然而，保持宏观经济政策的稳定并不是金融发展成功的唯一条件。
1.2实行有效的金融中介机构监管
在实践中，监管当局通常会对金融机构进行限定，如固定的开业时间，设立分支机构的要求，合格员工的标准。过高的要求通常会降低金融中介机构在贫困地区开展金融服务的积极性，从而减少了穷人获得金融服务的机会。
1.3发挥专业金融机构(SpecializedFinancialInstitution)的作用
专业金融机构在金融发展促进贫困减缓方面发挥着积极的作用。在评估信贷方面，它们较少地依赖客户的信贷历史、资产数量和会计记录，这使得那些缺少历史财务报表的中小企业也可以获得贷款。
1.4提高会计记录水平
准确的会计记录是金融机构衡量其投资者，所有者和合作者的重要指标。在很多发展中国家审计水平和会计水平都不高，接受过专门训练的会计师也比较少，这极大地影响了金融机构对其经营状况和资产负债状况的评估。为审慎起见，很多金融机构都不会轻易贷款给这些中小企业。因此，努力改善会计记录水平是非常必要的。
1.5建立征信体系
征信系统的建立可以极大地改善一国金融市场信息不对称状况。它可以促进金融机构将贷款发放给那些在一段时间内还没有建立信誉的新兴企业，以及那些在小额贷款中有过良好记录的但收入并不高的个人，因而被视为担保品体系的一个良好的补充。
1.6加强产权保护
良好的产权不仅是财富形成的基础，还是减少逆向选择和道德风险的有效机制，因而有利于金融中介机构评估贷款。研究美国的知识产权保护，就会发现其颇有体系：立法完备；行政管理分工细致；多层次的司法体系是最主要的保护手段；律师作用重大。美国正是通过上述完备的体系得以充分发挥知识产权的作用，这给了我们发展中国家很多启示。
但是需要注意的是一个有效的产权制度的运行需要满足一系列的条件：稳定的契约制度，登记和管理产权的机构，以及发生纠纷时有效的司法和执法体系。只有如此才能真正保护所有者的产权，才能让产权制度在低收人人群获得金融服务缓解贫困中发挥实效。
1.7完善小额信贷机构
小额信贷机构在理论上被认为具有特殊优势，相比商业银行而言，它更了解当地的信息，进入门槛低，更倾向于为当地贫困的农村人口提供贷款，可视为商业银行的一个重要补充。
2金融发展与贫困减缓：中国道路
由于我国金融发展在结构和功能上，存在着与贫困减缓不协调的事实，而要缓解这个事实，结合我国国情和世界经验，可以采取以下措施：
2.1保持宏观经济环境的稳定，应对国际金融危机
受国际金融危机的影响，我国经济增长动力减弱，外贸出口明显放慢，企业投资意愿和能力减弱，消费热点进一步降温。为此，我们首先要抓紧落实近期出台的扩大内需、促进经济增长的一揽子计划。其次，高度重视做好就业工作，各地区、各部门要逐项落实国务院加强高校毕业生就业工作的七项措施和做好当前农民工工作的六项措施。最后，我们必须维护金融稳定和金融安全。要妥善应对国际金融危机的变化，既要严密防范外来冲击，也要加强防范和化解内部风险，始终保持我国银行业稳健运行。
2.2破除我国农村金融抑制。鼓励农村金融机构进入
其具体解决措施有：一是正规金融全面进入农村金融市场，真正发挥功效，形成完整的农村金融体系；二是建立市场准人制度，放开对民间金融的管制。从法律上明确民间金融的合法地位，允许民间金融更加灵活的利率浮动范围。三是加强对农村金融机构的业务指导和风险监管。
2.3解决中小企业会计信息失真问题，提高金融机构信贷管理水平
在我国中小企业会计信息失真不仅普遍还很严重，干扰了银行正常的信贷决策程序。因此，国家应制定合适的税负以防催生中小企业会计造假，此外还应努力提高会计人员的业务和职业道德素质，完善现有会计制度和会计准则体系，加强社会会计监督机制。
另一方面，银行也应加强对会计信息失真的中小企业的贷款管理。具体有：重视银行结算账户这一“能把握住”的企业财务信息；提高非财务因素分析在该类企业贷款决策中的作用；强调安全性担保，并注意担保人或担保物与借款人的关联程度，加强风险保障能力；建立借款人信用档案；建立信贷激励和惩罚机制；组建一支高素质的信贷从业人员队伍。
行为财务学作为新兴的财务学理论分支，自诞生以来就与占据财务学统治地位已有三十年之久的有效市场假说，财务学基础的套利理论，投资人理性以及自1980年以来的大量异常现象进行了长达二十多年之久的争论，双方此消彼长，共同加深了人们对资本市场和企业财务的理解，促进了财务学向更广更深的方向发展。行为财务学的发展已初步完成了从批评到建设的关键一步，它不再是纯粹的批判式理论。但不容否认的是，行为财务学所引用的主要是实验心理学的若干原理，而心理学或其他社会科学的研究基础和出发点与经济学理论不同。心理学研究的是在不同情景下人们的认知模式；而经济学则研究在稳定的环境下人们的经济判断和决策。亦即在各种情景下某些特殊的心理学现象不能成为经济学普遍规律的研究基础。理论上的缺陷再加上实验环境与现实生活的较大差异，使得行为财务学在体系上缺乏一致性的同时，也为其学科的准确定位增添了难度，亦即行为财务学到底是一门独立完整的学科体系，还是仅仅是喜欢标新立异的异类顽童而成为财务学研究中的匆匆过客？目前行为财务学的研究已深入到财务领域的各个方面，但仍属于零打碎敲和零散叫卖的阶段，尚未寻找到一块安身立命之地。最新文献表明，未来行为财务学的发展正朝着两个方向努力。一是逐步将现有理论模型整合为较为统一的理论体系并进一步获得实践的检验。Shefrin和Stateman（1994）进行了这方面的努力，但到现在为止，大部分研究集中于鉴别可能对资本市场行为有系统影响的行为决策属性。另一种研究前景是将传统财务理论与行为财务理论结合起来并在新的基础上进行全面整合。在理论上，Brave和Lfenton（2002）认为两种理论本质上是一致的；Bar-beris和Thaler指出，一种新的，可以包容两者的理论或许将替代“理性范式”与“行为范式”；在实践中，Daniel、Hir-sheifer和Subrahmanyam（2001）基于投资者过度自信的心理偏差建立起的一个融合新古典理性预期和行为财务非理性预期的模型，可说是朝着这个方向的一种努力。而Shefrin和Statman提出的行为投资组合理论（BPT）（1999）和行为资产定价模型（BAPM）（1994）是将两者理论结合起来的完美典型，它们的提出引起了财务理论界和实务界的广泛关注和极大热情。但笔者认为前一种方向仍然停留在对资本市场行为研究的个别层面和技术层面；而后一种研究则有可能在貌似兼容合并的过程中，将行为财务学淹没在传统财务学的海洋中并逐渐丧失其独立性。因此，行为财务学如果真想找到一块安身立命之地，这块地就不能也不应该是传统财务学抢食下的残骨碎肉，而应该是在财务学范畴划出一块专属的研究领域，并以此为平台形成一套独立于传统财务学之外又能涵盖整个经济学领域的学科体系。笔者的观点是：如果把经济学看成是社会科学中的一个学科；也把传统财务学看成是第二个学科；行为财务学也就必须和他们一样，以平行独立的第三学科的姿态出现。①当传统财务学试图吞占整个经济学研究领域时，行为财务学也要有坚持吞占整个经济学研究领域的雄心，如此才能有生存和发展的机会。
二、行为财务学的理论基础
传统财务学的理论基础建立在“理性人”的分析范围内。随着资本市场大量异常现象的出现，传统财务学难以解释并陷于尴尬的境地；写作论文正是在这种情况下，行为财务学对人的完全理性提出质疑，并将其理论基础建立在人的“有限理性”的假设上，但“有限理性”并非行为财务学首创。自从西蒙提出“有限理性”概念半个世纪以来，经济学家对什么叫“有限理性”至今还没有公认的看法（杨小凯，2000年）。西蒙将“不完全信息，处理信息的费用和一些传统的决策性目标函数”引入经济分析，但在过去的二三十年中，以完全理性为基础的主流经济学派模型将这三要素全部在完全理性最优决策和全部均衡框架内吸收。因此可以说西蒙提到的“有限理性”三要素并没有抓住“有限理性”的要害。其实早在1921年，奥派学者Knight就提出“有限理性”的根基是所谓“根本的不确定性”，它不同于不完全信息。再从奥派经济学的角度而言，即使不考虑这种“不确定性”的内生变量，在这个千变万化的市场中，个人决策之间及其与价格的互动也会产生社会性的“根本不确定性”。换言之，在市场用价格制度做社会实验，逐步获得社会理性的过程中，个人面对的却是根本的不确定性，亦即他不可能了解其他人的私人信息。奥派学者哈耶克解释了这种“根本的不确定性”源于一种分散在社会各个角落仅仅由个人所拥有的“极其重要但未经系统组织的知识，即在特定时空之情势的那种知识”。这种被哈耶克称为“默会的知识”，决定了没有任何一个机构或头脑能够随时全部掌握它们，即使是先进的统计系统和再高级的计算机，也不能将这种知识集中起来。然而，正是这种具有分散性、多样性和易变性的“默会知识”，在人类社会的进程中发挥着不可替代的作用。基于这种认识，哈耶克在批驳“建构论唯理主义”的同时，从政治哲学的高度提出了“进化论理性主义”的思想。人的理性能力有其限度，面对纷繁的世界（或市场），任何人都不可能通晓一切达到全知，因而人类不可避免地始终处于某种相对的无知状态。然而正是这种“无知”为个人的自由与选择留下了空间。
就目前行为财务学关于“有限理性”的研究，基本上停留在西蒙的认识阶段，将其作为理论基础缺乏深度。也有不少文献将20世纪初心理学上行为主义的兴起作为行为财务学最早的理论根源，还有的学者将凯恩斯的“空中楼阁理论”视为其理论基础。笔者认为，行为财务学毕竟属于经济学的分支，它只是将心理学作为研究的工具，其最终目的是要对经济和财务行为给出解释，因而将心理学视为行为财务学的理论根源似乎欠妥，而“空中楼阁”是凯恩斯庞大理论体系中的一片枝叶，不足以撑起行为财务学理论的大厦。传统财务学批判行为财务学模型没有严格的理论假设，看起来可以解释任何事情，但实际上理论基点过于零碎而不系统，因此不能称之为规范的财务理论。要想顶住这种批判并逐步建立起一套完整的经得起实践检验的理论体系，行为财务学必须找到一个独立的经济理论作为其理论基础。从上述站在奥派的立场上剖析“有限理性”的本质，我们发现奥派并非从市场上种种特殊的心理现象和行为来解释“有限理性”，而是从个人决策面临的“根本不确定性”入手，进而再从“知识论”的角度提升到“进化论理性主义”的社会哲学层面来解释“有限理性”的本质内涵。②奥派自1871年诞生以来就逐渐把经济学从狭隘的死胡同中解脱出来，置放在“把人当人”的社会哲学层面，一切从“人性”、人的心理、人的行为研究开始着手，强调个人、观念、自由、市场、永续发展等概念范畴，将经济学的研究转向政治哲学、人类交往、社会合作等一般程序，在其130多年的历史长河中发展出一套既独立于新古典经济学又能涵盖整个社会经济学领域的理论体系。因此，笔者认为，行为财务学应该以奥地利经济学理论作为其理论基础，目前应加大两者关联性的研究。
三、行为财务学的应用范围
行为财务学的应用研究主要局限于两大领域：金融市场和公司财务。在金融市场上，主要考量主体的投资行为以及异常现象的解释上，又被称为“行为金融”；而在公司财务方面，主要研究投资者非理性以及管理者非理性下的公司财务行为。目前就前一方面的研究而言，行为金融中的心理论述事实上是许多心理效应的调和物，对于不同的市场“异象”缺乏一种具有普遍解释能力的理论或模型，这使得它的反对者迄今为止仍将行为金融的相关论文称为“异象文献”，甚至认为，由于行为金融缺乏独立的论据，被现代金融吸收同化只是时间问题；而就后一方面来说，行为财务在运用心理学、社会学等其他学科的方法与结合传统财务方法的道路上，也还没有太多的标志性案例，其提出的“非理性”框架设计尚未得到进一步的实证数据的支持，由于所引用的主要是实验心理学的若干理论，而实验室与现实生活不可同日而言，使得行为财务的解释能力缺乏普遍性和说服力。总之，目前行为财务学的应用研究还只局限于一池一地的狭小范围，还没有从更为宽阔的层面来展现其魅力和意义。需要指出的是，行为财务学的最大贡献就是把“人”重新放入研究的视野，把实验的方法带入了财务学，开拓了财务学的研究思路和方法，启发了人们对既有经典理论的质疑和继续研究。长期以来，在人们的观念中，财务学就是一门单翼的应用技术型学科，我们称之为“技术财务学”。20世纪80年代，由于行为财务学的出现，极大地挑战了传统的效率市场假说和理性经济人假说，使得人们对财务学的学科属性、目标内容及学科体系都有了全新的视觉和思考，而这一切恰恰是目前行为财务学应用研究中所忽视的地方。复杂多变的财务管理环境需要行为财务学对现实“财务学”发展中的诸多问题作出解释和回答，以此突破理性假设的局限，拓宽财务学的应用领域，丰富财务学的理论内涵。由于行为财务学的产生和崛起，笔者认为，（1）财务学再不是一门纯粹的技术性学科，也不是纯粹理论性学科，而是一门以资金流、行为流、文化流为主要管理对象的管理应用型人文学科。现代财务现象本质上已经成为一种人文现象，财务学所要做的也不单纯是研究产品的数量与价格之间、成本与利润之间抽象的关系，而是发现人的财务行为的特点和规律。行为财务学倡导并注重对人的财务行为的研究，“人”成为现代财务学科体系的逻辑起点。财务学由一元的技术属性转变为同时具有技术性和人文性的二元双重属性。（2）就财务学的目标内容而言，在保持传统财务学基本结构的前提下，未来财务学的发展应该跳出技术层面的束缚，以行为财务学“人的行为”作为出发点，努力向制度层面和文化层面拓展。资金运动的本质是受到人的观念和行为操纵的，人的观念和行为又受到外在制度和环境的影响和制约，而制度背后是文化，制度的演进需要社会主体以某种更高层次的文化因素来完成，而文化的本质就是“人化”。因此，财务学不仅是一门专门研究财富增长的学问，也是一门研究人的行为的学问。“人”同“资金”一样也成为财务学的主体。这样，与财务学的二元学科属性相对应，财务学除了以“企业价值最大化”为目标，还应以“人”的责任最大化为目标；除了传统的“投资、融资、分配”三大内容外，还应该注入“行为财务、制度财务、文化财务”的内容。（3）萌芽于19世纪末，成熟于20世纪50年代的财务学，在100多年的发展历程中，人们对于其学科体系却很少进行明确而系统的研究。但透过一些西方财务学术论著和教科书，就会发现所介绍的都是公司理财中的技术方法，几乎没有财务人行为、思想、观念以及财务文化的阐述和说明。这表明，在西方学者的观念中，财务学就是一门单翼的应用技术性学科。虽然近一二十年来，公司财务管理的环境发生了巨大变化，无论何种企业组织，无一例外地都从不同侧面强化了“人”在企业发展中的主导地位，但遗憾的是，迄今为止财务学还没有对这种事实上已经发生或正在发生的相关理论和实务变革作出反应和解释。因此笔者认为，行为财务学的最大运用是为构筑现代财务学科体系提供了一个充满人性和人类价值的理论框架。财务学由单翼的“技术财务学”而演变为“技术”和“文化”并存的“双翼财务学”。新晨
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