时间：2023-04-08 11:31:03
导语：在货币基金论文的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
从紧货币政策的实行将会提高银行贷款的标准，增加企业贷款的难度。新余市中小企业的发展大都需要银行的贷款业务作为支持，但是从紧政策的提出将会对企业的贷款造成一定的影响。一方面企业的贷款标准有所提高。为了更好地保障商业银行的自身利益，银行会提高企业贷款的标准，一些企业由于缺少相关的条件，不能及时得到银行的贷款这在一定程度上影响了企业的发展。新余市的银行主要是提高了房地产行业的贷款标准，减少流动资金贷款，控制各个行业的贷款。另一方面大部分银行实行了有保有压的信贷政策。适度从紧的贷款政策在一定程度上可以帮助银行优化信贷结构，商业银行制订了相关的贷款标准，可以根据自身的情况选择适合的贷款客户和贷款项目。
从紧的货币政策的实行虽然在一定程度上可以有效地控制经济发展中的通货膨胀，但是也在一定程度上影响了企业经济的发展，企业的贷款受到一定的限制。当前应该如何降低从紧的货币政策对于企业发展的影响更好地促进新余市经济的发展成为经济管理者需要及时解决的问题。
当前由于紧缩性货币政策的实施导致新余市的中小企业的贷款受到一定的限制，影响了企业经济的发展和规模的扩大。新余市政府需要做出合理的政策调整更好地保障企业的发展。一方面政府需要增强金融资源的吸引力。政府应该采取适当地措施积极鼓励商业银行贷款给中小企业，为企业的发展提供一定的资金支持。政府还可以采取有效地措施引进外地的资金，为中小企业的发展注入资金，促进中小企业的发展。另一方面对中小企业实行贷款担保。政府对于新余市的经济发展需要做出相应的项目规划，选择发展前景比较好的企业重点负责项目的建设。政府为了更好地保障中小型企业的发展需要为企业的贷款提供一定的担保，扩大企业的担保规模，可以适当地建立一些担保机构加强民间资金的支持力度。
（一）初步评价货币资金内部控制情况通过了解A公司货币资金内部控制情况，初步判断A公司的货币资金内部控制健全性一般，合理性一般，主要体现在货币资金内部控制制度方面存在“现有的资金管理制度比较陈旧，和正在执行的资金管理流程相脱节”等缺陷。
（二）测试货币资金内部控制运作通过检查证据、实地考察等程序，结合A公司实际执行的资金管理流程，测试货币资金的内部控制，判断现有的内部控制程序可以信赖，内部控制需要完善，主要存在“部分现金收支无审批流程、网银付款授权额度不合理、POS机管理存在风险、月度资金预算流程需完善”等缺陷。
（三）评价货币资金内部控制水平A公司现有制度规定、实际执行和业务抽查中，发现货币资金内部控制比较健全，但存在一定的薄弱环节，因此确定该公司的货币资金内部控制风险为中等。
（四）货币资金的经济性情况A公司从2012年开始启用山经资金预算系统，2012年资金预算支出总体执行率111.13%，2013年资金预算支出总体执行率104.01%，2012年资金预算偏差较大，公司多次进行资金分析和预算管理，并采取有效措施，2013年预算执行率得到提高，资金支出预算执行率偏差在5%之内。公司根据生产经营实际，及时调整资金预算，提高资金预算执行率。通过资金支出预算执行分析，公司货币资金管理的经济性较好。
（五）货币资金的效率性情况A公司根据行业上级公司统一要求，实行资金收支两条线，资金由行业上级公司统一调度使用，现有资金管理模式比较合理。货币资金内部控制流程中的部分岗位职责存在重复现象，职责不清，且未见岗位激励机制。抽查2012年9月银行支出户的银行未达，发现存在单据传递不及时、部门之间协作待完善的现象。通过职责分工、激励机制和内部部门之间协作方面，确定货币资金管理的效率性为中等。
（六）货币资金的效果性情况A公司2012年度绩效考核评审105.66分，2013年度绩效考核评审110.55分，完成了年度绩效目标，其中涉及资金管理的财务指标均已超额完成。货币资金管理完成了年度预算，达到了货币资金管理的效果性。
（七）货币资金管理潜力分析通过对A公司两年的货币资金内部控制情况和货币资金效益审计，审计组认为以下两个方面有潜力：1.货币资金管理的健全性和合理性，若扣除其他人为因素，公司根据实际情况及时修订制度，优化资金管理流程，货币资金的内部控制情况会有较大的改善。2.货币资金的效率性，通过完善岗位职责，建立岗位激励机制，加强部门之间沟通协作，资金管理效率性会大幅度提高。
二、存在的问题和审计建议
（一）现有货币资金管理制度比较陈旧，和正在执行的货币资金管理流程脱节，建议及时修订制度，完善资金管理流程。
（二）实质性抽查中发现部分现金收支无审批流程、网银付款授权额度不合理、POS机管理存在风险、月度资金预算流程需完善等现象，建议梳理资金管理流程，规范过程控制，加强日常资金收支管理，将内部控制落实到实处。
（三）资金管理部分岗位职责存在重复现象，且由于人员更换和轮岗，原有岗位职责和现有实际职责不一致，建议根据实际情况，结合行业资金管理要求，制定切实可行的岗位职责。
（四）部分单据传递不及时，建议加强资金管理部门和业务部门之间的沟通和协作，互通信息，按时进行账务处理。
三、审计评价
A公司能够按照资金管理规定，制定货币资金管理制度，规范业务流程，加强货币资金的内部控制。通过货币资金支出预算控制，提高货币资金管理的经济性；通过资金收支两条线管理模式、岗位职责分工、加强部门之间协作，提高货币资金管理的效率性；通过完成财务绩效指标从而促进公司绩效考核指标完成，达到了货币资金管理的效果性。通过货币资金内部控制管理，提高了货币资金管理的效益，促进了公司经营指标稳步提升。
第一，企业的经济效益一直是备受关注的焦点，如何对企业展开效益评价，效益审计应运而生。适应形势发展要求，大力开展效益审计可以说是形势所迫，大势所趋。同时是审计工作的创新和发展，更是全体内部审计人员维护和保障企业经济可持续发展应尽的职责。
第二，从实际案例看，货币资金效益审计始终围绕企业效益的主线，效益审计在很大程度上又必须关注货币资金效益审计，两者之间的管理体现为互补。无论是效益审计还是货币资金效益审计都是审计事业长足发展需努力的着力点。因此，开展货币资金效益审计与效益审计相结合是今后所要遵循的作业模式，这样才能更好地突出审计的特点和优势。
论文提要:金融全球化使得各国之间的金融联系更为紧密,也使得现行国际货币体系越来越无法满足世界经济发展的需求,随着新兴经济体的崛起,改革现行国际货币体系的呼声日益高涨,再次对国际货币体系进行改革已势在必行。
前言
金融全球化是经济全球化的重要组成部分,是指世界各国或地区的金融活动趋于全球一体化的趋势。在金融全球化下,信息跨国界的传播和现代化电子技术的应用使得国际资本流动加速,国际金融市场规模扩大,各国之间的联系更为紧密。然而,金融全球化也在很大程度上改变了原有的金融市场运行机制和运行格局,并使得现行国际货币体系越来越无法满足世界经济发展的需求。现行的国际货币体系是在“牙买加体系”的基础上逐步演化而来的,也被称为“无体系的体系”,它既没有同一的汇率安排,也没有明确的本位货币,各国的经济政策行为也难以受到约束。当爆发金融危机时,金融全球化使得各国共同遭受危机影响的程度加深,特别是发展中国家,在这一过程中处于更加弱势的地位,极易受到攻击。20世纪八十年代以来,世界各国爆发的多次金融危机,究其根源就是金融全球化与国际货币体系矛盾的凸现。
随着2008年国际金融危机的爆发,西方发达经济体纷纷进入衰退期,世界经济重心逐步向发展中国家和新兴经济体转移。由于这些发展中国家并未在现行国际货币体系中获得相应的话语权,因此他们对国际货币体系改革的意愿极为强烈。随着近年来其影响力的逐渐扩大,改革的呼声也更加高涨,发达国家已无法再忽视发展中国家的声音,改革已势在必行。
一、金融全球化下现行国际货币体系引发的问题
(一)导致短期国际资本流动加剧。布雷顿森林体系崩溃以后,国际资本流动的增长速度已超过国际贸易和国际生产的增长速度。而且随着金融全球化的发展,短期国际投机资本数额仍在不断膨胀。跨国资本流动,尤其是短期性国际资本规模的增长主要得益于现有的国际货币体系,正是现有的国际货币体系为短期性国际资本的流动提供了便利。反过来,跨国资本流动尤其是短期性国际资本的快速流动又强化了现行国际货币体系的不稳定性。这些基于套利性动机的短期国际资本总是对一国金融体系的缺陷伺机攻击,并导致货币危机的爆发。随后,当短期国际性资本大批逃离该国时,又会将货币危机放大成银行危机、金融危机、甚至整个宏观经济的衰退。
(二)导致国际储备供求矛盾深化。国际货币体系决定国际储备体系,在现行的多元货币体系下,一国的储备资产中的特别提款权、储备头寸和黄金储备是相对稳定的,这时,外汇就成了一国增加国际储备的主要手段。通常来看,外汇收入的增加来源于国际收支盈余,这样在国际收支差额与外汇储备的关系上,一些国际收支长期盈余的国家外汇储备需求较低,却出现了外汇储备的过剩,而赤字国虽有强烈的外汇储备需求,却出现了外汇储备的短缺。于是,就出现了国际收支差额对外汇储备供给和需求两方面的矛盾。
此外,国际储备的供求矛盾还体现在储备货币发行国与非储备货币发行国的不平等上。对于储备货币发行国来说,他们可以轻松的通过货币发行和货币互换来取得外汇储备,但是他们作为发达国家往往又都是国际收支顺差国,有大量的外汇储备积累。对于非储备货币发行国来说,他们只能通过增加出口来取得外汇,但是这些国家往往是发展中国家,出口能力有限。这样,在国际储备的管理中,发展中国家与发达国家的处境形成强烈反差,迫切需要储备的国家面临储备短缺,而不需要储备的国家反而出现储备过剩。
(三)导致国际收支调节混乱。多元化的国际收支调节机制允许各国在国际收支不平衡时可采用不同调节方式,但除了国际货币基金组织和世界银行的调节外,其他几种调节方式都由逆差国自行调节,并且国际上对这种自行调节没有任何的制度约束或支持,也不存在政策协调机制和监督机制。虽然国际货币基金组织和世界银行的调节有一定的作用,但是在现行国际货币体系下,国际货币基金组织的职能已经发生了异化,他的主要义务由布雷顿森林体系下维护固定汇率、为严重逆差国提供资金援助及协助建立成员国之间经常项目交易的多边支付体系,转移到了维持货币的自由汇兑,因为他假定自由浮动的汇率具有自动调节国际收支的功能,无需过多干预。这样,当部分逆差国出现长期逆差时,由于制度上无任何约束或设计来促使逆差国或帮助逆差国恢复国际收支平衡,逆差国只能依靠引进短期资本来平衡逆差,而大量短期资本的流入为金融危机的爆发埋下了隐患。在国际收支调节问题上的这种混乱状态,成为了现行国际货币体系与经济全球化发展趋势矛盾的集中体现。
二、国际货币体系改革构想
(一)提高特别提款权的地位和作用。早在1969年布雷顿森林体系的缺陷暴露之初,基金组织就创设了具有超主权货币性质的特别提款权,以缓解主权货币作为储备货币的内在风险。超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在缺陷,也为调节全球流动性提供了可能。由于特别提款权具有超主权储备货币的特征和潜力,它的扩大发行有利于国际货币基金组织克服在经费、话语权和代表权改革方面所面临的困难。当一国主权货币不再作为全球贸易的尺度和参照基准时,该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强。这些能极大地降低未来危机发生的风险,增强危机处理的能力。因此,当前改革国际货币体系的首要任务是着力推动改革特别提款权的分配,考虑充分发挥特别提款权的作用,实现对现有储备货币全球流动性的调控,这主要体现在两个方面:一方面改革不合理的份额制,应综合考虑一国国际收支状态和经济规模来调整份额,以此来降低某些经济大国对国际货币基金组织的绝对控制;另一方面继续增加国际货币基金组织的基金份额,扩大其资金实力,以便有足够的可动用资金来应对危机。
(二)改革国际货币基金组织的职能和作用。国际货币基金组织作为现行国际货币体系重要的载体,理应发挥更重要的作用,但现行国际货币体系的演变,使国际货币基金组织的职能被弱化和异化,因此有必要对国际货币基金组织进行广泛的改革。(1)扩大国际货币基金组织提供援助的范围,强化其国际最终贷款人的职能。在经济全球化大背景下缺乏一个国际的最终贷款人,显然是难以应付国际货币危机的;(2)国际货币基金组织在实行资金援助时,不仅要考虑恢复受援助国的对外清偿能力,还要考虑促进其经济发展。这就要求国际货币基金组织,应改变将短期内恢复受援国偿付能力作为唯一目标的做法,并把重点放在危机防范而不是补救上;(3)增强国际货币基金组织的监测和信息功能。当成员国经济出现问题时,国际货币基金组织有义务对成员国内经济政策提供建议,并为投资者和市场主体提供准确及时的信息;(4)促进交流与合作。国际货币基金组织在加强与成员国交流的同时,还应积极促进成员国之间或成员国与其他组织之间的交流与合作。
(三)加强国际金融合作,改善各国经济政策的协调性。金融全球化为资本的无序流动创造了条件,同时也在很大程度上削弱了各国货币政策的有效性。同时,世界上主要货币的汇率大幅度波动,为发展中国家平衡国际收支和稳定汇率带来了巨大的风险和成本,也使国际货币体系的稳定变得更加困难。因此,发达国家应主动担起责任,最大限度地减少主要货币之间的汇率波动。这就要求各国加强国际金融的合作与协调,这是确保国际货币体系稳定的基础。从国别上看,这种合作与协调主要表现在三个方面:一是协调发达国家之间的经济合作。各发达国家之间应经常相互协调与沟通,共同承担起应有的国际责任,并以积极的态度,加强各国在货币和经济政策方面的合作,以保证国际货币体系稳定;二是协调发达国家与发展中国家之间的发展关系。在支持发达国家经济增长的同时,更多地考虑促进发展中国家和地区经济的发展,注意保护发展中国家的根本利益;三是加强区域性经济货币政策的合作。在总结欧盟与欧元经验的基础上,加强一国与周边国家之间的经济合作,共同探讨区域性货币合作的有效途径,以抵御外部危机对该区域经济体的冲击。此外,从加强合作的领域看,还应加强国际金融经营环境、国际金融内部控制、国际金融市场约束以及国际金融监管等方面的合作与协调。
(四)建立和加强国际金融监管。在金融全球化下,建立和完善国际金融监督机制已成为国际货币体系改革的重要组成部分。这些制度包括:(1)提高信息透明度,公开披露有关信息;(2)抑制国际范围内短期资本的无序流动,特别是加强对“对冲基金”、离岸金融中心的监管。对对冲基金以及其他种类繁多的金融衍生工具的监管已成为国际货币新体系的一个重要内容;(3)加强对银行的跨境监管。随着金融自由化的发展,某些国际性银行经营转移到管理不严的离岸避税港,以便规避国内的管理和监督,这无疑中增加了资本无序流动的风险。因此,对银行的跨境监管是国际监管体系的重要内容。
主要参考文献:
[1]冉生欣.现行国际货币体系研究.华东师范大学,2006.
[2]国庆.现行国际货币体系的缺陷及改革方向.上海经济研究,2009.2.
【关键词】货币基金 第三方支付 互联网金融 余额宝
一、背景介绍
“余额宝”推出至今已经过一年半时间，从最初的惊艳登场，到后来引起传统银行业恐慌并引发关于其营业模式合规性的讨论，直至现在传出准备更换合作的基金公司，其行为接连不断引发市场争议。“余额宝”虽然由阿里巴巴公司发起并同支付宝相关联，但其实质是天弘基金公司旗下所管理的货币市场基金，目的是通过余额宝产生收益留住以期弥补支付宝在支付平台资金时间成本方面的不足并扩大其平台上的客户资金量、增强资金黏性。本文试图在分析其对传统商业银行业务所造成的影响的同时根据现行法律法规梳理出余额宝操作流程的不合规之处。
二、“余额宝”对商业银行业务的影响
（一）多样化营销，弱化银行渠道优势
传统银行业的宣传手段主要有熟人介绍、理财产品等，手段较为单一。其吸储量巨大主要是由于其具有行业垄断地位，无更好的相关风险等级替代品所致，营销渠道狭窄、手段僵化。而“余额宝”借助互联网营销、手机支付端口等多种形式，使其边际成本较传统渠道更低，且影响面积更广，依托阿里集团在淘宝、支付宝等方面的营销模式、渠道，在青年人中的吸引力远大于传统银行业。
（二）碎片化理财，强化资金收益
“余额宝”主要瞄准的群体是资金量较小，使用期限不确定的群体。该群体由于使用期限不确定，无法通过定期存款实现较高收益，而受制于资金量，又不能通过理财产品实现增值，可谓是被传统银行忽略的部分。支付宝通过大量的碎片化理财使得这些资金集中至“余额宝”，从而利用总体较大的资金规模通过与银行进行协议存款谈判等方式、以大数据为交易提供保障，以实现单一客户无法取得的高额收益。
（三）关联支付宝，降低购物风险
在传统的银行支付方式中，银行只负责替客户保管资金，客户后续的交易行为与银行无关；“余额宝”通过与支付宝关联的方式，使用第三方支付系统有效地避免了网上交易可能产生的退换货、诚信等风险，保证了资金流和物流的有序流动，并为用户提供了技术支持和增值服务。
三、“余额宝”在实际操作中所面临的合规性风险
（一）备付金不足与赎回风险
客户备付金，是指支付机构为办理客户委托的支付业务而实际收到的预收待付货币资金。阿里旗下的支付宝作为第三方支付平台集聚了大量的资金，但根据《非金融机构支付服务管理办法》第二十四条规定：“支付机构接受的客户备付金不属于支付机构的自有财产。支付机构只能根据客户发起的支付指令转移备付金。禁止支付机构以任何形式挪用客户备付金。”《支付机构客户备付金存管办法》第三条规定：“支付机构接收的客户备付金必须全额缴存至支付机构在备付金银行开立的备付金专用存款账户”。即为了保障支付安全，银行不能动用客户账户中的备付金从事其他业务，更不能将其作为自有资金使用。不过阿里通过余额宝与支付宝的连通，将客户备付金转移到了基金账户，从而避开了法律监管。也正因此，为了建构两“宝”之间快速的资金通道以不影响用户体验，“余额宝”实行T+0清算，试图通过大数据来规避赎回风险。但目前的大数据管理只是利用支付宝用户的支付习惯进行测算，无法覆盖对应的货币市场遭遇重大突况时可能遭遇赎回风险，因此无法规避货币市场基金所共同面临的挤兑风险。
（二）风险提示与信息披露欠缺
如果上面的第一点还因为是货币基金的固有风险而情有可原的话，那么“余额宝”在风险提示与信息披露方面的不足无疑放大了这种风险发生的可能性。根据《证券投资基金法》第九十九条之规定，基金销售机构应当向投资人充分揭示投资风险，并根据投资人的风险承担能力销售不同风险等级的基金产品。这里面包含了两层意思：第一，基金销售机构在其宣传和销售过程中需使客户（基金购买人）明确其是在购买基金产品；第二，基金销售机构需向购买人明确解释基金运行过程中所可能面临的各种风险。鉴于客户购买“余额宝”产品时，支付宝网站的宣传是其很重要的渠道之一，因此我们可以通过该宣传一窥“余额宝”在售卖过程中是否尽职做了足够的风险提示。
登陆支付宝官网可以看到，其宣传语例如“总体来看，货币基金作为基金产品的一种，理论上存在亏损可能，但从历史数据来看收益稳定风险极小。”等可能致使消费者对该产品风险性做出错误评估，误认为不可能赔钱。虽然在其首页提到了“把钱转入余额宝即购买了由天弘基金提供的增利宝货币基金，可获得收益”，但购买“余额宝”只需同意“余额宝服务协议”及“天弘基金管理公司网上交易直销自助式前台服务协议”即可。这两个协议只是表示支付宝公司对“余额宝”的风险收益不负责任以及天弘基金公司对因为网络等原因所致的资金到达账户延迟等是由不承担责任以外，并没有像投资者介绍购买其产品所可能面临的各种投资风险。配合上支付宝公司具有误导性的“只赚不赔”的宣传，很容易使投资者忽视了其中的市场风险，而这无疑放大了其在市场突况在遭遇挤兑的可能性。
参考文献：
摘要：本文通过对货币理论的探讨，较为深入地解析了货币的定义与统计概念，研读相关的国际标准，根据中国的实际情况和中国货币层次的划分，总结中国货币层次划分特点，根据各相关研究，结合中国的实际情况及实践情况得出相应结论。
关键词：货币供应量；统计研究；中国实践
一、货币理论及层次划分
1.1货币的定义
货币是金融中介机构的负债，包括流通中现钞、可转让存款和近似的公众金融资产，其中，金融中介机构主要指存款金融部门，金融工具包括以本币面值和外国货币面值两种。货币有四种基本功能，能够作为交换工具、价值储藏、记账单位和延迟支付的标准。
1.2中国货币层次的划分
由于每个国家的经济发展状况、金融制度以及金融发展情况的不同，各个国家的货币层次划分和统计范畴也各不相同。以美国、欧盟、日本和中国为例，其货币层次划分如下：
M1=流通中现金+活期存款；
M2=M1+储蓄存款+定期存款+其他存款+证券客户保证金。
二、中国实践及相关研究
2.1中国人民银行的四次修订调整
自1994年10月规定颁布以来，2001年6月，2002年初，2003年，2011年10月进行了修订。目前，中国人民银行将非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和住房公积金存款纳入M2的统计范围。
2.2尚待实践的几个金融工具
改革开放以来，随着我国金融市场飞速发展，金融改革持续深化，货币在境内外的流动加大，创新金融资产的出现及交易量激增，创新金融机构的出现，部分金融资产的流动性发生变化。为此，现行的货币供应量统计方案不能全面反映金融市场的变化，对货币政策的制定产生了一定的影响。对以下几项金融工具的货币供应量统计调整还有待实践：
（一）银行卡项下的个人人民币活期储蓄存款
在1994年统计货币供应量时，我国银行业的电子设备水平较为落后，个人使用银行卡进行的交易量也很小。因此，银行卡项下的个人人民币活期储蓄存款不包括在当时的M1中，而将其统计在广义货币M2中。第三次修订调整之后，个人持有的信用卡类存款已计入M1，但个人活期存款中属于借记卡可调用部分还未划入M1。
（二）应解汇款及临时存款、汇出汇款、汇入汇款和本票
在现行的货币供应量统计中，应解汇款和临时存款计入在广义货币M2内，汇出汇款、汇入汇款和本票则没有统计在货币供应量统计中。
央行认为，应解汇款及临时存款、汇出汇款、汇入汇款、本票是金融机构吸收的一种临时性的存款，且其存款期限较短。从IMF2000年《货币与金融统计手册》中关于可转让性存款的定义看，这些存款均是一种可转让存款，应归入M1。
（三）银行承兑汇票
按照IMF2000年《货币与金融统计手册》第138条对银行承兑汇票的定义“银行承兑汇票即便没有发生资金的交换，也被视为一种实际金融资产。”目前我国签发的银行承兑汇票最长期限不超过6个月，并且在票据未到期前持票人可以在银行办理贴现或背书转让给第三者。因此，银行承兑汇票是具有一定流动性的，是类似于一种短期金融债券的金融工具。从银行承兑汇票这种金融资产的支付功能、流动性、对经济的影响和IMF2000年《货币与金融统计手册》第310条“存款性公司发行的银行承兑汇票能够在有效的二级市场进行交易，则其可以归入广义货币。”分析，央行建议将已签发的银行承兑汇票计入M3。
（四）短期政策金融债券和债券回购协议
短期政策金融债券和债券回购协议都是具有一定流动性的金融资产，从IMF2000年《货币与金融统计手册》第309条的建议“由存款性公司发行的一些股份之外的一些短期证券如果在期满之前进行交易，能够以合理的时滞和接近于面值的价格转换为现金或可转让存款，因此它们通常都归入广义货币总量。”
1994年公布货币供应量统计时，我国还没有短期政策金融债券这种金融工具，债券回购协议的交易也不大，当时未将其二者计入货币供应量统计。2003年存款性公司发行的短期政策金融债券和债券回购协议的存量有限，统计上也存在困难，因此，2003年第三次修订中未考虑这部分。但现在，随着二者规模的扩大和流动性的提高，学界广泛赞同应将其纳入M2。
（五）其他金融性公司在银行的存款
1994年以前，我国其他金融性公司的数量和业务量均较少，相应地在银行的存款数量也不多，对当时的货币供应量统计影响不大，故未将其在银行的存款纳入货币统计范畴。随着金融市场的创新和发展，2011年10月，中国人民银行将非存款类金融机构在存款类金融机构的存款纳入M2的统计范围。
央行认为，对于担保公司、养老基金公司、期货公司等其他金融性公司在存款性公司的存款，由于目前统计上存在一定困难，暂不考虑计入货币供应量统计，未来条件成熟后再进行研究和统计。
（六）住房公积金存款
住房公积金是指职工及其所在单位按规定缴存的具有保障性和互的职工个人住房基金，归职工个人所有。住房公积金是1994年后新出现的金融工具，当时保险公司在存款性公司的存款量不大，因此，在1994年公布公布货币供应量统计时并不包括这一部分的内容。2011年10月，中国人民银行将住房公积金存款纳入M2的统计范围。
参考文献
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[2]聂富强、崔名凯、郭永强.货币与金融统计编制指南（CGMFS2008）的比较与思考[J].统计研究，2009（9）
[3]庞皓、黎实、聂富强等.中国货币与金融统计体系研究[M].北京：中国统计出版社，2003
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中国央行行长周小川近期向全世界发出了一个强有力的信息：他希望结束美元时代。这不是恐吓，周小川严肃地提议用一种储备货币来抗衡美元的地位。他的观点值得一听。
在1997年的亚洲金融危机期间，亚洲新兴市场的经济体接受了一个惨痛的教训：不要耗尽外汇储备。和许多亚洲国家一样，中国也积累了巨额的外汇资产，用来应对未来的紧急情况。
然而，中国积累了太多美元计价的证券，使自己对美国的风险敞口过高。当美国政府将国内经济需要摆在债权人利益之前，中国方面担心，未来可能的通胀会使他们付出沉重的代价。
正如周小川所说，可以通过进一步扩大发行国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)，来创立一种超级储备货币(特别提款权是IMF的内部储备资产)。要使这一设想成为现实并让更多国家接受，他建议拓宽特别提款权的用途，将收支盈余国家的部分外汇储备交由国际货币基金组织集中管理。加上其他必要的改革措施，这一计划也将授予国际货币基金组织更大的权力，使之行动更加灵活。不错的建议。
中国资金流向西部，
即使你经常关注中国的新闻，也有可能没听说过重庆。这个迅速发展的直辖市位于扬子江畔，人口3200万。作为一个重要的工业中心和物流基地，重庆标榜自己是“中国西部的通路”。该城70％的人口是农民。尽管保持着增长的态势，但重庆市的人均收入还没有达到北京或上海等城市的水平。然而，重庆和很多规模较小的内陆城市却是中国经济复苏的希望所在。这种变化来自于政府的决定：中国政府将重庆视为实现“西部大开发”战略的中心地区，意将中国未来的发展由沿海转向广阔的内陆。
目前，伴随着沿海出口模式的受阻，北京方面已经具有全力推动该战略的资本。政府计划提高大部分位于内陆的75亿农民的生活水平，并最终将他们转化为消费者。中国正在全国范围内开展“家电下乡”活动，向广大农村地区折价销售电视、手机和电脑等家用电器，甚至还向更新农业交通工具的农民提供财政补贴。同时，重庆和其他内陆地区正兴建新购物中心、电影院等设施。
中国的经济刺激方案初见曙光?
中国有句谚语：“众人抬柴火焰高。”当前，全球经济正处于七十年来最为严重的危机当中，每个国家都应出一份力，重新点燃全球需求的火焰。中国经济的刺激方案总量虽比去年十一月宣布的要少，但仍居世界首位。作为GDP的一部分，美国预算赤字将是中国的四倍，但并不意味着它的需求刺激更大。
然而，由于许多公共基础设施建设投资将由国有企业或地方政府操办，并由银行提供资金支持，中国经济刺激的真正效果可能会下降。王涛(音译)预计，新的基础设施投资、减税政策、消费补贴以及对医疗保险投入等中央政府的经济刺激投入将达到09年GDP的3％。再加上银行对基础设施建设的资金支出，总计可能会达到GDP的5％。
中国对铁路、公路、电网的投资正在如火如荼的进行中。2007―2009年前两个月，实际固定投资总额比上一年增长30％，铁路方面的投资更是提高了三倍。外界一直批评中国的刺激方案以投资为主，而非消费，但是对中国来说，这是短期之内促进需求最行之有效的方案。
新的购物强国
中国2月份的贸易盈余急剧下滑，工业生产降至新低，电子产品消费显著放缓。伴随着工厂关闭，数百万人已逃离深圳和其他东部城市。听到这几则新闻，客户们纷纷发送电子邮件，要我对包括巴西、俄罗斯、印度和中国在内的“金砖四国”的发展前景做出最新预测。每个人都想知道这是否意味着被我们称为“金砖”的梦想已濒临破灭。
答案很简单：不是那么回事。我几年前曾预测，“金砖四国”的经济总量将在2035年超越西方七国集团，现在我相信这种转变速度将更快――到2027年即可变为现实。让我们看看对四国中规模最大和最重要的中国所做的悲观预言吧。那些预言者没有提到，中国2月零售额增幅上升到15％，迅速回落的零售价则大大提高了民众的实际收入。
政府正通过基础设施投入刺激消费，北京方面已宣布了一项扩大医疗保险涵盖范围的重大计划，这有可能使中国人积攒的巨额存款最终得到释放。2008年，中国的股票市场跌幅超过60％，在11月到达谷底。自中国宣布了4万亿元的刺激经济计划后，股市比去年11月的最低点已上升了30％多，令已缩水50％的美国股票市场相形见绌。
产能过剩令中国进退两难
部分企业高管和经济学家表示，中国政府在经济上的巨额投资可能会加剧从钢铁到石化等各行业产能过剩的问题。鉴于中国在全球制造业中的重要性，闲置工厂的增加可能会加剧世界范围的竞争压力――随着中国的工厂将过剩的产品销往海外，从而引发贸易争端。美国和欧洲钢铁企业已经在考虑实施进口限制。中国欧盟商会主席伍德克说，中国现在已经在经受一些行业的产能过剩困扰。现在增加投资，仅仅为了让一些企业维持下去，这有可能威胁到未来多年的产业基础。他表示，中国有关部门看起来低估了产能过剩的严重性，部分原因是他们太专注于促进经济在短期内增长。
中国是世界最大的钢铁生产国，也是第三大汽车生产国。钢铁、汽车和其他工业产品的供应量超过了国内和国外的需求。据中国工业和信息化部的数据，截至本月，中国约有30％的铝材、20％的水泥和平板玻璃，以及70％的半导体生产是闲置的。中国政府推出的人民币4万亿元投资计划试图解决部分产能过剩问题。通过增加公共工程的建设，政府可以增加对钢铁等产品的需求，进而降低闲置产能。不过，由于政策制定者也放宽了银行贷款，并批准石化厂等大型项目的建设，刺激计划最终可能会造成产能增加。
中国和白俄罗斯将互换
价值200亿人民币的货币
中国中央银行和白俄罗斯中央银行签署了货币互换协议，协议规定双方在三年内互相交换价值200亿人民币(折合8万亿白俄罗斯卢布)的货币，这将使中自两国贸易结算结束使用美元或欧元，而采用本国货币。
白俄罗斯国家中央银行行长德拉日多夫在接受路透社记者采访时表示：该协议签署的最终目的是两国结束使用第三方货币来进行两国商业往来的结算，为此我们将和中国交换货币，此举将大大刺激两国间的贸易和投资。德拉日多夫行长还表示称，中自两国将继续签署相关协议，使得白俄罗斯方获得的人民币能够纳入白俄央行的银根储备系统。
目前白俄罗斯国内外汇储备仅为38亿美元，中自两国货币交换总额达到白俄外汇储备的近80％。去年12月中国与韩国签署规模为1800亿元人民币的双边货币互换协议，而这也是央行自此次金融危机以来首次与其他央行签署的本币互换协议。而后，央行于今年1月20日与2月9日，又分别与香港地区和马来西亚国民银行签署了额度为2000亿元、800亿元人民币的双边货币互换协议。
中国纳米技术大步迈进
从食品、服装到药品和军事领域，纳米技术拥有改变中国外向型经济和各个生活层面的潜力。作为一项以原子标度发展新型材料的科技，中国注定将占据纳米技术最大的市场份额。
中国在该技术领域的投入已经超过除美国之外的任何国家。从1999年起，中国每年投入到纳米研发的资金都以每年超过20％的增幅递增。而政府宣布的400亿英镑经济刺激计划将进一步提升中国的研发费用，其中120亿英镑将投入到该领域。“整体的趋势不可逆转，”英国皇家学会科学政策中心主任詹姆斯・威尔斯顿说，“无论是在研发和投资，还是在表现活跃的科学家方面，或者是论文和专利方面，中国都紧跟着最发达的国家。”
如今中国发表的纳米技术论文比世界上其他任何国家都多。无论在北京，还是在南部的深圳，纳米技术工厂蓬勃兴起，生产的产品包括吸收废气的路面材料和可监控健康状况的纳米制衣。“纳米技术的应用领域无限广阔，”威尔斯顿说，“中国之所以致力于该领域的研究发展是因为它更接近市场。”
中国延迟实行IT强制公开制度，日美欧仍表示强烈担心
中国政府表示将延迟实行强制企业向政府公开信息科技(IT)产品机密信息的相关制度。此举出台背景是因新制度会泄漏企业的机密信息，而受日美欧等强烈批评。但由于强制公开制度本身并未被取消，且其具体条款会做如何调整尚不明确，各国警戒感仍未缓解。
抢不到国债，也可买点保本产品
钱泡泡：手上有10万元闲钱，上个月定存到期后，就准备抢国债买，可接连两次都没抢到，股市虽然估值低了，开始有了机会，可还在“跌跌”不休，不敢入场。抢不到国债的话我的钱该买点啥？
《钱经》：2012年6月发行的3年期储蓄国债比同期定存利率高0.58%，10万元3年国债比定存到期收益高1740元，所以引发哄抢，买不到很正常。股市现在确实估值处于历史最低，但仍在下跌震荡反复之中。抢不到国债，不妨买点保本的货币基金、保本的短期银行理财产品，或者可进攻可退守的保本基金，今年以来18只全部的保本基金平均年化收益率超过6%，如股市好转可卖出换股票，如不好转可以持有到期保本。需要注意的是，保本基金买新不买旧，只针对认购且持有到期的份额承诺保本，对基金发行后申购的基金份额不保本
房贷利率下降，能否换家贷款银行？
李察少爷：2012年初咬牙买的第一套房子，银行贷款在基准利率上浮10%，这刚还了几个月的贷款，报道上说现在的房贷利率已经优惠到85折了，气死我了，还款总额比85折多几十万呢，能不能换个贷款银行享受85折优惠？
《钱经》：您想办理的这个业务叫“同名转按揭”，2008年就被央行和银监会叫停，明令禁止同名转按揭的情况发生。也就是说，房子还是属于原房主、仅仅是从一家银行转到另一家银行，这种转按揭在政策和法律上都是绝对不允许的。您如果一定要换一家银行的话，也只能是先借钱还清欠贷款银行的全部贷款，解除房子在银行的抵押后，再换另一家银行做房屋抵押贷款
但是银行信贷额度依然紧张的现在，房屋抵押贷款是享受不到优惠利率的，国家暂时支持的是刚需族的房屋按揭贷款，您还清欠款换银行办房屋抵押贷款最多可以享受到基准利率，并且在此过程中会产生额外的业务费用，再贷款过程也未必顺利。是否如此操作，得结合您实际情况来综合考虑。如果当地允许商贷转公积金，您公积金又正常缴纳的话，公积金贷款额度又满足您贷款需求的话，可以考虑转
卖了华夏大盘，可以买什么？
旺晓伟：最近听说王亚伟离职了，所以把持有多年的华夏大盘精选基金卖掉了，但不知道该买什么基金，如何去寻找下一只“华夏大盘”？
《钱经》：华夏基金王亚伟和范勇宏这对黄金搭档的相继离职，是基金圈的大新闻。王亚伟离职前后，华夏大盘精选就遭遇了巨额赎回，您持有多年华夏大盘精选，肯定获取了几倍的利润，但再找出这样一只基金，真的很难。范勇宏离任华夏基金总经理后，已经担任新成立的中国证券投资基金行业协会副会长，相信王亚伟在消失一段后，仍会回归投资主业。到时您可以再次买王亚伟的基金，也许是私募，也许是公募。但离开基金巨无霸华夏的王亚伟，究竟能不能再造一只大盘精选，我们拭目以待。本期杂志的文章《谁是下一个“王亚伟”》也介绍了一些不错的基金经理，您可以关注一下
买理财产品要有维权意识
柏树领主：我买的银行理财产品到期居然亏损了，当初卖给我理财产品时跟我说稳赚不赔高收益，我该怎么维权？
《钱经》：在目前理财产品投资者保护相关法律法规缺乏的环境下，投资者亟待提高权益保护意识
记住以下三点，规避理财风险
首先，要看清理财产品的合同，而不是听理财经理一边吹，对簿公堂的话合同是最主要的证据
其次，投资者在购买理财产品过程中要对关键信息录音，以利于在发生纠纷时可作为维权的证据。尤其是如果投资者发现银行方面做出有违产品说明书和合同约定的行为，比如原本可以赎回的理财产品，客户经理用种种理由阻止赎回，那么投资者应该录音作为证据，否则不但日后无法以银行违反合同约定为由起诉银行，即使去权威部门投诉也不能证明银行的违约行为
最后，别把银行的结构性存款当成存款，别把银行代销的保险以及银行的黄金交易当做理财产品。结构性存款实质上是理财产品，通常会嵌入期权挂钩汇率等，风险比较大。
书中自有黄金屋
《我为什么要投资你》
功用：创业要领
本书是12位著名天使投资人的切身体会和投资心得，他们分别是：薛蛮子、雷军、徐小平、曾李青、季琦、蔡文胜、吕谭平、杨向阳、包凡、倪正东、李开复。他们总结的经验和教训能让更多有条件创业的人少走弯路，从而迈向成功
《投资陷阱》
功用：风险提示
本书是对投资理念、投资实操以及基本面分析的常识的梳理，对投资者最容易犯错误的领域的一种反思。作者李文杰驳斥了一些投资者对常识的错误认识，并重新整理了对价值投资、对股票观念认识、对投资实操、对中国市场特色的认识
《为什么你炒股赚不到钱》
功用：理财反思
我们中的大多数人只不过是有着平均智商的凡夫俗子，但却总是梦想着用自己的超凡智慧可以“跑赢市场”，发财致富。作为行为金融学的创始人之一，迈尔·斯塔特曼从专业的高度，用平实易懂的语言向我们揭示了这样一个现实：我们自己作为投资者到底有多蠢，我们总是被自相矛盾的心理需求所困扰，并一步一步地走向了投机豪赌的陷阱。只有正确认知财富，才能回避投机的陷阱。
《王二的经济学故事》
功用：从生活中领悟经济
哈佛经济学博士郭凯用故事讲透生活中的经济学。王二是书中虚构的人物，他一会儿是佃农，一会儿是进城的打工仔，一会儿又成了小企业老板或写字楼里的小白领。通过王二有趣的故事，作者把中国重大的经济问题信手拈来，通俗解读深奥的经济学原理
《第三次工业革命》
功用：放大视野
论文摘要:此次金融危机带给了我们许多教训，而我们更需要思考发生这样规模巨大的金融危机的原因。当今世界存在的美元国家货币体系是引起此次危机的重要原因。
随着世界经济的回暖，世界各国已经渐渐走出了这次席卷全球的金融危机。但是，危机过后我们更加需要冷静思考这次金融危机出现的原因。美元体系是导致这次金融危机的根本原因之一，因为美元体系内部存在着不可逆转的泡沫生产机制，如果不能真正改变国际货币体系，出现像周小川行长提出的超主权货币，那么下次金融危机的出现只是时间问题。我将解释我这个看似极端的观点背后的道理。
国际美元信用本位体系的建立还要追溯到1944年的夏天，那年夏天44个国家的代表在美国新罕布什尔州“布雷顿森林”召开联合国和盟国货币金融会议，这次会议通过了《联合国货币金融协议最后决议书》、《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》两个附件，总称《布雷顿森林协定》。布雷顿森林确定了二战后以美元为中心的国际货币体系。虽然1971年尼克松总统宣布终止美元与黄金之间固定兑换比率标志着该体系的瓦解，但是由于当时美国在政治军事及高科技领域任然具有巨大优势，所以美元任然是主要的国际货币，大部分国际贸易仍然以美元进行结算。也就是说国际美元信用本位体积还在继续。这种状况一直延续到今天。
20世纪60年代以来，美国等大部分发达国家制造业的就业人数在总就业人数中的比例迅速下降，这一现象被称为“去工业化”。美国的制造业就业人数占总就业人数的比例在1965年达到28%的高峰值后，便处于不断下降的趋势之中。对于“去工业化”的原因，瑙索恩和纳玛斯旺(Rowthorn and Ramaswamy，1997，1999)指出主要是国内因素引起的，比如需求模式从制造品转向了服务，制造业的生产效率相对服务业大幅度提高，以及与之相关的制造品价格大幅度下降。发展中国家制造业的竞争这一外部因素对去工业化的贡献不足五分之一 。在完成了去工业化的过程之后，美国国内的生产行业基本上转移到了亚洲国家和拉丁美洲国家。于此同时，美国也从一个以工业为基础的经济体转变成为以服务业为基础的经济体。在后工业时代的美国，很多人认为服务经济可以很好的取代商品经济，就如同19世纪它从一个以农业为基础的经济体转变为以工业为基础的经济体是一样的。
因为两者同样能赚钱，产生巨大的GDP。但是这混淆了钱与财富的区别。
在美国渐渐丧失生产能力的同时，另一个不好的消息是美国100年来形成的超强消费能力和借贷消费方式。美国消费量已经很长一段时间保持在70%以上了，而从1856年，I.M. Singer公司的市场营销总监Edward Clark想出一招为他们公司的缝纫机进行分期付款开始，美国的借贷消费模式已经开始在美国这片肥沃的土地生根发芽。时至今日，美国人的信贷项目已经从当年的缝纫机发展到住房抵押贷款、汽车贷款、教育贷款，以及最近世界瞩目的次级贷款。耶鲁大学陈志武教授就一针见血的指出，即使在金融危机下的情况下，美国的消费方式仍然不会改变。
【摘要】近年来，互联网对金融业产生了深厚的影响，互联网金融成为行业中的热门。余额宝、支付宝等“互联网+”金融产品迅速崛起，并将电子产品与货币基金进行了很好的组合，从本质上改变了小额金融产品的市场格局。本文以余额宝为例，通过与传统小额金融产品的比较，探寻这一领域的未来发展方向。
【关键词】小额金融产品， 互联网+， 趋势研究
一、研究背景
我国小额金融产品起步于金融机构内部产品的组合模式，后期经历了银行单方面销售模式后，进入到现银保合作、银券合作，最后来到了现在所处的综合开拓阶段。学者认为除了最后一个阶段涉及为客户提供财务咨询外，其他阶段提供的理财服务都是通过结算工具帮助客户增值的服务组合。随着“互联网+”社会的形成，以余额宝为代表的互联网小额金融产品具有灵活性高、收益性、低成本的优势，极大的挑战者传统商业银行的主导位置。即便如此，此类小额金融产品对于风险的控制和收益性的保证，将成为决定其发展的重要因素。
二、“互联网+”时代下小额金融产品的风险及其控制
按照我国当前的相关执法法则，第三方机构是没有代销基金的权利。针对这一规定，很多互联网小额金融以基金直销的形式推行，巧妙地规避了相关部门的监管风险。与此同时为了避免市场风险的存在，很多互联网小额金融产品在交易关系达成时，强制性的通过电子协议等形式明确了风险的归属。
此外，“互联网+”时代下小额金融产品的最大优势在于其便利的买卖流程，其自身优势背后也隐藏极大地流动性风险。“T+0”赎回制，即用户可以随时消费支付和转出。这对于资本运营一方来说是极其不愿意看到的局面。针对极其方便的资金赎回，为了控制器流动性，多数的互联网小额金融产品针对性地拟定了交易规则，如规定了单户投资金额不超过100万元。同时，对于“T+0”来说也并不是传统意义的当日交易，资金当日回到传统金融机构的账户当中。特别是在电子商务环境中，已经抢占先机的余额宝产品，可以用于第三方支付，很多消费者利用余额宝进行实时消费，且它拥有相对庞大的客户群。“T+0”是指从余额宝转到支付宝的过程，而不是转到y行卡。同时，在消费者进行消费时需要从余额宝中支付这笔资产，但这并不意味着余额宝要在当日做出实际的支付。消费者在网购后货款不会立即到卖家的账户而是在第三方平台上，直至买家收到货物并确认收获后货款才会被转走。这一举措很好的控制了余额宝的流动风险。此外，支付宝背后的天弘基金公司通过对数据分析总结支付宝的客户的特点，于是利用大数据对用户的购物支付规律、对基金流动性的影响因素进行了深度分析研究，对资金的流动性进行了提前估算。在大数据下控制余额宝的流动性风险，将它调节在可控的范围内。
三、发展趋势展望
小额金融产品品牌局限。在小额互联网金融产品当中，绝大多数是不具备余额宝背后的优越资源，因而很难在短时间内让更多的消费者了解并接受。因此需要实现差异化营销方式，寻找各自的市场缝隙，定位专属的客户范围。例如，通过与保险和医疗业的三方结合，为小额的医疗支出与赔付一体化运营，抓住特定使其的客户需求。另外，还可通过与特定产业的尝试融合，例如与旅游产业、游戏产业的结合，在将虚拟、无形的资产领域进一步放大，将新型消费行为通过互联网工具，有机的嵌入到小额信贷体系中来。
另外的一个重点是在强调互联网经济的“用户体验”概念的同时，保证信贷安全的前提下，发挥互联网的数据可获得特性、数据可挖掘特性，高效的识别风险，进而在对特定客户的审查手续及利用过程中，最大化的减少审核流程，提升响应速率。
小额金融产品在本质上与传统金融产品并无二异，互联网的影响势必导致二者的趋同化发展。因此，笔者认为小额信贷并不依附于某一类特定的运营主体，而是在服务模式上提出了新的概念。
参考文献：
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[2] 孙贺.我国商业银行个人理财业务问题分析[J]，金融经济，2014，6，89.
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[4] Patricia Constante Jaime，Daniel Henrique Bandoni，Flávio Sarno.Impact of an education intervention using email for the prevention of weight gain amongworkers[J]，Public Health Nutrition，2013，17，7.
作者简介：
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