时间：2023-04-08 11:31:11
导语：在公司工商管理论文的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
（一）教学理念改变对教学方式等进行全方位改革
从教师为主的理论课堂转变为学生为主的实践课堂，注重学生的能力发展和自学能力，通过培养其合作精神，形成积极主动的以生为本的课堂氛围。学生通过对虚拟公司的仿真实践，达到提升专业技能、提高专业认知和增强团队意识的目的。教师在这个过程中尽量满足学生的要求，不做决定性的引导。以此形成新型的探究式教学模式。
（二）实施过程虚拟
公司作为一个教学平台需要深入到大学的每一个学期中，对课程体系重新设计和编排，打破原有的教学计划，成为一个相互促进的系统式教学方法。
1.实习阶段
也就是在第一学期，对专业知识的掌握还不熟练。进入虚拟公司，首先对其环境进行熟悉，通过交流了解基本的业务岗位职能。对管理模式有一个整体的认识。同时，对类似的现实企业进行了解，利用讲座等形式，对社会的热点问题进行进一步专业性的关注，提升同学的专业素质水平，提高学习兴趣。
2.发展阶段
在这一阶段，学生开始进行专业知识的学习与应用。对虚拟公司也有了全面的了解，成为其正式员工，开始进行各种工作。当学生对所接触的工作有了进一步的了解，就能够感受到自己对本专业一些知识领域涉猎的匮乏，会对自己未来的工作、知识掌握、素质提高有更高层次的要求，主动地参与到学习专业知识的课程中去。这种情况下，教师进行课程的讲授、专业案例的分析、特殊问题的解决等，会有事半功倍的效果。
3.竞争阶段
通过学生对专业课的学习，在工商管理方面也有了自己的认知，在管理方面也会产生独特的见解，这个时候，可以根据自己的特长与兴趣通过职业规划的形式将自己安排到合适的岗位中，参与虚拟公司之间的竞争。学生也可以根据自己的创业计划，创建属于自己的公司，不断进行改善和发展。在这段时间，课程方面的设置主要以选修和专业课为主，让学生能有充分的时间和技术支持进行公司的组建发展与竞争。
4.过渡阶段从虚拟向现实的过渡
这一阶段，教师可以同企业一起组建成一个小组，对虚拟公司的发展情况进行分析评价，结合学生的能力进行培养计划的制定。外来企业也可以根据虚拟公司情况进行人才选择，达到虚拟与现实的接轨。一些同学还可以通过调研和实践等手段对市场进行分析，在社会的支持下，达到创业的目的。
二、学生虚拟公司特点
（一）突出专业性工商管理的学生
在教学的过程中强调思维开放性、业务能力创新性与商业道德领悟性，在教学的过程中是针对知识进行强逻辑性的传授。虚拟公司实际上是对社会进行校园化的缩影，使学生与社会的距离变近，适应市场需求。
（二）强调系统性虚拟公司改变了原有的教学体系
提出了工商管理的第三层发展，是在人才培养和制定培养计划之后的再发展，在教学过程中辅助教学，同时做好了教学的收尾工作，形成了一个完整的系统。
（三）体现新型教育理念
以生为本，在虚拟公司中对学生进行技能培训，增强学生团队意识。学生通过适应企业的管理模式，毕业后能够达到企业入职的标准，顺利度过应届毕业生的尴尬期。通过学生的实践，改变了传统的教学方式，在知识讲授过程中提高了自，使学生进行个性化发展。
（四）促进教学能力构建
在虚拟公司的创建过程中，不能依靠老师单独的能力，在教学中也要采取团队模式，教师也要根据自己擅长的领域进行辅导教学，使教师能够对学生在发展中遇到的问题进行及时解答。学生在成长的同时，教师也在不断地进步。
（五）促进创业对于大学生创业
学校和社会都给予很大的支持。通过在大学期间对实践能力的锻炼，使学生接触到企业的管理与经营，提高了综合素质，培养了创业能力，使学生在毕业之后能够有信心地在创业的道路上发展。
三、结语
1.1降低市场价格波动带来的风险
在当前社会，我国的经济发展主要接受国家和市场的双重调控，价格遵循价值规律不断变动，并对供求关系产生着极为重要的影响。然而，值得注意的是，这种供求关系的变化具有较大的风险，偶然性相对较大。在这种背景下，实施合理有效的采购管理能够规避价格风险，抵抗经营风险及减少价格波动造成的成本、销售压力对铁路商业公司发展的影响，不断增强公司应对市场风险的基本能力。
1.2提升铁路商业公司的市场竞争力
较为强大的价格优势往往是建立在商品本身较低的采购成本上的。在实际操作过程中，铁路商业公司的最主要成本主要来自于商品本身的采购价格。在此前提之下，不断完善铁路商业公司的商品采购，能够有效提升公司本身的价格优势，不断提升铁路商业公司的市场竞争力，真正带动企业的高效运营。
1.3提高铁路商业公司的整体效益
商品的采购，特别是对大宗商品采取集中采购和集中供应管理，不仅可以增强铁路商业公司的议价能力，获得低于市场的平均采购价格，同时，由于采购数量大、配送较为集中，可以节约供应商的生产和配送成本，也使供应商获得更多的让利空间。铁路商业公司与供应商获得双赢，进而提高铁路商业公司的整体经济效益。
1.4提高灵活性
铁路商业公司的竞争能力之一是快速响应外部环境的变化，采购商品的准时交货与商品库存的控制都将影响公司的快速反应能力。
1.5影响质量
商品质量不合格或者不稳定，将导致成本的提高和市场份额的丢失。
1.6有利于加强与供应商的关系
采购管理还将影响供应商的关系，进而影响到铁路商业公司业务的正常运作。因此，采购管理需要推动供应商不断满足公司需求，监控供应商日常运作，保持在技术、价格、交付、速度和创新方面的优势，不断增加或保持公司效益，致力于采购管理的持续改善，寻找理解沟通的平台，发展长期的战略协作关系，建立双赢的供应链关系。
2铁路商业公司采购管理的常用技术
2.1规模经济
规模经济是一种经济现象，由英国的经济学家马克西•希尔伯通提出。规模经济曲线告诉我们：生产的数量越多，单位成本就越低。在采购实践中，经常用到规模经济。采购的数量越多，获得的价格折让也就越大。在采购谈判中常常拿采购份额或者数量作为交换，就是为了寻求更低的采购价格。
2.2期货采购
对那些价格不稳定且波动非常大的商品，可以采取期货采购。期货采购的关键在于尽可能准确地分析价格趋势。在价格持续上升阶段，签订大单，保持战略性库存，锁定涨幅，防止价格持续上涨带来的负面影响。这时候虽然库存增加了，但因为价格控制好了，总成本仍然较低。当价格趋于下降时，尽快消化库存，防止价格下跌带来的被动局面，否则库存将成为“烫手山芋”。期货采购的风险较大，通常应请示最高管理层之后再做出决定。
2.3联合采购
应对垄断供应最常用的采购技术就是联合采购。虽然“同行是冤家”，但是在共同面临相对垄断的供应环境时，“敌强我弱”，不进行合作可能连当“冤家”的机会都没有。联合采购让相对弱小的公司形成采购联盟，积少成多，可以增加对供应商的谈判筹码，获得更有利的交易条款。联合采购是竞合关系的生动体现。同行在市场销售时是竞争关系，但不妨碍在采购时进行合作，既竞争又合作，形成良性循环。联合采购通常是公司高层之间良好互动的结果，采购部门主要负责具体的实施。
2.4合同管理
为什么需要采购合同？因为合同具有法律效力，可以为交易双方提供必要的保障。有了采购合同，一是建立评价与支付机制；二是规范采购人员的行为，令其正直行事；三是可追溯，便于审计；四是产生强制力，交易双方必须遵守条款约定；五是管理采购风险。要进行严格的合同评审。合同评审要由专业的法律人士去做，要么是公司自己的法律部门，要么是公司聘请的法律顾问。
2.5库存整理管理
库存整理及管理也是商品采购过程中极为重要的环节———它能够在较大程度上实现对于压库资金的减低，使得管理者不断提升采购的合理性。一般来说，库存管理的方式主要有供应商管理、客户管理以及联合库存管理3种方式。每种方式都有其不同的优势，借助合理的库存管理，能够有效控制采购资金，提升公司的整体库存水平。
2.6销售管理
销售管理在企业本身的整体发展过程中对采购起着极为重要的决定作用。在实际管理过程中，管理者要对销售过程中的商品数量、价格及品种等进行切合实际的监督，并建立依托实际情况的销售数据管理库，为企业的整体发展提供具有参考价值的信息，借助合理的销售管理，实现对于商品采购的合理控制。
3当前铁路商业公司商品采购管理所存在的问题
3.1采购的整体价格管理制度不完善
通过走访调查，以及笔者的亲身工作经历发现，当前我国绝大多数的铁路商业公司都缺乏合理而完善的采购整体价格管理制度。认为采购就是杀价，越低越好，所以片面强调谈判的技巧。实际上，在企业采购事务的整体发展过程中，管理者要充分考虑到包括规章制度、原料价格等多重因素，绝非是单纯的线性管理。然而，当前绝大多数的公司都采用了较为传统的管理方式：内部采购结构职能划分不规范、人员配备相对不完善，进而导致了公司采购工作缺乏系统性和规范性，没有有效的管理。
3.2采购的管控具有一定缺陷
经济的快速发展、市场竞争的日益激烈，使得大多数铁路商业公司在实际发展过程中面临着极为严峻的价格挑战。在这种背景之下，多数采购人员高度重视价格因素而忽视了产品质量、美誉度、售后保障因素，使得企业的整体发展受到了严重限制，忽视了公司整体的发展与利益，长此以往，极其不利于公司整体的可持续发展。
3.3采购人员的管理有待提高
对采购人员的管理存在误区，认为采购人员管理就是经常更换采购人员，以防腐败。这种做法忽视了采购的专业性。采购不是一个简单的事务性工作，而是充满了技术与技巧，频繁更换采购人员不利于采购专业能力的持续提升。
3.4忽略与供应商建立战略合作关系
片面地认为采购控制就是急催交货、慢慢付款，玩经济魔方。拿货的时候要求供应商赶快发货，而到付款的时候反而一点也不着急了，甚至供应商催款多遍也不理睬，能拖多久就拖多久。企业要避免这种错误倾向，应梳理新的采购思维，从传统的采购走向战略采购，尤其要具备战略采购的思想。
4铁路商业公司商品采购管理发展的建议
4.1建立与公司相适宜的各项制度
任何一家独立的铁路商业公司的发展，都有其特定的基本经营模式。公司管理者应当结合自身实际，逐步构建起一套合理而完善的管理制度，结合价格、库存等多项因素，不断探究能够降低企业价格成本、实现资源合理配置的整体方式。同时，要学会“审时度势”，及时依托社会及经济市场的变化实现对资源的有效调控，为企业的可持续发展保驾护航。
4.2发展和培育稳定的供应商，形成战略合作
铁路商业公司商品采购不同于一般的采购，其对于稳定供货商的整体需求相对较高。在实际操作中，相关管理者要特别注意发展和培育稳定的供应商，保证货源整体价格低、质量高且售后服务到位，甚至可以依托本公司发展的整体需要，实现对供应商“一揽子框架协议”的签订，实现铁路商业公司本身与供应商之间良好的交流与合作，呈现出互利共赢的良好发展局面。
4.3建立全面的采购信息系统
当今的经济社会是发展的社会、变化的社会，在整体发展过程中，相关管理者要特别注意对现代信息技术的应用———建立起更为全面的采购信息管理系统，明确整体职责，实现对于企业的合理有效管理，并能够辅助部门实现对于未来整体价格走势的研究和预测，使企业的发展更加省心、更加“有底气”。
4.4打造一支优秀的管理队伍
采购管理并非简单的购买，而是一项复杂而繁琐的工作。公司要培育并打造一支业务能力强、逻辑思维好、综合分析能力敏锐的优秀采购管理队伍。在对采购工作进行整体整改之前，要特别注意对管理人员进行基于采购工作诸多方面的强化培训，不断提升采购人员的整体竞争力，实现公司整体采购能力的提升。
5小结
基于各种各样的动机，盈余管理已经普遍存在于企业之中。对盈余管理动机的研究一直受到学者们热捧，结合国内外学者研究成果，可以将盈余管理动机总结为以下三点，即资本市场动机、契约动机以及政治成本动机。
（一）资本市场动机盈余管理中的资本市场动机又可以进一步细分为证券融资动机、收购动机和达到分析师预测动机。1.证券融资动机上市公司为了符合IPO条件，往往会在IPO前一年通过盈余管理，调高利润。而在IPO成功之后，被调高的应计项目会被调回。无论是国外学者还是国内学者，都得出了类似的研究结论，国内学者结合中国特有的经济环境背景，验证了在我国上市公司IPO过程中，存在盈余管理行为（张宗益、黄新建，2003）。另外，上市公司存在着为避免亏损而实施盈余管理行为。尤其在我国资本市场中，上市公司连续三年亏损将面临退市风险，因此，为了保存稀缺的上市“壳资源”，便出现了避免连续亏损而实施的盈余管理行为。陆建桥（1999）发现上市公司一旦出现亏损，在出现亏损年份往往存在显著的、向下的盈余管理行为，学者们称之为“洗大澡”。2.收购动机在企业收购过程也存在着盈余管理行为。在控股合并中，收购企业则会调高利润，这样可以获得更高的换股比例。在合并期间，调整应计项目约占收购企业总资产2%，在收购结束后，调高的盈余会被转回。3.达到分析师预测动机管理者为了使企业的盈余符合分析师预测，会进行盈余管理，尤其是当预计实际盈余无法达到分析师预测时，企业管理者通常会进行向上的盈余管理来调高盈余。盈余管理的方向与分析师预测有高度相关性，当分析师做出“买进”投资建议时，公司往往调高盈余；当分析师做出“卖出”投资建议时，公司往往调低盈余。
（二）契约动机企业是“若干契约的结合”，利益相关者期望这些契约能够得到监督。常见的契约有债务契约、管理层报酬契约以及公司章程等。基于国内外研究，我们重点讨论债务契约和管理层报酬的盈余管理动机。1.基于债务契约的盈余管理动机既然企业是“若干契约的结合”，那么企业也就存在违反契约的风险，而债务契约是存在于企业中很典型的一类契约。当企业盈余降至债务契约临界点时，也意味着企业面临违反债务契约的风险，为避免额外的违规罚款，企业可能通过调整应计项目来增加盈余，而改变折旧方法是管理者常常使用的方法之一，如将加速折旧转变为直线法。当然，除了应计盈余管理，真实盈余管理也会用来避免违反债务契约风险，例如在股利支付契约中，管理者可以直接修改股利支付条款或者削减股利支付额。2.基于管理层报酬契约的盈余管理动机一旦企业存在管理层报酬契约，就会存在基于管理层报酬契约的盈余管理动机。基于理性人假设，为了实现个人薪酬最大化，管理者会在政策法规允许范围内，最大限度的操纵报告盈余。Healy（1985）研究了在设有奖金上下限和没有设奖金上下限两种情况下，管理者会有怎样不同的反应。即如果显示在设有奖金上下限时，管理者倾向于通过应计项目降低当期收入，在没有设有奖金上下限时，管理者倾向于通过应计项目增加当期收入。
（三）政治成本动机政治活动理论认为政治活动中需要利用会计信息，政策法规的制定实施都需要得到会计数据的支持验证。因此，企业管理层基于政治动机的原因将会在会计准则允许的范围内选择最有利于实现自身利益最大化的具体政策程序。目前，在反垄断和反倾销调查中，常常涉及政治成本动机的盈余管理，实证研究重点也集中在这两个方面。对申请进口减免税公司进行调查研究发现，这些公司在申请当年会通过递延应计收益来调低当期收益，以使自身符合进口减免税的标准。同样，受到反垄断调查的公司一般都会在调查当年进行向下的盈余管理行为。在对加拿大多家申请了反倾销的企业进行的实证研究发现这些企业普遍调低了利润，以期获得加拿大外贸法庭的支持。但是进一步研究发现这种为了实现反倾销调查而进行的盈余管理能够被股票市场识破，而且能够及时修正被调低的盈余。
二、新会计准则实施对真实及应计盈余管理水平影响
会计准则的作用在于降低内部管理层与外部利益相关者之间信息不对称，促进资源优化配置。然而，会计准则毕竟不能穷尽所有，难以兼顾会计信息的相关性和可靠性，这就需要管理层做出必要的职业判断。2007年1月1日，新会计准则在我国上市公司中强制执行，新会计准则以原则为导向，趋同于国际财务报告准则。自实施以来，关于新会计准则能否提高会计信息质量，缓解盈余管理一直受到学者的激烈争论。对新会计准则与盈余管理的关系，沈烈和张西萍（2007）认为新会计准则的实施给盈余管理提供的空间有消有长，但总体来说应该是消大于长。
（一）新会计准则对应计盈余管理水平影响会计准则是会计信息相关性和可靠性均衡的结果，准则制定者关心的核心问题是应当给予管理层哪些职业判断，以及职业判断空间的大小。随着新准则的实施，我们需要了解在新准则实施之后，应计盈余管理的水平和频率是上升还是下降了。一方面，新准则扩大了管理层职业判断的范围，增加了准则的科学性和适用性（公允价值的运用、研发费用可以资本化）。另一方面，新准则也对盈余管理的重灾区进行了一定限制（限制资产减值的转回，规范企业合并，限制公允价值的运用，完善会计信息披露制度）。下面就新准则对应计盈余管理水平的影响作详细分析。新会计准则给予管理层更多的职业判断空间，理论上来说应计盈余管理水平会增加。与旧会计准则相比，新会计准则最大的特点是引入公允价值概念。38项具体准则中，涉及公允价值的就有20项，管理层可以利用公允价值来操纵盈余。如准则第12号《债务重组》中规定：使用非现金资产偿债进行债务重组时，企业可以按照非现金资产的公允价值冲减原债务账面价值，差额将直接计入当期损益，这必然就存在了盈余管理的空间。又如准则《非货币性资产交换》中规定：当非货币性资产交换具备“换入资产的未来现金流量在风险、时间和金额方面与换出资产显著不同”、“换入资产与换出资产的预计未来现金流量现值不同，且其差额与换入资产和换出资产的公允价值相比是重大的”两个条件之一，便可认定该项交换具备商业实质。在判断是否具备商业实质的过程中，需要会计人员的职业判断。新会计准则在提供了更多职业判断空间的同时，对盈余管理重灾区也给予了一定的限制。1.旧准则规定合并报表的合并范围是母公司控制的投资单位，母公司可以任意改变投资比例，从而改变合并范围。新准则修改了合并范围的规定，要求遵循实质重于形式原则，扩大的合并范围。另外，建立了严格的合并会计信息披露制度，因此通过合并报表进行盈余管理的空间大大缩小。2.旧准则规定已计提的资产减值准备在资产转销后可以转回，这一规定为我国上市公司实施应计盈余管理提供了条件（赵春光，2006）。新准则规定资产减值一经计提，日后不能转回。3.新准则虽然引入了公允价值概念，但同时也对应用公允价值做了严格限制，避免企业滥用公允价值。4.新准则相对于旧准则，更加注重会计信息的披露，制定了严格的会计信息披露制度，这不仅有利于信息的传递，实现资源优化配置，而且限制了企业的应计盈余管理行为。
（二）新会计准则对真实盈余管理水平影响新准则对应计盈余管理的滥用进行了一定程度的限制，如资产减值转回的限制、合并范围的限制等。随着我国资本市场的不断发展完善，监管机构对应计盈余管理行为也加强了监督。市场分析师和投资者的不断成熟，使得企业利用应计盈余管理操纵盈余更易被市场察觉，因此，我们分析在这样的背景下，那些应计盈余管理行为受到限制的企业会转而进行成本更高的真实盈余管理。与应计盈余管理行为相比，真实盈余管理具有隐蔽、不易面临监管的优点。实际上，我国上市公司长期以来一直重视真实盈余管理，只是理论界没有引起足够的关注。随着新会计准则在我国上市公司中全面实施，大量应计盈余管理行为受到限制，理论上说真实盈余管理将被更多的上市公司所采用。当然，真实盈余管理行为所付出的成本要大于应计盈余管理，并且不是所有上市公司都符合实施真实盈余管理的条件。另外，能够实施真实盈余管理行为的企业，说明其质地较好，管理层对企业前景有着良好的预期，能够向市场传递利好消息。对于不同的盈余管理动机，真实盈余管理水平的变化也有所不同。前面已经讨论了盈余管理的三大动机，其中在资本市场动机中，有保盈、保增长和配股等。一般来说，具有保盈动机的公司，其经营业绩处于较差状况，虽然新准则限制了应计盈余管理行为，但这些具备保盈动机的企业很可能自身不具备实施真实盈余管理的条件和能力，因此新准则的实施不能显著促进这些企业真实盈余管理的使用水平。而对于具有配股动机的企业，其经营状况处于良好，当应计盈余管理受到限制后，这些企业更可能也更有余地实施真实盈余管理行为。
三、小结
（一）上市公司
上市公司是股份公司的一种，指可以在证券交易所公开交易其公司股票、证券等的股份有限公司。上市后，公众可根据各交易所规则，自由买卖相关的证券及股份，成为股东，享有股东权益。
（二）超募
在新股?l行开始“市场化”后，由于新股的定价机制缺陷，导致上市公司实际募集到的资金超过投资项目计划募集的资金，这种现象称为超募现象，由于超募所得的资金便被称为超额募集资金简称为超募资金。
二、国外研究综述
20世纪末，中小企业的融资问题开始受到广泛关注，在股权融资方式上，国外学者认为公司选择上市的目的就是想通过股票的发行获取企业经营发展所需要的资金，上市公司公开发行股票出现融资超募现象是非常普遍的。国外学者主要专注于研究公司上市发行股票的目的和融资超募现象的成因。
Ibbotson（1975）研究发现，公司上市具有集聚现象，某一段时期内上市的公司数目明显地多于另一时期。Taggart（1977）主要研究了企业的上市动机，研究发现，当企业的市场价值被高估时，即市场对公司资产定价的评估显著高于公司的账面价值时，相对于其他融资方式，企业更倾向于进行股权融资，获得超过预计筹资额的资金即超募资金。Pagano、Panetta和Zingales（1998）选取了意大利的30000多家上市公司作为研究对象，利用这些公司1982年到1992年十年的数据进行分析，研究发现，大部分的上市公司是进行股权融资，用所获得的超募资金调整公司的资本结构而不是将资金投向研发。
Carter（1990）认为承销商的声誉越好越有助于提高投资者对发行公司的价值判断的一致性，降低发行公司的风险，提高发行价格，从而容易造成融资超募。
Michael C.Jensen（1986）首次提出了自由现金流的概念，当发生融资超募时，上市公司会拥有大量的自由现金，对资金支配更加自由。Michael C.Jensen（2004）研究发现，上市公司拥有的大量自由现金流的运用效果不佳，未能创造应有的价值。Fresard（2010）基于委托问题，阐述了上市公司拥有的闲置资金越多，公司的内部人员，尤其是高层，出于利己动机越有可能通过各种方式转移资金谋求个人利益。Kim和Weisbach（2008）以全球38个国家新发行的16958只股票及其他12373只股票为样本，对公司募集所得资金的投向进行了研究，研究结果表明，公司利用市场对其资产价值的高估，择机上市，主要就是为了获取股权融资超募资金，资金分配不合理，闲置会影响到企业发展。
三、国内研究综述
自2009年10月30日我国的创业板上市以来，融资超募问题大量出现，国内广大学者开始关注并研究首次公开募股融资超募现象。目前，国内的相关文献研究比较少，其中绝大部分属于描述性规范研究，主要集中在超募现象分析，融资超募原因、后果及治理对策方面。
方先明（2011）以创业板第一批上市的28家公司为研究对象，通过统计分析发现该批公司均存在严重的融资超募现象，平均超募率高达118.7%。这个现象也被称为创业板市场“高发行价、高市盈率、高超募率”的三高现象。
周婷（2011）认为导致创业板融资超募的宏观原因有宏观经济环境、产业结构调整、经济发展的客观性和投资者的教育缺乏；直接原因则是我国当前特有的新股发行定价机制及现行的发行询价机制自身存在的缺陷所导致“三高”现象。新股发行市场化改革的不彻底，尤其是审批环节并未完全市场化是造成创业板超募现象的根本原因。
方军雄（2010）从中国资本市场新发行制度变迁的角度出发，以此为时间轴，选取从1991年至2010年在中国上市的1220家上市公司首次公开募股的融资超募情况作为研究样本。研究我国的新股发行制度对我国上市公司融资超募程度的影响，认为影响超募程度的主要因素有发行市盈率、股票收益率、发行费用、通货膨胀率以及发行制度等，研究表明，上市公司融资超募程度随着新股市场化改革的深人呈现出显著性下降。
张强、张宝（2012）利用从创业板市场上选取的2011年以前上市的200家公司进行实证研究，分析承销商的声誉、投资者情绪对创业板公司超募融资的影响。其研究结果表明，投资者的情绪、承销商的声誉与承销企业的资金超募率成正相关关系。
论文关键词：成本，上市公司，并购效率
一、引言
从2008年美国华尔街席卷全球的金融危机，到世界各国救市政策的陆续出台，两年之中，我国的上市公司也经历了一场严格的洗牌。要想在危机中生存并取得长远发展，并购重组已成为很多上市公司的制胜法宝。然而成本影响了并购的效率。虽然世界各地的上市公司都普遍采用委托-形式，但因所有制结构不同，中国上市公司的成本与国外上市公司的成本存在体制性差异。在中国，国有企业与民营企业的成本的表现形式因治理结构不同而有区别，不同的成本造成了两类公司不同的控制权收益，因而对并购效率的影响程度必然存在差异。
二、理论背景与研究假说
（一）成本学说
在企业所有权和经营权分离的情况下，经理人追求自身利益的最大化，而非所有人的利益最大化，这样就产生了成本。Jensen和Mecking(1976)提出将股东分为内外两种类型成本管理论文，内部股东拥有外部股东所没有的对公司经营的决策权，由于股权分散造成外部股东的“搭便车”行为和内部人的“道德风险”问题将影响公司绩效。考虑到成本的存在，他们提出，通过提高内部人的持股比例会形成“利益协同效应(alignment effect)”，降低成本，并使内外部股东的利益趋于一致，提高公司绩效[1]。
（二）并购理论学说
企业并购指在市场经济下，两个以上的企业根据法律所规定的程序，通过签定合约的形式合并为一个企业的行为。一直以来，并购都被视为企业迅速扩大规模、实现战略目标的有力工具之一期刊网。并购战略自其诞生之初就开始受到理论界的高度关注，在过去的三四十年里，世界各国经济和金融学家对公司并购重组进行了多视角的研究，其核心问题之一就是并购的效率，即并购创造价值的能力。
（三）成本与并购效率
国有上市公司的成本主要表现为内部人控制下监督约束软化引起的人在职消费等管理费用的提高；而民营上市公司最常用的控股形式为金字塔式，绝对控股股东、家族成员利用其资金和信息优势，通过关联交易等形式掏空上市公司，转移资产，侵害小股东的利益，其成本突出表现为通过关联交易等形式转移资产、剥削少数股东形成的冲突[2]。成本的存在对并购活动产生负面影响，降低了整合效率。
由此提出以下假设:并购活动中的成本显著降低了并购效率，但国有上市公司和民营上市公司的表现形式因成本差异而不同。
三、研究过程
(一) 样本选择及数据来源
本文以2001－2008年间的深沪两市上市公司并购事件作为研究对象，在保证样本一致性、客观性和代表性的前提下，按简单随机抽样原则并结合以下标准进行抽样:
(1)以控制权为代表的控制权必须发生转移。
(2)同一公司连续发生的并购活动的时间间隔必须至少大于一年。
(3)剔除上市日至并购宣告日少于150个交易日的样本，以及利用市场模型法计算的参数(β系数)不显著的样本。
(4)剔除终极控制人性质不详、无偿划拨、目标公司净资产小于零、关联企业间股权转让及含B股或H股的样本。
最终得到的样本数量为915个，其中国企样本629个(包括盈利国企413个、亏损国企216个)、民企样本286个。本文所用到的市场交易数据、上市公司财务数据以及股权转让等数据均来自于WIND资讯数据库，部分数据来源于《中国统计年鉴》中的分省统计年鉴。
(二) 主要变量及变量定义
1、并购效率
以并购后目标公司最近的季报业绩为研究起点，并购后当年年报业绩为第二时点成本管理论文，并购后1年(年报)为第三时点，购后两年(年报)为第四时点 [3]，在考虑并购后效率时，选取的财务指标有以下2种:
(1)净资收益率(NROE):用以综合反应并购后所导致盈利能力的变化，它是上市公司最主要的财务指标，不会受到股权稀释对盈余指标一致性的影响；
(2)主营业务利润率(CROA):也主要反应并购后对企业盈利能力的影响，用这一指标可以在一定程度上避免净资产收益率纵作假的缺陷。
2、成本
国有上市公司存在所有者缺位及内部人控制问题，其成本的表现方式主要是由于缺乏监督约束机制而引起的人在职消费问题，表现为管理费用；对于民营企业来说，最常用的控股形式为金字塔式，这种控股结构下的成本已不是特权消费，而是剥削少数股东形成的冲突。作为企业的绝对控股股东，家族成员可以利用其资金和信息优势，通过关联交易，套用上市公司募集的资金，达到上市公司圈钱的目的，因而民营上市公司的成本更突出地表现为通过关联交易转移公司资产[4] 。对成本的所有变更及定义如表1所示。
表1 成本变量说明
变量
符号
定义
管理费用
M-costs
目标公司管理费用与销售收入的比值减去前一年目标公司管理费用与销售收入的比值
关联交易
Transaction
目标公司关联交易的金额与净资产的比值减去前一年目标公司关联交易的金额与净资产的比值
股权性质
肖海林，1962年5月出生，湖北省仙桃市人。中央财经大学商学院教授、博士生导师、中国企业战略研究中心主任。中央财经大学成功申报工商管理一级学科为北京市重点学科、国家“211工程”第三期重点建设学科和博士学位授权学科的学术带头人。中国市场学会、中国企业管理研究会和中国高等院校市场学研究会常务理事。首批北京市宣传文化系统“四个一批”人才，2010年获中国管理学最高奖――复旦管理学杰出贡献奖专家提名，2012年受邀为海尔集团具有全球性影响的重大颠覆性管理创新“人单合一双赢”管理模式提供专业咨询。
1984年和1987年分别在中国农业大学获学士和硕士学位，曾在中国科学院院士、北京市人大常委会副主任蔡旭教授指导下从事学位论文研究。2003年在中南财经政法大学获企业管理专业管理学博士学位，是该校1986年获博士学位授予权以来首位提前一年毕业博士和2004年获湖北省优秀博士学位论文奖的两位博士之一。2005年在上海交通大学管理科学与工程博士后流动站全优出站，同年9月按高于知名学者的人才引进政策调入中央财经大学工作至今。1987年至2002年先后在湖北省科委、武汉经济技术开发区管委会、武汉经济技术开发区发展总公司等单位工作，从事战略情报研究、外资引进与管理、企业管理等工作，担任过四家企业董事长、总经理等职务。
二、研究领域
2001年进入学界以来，一直致力于战略管理、市场营销、颠覆性创新管理、企业持续发展、管理理论、中小企业社会责任、跨国资本与中国传媒市场等研究。先后主持过国家自然科学基金、国家社会科学基金、北京市社科规划、北京市自然科学基金、中国博士后科学基金、上海市知识产权软科学研究等国家级和省部级纵向科研项目，同时主持和参与各类企业委托项目近40项。
三、研究成果
在学界首次提出并论证：企业管理的主题是企业持续发展而不再是成本导向的效率的观点；企业持续发展的三维特征论；企业持续发展的LCT模型；三个基本维度全面管理的统一与共生论以及由此衍生出的三叶草型企业模型、三叶草型管理模型、三叶草型控制模型、三只眼型企业家模型等观点；长青企业的特殊性质论与三种资本构成及其缪尔达尔循环论；现代企业粘性管理论；企业最优产权安排的逻辑转变论、竞争力导向论及动态变化论；超级竞争下最优业务组合战略的逻辑转变论、企业业务组合的乘除效应论以及应当是归核化、专业化和多元化的统一与共生而孰优孰劣之争是伪命题的观点；以核心能力、产业平台、制度平台和市场权力为核心要素的持续竞争优势四面体成长管理论；创新行为对宏观经济整体发展与微观企业个体发展的价值差异论；现代企业要发展思维不要生存思维的心智转变论；不连续技术创新的风险特征、风险结构和风险核对表；中国传媒市场境外资本的分布与行为特征等。
四、主要论著
1、企业可持续发展：理论基础、生成机制和管理框架，中国财政经济出版社，2003年。
2、企业管理范式转型研究，人民出版社，2009年。
3、不连续技术创新产品的消费者感知风险与购买意向――基于市场化初期3G手机的实证研究，载于《中国管理思想与实践》，中国财政经济出版社，2012年。
4、企业战略管理：理论、要径和工具，中国人民大学出版社，2013年。
5、破了定律企业必败――中国十大失败企业的反思，中国经济时报，2002年7月5日。
6、企业可持续竞争优势四面体结构模型及成长管理，中国工业经济，2003年第7期。
7、企业增长、企业发展与企业可持续发展，中南财经政法大学学报，2004年第4期。
8、企业持续发展的生成机理模型――基于海尔案例的分析，管理世界，2004年第8期。
9、长青企业――经济学视角的分析，学术月刊，2004年第11期。
10、韦尔奇时代GE的产业平台战略，经济管理，2004年第13期。
11、以竞争力为导向的企业所有权安排，学术月刊，2006年第9期。
12、企业管理：主题演进与范式流变，经济理论与经济管理，2006年第11期。
13、超级竞争条件下企业整体管理的基本维度与共生型控制模式：一个描述性案例研究，管理世界，2006年第12期。
14、管理心智的十大转变，企业管理，2008年第7期。
论文关键词: 《金融学》课程 差异化教学 教学要求 教学内容 教学方法
论文摘要: 当前金融业已成为一个覆盖范围广泛、与日常生活结合日益紧密的服务型行业。在这种背景下，掌握一定的金融知识不仅是金融专业学生所必须的，而且是其他财经类专业学生所必须的。但对于不同专业的学生而言，由于专业特点和人才培养目标不同， 对金融知识的需求是不同的。这就要求教师在明确学生专业特点与需求的基础上采取差异化的教学方法。
一、引言
在现代经济社会，金融业已渗透到国民经济的方方面面，逐渐成为一个覆盖范围广泛、与日常生活结合日益紧密的服务型行业。在我国，随着经济发展所带来的财富增加，社会对金融产品的需求越来越强，金融创新与金融产品层出不穷，金融的触角已深入到社会的各行各业，并已成为普通家庭关心的内容。在这种背景下，掌握一定的金融知识不仅是金融专业学生所必须的，而且是其他财经类专业学生，如国际贸易、电子商务、管理学、会计学所必须的。
目前我国很多高校都开设《金融学》课程，对于金融学专业的学生来说，《金融学》是一门专业基础课。对于非金融学财经类专业，如国际贸易、工商管理学生来说，《金融学》是一门学科必修课，可以充实完善其专业课程。对于非财经类专业的学生，《金融学》是一门选修课程，供对金融学有兴趣的非财经类专业学生选修。
对于不同专业的学生而言，由于专业的特点和培养人才的目标与规格不同，固而对金融理论与业务知识的内容、知识结构、专业需求是不同的。再考虑到《金融学》课程内容众多，在短短的四五十个教学课时中，教师不可能将全部内容介绍完，这就要求教师在明确不同专业学生的特点与需求的基础上，精心安排各专业不同的教学内容，采取差异化教学方法。
二、不同专业对《金融学》的教学要求不同
(一)金融学专业
对于金融专业的学生来说，《金融学》是一门重要的专业基础课，一般是在学生完成各经济类专业共同的核心基础课，如在学习完《西方经济学》后开设。它在整个课程体系中的作用正如我国金融学研究的鼻祖黄达先生所言:“金融领域，广阔而深邃，通常只能瞄准一两个方向深入。要想深入一点、几点，必须对金融的‘全局’有必要的、概略的把握。因为没有足够的宽阔基础作为支撑，只求在狭小的范围深入，进到一定程度就会难以继续。而所谓把握‘全局’，就是要求能对金融领域的主要构架如金融理论与金融知识，宏观金融与微观金融，金融机构与金融市场，国内金融与国际金融等等之间的有机联系，有一个较为全面——哪怕是概略的——了解。”《金融学》作为金融学科体系的基础课程，恰是对金融学进行整体性、框架性的介绍，其中既有宏观金融层面的理论阐释，又有微观金融运行的原理分析;既揭示了金融的运作机制与规律性，又阐明了金融学科所研究的范畴、重要内容结构及其各部分之间的内在联系。
鉴于《金融学》对于金融专业学生的重要性，教师在教学过程要实现两个目标:一是要求学生全面掌握金融学的基础理论知识点、知识体系、基本原理、理论前沿和动态，为后续专业课程的学习打下坚实的良好的理论基础;二是注重对学生专业兴趣和专业学习能力的培养，使学生开拓视野，提高思考的广度、深度与高度，充分调动学生的学习主动性与自觉性。实践证明，兴趣是学习的动力。我国大教育家孔子说:“知之者不如好之者，好之者不如乐之者。”好之、乐之，就是指学生的学习积极性高涨，这样才能产生进取的精神。若通过《金融学》的学习，学生能激发对金融的兴趣，这将会对学生未来的深造、职业生涯产生重大的影响。
(二)非金融学财经类专业
纵观中外古今，实体经济的发展最后都离不开资本的运作，而在当今社会，金融的作用越发凸显。因此，非金融学财经类专业的学生有必要系统地掌握货币、信用、利息、银行等多方面的理论与业务知识，能够运用货币信用方面的理论与业务知识，更好地从事企业投资管理、市场营销、企业风险管理等活动。因此，不少高校已经把《金融学》作为一门必修课程。
与金融学专业的学生相比，非金融学财经类专业的学生在金融理论方面的要求可以放低些，但应注重金融知识运用能力的培养，注重联系实际和融会贯通，使学生掌握与其专业的业务活动联系紧密的现代金融基本知识和业务技能，从而在具体的实践活动中能灵活运用现代金融基本知识和业务技能来进行资金管理、投资管理和风险管理等活动。
三、不同专业的《金融学》教学内容应有所侧重
《金融学》课程内容繁杂，涉及货币、信用、金融市场、金融中介机构、货币供求、货币政策、通货膨胀和金融监管等问题，几乎涵盖了整个金融领域。教师如何在有限的课时里合理地安排教学内容，以保证教学整体水平和质量，并兼顾不同专业的需要，是《金融学》教学中一个重要的问题。一个可行的方法是在界定基本教学内容的基础上，根据不同专业的特点安排差别化的教学内容。基本教学内容是各专业教学中都必须覆盖的，也是各专业学生必须掌握的，以实现各专业学生掌握该课程基本知识、基本原理和基本技能的教学要求，例如金融学的基本概念、金融市场的基本情况、金融中介机构的构成、货币政策的三大工具等;而差别化的教学内容是教师根据所教学生的专业特点、专业需求而进行的选择性教学。
(一)金融学专业
如前所述，对于金融学专业学生来说，《金融学》是其专业课程体系的基础。在课程安排上，《金融学》一般是在修完《政治经济学》、《西方经济学》之后开设的，同时又是以后陆续开设的《中央银行学》、《证券投资学》、《商业银行经营管理》、《国际金融》等专业课程的基础。因此，在课程内容的选择上要考虑两个方面因素:一方面通过该课程的学习，能让学生对金融有个全面的了解，为以后的学习打下坚实的基础，另一方面要注意课程之间的衔接，避免内容重复或遗漏。具体来说，对于金融学专业的课程内容重点有三个:一是学生应深刻理解金融学的基本范畴和基本理论，如货币、信用等基本概念，利率决定理论、货币需求理论、货币供给理论等。这些内容是金融学专业学生进一步学习专业课的基础，因此对他们来说，这些内容不是简单知道就可以了，而要全面、深入、准确地掌握;二是教师在授课中应侧重对金融学框架的勾勒，让学生对金融领域全面、清晰地把握。而对于具体的宏观金融问题可以适当简略，这些内容学生已在《宏观经济学》课程中接触过。微观金融方面，有关金融市场和金融机构的内容也无需介绍过细，这些内容在后续的专业课程里都会有详细的介绍;三是引导学生对现实中的金融问题进行思考、分析，并密切关注金融理论研究前沿问题，培养学生发现问题、思考问题、解决问题的能力。
(二)非金融学财经类专业
对于非金融学财经类专业的学生来讲，他们将来的学习和工作中都或多或少要与货币、银行打交道，但是对理论要求没有金融学专业的学生高。教师在完成基本教学内容的前提下，可以适当降低理论深度，如货币供求理论、利率决定理论、金融监管理论等可以简略地说明，而增加与所教学生专业有关的、实践性的内容。国际贸易专业的学生应该加强与贸易有关的金融知识，如信用工具、金融市场、商业银行业务和国际金融危机等方面内容的介绍。企业管理专业的学生应增加与企业管理活动紧密联系金融知识的讲授，这些内容主要涉及以下方面:(1)金融工具、金融市场，如商业票据、股票、债券、期货市场等。(2)企业管理人员与金融机构、金融市场打交道时所需掌握的基本金融理论知识，这关系到企业资金的运营问题。具体如商业银行运作机制、业务范畴，金融市场的运作机制，证券发行业务等。(3)国家宏观政策对企业的影响，如货币政策对企业投融资的影响，汇率政策对企业的影响，等等。 (三)非财经类专业
非财经类专业的学生主要是抱着兴趣来选修这门课程的，激发学生对金融的兴趣，使他们了解一些日常生活中的金融知识是教学的目的。教师在讲课的时候可以精简理论性较强的货币金融理论的讲解，将重点放在与日常生活密切相关的货币银行学知识中，如各种金融产品的比较、家庭理财的理念等，还可以介绍现实生活中的热点金融问题，如对此次由美国次贷危机所引发的全球金融危机的介绍，可侧重介绍危机对企业和老百姓生活的影响等，而对于危机深层次的原因的理论分析则可以简略些。
四、区别不同专业，采取有差别的教学方法
与《西方经济学》课程相比，《金融学》课程内容多而庞杂，不似前者的体系清晰完整，使得学生在学习中经常感到知识点零散，找不到学习的重点。与《商业银行经营管理学》等课程相比，该课程理论性强，内容单调抽象、难以理解。因此，如何根据不同专业《金融学》课程设置特点及课程性质，采取适当的教学方法，以达到各自的教学目的，是教师在《金融学》教学应认真研究的又一个重要问题。
(一)金融学专业
如前所述，对于《金融学》课程，金融专业的学生除了要全面掌握金融学的基础理论知识点、知识体系、基本原理、理论前沿和动态外，还要培养专业兴趣和专业学习能力。因此，教师首先要把《金融学》课程中的知识点、理论讲通、讲透。在此基础上，再想办法激发学生学习和研究金融的兴趣，培养其学习的主动性和自觉性。
我认为一个较好的方法是在每次课开始时拿出5—10分钟，对一周的财经新闻进行回顾。这样有两个作用:一是能让学生了解中国和全球金融情况，理论联系实际，提高学生的学习兴趣，培养学生关注现实的习惯，这对《金融学》这类社会性学科的学习是必要的。二是在新闻解读的过程中，教师能引发学生对金融问题、金融现象的思考，加深学生对金融理论的理解并培养学生分析问题、解决问题的能力。要达到以上两个效果，教师首先应注意财经新闻的选择。一周内国内外发生的财经新闻往往很多，如果都讲，时间上不允许，也没有必要。新闻选择可以有这几个视角，一种是选取影响重大的事件，如美国次贷危机的爆发。另一种是结合目前的热点和所学的知识选择有代表性的事件。如近年如何解决中小企业的融资难问题一直是我国经济中的一个热点问题，在介绍金融市场、金融中介机构这一部分内容时，我看到一则题为“淡马锡来到荷花池”的新闻。新闻的主要内容谈到新加坡淡马锡公司通过设立富登信实服务有限公司给成都的莲花池批发市场的商户发放贷款。这则新闻事件本身很小，但我希望能以小见大，以此为切入点引发学生对我国中小企业融资问题的思考。新闻标题提出后，学生的第一反应是觉得很奇怪:该标题是什么意思?一下子就调动了学生的好奇心，激发了学生的兴趣。接着我由浅入深介绍我国中小企业的融资现状、存在问题等，最后提出问题，让学生思考应如何解决中小企业融资难问题。整节课教学效果很好，学生听得津津有味，课后不少学生和我进一步探讨该问题，有的学生还着手写这方面的论文。
除了选题的问题，教师还应注意新闻讲授的方式。介绍新闻不仅仅是希望学生了解该事件，而是通过该事件引发学生进一步研究和思考的兴趣。教师可以在介绍新闻时结合学生已学过的金融学原理，精心设置问题、提出问题，启发学生透过现象看本质，从具体事件中提炼出事件背后蕴藏的道理，给学生留下思考的空间。
如果是小班教学，教师可以考虑一学期组织学生就当前的热点金融问题进行2—3次的讨论，以教师提出问题，引导学生查阅、整理资料，学生进行思考、交流为线索，培养学生分析问题和解决问题的能力。但现在不少高校由于扩招，师资相对不足，很多时候是大班教学，组织讨论的方法会由于学生人数众多而影响讨论的效果，教师可以尝试让学生就热点金融问题撰写小论文。对于初次写论文的学生来说，论文的要求不宜过高，主要是希望通过写论文锻炼学生分析问题、解决问题的能力，因此在字数、格式上可以适当放宽，但需强调的是杜绝抄袭。
(二)非金融学财经类专业
对于非金融学财经类专业的教学，教师在讲课的时候可以降低理论深度，提高教学方式的灵活、多样性。在基本原理、基本的知识点介绍完之后，通过具体的案例，如介绍金融实际热点问题，突出金融知识的运用性。此时对于金融热点问题的选择与金融学专业的选择有所不同，教师应尽量选择一些与实际生活密切相关的问题进行讲授。例如在介绍货币政策时，教师可以结合我国近年中央银行的调息历程，解释中央银行每次调息的背景、原因、作用机制，以及对企业、老百姓银行投资、贷款的影响。此外，教师还可以就一个问题，如信用形式、银行存贷款利率等，鼓励学生自己去找资料、发现生活中的金融学，采取教授与讨论相结合的组合式教学，进而提高学生学习的兴趣。
参考文献
[1]蒋天虹.关于应用型本科《金融学》教学改革的探讨[J].长春师范学院学报，2009，(5).