时间：2023-06-27 16:06:07
导语：在供应链金融的本质的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
一、供应链金融业务模式及其作用
供应链金融是指人们为了适应供应链生产组织体系的资金需要而开展的资金与相关服务定价与市场交易活动。是银行从整个产业链角度开展综合授信，并将针对单个企业的风险管理变为产业链的风险管理，本质上，供应链融资是贸易融资的延伸和深化。同传统贸易融资相同，银行在供应链融资服务体系上最重要的作用就是提供资金。但是，供应链融资突破了买卖双方由于贸易形成的贸易关系的局限，使融资活动形成一条贯穿供货商、核心企业、经销商、物流企业和金融机构的资金高速公路，从而使供应链上各成员之间的关系更加融洽，提高供应链中资金的利用效率，供应链金融的目的就是为供应链各方提供一种多赢的高效融资解决方案。物流企业参与了供应链交易的整个过程，掌握较多供应链内部各相关利益主体的信息。供应链金融能够为参与主体带来多赢的局面。首先，商业银行可以拓展业务范围，为银行带来更多的客户集群;其次，供应链中的上下游中小微企业可以借助核心企业的信用来获取融资，缓解流动资金压力，继续扩大生产，节省了信息成本和交易成本;而核心企业只要提供信用担保，不需要提供额外的成本，就可以吸引更多的中小微企业加入这条供应链。
当前商业银行对供应链金融业务的管理模式主要有一点对全国、属地化办理和集中处理模式。“一点”是指以某一核心主体为中心，“全国”是指位于核心主体核心企业供应链上小游的中小企业。这种模式主要是核心企业提供其供应链企业名单，并为这些企业提供信用支持，然后以核心企业为起点，将供应链金融服务扩展到核心企业上下游的众多中小企业。属地化办理模式强调供应链企业营销的营销主体是是供应链上下游企业的属地行。其特点是总行统筹，属地行办理，核心企业所在地行配合营销。集中办理模式是由属地行发起，核心企业所在行配合，有统一的中心部门处理。这一模式的前提是必须建立统一的供应链融资业务部门，如民生银行的贸易金融部，统筹供应链融资和贸易融资业务的运营和拓展。
二、供应链金融的风险
由于供应链金融是商业银行信贷产品中一种特殊的产品，因此供应链金融同样具有传统的金融风险特征，仍然具有信用风险、市场风险、操作风险、法律风险和监管方的管理风险。关于信用风险，从某种程度上来看，供应链金融本身就是一种有效的信用风险管理手段，供应链金融是以贸易的自偿性和交易背景的真实性为基础进行授信的，能够有效降低中小微企业的信用违约风险，但是仍然有其他风险因素可能造成借款企业违约，给提供融资服务的金融机构带来损失。由于中小微企业经营管理水平低，对于市场预测缺乏一定的分析，受外在环境影响较大，有时候会出现盲目生产、盲目投资的现象。一旦市场风向发生转变，那么中小微企业可能会出现破产的状况，有些中小微企业主会选择逃债，留给银行的是空壳的公司。对于市场风险，一旦发生逾期未还贷款的情况时，企业资产的变现价格就可能和当初作为抵押、担保时的价格不等，若是此时价格处于低谷期，就无法弥补银行的损失了，这就是供应链金融的市场风险，可能引发动产变现价值的缩水，无法足额偿还或者不能偿还债务，形成坏账。而对于操作风险，供应链融资的过程包括：产品设计、信用调查、授信审批、出账、贷后管理和贷款回收等，每一个操作环节上发生偏差，都有可能给银行带来损失。供应链融资的核心部分就是有效控制授信支持型资产，降低信用风险的发生。实质上这一做法造成了信用风险向操作风险转移，降低了信用风险的发生，增大了操作风险的概率，所以供应链金融业务的操作风险远大于传统的授信业务。供应链金融中的法律风险主要是供应链金融的业务主要是资产支持型信贷业务，因此在供应链金融的融资过程中，动产担保物权的归属直接影响金融机构开展这类业务的安全性，但我国国内相关法律制度关于动产担保物权的方面内容模糊，可操作性差，由此带来了供应链融资业务的不确定性。而对于监管风险，我国物流业的蓬勃发展也只有近二十年，物流市场上以民营企业居多，存在着公司规模小、操作不规范、监管人员素质低的问题。监管公司对抵质押物的审核不严、管理不善等行为，易导致存货价值低于融资金额，一旦发生贷款企业逾期不还的状况，存货价值难以弥补银行的损失。因此，监管公司的管理也是供应链金融风险的来源之一。
三、供应链金融风险防范措施
对于供应链风险的防范措施，首先应当营造适宜供应链金融风险防范的金融生态环境，改善供应链金融的制度环境：完善关于动产的保护法律，我国应尽快修订原有法律中不适宜实际操作的条款，根据供应链金融融资业务制定详细具体的法律法规;建立供应链金融业务的相关行业规范，建立供应链金融的准入系统，对于金融机构、供应链和第三方物流企业建立行业规范，这样使得商业银行可以有效地杜绝一些商业银行采用供应链金融的概念;加快供应链金融业务中电子信息技术应用的建设，提升供应链金融信用基础数据库的服务水平。其次应当优化供应链金融行为主体的风险防范机制，加强供应链上下游企业的风险防范能力，核心企业加强供应链的管理：。一方面，核心企业不应该凭借自己在供应链上的强势地位，在交易价格、付款方式、销售指标等方面挤压上下游的中小微企业，将中小微企业的流动资金转移到自己企业中来。并且核心企业还应该积极发挥供应链中核心地位的作用，可以给与供应链成员一定的优惠政策，如涨跌价补偿、品牌支持、订单保证等等，来增强供应链节点企业的抵御风险的能力，进一步降低供应链融资的授信风险。另一方面，核心企业应该严格管理供应链上下游的企业，并建立供应链节点企业的准入和退出制度，为商业银行筛选出良好的合作对象，并在贷款定期向商业银行有关授信人的相关信息。最后应当选择良好的合作监管方式，应建立物流合作监管方的评估体系，严格筛选第三方物流企业，选择那些经营管理能力强、合作意愿强、具有一定偿付能力的合作监管方，商业银行可以将固定经营场所、经营规模、商誉、责任意识、硬件设施等因素纳入合作监管方的评估体系，以降低供应链金融的风险。
参考文献：
在线供应链金融是在信息化条件下，通过互联网或者是其它的专用网络，实现金融机构与供应链中的核心企业、上下游企业、以及相关服务企业，实现信息系统的互联互通，发挥核心企业的价值链和信息链主控作用、服务企业的辅助作用，通过相关信息的分享，实现对供应链运行中的动产物结、资金帐权、经行为的动态监管和风险控制，从而实现对成员企业提供实时按需的信息，包括融资、赤字结算在内的全面金融服务。我国金融正在和实体经济、产业技术密切地融合，以在线供应链金融为代表的新的互联网机制、金融服务形式，正在实体经济和银行业之间相互交流、推进、促进，推动着我国电子商务的创新发展，推动我国金融与实体经济及互联网经济的发展。
在线供应链金融引领信息化条件下产融创新共赢
大会首先对在线供应链金融进行了宏观介绍，强调“争取使2014年成为在线供应链金融的元年”。
在线供应链金融引领信息化条件下的产能创新。金融和实体经济是现代经济的“双核驱动”，实体经济与金融服务面对面，必须打通金融服务实体经济的血脉，才能达到二者的融合发展、共赢发展。而在线供应链金融是信息化条件下实体经济与金融服务的最佳结合点和最佳推进载体。金融全面开放、信息化发展普及、金融与信息服务业的本质趋同，再加上互联网业和金融业企业家们的共同推进，使得2013年成为了互联网金融的元年，对金融业创新带来了金融电子化、跨界融合、创新引领三个层次上的影响。其中，在线供应链金融属于第三个层次，推动向信息主导、按需金融、甚至智慧金融的方向发展。在线供应链金融是对传统供应链金融的一个重大变革和创新，它优于原有的传统的供应链金融的创新特征有九个：总架构上从1+N走到了N1NM的状态、互联互通、上下一体、风险可控、在线实时、按需金融、资金高效、合作共赢、创新变革。在线供应链金融也是金融业创新发展的新蓝海和制高点，是实体经济发展的金翅膀。
在线供应链金融推动产业产融共赢。“在线”二字使得供应链金融的发展产生了一个质和量的变化。互联网冲击着金融业传统的思维理念、服务模式、业务模式；互联网的创新彻底改变了风险领域和风险控制的级数，使得供应链金融能够真正的在线上有一个可以实现的风险管理机制。另一方面，中国的经济正在进行增速扩大，任何企业或者都要寻求在新的经济增长常态中如何更好地发展，对采购、仓储、物流、分销等上下游企业分销链条进行有效的整合管理，加强与上下游企业的协作，建立敏捷的供应链，降低内部的供应链成本，毫无疑问是更好的、必然选择的路径。然而，技术条件不具备难以满足企业和银行迅速增长的动力。需要完善的地方至少有三个：进一步的拓展应用的领域、进一步升级服务模式、进一步的丰富参与的整体。
在线供应链金融促进产业链各环节融合升级
在线供应链金融促进服务商整合创新，助力跨界电商加海外仓创新模式的形成。在打造跨界电商和海外仓业务模式的时候，供应商融资难的问题是一大难题。通过在线供应链金融服务，跨境电商联合多家银行为国内的生产工厂提供应收帐款在线保底业务，加大对中小企业的融资支持，为会员提供在线融资服务，助力企业的发展。跨境电商与银行合作，进行电子信息的交互，让上游供应商供货，为全国的产品供应商提供全国共享的全国承保保底服务。它的特点是低成本的底价无担保，快速高效，24小时及时，无论是沿海还是内地的供应商都可以在易单网说申请贷款；对内支持供应商，对外支持海外买家卖家，此外会员就获得更加优惠的信保汇率，同时在线操作更加方便、快捷和高效，借助客户咨讯渠道，可以评估它的咨讯状况，保证产品出口的安全。在线信保助推了跨境电商加海外创新模式的形成和发展。在线供应链金融与跨境电商的结合，推动了跨境电商在海外仓储的形成。
在线供应链金融优化交易商集成服务。大宗生产资料供应链存在着一些问题：大宗商品的供应链很长、中小企业的融资渠道窄链条长、大宗商品供应链的体系不健全、物流成本高效益低、大宗商品产能过剩、大宗产品的定价权缺失。大宗商品交易优化后具有了新的功能：在线交易服务为了满足客户各方面的交易富态，评审设有交易打听，有厂家专区，仓储专区多种的在线交易方式能够缩短交易过程中的供应链条。能够交易渠道也变坏，使供销双方压缩各自的成本；在线融资服务，实现银企之间的对接。在平台在线的融资服务当中帮助中小企业解决融资难融资贵，实现随借最还随用随取，降低了客户使用资金的成本；大数据分析，构建大宗商品信用连的信用体系。为客户提议行为的可以进行细分，构建大宗商品的供应链信用体系；大物流体系，降低物流成本，提高物流效益，打造物流生态圈。
关键词：农产品供应链金融；价格风险；风险生成因素；风险管理；途径
一、农产品供应链金融风险生成的主要因素
农产品生产代表农业生产领域，它是自然再生产与社会再生产相互交融的特殊再生产方式。相比于工业再生产，农业再生产的风险因素更多，这主要是因为农产品的培育生成不但具有严谨的系统性也具有诸多不确定性。考虑到农产品种类繁多且与粮食农产品具有替代效应，因此，农产品的市场经济波动也肯定会影响到它的价格波动，进而造成价格风险因素，这也是本文所提出的农产品供应链金融风险主要因素，即农产品供应链的价格风险。作为再生产物质，农产品的价格风险来源于宏观经济变量，它也是造成农产品价格波动系统性的主要因素之一，具体来说，来自于宏观的农产品市场金融价格风险主要生成因素主要包括以下4类：
第一类，即宏观经济因素。它就包括利率、国家政府的宏观经济政策、宏观货币供应链以及消费指数等等因素。
第二类，生产资料价格因素。它就涵盖种子、肥料、饲料、油料等围绕养殖需要所存在的生产资料价格波动因素。
第三类，国内市场及国际产品市场价格变化因素。农产品的市场价格是时刻变动的，其中粮食价格变动也会直接影响到农产品的市场价格变动，因为二者是可以相互替代的农产品品种，所以它们彼此之间的价格变化影响因素会很大。
第四类，自然灾害与疫病。这两种因素对农产品的价格波动影响最大，当旱涝灾害或疫病来临时，蔬菜农产品与肉禽农产品都会受到其直接影响。
二、我国农产品供应链金融价格风险管理的基本目标
首先，要实现对农产品供应链的相互协同效益。农业农产品生产企业应该主动提升自身的实体资产使用效率，从成本节约角度来有效增加销售总量目标，形成互补效应。虽然说互补效应是非常具有经济价值的，但也要注意它易于被其它企业所模仿，让企业自身失去核心竞争优势。所以企业应该在农产品供应与流通方面突出隐形资产作用，即发挥本企业独有的资源及技术优势，让其成为企业源源不断的发展源动力，进而让其它企业所无法模仿复制，确保实现对农产品供应链的相互协同效应。
其次，要在市场经济环境下满足农产品供求关系，围绕市场探清农产品价格波动现象本质原因，并寻求价格稳定方法，避免由于其价格风险过大而对市场供需关系产生危害。因为它一方面会影响到农民及居民生活收入支出，一方面也会影响市场经济的健康稳定运行。所以应该稳定发展农业生产及物价，确保满足人们对农产品的基本需求。
三、我国农产品供应链金融价格风险的波动趋势研究
我国是农业大国，农产品经济在社会中地位非常关键，这主要来自于人们对农产品的大量需求，是社会安定发展的重要保障条件。据我国农业部及商务部近五年的数据统计显示，目前国内农产品供应链尽管不断经历重大自然灾害、食品安全问题以及国际金融危机影响，但实际上其价格波动于供求环境在本质上并未发生过多改变，供需量基本维持平衡稳定状态，且略有盈余，如表。
在我国，农产品是国民日常需求中占比重最大的消费品，也是农民增收的最主要途径。所以有效管理农产品供应链价格风险管理，能够有效满足多方需求，稳定社会金融经济整体健康稳定有序运转，促进国家宏观经济可持续发展。从我国农业部与商务部在过去6年的统计数据来看，国内农产品供应链在鲜水产、鲜蛋、鲜奶、粮食方面价格波动变化不大，鲜肉、蔬菜与水果等价格波动幅度较大，而且它们的年增长量趋势也更加明显，呈现典型的价格周期性波动。这不但是因为水果、蔬菜与鲜肉存在明显的季节性变化趋势，也因为国民普遍对这3种农产品的需求导致生产性更为突出，以下给出2011年～2015年度我国粮食与鲜肉两种农产品价格波动趋势曲线图，如图。
如上图中虚线部分为我国粮食在6年间的价格波动趋势曲线，它相比于实线部分的鲜肉价格波动更加稳定，没有特别起伏部分，这充分证明了我国鲜肉的供需量变化更加突出，呈现明显的季节性变化趋势，且存在一定程度的供应链金融风险。
四、我国农产品供应链金融风险管理的优化途径
1.基于订单融资封闭流转制度的供应链金融风险管理
农产品供应链金融融资呈现特殊的抵押融资模式，考虑到其订单契约是无法交易的，所以其本身是没有任何价值的，需要通过订单金融融资的方式来实现信用贷款目的。考虑到农产品的自利性适应因素诱惑极大，有可能导致经销商违约，造成农产品流通信息的严重不对称。要巧妙利用农产品现代化电子批发市场，对其进行有效的市场监控融资行为，主要来说本文给出两种金融融资资金封闭流转制度做法。
首先，可以采用“一单一贷”做法，该做法通过某个订单来实现一次金融机构融资，但它并不能在同一个金融机构或不同金融机构实现两次或以上次数的融资。所以为此应该首先从电子批发市场发出公告，并与其签约合作协议，通过银行来提供订单融资，以便于直接从电子批发市场获取直接信息与融资申请贷前风险评估报告。对现代农产品流通而言，充分利用信息技术与相关制度安排是有必要的，即“一单一贷”技术，因为它能够大幅度提升金融机构的贷前风险评估效率，使农产品供应链价格风险波动降低，确保市场农产品价格稳定，降低供应链大风险概率发生的可能性。
其次是“回款锁定”，该做法通过融资者质押订单所涉及的一切农产品，在产品交割以后再获取现金，但现金并非进入融资者所存取交易账户，而是进入只能存入不能提取的保证金账户。这种做法的原因就在于电子批发市场必须用融资者的资金进行金融机构还款付息，然后再将剩余资金汇入融资者交易账户。简单来说，这是一种强制性的农产品供应链金融保险机制，它能够几乎完全杜绝农产品价格波动趋势的扩大，逐渐促进整个供应链的协同风险管理效率。
2.基于不守信惩罚制度的供应链金融风险管理
农产品供应链与一般独立组织不同，它的内部行政约束手段与制度不够充分，许多契约也不够完备。所以应该根据农产品供应链参与者分散且经营规模小的特点来构建基于不守信惩罚制度的风险管理机制，强制提高交易流通信任制度，确保农产品供应链中各种契约的正确顺利履行。
五、总结
从2003年～2015年间的农贸市场价格指数描述统计就可以看出，我国粮食价格的波动方差高达8.34400，而肉类产品的波动方差为8.683346，相比粮食价格波动幅度更剧烈。它们都严重影响了国内农产品的供应链金融稳定运行，最终导致供应链利益分配与重大质量安全事故的频发。所以，政府目前应该加大供应链金融风险管理力度，作为供应链管理的市场主导角色出现，主动参与农产品生产行业流通交易活动，做好规则制定者与服务者之间的角色转变，同时在制度、税收、财政与信息方面给予农产品供应链以足够、可靠的后盾支持。
参考文献：
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[3]谭涛，朱毅华.农产品供应链组织模式研究[J].现代经济探讨，2004，（5）：24-27.
关键词：供应链融资 模式 风险
据《2013―2017年中国供应链金融市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，目前行业内主要经营供应链金融业务的工行、平安、中信、民生几家银行2012年贷款规模占银行贷款规模的28.4%。由中瑞财富和网贷天眼联合的《2016互联网+供应链金融研究报告》称，我国供应链金融市场规模在2020年将达15万亿左右。供应链融资作为近年来新兴的企业融资渠道，对缓解中小企业融资难问题起到了积极的作用，促进了中小企业的发展。但同时也存在不容忽视的风险。
一、文献回顾
近年来，国内外关于供应链融资的研究越来越多。Berger（2002）等人根据中小型企业融资的一些框架及设想提出了供应链金融的思想。Guillen（2007）认为传统供应链研究大多忽视供应链融资方面而多关注于流程管理的问题，提出了一个包含财务和供应链运营的优化模型。闫俊宏、许祥泰（2007）认为，供应链金融是从供应链的角度对中小企业开展综合授信，并将单个企业的风险管理转变成供应链的风险管理。田正启（2010）将供应链融资分为预付款、动产质押和应收账款三种模式，并以一个处于供应链中游的企业作为对象，分析其通过供应链融资解决了融资的难题。申晨（2011）基于中国银行吉林省分行，详细分析了其开展的供应链融资案例，对供应链融资的三种模式进行了实证分析，指出了中国银行供应链融资服务存在的问题及主要风险控制点，并提出了切实可行的建议。夏立明、边亚男、宗恒恒（2013）构建了基于时间维的供应链金融视角下中小企业信用风险评价模型。
综上所述，国内外学者对供应链融资的模式及风险进行了一定的研究。基于此，本文进一步梳理供应链融资的模式，分析供应链融资存在的风险问题，并提出相关的建议。
二、供应链融资的含义
供应链融资是银行通过对信息、资金和物流的有效控制，将供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，总体评估核心企业与上下游企业的资信水平、实力状况，并提供贷款的一种融资模式。
与传统融资手段相比较，供应链融资在行业宏观把控、企业信用信息以及平台数据上都具备优势。它整合了供应链中的资金流、信息流、物流和商流，提高了供应链运作的效率。供应链融资有助于供应链上的企业建立战略合作伙伴关系，提高企业抗风险的能力。它不仅可以解决中小企业资金短缺的问题，也可以降低金融机构放贷的风险，还可以促使物流企业获取更多的发展机会，实现多方共赢的局面。
三、中小企业供应链融资的模式
供应链融资模式本质上是O2O模式的演化，企业的生产经营可以分为三个阶段：采购阶段、生产阶段和销售阶段。依此划分的三种供应链融资模式也是常见的三种融资模式，即：采购阶段的应收账款融资模式、销售阶段的预付账款融资模式、生产阶段的存货融资模式。
（一）采购阶段的应收账款融资模式
应收账款融资模式是供应链上的中小企业将货物出售给下游核心企业，作为销售商的中小企业获得了债权，将未到期的应收账款作为质押，出售给银行等金融机构，银行等金融机构为其提供贷款，通常是短期贷款，满足中小企业对资金流的需求。在这种融资模式下，核心企业的还款能力至关重要，在中小企业出现问题时，由核心企业承担还款的责任。这类模式是国外供应链金融的主要融资模式，因为不需要承担企业的销售风险。
（二）销售阶段的预付账款融资模式
预付账款融资也叫保兑仓融资，是在采购阶段发生的融资。企业将其预付账款作为质押向银行等金融机构申请贷款，银行在得到核心企业的回购承诺后，要求中小企I把货物存放在银行指定的第三方物流监管机构，并要求转移提货权到其手中，同时向中小企业发放贷款。这种模式有效地解决了中小企业短期资金周转困难的问题。这类模式是国内供应链金融的主要融资模式，因为下游融资是为核心企业的销售渠道融资，促进了其销售。
（三）生产阶段的存货融资模式
存货融资又叫融通仓融资，是企业在运营阶段的融资。在企业支付现金至卖出存货的业务流程期间可采用存货融资方式。企业为了维持生产经营的需要都存储着一定的存货，在这种模式下，核心企业为中小企业提供担保，中小企业将其持有的存货作为质押物抵押给银行指定的第三方物流监管机构做监管，从而获取银行等金融机构贷款的一种融资模式。如果中小企业发生违约，核心企业将偿还损失或回购质押的存货。
四、中小企业供应链融资模式风险分析
（一）道德风险
在供应链融资中，核心企业因其规模大、实力雄厚，成为整个供应链金融发展和壮大的支柱。另一方面，由于其在供应链金融中的特殊地位，决定了核心企业一旦违约，整个供应链金融也会受到不可忽视的影响。例如，核心企业如果在交货、价格、账期等方面采取有利于自己的行为而忽略中小企业的利益，以实现其短期利益，则会使供应链上的中小企业向银行寻求融资。中小企业如果能从银行顺利获得融资，其紧张的资金状况得到缓解后，核心企业就可能会进一步挤占中小企业的资金，如此，会使供应链出现不稳定，供应链中各方的发展处于非良性的状态。
（二）物流企业渎职风险
在供应链融资中，由于物流企业是连接金融机构、核心企业、中小企业等多方的纽带，所以其地位非常重要。物流企业的引入一方面有助于供应链融资的风险控制，并且其专业化的服务能帮助金融机构降低监管成本；另一方面，目前市场对物流企业的监管不够全面，如果物流企业和中小企业合谋欺骗核心企业等，则必然影响供应链融资的有序循环，严重时将破坏供应链融资中各方的合作关系，带来巨大的损失。
（三）操作风险
在供应链融资中，操作风险在诸多环节都有体现。通常银行需要依据供应链中各方的具体情况来设计供应链融资服务，用以协调各参与方在物流、资金流、信息流等方面的权利和义务，业务操作过程中一旦存在不规范、不严密，就会有风险存在。而供应链本身参与主体多，结构也越来越庞大和复杂，发生错误的概率也会提高，其风险也随之加大。
（四）管理风险
目前，供应链中的管理机制不成熟，信息流、资金流、单证流、物流无法做到有效合理配置，成员企业还没有达成战略合作伙伴关系。管理水平仍然偏低，广大的中小企业仍然处于供应链的边缘地带，金融机构对整条供应链的控制能力欠佳。
总之，供应链融资虽然处于蓬勃发展的阶段，但在很多方面仍然存在着风险，这些风险如果控制不当，不但会影响供应链融资的健康持续发展，更会给中小企业、银行、核心企业、物流公司等参与主体带来利益的损失。
五、供应链融资风险的控制建议
为了使供应链融资稳定有序发展，有必要建立一系列的风险控制措施，用以控制供应链上可能存在的风险，规范供应链上各方主体的操作和管理。
（一）建立第三方监督机构
在供应链融资市场中，有必要建立健全第三方监管机构，加对供应链条上的核心企业、银行、中小企业和物流公司等各方主体的监督和管理，规范供应链融资的秩序，对于发现和投诉的违规行为及时进行相应的惩处，使供应链融资中的各方利益得以顺利实现。
（二）建立完善的组织机构
核心企业和中小企业需要建立专门的供应链融资管理机构和配备专业的工作人员来对供应链融资业务进行操作和管理。物流仓储公司，必须设立相关的部门，将供应链融资业务和其他传统业务相分离，提升自身的专业化程度。银行必须设立专门的处理机构和处理通道、建立债项标准评级体系来处理供应链融资业务，对其进行评价和反馈，实施专业化操作。
（三）建立供应链合作企业战略合作伙伴关系
供应链上的成员企业有必要建立标准化的企业信息管理平台，实现核心企业、银行、中小企业和物流公司之间信息传递的高效性和共享性，进一步形成良好的合作伙伴关系，保持供应链上长期稳定的发展关系。
六、结论
目前的供应链融资模式主要是采购阶段的应收账款融资模式、销售阶段的预付账款融资模式、生产阶段的存货融资模式。供应链融资业务为中小企业的发展、银行业务领域的扩张、第三方物流增值服务的开展提供了新的机遇，在发展的同时也存在不少内外部风险，通过建立健全一系列的风险控制制度和措施，可以有效防范和降低风险，促进供应链融资的进一步发展。
参考文献：
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唐山开滦德诚洁净能源有限公司河北唐山063000
摘要：在煤炭行业整体低迷的形势下，资金缺口成为煤炭企业发展中面临的首要问题，煤炭企业在办理融资活动过程中，由于多种因素的影响，被银行排除在可融资范围之外，影响企业自身发展的同时，也影响了银行与煤炭企业的合作。为缓解这一矛盾，供应链金融业务应运而生，为保障供应链金融业务的顺利开展，构建包括资信、资产、能力等多种要素在内的风险评价体系很有必要。
关键词 ：融资；信用风险；评价体系
1 概述
煤炭产业是我国国民经济中的重要组成部分，企业的稳定与发展关系到国民经济是否能以健康的形式持续发展。在煤炭企业发展过程中，尤其在市场下行通道，融资缺口一直是困扰企业的首要问题，银行在为煤炭企业融资过程中，对于煤炭企业的规模、经营状况、可抵资产数目、企业的信用评估等多种因素进行考虑后，往往会将部分具有发展潜力的煤炭企业排出可贷款范围内，导致煤炭企业资金短缺而无法发展壮大，无形中增加了煤炭企业的困难和倒闭风险；而对于银行来说，这也极大的限制了银行与煤炭企业的合作，导致银行信贷资源过于集中和配给。供应链金融中信用风险评价体系的构建，不仅能缓解煤炭企业融资困难的现状，还能为银行和煤炭企业的合作双赢打下良好的基础。
2 煤炭企业在供应链金融中的地位
供应链是在竞争、合作的市场经济条件下，由具有一定实力的企业为实现某一目标而贡献自己的核心力量，以达到优势互补、风险共担、利益共享的目的。煤炭企业的供应链不仅涉及企业内部各部门之间的物资流动，同时还涉及上下游产业的延伸。煤炭企业生产过程中具有较强的流程生产特性，这就决定了煤炭企业在供应链中居特殊位置，煤炭企业依靠采掘、运输为社会提供一次性能源，是火电厂、钢铁厂、炼焦厂等企业运转及发展的原材料和能源的提供者；同时，煤炭企业也需要消耗一定的原材料、辅助材料及能源的支持，因此，在供应链中也具有用户的身份。而对于运输行业来说，煤炭运输是其主要的运输任务，是运输部门利益的主要来源。
3 供应链金融中信用风险评价体系的构建
3.1 供应链金融中信用风险的形成
煤炭企业在供应链中存在的风险主要来自于供货风险、煤炭物流配送过程中风险、信息风险及财务风险等。对于能源企业来说，则可具体到能源的生产、运输、信息及企业各项管理中存在的可能风险。煤炭供应链中可能存在的煤炭产量不足、发货延迟、能源质量不达标等问题，均会对供应链中其他环节的正常运行，产生阻碍作用，影响企业的信用；煤炭配送环节过程中存在的不确定性，也可能引起供应链中断，影响企业的运营；信息是现代企业生存与发展供应链中的重要组成部分，信息传输的通畅性、准确性、及时性等都会对企业的生存运营产生重大的影响；财务是企业运营过程中，不可避免的商业活动之一，资金的运作及管理，不仅影响企业自身的生产活动，还可能影响整条供应链的通顺性。
3.2 供应链金融中信用风险的影响因素
淤资信。煤炭企业的生存与发展，与企业的经济实力、职业道德和企业形象的关系十分密切。对于煤炭企业而言，诚信是企业的一种无形资产，企业在经济交易中是否具有良好道德的具体表现为是否按时、按质发送煤炭、是否按时还款、有无欠债等不良行为，这是企业信用度的主要衡量依据。于资本。资本对于煤炭企业的发展十分重要，是煤炭企业从事生产经营活动所需的资金来源。资本的好坏，直接决定了煤炭企业的还款能力及未来发展，是煤炭企业建立信用的物质基础。盂能力。能力是煤炭企业拥有的实力，是煤炭企业稳步发展、不断前进、树立良好信用的保障。煤炭企业的能力可通过企业的生产情况、经营情况、盈利情况及发展情况表现，对煤炭企业未来的信用贷款具有重要的影响。
3.3 供应链金融中信用风险评价体系的构建
淤供应链金融信用风险评价体系指标设置原则。供应链金融信用风险评价体系，是一套能衡量供应链金融中信用风险的、具有一定内在联系的指标群体。根据复杂系统理论，可根据如下原则进行指标确定：首先，指标的覆盖面要广，尽可能完整的反映煤炭企业本身的运作情况，又要反映煤炭企业的信誉、质物抵押等多方面的情况。其次，可操作性强。为保障评价体系的客观性，应对其进行量化设计，即评价指标应具有一定的可计算性和进行计算时所需要数据的可行性；定量与定性指标可对煤炭企业的内涵及本质特性进行客观、科学的反映。于供应链金融信用风险评价体系指标的设置。首先，诚信因素。诚信因素指标包括煤炭企业以往合作信用度和核心企业信用度两方面，具体可设置煤炭企业历史违约记录、信用额度使用率和授信审批通过率三个指标。其次，资本因素。资本是煤炭企业融资是否成功的重要因素，供应链金融的运作模式下主要包括动产质押融资、应收账款融资和保兑仓融资等模式。煤炭企业应注意质押物的货权风险、质押物价格稳定性、变现能力及损坏程度等一切因素的影响；应收账款融资时，期限应限制在应收账款账龄内，部分处于供应链上游的企业可享受灵活多变的融资方式。最后，能力因素。能力因素包括煤炭企业的营运能力、盈利能力、偿债能力及发展能力。其中营运能力主要依靠固定资产情况及业务开展情况反映，可设立资产产值率、资产收益率和资产周转率三个指标评价；盈利能力则是企业在一定时期内收益数额的多少，对于一般煤炭企业来说，盈利能力主要指标可设为营业利润率、盈余现金保障倍数和成本费用利润率三项；偿债能力是企业对到期债务的偿还能力，这需要从长期和短期两个方面进行合理性和变化性的分析，长期偿债能力可通过企业资产负债率体现，而短期偿债能力可通过资产流动比例获得；发展能力，是面对未来的债务偿还，煤炭企业发展前景是否良好，这需要分析煤炭企业所在行业的发展情况、自身的发展情况及业务重点，需要设立销售收入增长率、利润增长率和资产增长率三项指标。
4 结语
煤炭企业的发展离不开融资活动，为促进煤炭企业与银行的合作，推动供应链金融业务的开展，在煤炭企业中实行包括资信、资产、能力在内的各项可量化的信用风险评价体系，可为银行提供煤炭企业外在及内在的一些潜在数据，同时为煤炭企业赢取更好的融资条件，从而实现银行和企业的共赢，推动国民经济的发展。
参考文献：
[1]陈长彬，盛鑫.供应链金融中信用风险的评价体系构建研究[J].福建师范大学学报(哲学社会科学版),2013,02:79-86.
现代经济社会的发展离不开金融的支持，而金融的良好运行更加需要一个良好的金融生态环境。就像生物总是离不开环境，金融的运行和发展也需要在一定的环境条件下进行。
供应链金融是银行等金融机构将供应链上核心企业和上下游中小企业联系在一起，提供灵活运用的金融产品和金融服务的一种供应链融资模式。如果没有一个良好的供应链金融生态环境的支持，供应链金融的功能发挥同样会大打折扣，影响社会经济的发展。
因此，政府在供应链金融生态系统中应扮演好服务者的角色，建设良性、可持续的供应链金融的生态环境，使得供应链金融生态主体能在良好的外部环境中健康有效地发展与完善。
二、供应链金融生态系统的内涵
国内对供应链金融生态系统还没有系统的阐释，但是有关金融生态系统的研究已经较为广泛与全面。对金融生态系统的研究，是为了明确金融发展需要的环境，从而保证金融发展的可持续性及稳定性。在国外，关于金融发展可持续性及稳定性的类似研究主要是针对金融危机与风险理论和实践展开的。
2004年,中国人民银行行长周小川提出“金融生态”的概念，其背景是讨论中国金融风险成因与防范，并指出完善中国的法律制度等改进金融生态环境的途径来促进整个金融系统的改革和发展，由此系统地引入了对金融生态及金融生态环境的一系列研究。
供应链金融赖以生存的生态系统具备了金融生态系统的普遍特征。供应链金融是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入了核心企业、物流监管公司、资金流引导工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。简单地说，供应链金融是银行等金融机构将供应链上核心企业和上下游中小企业联系在一起，提供灵活运用的金融产品和金融服务的一种供应链融资模式。供应链金融从本质上看是金融风险控制理念和手段的创新，是对金融产品与技术的一类创新，具有金融的一般特性。
因此，本文将供应链金融生态系统框架划分成供应链金融参与主体和供应链金融生态环境两部分。其中，参与主体由供应链核心企业、供应链中小企业、银行及其他金融机构和其他参与主体组成；供应链金融生态环境由制度环境（法律制度环境、金融风险监管）和技术环境（供应链金融技术、电子信息技术）组成。供应链金融生态系统即为各类供应链金融参与主体之间、参与主体与其外部生态环境之间通过相互作用、相互影响而形成的相互依赖的一个动态平衡系统。
三、建设供应链金融生态系统的意义
（一）为了改善供应链金融生态主体中小企业的现状
现在有越来越多的中小企业参与到供应链中，为链上核心企业的发展发挥着不容小觑的作用。中小企业占我国企业总数的99%以上，中小企业和非公有制企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的58.7％，生产的商品占社会销售额的59.1％，上缴税收占48.6％，出口总额占62％，中小企业发明的专利和研发的新产品分别占66％和82％。中小企业的发展促进了科技进步、缓解就业压力、增加出口，成为支撑我国经济发展的重要力量。
但由于供应链金融生态中各个企业所处的产业不同，而银行等金融机构对不熟悉的产业提供金融服务时，会减少甚至不贷款给供应链内的企业，中小企业融资难的问题也就必然产生。
从国家社科基金资助项目（01DJY052）对2000多家中小企业的问卷调查来看，53.8%的企业选择资金不足为企业发展最不利的问题，资金短缺和融资困难已成为制约中小企业发展的最大“瓶颈”，极大地限制了中小企业的发展与壮大。完善的供应链金融生态系统使得链内大多数的中小企业具有与链上核心企业同程度的信用水平，可以形成融资的规模优势，能有效地解决中小企业由于企业规模和信誉制约难以融资的困难，增强了中小企业信贷融资的可得性。
（二）增强了供应链金融生态主体之间以及主体与外部环境之间的和谐性
供应链金融生态系统的形成与完善，使得我国大多数中小企业融资更具柔性化；资金流可以在供应链内更有效运转，解决了处于供应链弱势地位的中小企业资金流转不畅而不得不面临资金缺口的问题；保障了中小企业生产性资金的连续，强化了中小企业快速适应变化环境的能力，有利于中小企业进一步形成核心竞争力。
链上核心企业主动加强与具有发展潜力的中小企业的合作与交流，提高供应链上企业的整体信用，为中小企业向银行及其他金融机构融资提供支持与便利，最终使自身受益。
在供应链金融生态系统中，银行及其他金融机构提供的产品和服务的主体将不再局限于单个中小企业，而是整条供应链，因此降低了银行的贷前审核调查、贷中审查和贷后监督的总成本，同时也降低了信用风险，刺激了银行发放贷款的积极性。
供应链金融外部生态环境构成了供应链金融各参与主体的约束条件和选择边界，而供应链金融参与主体的创新活动又可以对已有的制度和技术环境进行改善，进而推动了参与主体产生新的行动，它们之间相互约束、共同演进。
四、我国供应链金融生态系统环境存在的问题
供应链金融生态系统的平衡和优化，需要外部环境的支持。供应链金融赖以生存的外部生态环境存在的问题可以划分为制度环境和技术环境问题，阻碍着供应链金融的健康快速发展。
（一）制度环境的问题
只有制度，才能对金融主体的各个层面产生根本性的影响。只有在制度上做出安排、明确界定产权，才能对人的经济活动产生激励效应，才能产生有效率的组织，促进社会的经济增长。制度对于供应链金融生态系统亦起到了决定性的作用。一方面，制度决定了供应链金融参与主体行为的选择及约束条件，并由此决定了各参与主体之间的关系；另一方面，各个参与主体通过改变制度重塑供应链金融生态环境，进而改善整个供应链金融生态系统的质量。
制度环境中存在的问题之一是现有法律制度对金融机构信贷权利保护不够，金融机构只有通过逆向选择进行自我保护。
我国没有关于信贷人权利保护完善的法律，现有的规定也分散在若干部法律、行政法规、部门规章以及相应的司法解释中。法律合同和抵押制度是建立信贷人权利保护框架的核心内容。信贷合同对保护信贷人权利的重要性已被发达国家的信贷实践充分证明。而我国基于供应链的融资刚刚起步，信贷合同流于形式，不规范，与国外同类合同比较，有很多必要的内容空缺。
在抵押制度方面，我们缺乏规范的、高效率的登记系统，可担保的资产范围有限，担保登记公示制度也是混乱，以及没有明确合理的保障债权人在清偿过程中优先受偿的规则。
问题之二是金融机构普遍缺乏评价供应链中中小企业贷款风险的机制。
近年来，中国的银行监管部门也由原先的合规监管转向了风险监管，金融监管的理念和实践都有了一定的改变。供应链金融作为金融创新的一种，在风险控制理念、客户群导向、盈利模式及担保资产选择等方面与传统业务大相径庭，这对银行等金融机构进行的监管提出了新的要求。
（二）技术环境的问题
近半个世纪以来，以各类衍生工具为代表的金融技术的发展极大地推动了金融全球化的进程，供应链金融技术是针对供应链金融业务中各个不同的环节开发出不同的融资产品。中国的供应链金融产品由于金融技术环境的欠缺，较发达国家相比，还存在着差异。
我国金融技术环境的现状是国有银行业的金融资产占全部金融机构总资产约65％，并且占有75％以上的存贷款份额，而证券业、保险业、信托业、租赁业等其他金融机构所占比重偏低。
中国金融市场的种类结构失衡，突出表现在：间接融资的比重过大，直接融资比重偏小；资本市场中重股票市场而轻债券市场；股票市场中重流通市场而轻发行市场；债券市场中重国债市场而轻企业和地方政府证券市场等。
金融交易工具品种的缺乏使供应链金融生态主体参与市场交易时没有更多的选择余地，不利于金融市场进一步扩大规模。
同时，电子信息技术作为提供信息交流的平台，使交易信息更加的透明化，也为供应链金融中企业信息流动带来了便利。然而，中国的金融业信息尚在形成与整合之中，公共信息平台的建设也还没有完成。
五、政府在改善供应链金融生态系统中的职能行为
供应链金融发展的实践证明，供应链金融生态环境将直接关系到供应链金融风险的大小、供应链金融安全程度的高低。供应链金融生态环境完善与否，对于供应链金融生态系统的发展及供应链上企业融资可得性的重要性不言而喻。
因此，在转型期充分利用政府的主导力量，比仅仅依靠市场力量来进行中小企业资金配置，会起到更大的作用。
（一）政府应当加大对产业的研究，完善结构授信安排等金融技术
现阶段，随着社会分工的细化，没有一种产品或服务可以由一家企业完全提供。具有某些方面优势的中小企业也越来越多地加入到了供应链中，为供应链中的核心企业提供专门化的产品和服务，与核心企业一起成为供应链的成员。
由于技术在不断进步、产业不断演进和企业市场地位的经常变化，针对供应链融资中的成员来自于不同产业部门或同个产业部门，在秉承市场化原则的基础上，政府需要在供应链金融生态系统中扮演好服务者的角色。
政府要加大对产业的研究，了解不同的客户需求和产业特征，按照一定的标准，确定具有市场的行业和有发展潜力的链内中小企业，进行产业结构调整与安排，使资源尽量合理配置，为供应链内企业提供良好的外部融资环境及融资服务。
完善银行等金融机构的结构授信安排，使银行等金融机构能基于同一交易客户群体的融资需求和总体抗风险能力，在了解到链内企业进行真实贸易的前提下，对相对封闭的供应链贸易链条上关联环节客户进行主动组团授信安排；为客户提供不同的产品组合和差异化服务，完善与提高了金融技术的种类与安全性，提高了银行授信资金的使用效率和营销效率，有利于分散和降低风险。
（二）完善与供应链融资模式和融资产品相适应的政策及法律法规
1.法律法规
目前国内关于供应链融资的法律很少，因此政府在支持供应链金融和完善结构授信安排制度，有必要、有责任通过立法来规范供应链融资的行为，减少供应链中各企业的法律风险。
完善贷款担保的法律和制度框架，可进一步扩大抵押动产的范围；加强对债权人的保护，建立起统一的财产抵押登记体系；同时建立高效的破产制度，使债权人能够低成本地实现担保利益。
用法律手段来重塑中小企业信用，充分保护契约关系。在银行与企业的信用交易过程中，用法律来保证彼此的权利和义务。对不能履行契约的当事人进行严厉制裁，使违约者付出高昂的成本，可对潜在的违约者起到震慑的作用，防范违约之风蔓延。
2.相关政策
设立专门的政府部门和政策性金融机构来支持中小企业供应链融资，为缺乏资金但有市场、有前途的链内中小企业提供资金帮助。建立健全中小企业供应链融资信用担保体系，同时，根据不同的产业制定适合不同中小企业的信用担保标准，以此来巩固具有发展潜力的中小企业的经营稳定性。
增加政府的金融支持，如产业发展基金、科技创新基金、风险投资基金等，对供应链融资中各高新技术企业给予财政补贴。为了解决链内中小企业中长期贷款的问题，政府可以提供优惠的贷款，可以比一般市场利率低2－3个百分点。
我国90％以上的中小企业建在县域内或乡镇，因此可以发展与中小企业相配套的中小银行，为县域经济中占主导力量的中小企业的供应链融资，提供更加专业化和贴身的产品与服务。
鼓励民营金融发展，鼓励金融竞争。成立民间风险投资公司或是信用担保公司，对那些融资困难但具有技术创新的中小企业提供贷款，促进链内中小企业的技术开发和创新能力，获得高额回报。
拓展供应链内部中小企业直接融资渠道，使资金来源多元化。可以鼓励发行包含有链内核心企业信用的中小企业债券，从债券的发行上市中获得企业发展所需的资金。
（三）推动供应链融资体系和平台的建立，加强供应链融资风险监管
政府需促进供应链融资观念的形成，多为中小企业开展有关供应链融资方面产品及服务的推荐。
加强由政府推动、民间资本主导的供应链中介机构的建设，对供应链融资提供货物仓储、监管、价值评估等方面的服务，促进国内供应链融资业务的发展。政府需要督促链内银行及其他金融机构加强对中小企业供应链融资的监管和对中小企业融资风险的识别、评价和控制以及强化供应链融资贷后的管理和风险监管。同时建立第三方电子商务平台，对供应链上的交易信息进行公示，保证供应链融资是基于交易背景真实性的要求。
建立起银行内部、银行之间以及银行与客户之间的信息系统，如开发同时面向供应链上下游企业和物流企业的电子化交易平台，并在其中提供供应链金融产品和服务等。
［关键词］供应链;存货融资;风险
［中图分类号］F274 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）49-0030-02
1 引 言
依据我国国家标准《物流术语》,存货质押融资是指需要融资的企业,将拥有的存货作为质押物,向金融机构出质,同时将质押物交给具有合法保管存货资格的物流企业进行保管,以获得贷款的业务活动,是物流企业参与下的动产质押业务。存货质押融资业务中,金融机构提供贷款,物流企业提供存货质押服务。两者的关系可以分为委托监管、统一授信。委托监管下的存货质押服务,物流企业只负责提供存货质押监管的仓储服务；而统一授信模式下,银行给予物流企业一定的授信额度,物流企业可以自主选择发放贷款,自主监管货物。
统一授信模式下的供应链存货融资是第三方物流企业通过利用金融机构的资源和授信为客户提供的整体包括物流、信息流、资金流的供应链服务解决方案的一部分。供应链解决方案其业务形式包括了采购、分销、配送、运输、仓储、结算、融资、保险、信息服务等一站式服务。其中的物流与资金的结算的集成、物流与融资的集成等服务是物流企业提供的物流金融服务的主要内容。
借助供应链存货融资业务,改善供应链的资金流,也是供应链管理的一项重要的课题。但是供应链存货融资业务的动产融资的本质,决定了物流企业发展该业务也存在着巨大的风险,因此,如果有效规避风险,成功开展金融仓储业务是物流企业的一项课题。本文主要研究在银行的统一授信下,物流企业独立开展供应链存货融资业务的风险问题。
物流企业与银行等金融机构合作发展供应链存货融资业务,具有多方共赢的性质。一是银行借助物流仓储企业的良好的评估和监管能力和对贷款企业的信用和产品市场的了解,降低了银行动产质押业务的风险,拓展了新的贷款业务；二是物流企业有机会深入供应链的资金运作。物流企业发展金融仓储业务为客户提供物流、资金流、信息流的一体化的供应链服务,获得了新的转型发展的机会,获得了更多的拓展新客户的机遇。同时,金融物流业务也是物流仓储企业的一个新的利润来源。三是使供应链的核心企业有机会统筹安排供应链上下游诸多企业资金筹措和现金流,合理分配各个节点的流动性,从而实现整个供应链财务成本的最小化。在看到供应链存货融资的优势的同时,也要清醒认识到它的风险,以及如何规避风险是物流企业发展供应链存货融资业务的重要课题。
2 供应链存货融资的风险分析
统一授信下物流企业供应链存货融资的业务模式对于物流企业为客户提供物流、资金流、信息流三流合一的供应链整体解决方案提供了新的契机。物流企业可以转型成为第四方物流企业。同时,由于存货融资方案的提供,使物流企业可以获得更多的业务,冲出物流市场价格竞争的红海，进入蓝海。但是,从事供应链存货融资业务的风险也是不言而喻的,主要有以下几个方面：
2.1 供应链系统的风险
由于供应链存货融资是基于供应链运作的融资项目,因此,单个企业的信用问题不是主要考虑的因素,考虑的主要因素是供应链系统的风险。因此,供应链的行业、供应链在行业中所处的地位,供应链的运营绩效,供应链的核心企业对整个供应链的协调、控制能力等都对供应链的存货融资的风险产生重要的影响。建立对整个供应链和供应链核心企业相结合的信用评估体系,在对核心企业的授信基础上,考虑建立对于整个供应链体系的授信。
2.2 存货的风险
存货是质押物,为了保证在贷款违约发生时,物流企业和银行在处理货物时,不存在纠纷,存货的货权清晰是必要条件,在发放贷款之前需要确认。在客户违约的情况下,物流企业可以对货物进行处理变现,但是如果货物市场比较小,专用性强,那么货物处理的代价会比较高,贷款不一定可以全部收回。市场的价格波动也对贷款的保全产生影响,价格波动比较大的货物不适合做质押物。保存的难易程度都是考虑是否适合作为融资质押物考虑因素,容易挥发、容易霉变、氧化、渗漏等货物,容易构成存货价值的减少,比如更新换代很快的电子产品和价格下跌比较快的货物需要谨慎对待。
2.3 信用的风险
信用的风险主要是指借款企业的信用、核心企业的信用两个方面。借款企业的信用考核借款企业的规模与发展前景、财务状况比如赢利能力、资金周转能力、流动性、财务杠杆、企业的管理水平等一些指标。核心企业的信用考核包括借款企业的这些内容,还需考核核心企业对供应链的信用扩散程度、核心企业对供应链的控制力和协调能力等。
2.4 操作的风险
操作风险包括流程风险、具体操作风险、模式风险、法律风险等。流程风险可以分为流程的标准化程度和流程的信息化来分析。具体操作风险包括物流企业的操作风险和银行的操作风险,在统一授信下,包括物流企业的人员素质,相关业务操作经验等。模式风险包括商业模式、质押方式、监管方的控制方式等。法律风险主要是指物流企业存货质押监管合同的内容职责风险,特别是物流企业只是负责监管还是需要负责质物权属认定、质物内在品质认定、仓单回购等责任,法律没有明确规定,物流企业需要在订立相关合同时明确责任。
3 供应链存货融资的风险规避措施
以上可以看出,供应链存货融资的风险是比较高的,因此,如果规避风险,成功开展业务是每个物流企业和银行面临的课题。依据供应链存货融资的特点和风险,我们可以从以下几个方面来考虑规避风险：
3.1 供应链存货融资的准入资格控制
由于供应链融资主要是需要供应链的核心企业与银行或者银行授信的物流企业充分合作,为供应链的成员提供融资方案,因此,供应链存货融资首先需要核心企业能够对成员企业有一定的管理和控制能力,有这个意愿为成员提供融资的服务。因此,供应链存货融资的对象应该是由供应链的核心企业的业务管理和支持做保障的。同时,由于贷款的保障主要是质押的存货,因此,存货的权属、货物品质的鉴定、货物的变现能力、价格波动的情况、货物监管的可操作性等需要重点考察。
3.2 风险预警体系的建立
由于存货融资的对象大多是中小企业,而中小企业的抗风险能力和应对危机的能力比较弱,据有关统计,我国中小企业的寿命只有3~5年。大部分企业的寿命不超过5年,因此,建立风险预警体系对于保障存货融资的安全非常重要。在存货质押业务中,对于企业的风险预警的观察可以包括企业向上游企业的订货规模、上游到货的及时率、授信人赎货的频率、票据反应的价格波动、授信人提货时对货物的品类、规格的选择等。对企业出现的停工、停产、变卖资产、拖欠工资、行业政策变化、重大投资等和质押货物的品质问题、质量不稳定、价格波动等情况需要及时预警。建立预警和应急反应体系,确保贷款的安全。
3.3 物流企业的专业水平和控制能力
目前,存货质押中,由于物流企业的过失造成的货物的损坏、数量的误差等问题并不少见。同时货物的物权的确定、货物的变现等都需要物流企业的专业能力。
参考文献：
［1］朱文贵.金融供应链分析与决策［D］.复旦大学博士毕业论文,2007.
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［4］李学毅,张媛媛,等.物流与供应链金融创新―存货质押融资风险管理［M］.北京：科学出版社,2010.8.
关键词 线上供应链金融 电商 融资模式
一、国内外应用的现状和发展趋势、目的及意义
国内外应用的现状和发展趋势：供应链金融作为一种新型的融资模式和产业组织模式，对于企业和银行的发展都有重要意义。目前排名全球前50位的银行均已开展供应链金融业务。根据Aberdeen Group所做的调查，[1]超过一半的国际性商业银行认可供应链金融的商业潜力，而Demica的调查结果更是达90%以上。Springer供应链杂志调查显示，采用供应链金融方案能给买方平均降低13%的运营成本，给供应商能平均降低14%的运营成本。目前，汇丰银行（HSBC）在全球范围内处于领先地位，在应付款融资方面成绩尤为突出。联合包裹公司（UPS）通过旗下的UPS Capital金融平台为客户提供信用证、票据兑付、金融增值服务和垫资等金融服务。荷兰银行（ABN AMRO）是较早开始挖掘供应链和国际贸易中的商机并将贸易融资作为重点业务的银行。从区域市场来看，花旗银行（Citi Bank）在北美占据优势地位，苏格兰皇家银行（RBS）凭借对荷兰银行的收购在西欧处于领先，渣打银行（S&C）则在亚洲和非洲更具优势，尤其是发货前融资。
国内方面，在深圳发展银行的带动下，国内各家商业银行竞相开发线上供应链金融服务，2012年2月中信银行也推出了“电子供应链金融”的线上供应链金融服务，国内供应链金融创新逐渐走向在线作业新时代。目前，包括四大行在内的大部分商业银行都推出了具有各自特色的供应链金融服务，除了平安银行（原深发展）的供应链金融之外，还有招行的电子供应链、华夏银行的“融资共赢链”、浦发银行的“浦发创富”、中国银行推出一项通过买方授信额度为卖方融资的供应链融资新服务项目“融易达”、光大银行推出以中小企业为主要融资对象，解决中小企业融资难为目标的“金色链守”。除此之外，还出现了吉林信托的“吉信通”供应链信托，江苏徐工工程机械租赁有限公司开展的基于信息化的工程机械供应链金融，中建材国际贸易有限公司建设的外贸电商公共服务平台――易单网①等涉及各个行业的供应链金融服务平台。
本文认为，与传统的线下供应链金融相比，线上供应链金融把更多小型企业纳入了目标客户，融资频率更高，银行、核心企业和中小企业都能够从中获取更大利润。[2]而目前国内研究更多的是供应链金融，对于线上供应链金融的应用和服务模式研究较少。本文在企业实践的基础上，结合供应链金融模式的相关研究，对两种电商供应链体系的融资模式进行分析，提出基于纯交易平台电商供应链金融模式与非纯交易平台电商供应链金融模式，并对两种模式的特点、运作机理以及未来的发展趋势进行总结，结合京东商城的线上供应链服务这一具体案例，进一步分析这一新兴的供应链金融服务的优势和不足，以期能提升融资业务利益相关者的综合经济效益，为中小企业融资提供新的理论依据。
本文将分析线上供应链金融的有关概念，在企业实践的基础上，将供应链金融的理论应用于电商供应链系统中，以是否自营电商平台为标准，将电子商务供应链系统分为两类――纯交易平台电商供应链与非纯交易平台供应链，基于这两种不同体系的供应链系统，提出两种电子商务供应链金融模式，分析两种融资模式的特点与运作机理。具体内容包括：
（1）非纯交易平台电商供应链金融模式。结合实际的企业操作案例，分析电商、供应商、银行三者在供应链中的作用以及相互的制约关系。总结线上供应链金融应用对于中小企业发展所产生的影响以及未来发展趋势。
（2）纯交易平台电商供应链金融模式。对比非纯交易平台电商供应链模式，分析该中模式的特点和优势，同时具体阐述机制的运行方式以及电商所具有的优势，为今后电商的发展提供借鉴意义。
二、线上供应链金融应用和服务
分析过程：
第一，非纯交易平台电商在供应链系统。非纯交易平台电商在供应链系统除了提供交易平台，还自营整个供应链系统的仓储和物流系统，电商向上游供应商提出订单需求，供应商向电商发货，电商向供应商开出承兑汇票，并产生应收账款。该模式的典型代表有亚马逊、京东商城。[3]非纯交易平台供应链金融运作模式与传统供应链金融“1+N”模式本质相同，电商作为供应链系统的核心企业，利用自身良好的信誉和掌握的大量交易信息，以每笔交易为周期，为上下游中小企业提供担保授信，通过应收账款融资、订单融资、供应商委托贷款融资等融资方式，与商业银行合作，融资给供应链上的供应商，为自己带来了经济利益的同时，也增强了自身的黏性和节点企业对自己的依赖性，并与上下游企业建立稳定互利的合作关系，确保以自身为核心的供应链系统稳健发展。
第二，基于纯交易平台电商供应链金融模式分析。纯交易平台电商供应链系统中，电商本身只为上下游供应商提供交易平台，其自身不经营仓储和物流系统，与上游供应商之间不存在应收账款等现金交易，该模式的典型代表是B2B电商阿里巴巴、C2C淘宝、B2C天猫。该供应链系统中，电子商务平台对物流和资金流的掌控没有非纯交易平台的程度大，但是电商对信息流拥有控制权，所有供应链系统的交易都在电商平台上进行，电商可基于大量交易数据分析进行融资风险控制。纯交易平台供应链融资是更具创新性的供应链融资模式，电商代替银行在传统供应链金融中提供融资服务的地位，并以数据与互联网为核心，建立丰富的供应商数据库和信用记录，利用庞大的客户资源、海量的客户交易行为数据及云计算等信息技术处理手段，为其平台上的中小企业提供信用贷款。电商通过整合电子商务过程中所形成的数据和信用，解决传统金融行业对个人和小企业贷款存在的信息不对称和流程复杂的问题，实现良好的风险控制和资本回报。
纯交易平台供应链融资创新模式特点体现在技术实现与风险控制。技术实现是指，电商的融资风险控制需引入网络数据模型和在线视频资信调查模式，通过交叉检验技术辅以第三方验证确认客户信息的真实性，将客户在电子商务网络平台上的行为数据映射为企业和个人的信用评价，向这些通常无法通过传统金融渠道获得贷款的中小供应商批量发放贷款。通过技术创新，利用数据分析而非担保或者抵押对融资方进行信用评级风险控制是指，电商通过建立多层次的微贷风险预警和管理体系，将贷前、贷中以及贷后三个环节紧密联系，利用数据采集和模型分析等手段，根据小微供应商在电商平台上积累的信用及行为数据，对企业的还款能力及还款意愿进行较准确的评估，同时，结合贷后监控和网络店铺账号关停机制，提高了客户违约成本，有效地控制贷款风险。
三、案例分析
（一）京东商城提供的具体服务②
（二）京东商城的线上供应链融资模式
京东供应链金融是在交易的各个环节为供应商提供贷款服务，具体可以分为4种类型：采购订单融资，入库环节入库单融资，结算前应收账款融资，以及担保、保单业务扩大融资。
（三）京东商城线上供应链金融服务模式的优势
一是信息完整。京东有非常优质的上游的供应商，还有下游的个人消费者，积累了非常多潜在的金融业务客户。由于京东拥有强大的自建物流体系，因而交易数据的完整性在整个电商行业有绝对优势。在此基础上推出的“京保贝”③融资产品，通过对京东平台上采购、销售、财务等数据进行集成和处理，从而完成自动化审批和风险控制。由于整个流程都在线进行，实现放款的时间可由以前按天计算缩短到3分钟以内。
二是与银行合作。京东的供应链金融不同于阿里小贷，它采取与银行合作的模式。电商企业可以做到全方位24小时掌握上下游企业的信用状况、物流情况、发货记录及相应的企业信息，由此建立自己独立的信用评级机制。银行拥有资金，但是缺乏小微企业的相关信息，由此电商与银行构成互补关系，电商与银行合作将改变银行传统的单点客户开发方式，在电商的推荐下，银行可以批量导入新客户，降低客户开发成本。
三是团队创新能力。继2012年京东推出针对供应商的快速融资业务“京保贝”之后，在2014年2月，京东又推出“京东白条”④业务，这一业务主要针对顾客而言。用户可凭借“白条”在京东购物时，实现消费信贷，额度至万元，可选择3～12个月分期还款。这一产品实现了卖家到买家的金融布局。
（四）京东商城线上供应链金融服务模式存在的问题
一是金融监管。在为中小企业作担保的同时，金融服务涉及安全、准入门槛高等多方面问题，监管层会通过牌照、备付金、准备金等形式进行严格的监管。
二是资金问题。电商涉足金融，最大的优势在于对交易数据的掌控和应用。京东金融平台要做大，资金将会面临巨大压力。在扩大融资环节，需要京东提供资金，银行仅仅代为发放，这对京东的资金储备提出了新的要求。
三是同业竞争。除了京东和阿里巴巴之外，各主要电子商务网站均不同程度地涉足供应链金融。例如，主要提供外贸B2B服务的敦煌网同样与银行合作，出具相关企业的经营信息，供银行参考；敦煌网还在与银行探索，某种额度之下，银行不需要审核，直接放贷的方式。除此之外，苏宁的供应链融资根据不同的供应商提供不同的融资产品，同时与中资、外资等多家银行紧密合作，形成巨大的资金池，为供应商提供融资保障，这些优势和便利吸引了更多的供应商，对京东造成了一定威胁。京东在2012年首次推出线上供应链金融服务，新的应用和服务模式都有待探索。
四是风险的增加。[4]一方面，线上供应链金融为更多的中小企业提供了便利，但作为担保方的京东也承担了更大的风险；另一方面，客户也可利用白条实行借贷业务，这一服务增加了服务系统的风险。虽然京东掌握了中小企业和顾客的交易信息，但是对于信息的处理能力会影响对中小企业信用的评估。如果判断失误，则会较大造成损失。
（五）解决方案
在资金储备方面，京东可以更广泛地与各个银行合作，以构建更为稳健的资金池，为供应商融资提供保障。在风险控制方面，除了建立先进的信息系统，加强对信息的处理能力之外，也要在融资前对中小企业的信用程度进行全面客观地评估，以避免后期由于违约而带来的较大损失。在金融服务方面，为了吸引更多的供应商，京东可以结合不同供应商的实际情况，设计不同的融资产品。京东在之前推出的“京保贝”解决了融资额度固定，审核时间长等问题，极大地提高了融资频率，为公司自身发展带来了更多利润。在此基础上，京东可以进一步推出特色业务，以更为人性化的服务吸引供应商，从而在电商行业获得更大优势。针对顾客而言，可以通过加强手机客户端的研发和维护，树立企业形象，为顾客提供理财服务等方式，实现供应商―京东商城平台―顾客这三者的紧密结合。
（作者单位为对外经济贸易大学保险学院）
注释：①内容来自首届“在线供应链金融推进大会”创新案例评述。
②根据京东官网公布内容整理。
③京东在2012年基于互联网金融推出的快速融资业务。
④目标群体为顾客的借贷业务。
参考文献
[1] 黄丹.线上供应链金融风险管理与研究[D].武汉理工大学.
[2] 谢蕾.供应链金融与互联网金融的比较研究[J].
摘 要 本文以中美开展供应链金融业务的两家典型物流企业UPS、顺丰为研究对象，阐述与分析了两者在供应链金融应用中的发展历程、运营模式和具体案例，通过对比分析两者的业务模式、开展条件、组织架构等方面，给出了物流企业主导供应链金融模式下物流企业的发展建议。
关键词 供应链金融 物流企业 UPS 顺丰
一、引言
供应链金融是基于供应链管理的理念与方法，为供应链链条上相关联企业提供金融服务的活动。其主要模式是以核心企业的上下游企业为服务对象，以真实的交易为前提，对采购、生产、销售等各个环节提供金融服务。这项金融创新业务，不仅能解决中小企业融资难题，还能提高企业资金流动性、优化企业营运资本。根据Demica 公司 2008 年的研究报告，在当今信贷环境恶化的状况下，有约93%的国际性银行感觉到公司客户对供应链金融的强烈需求。据《互联网供应链创新观察报告》显示，截至2020年，中国的供应链金融市场规模将达到约15万亿人民币。供应链金融总体可分为三种模式：物流企业主导模式、企业集团合作模式、商业银行服务模式。[3]其中，物流企业主导模式是指物流企业为供应链金融中资金的提供方，物流企业也往往是供应链金融涉及的所有企业中的核心企业。
二、文献综述
国外关于供应链金融的研究主要集中于理论论述、对运营资本的影响方面。Hofmann定义了供应链金融、分析了供应链金融的各参与方和供应链金融的模式。García和Martínez对西班牙中小企业的面板数据进行多元回归分析，揭示了中小企业的盈利水平与应收账款天数、库存天数呈负相关。但有关供应链金融具体应用方面的研究还不够全面，虽然一些银行、供应链金融平台、企业自身提供了供应链金融的应用案例，但很少有较深入的解析与对比研究。
国内开展早、成果较多的研究主要集中于商业银行服务模式。深圳发展银行―中欧国际工商学院“供应链金融”课题组创新提出“1+N”供应链融资模式。刁叶光和任建标提出了将反向保理与采购订单融资和存货融资相结合的模式，并对国内商业银行开展反向保理业务进行分析、提出建议。李建军和朱烨辰建议将ERP系统引入供应链金融，金融机构可以获得接入企业ERP系统接口的权限以帮助银行为企业做出资信评估和融资决策，同时用以缓解供应链金融中银行和企业信息不对称的问题。但关于物流企业主导模式、企业集团合作模式的研究还较少，并且主要集中于优势分析、框架构建方面。若以整体角度看待供应链金融的话，研究则主要集中于模式机理、风险控制方面，虽然成果显著但也并未对物流企业主导模式做特定分析。总体来看，有关物流企业主导模式研究较少、层次较浅，其中中外典型企业的对比研究在国内外更是空白，这与之前国内经济体制有关――非商业银行不得进行支付业务。但随着国内经济的不断改革，银行卡收单牌照的开放化，“工业4.0”、“互联网+”等概念的兴起，国内的一些非商业银行企业也获得了机会，正抢滩供应链金融市场，包括顺丰、阿里巴巴、京东等，其中以顺丰为代表的物流企业发展迅速，业务不断扩大。因此，对物流企业主导供应链金融模式的研究是有必要、符合时展的。另一方面，虽然我国物流企业主导模式下的供应链金融正处于高速发展期，但相比以美国为首的发达国家来说还是有一定差距，就如美国典型物流企业UPS，自1998年起就开展供应链金融业务，现在业务成熟、行业领先。因此，有必要将两个典型物流企业美国联合包裹服务公司（UPS）与顺丰进行对比研究，寻找出各自特点，对我国物流企业提供有效建议。
三、物流企业主导模式下UPS、顺丰的运营概况
物流企业主导模式中，物流企业作为资金提供方，可以充分利用自身所掌握的信息优势和客户关系优势发展自己。例如，物流企业掌握有抵押货物的准确信息，这样物流企业就可以为那些面临赊账压力的客户提供短期应收账款融资服务，同时获得相应的回报。
（一）美国联合包裹服务公司（UPS）供应链金融的发展及业务案例
1.美国联合包裹服务公司（UPS）供应链金融的发展。
从1993年开始，UPS推出了以全球物流为名的供应链管理服务，并于1995年正式成立UPS物流集团，统领全公司的物流服务。1998年，UPS资本公司（UPSC）成立，为客户提供包括收取货款、抵押贷款、设备租赁、国际贸易融资的金融服务。2001年，UPS集团资金逐渐雄厚，在并购了美国第一国际银行（FIB）后，将其融入原来的UPSC，开始为客户提供各种供应链金融服务，包括存货融资、应收款融资等，FIB丰富的中小企业营销经验也让UPSC将其客户定位为中小企业。2002年，UPS供应链解决方案公司成立，并将其业务拓展到第四方物流管理。2008年，UPS推出了针对在美国的买方的“货柜融资”服务，该服务主要为其客户提供长达60～90天的融资便利。
2.美国联合包裹服务公司（UPS） 的业务案例――与沃尔玛的合作。
世界著名的零售商沃尔玛公司，身为强势的买方，通常会要求东南亚供应商、出口商垫付全部货款，待收到货物后30～90天才会结清账款，这样的行为往往会给中小供应商带来极大的资金压力，有些供应商甚至不敢和沃尔玛公司签订大单合同。在这种背景下，美国联合包裹服务公司（UPS）推出了一项能够互利共赢的供应链金融服务，该服务不仅可以保证沃尔玛能够延长付款期限，也可以让其供应商利用沃尔玛的信用以更低的利率获得应收账款融资，从而巧妙地解决了这一难题。如图1所示，首先，UPS与沃尔玛及其供应商签订多方合作协议，由UPS作为两者的物流服务商。同时，UPS还扮演了中间结算商的角色，代替沃尔玛与东南亚地区数以万计的供货商进行支付结算。最后，由UPSC与沃尔玛进行最终贷款结算。这样的供应链金融服务，既使得沃尔玛免于和大量供应商逐个进行账款结算，缩短了供应商的账期，也为UPS自身扩大了市场份额，在金融服务和物流服务上实现双赢。
除此之外，众多中小供应商还可以获得由UPSC提供的为期五年的循环信用额度，以此来帮助他们规避沃尔玛延期付款的风险。对于那些缺乏信用支持的供应商而言，通过UPSC进行融资的成本也是远低于其它融资渠道的。因此，无论是UPS的物流产业和金融产业，还是沃尔玛和其供应商，都得以从中受益。
（二））顺丰供应链金融的发展及业务案例
1.顺丰供应链金融的发展。
顺丰集团在2015年上半年经历了组织架构变革，现将集团划分为五大事业群：金融服务事业群、供应链事业群、速运事业群、仓配物流事业群以及商业事业群。在2013年8月，元禾控股、招商局集团、中信资本入股顺丰且持股比例不超25%。顺丰集团早期的供应链金融服务，主要集中于代收货款服务和物流服务中保价等增值服务；2011年12月，顺丰宝正式获得央行颁发的第三方支付牌照――《支付业务许可证》，接着，顺丰的金融平台――顺银金融于2013年7月正式获得由央行发放的银行卡收单牌照。在这一阶段，顺丰内部强调虽然其连续获得两大第三方支付牌照，但是顺丰的主要金融交易业务还是集中在内部服务，银行卡收单则主要针对与顺丰合作的电商企业等客户，为客户提供支付、供应链金融等服务。2015年3月，顺丰推出了“仓储融资”服务。2015年4月28日，中信银行与顺丰集团达成跨界合作协议，不仅推出了联名信用卡和“中信顺手付”移动客户端这两款产品，双方还表示在O2O应用、社区金融等领域的合作“存在巨大的想象空间”。目前，顺丰供应链金融主要通过仓储融资、顺丰保理、订单融资和顺小贷这四个产品实现。
2.顺丰的业务案例――与天猫某知名企业的合作。
某知名品牌在天猫商城的商的采购周期为每周一次，销售周期为半个月。虽然销售额迅速上升，但由于资金的缺乏，该商的贸易规模始终难以扩大，这是因为该商主要是依靠网络销售，没有银行认可的固定资产，进而导致其很难获得银行贷款，面临融资难题。在供应链金融模式下，由于该商是顺丰的分仓备货客户，故其获得了由顺丰提供的100万元的小额信用贷款和1000万元的仓储融资额度（指信誉良好的电商，可以通过抵押其存放在顺丰仓储中的商品，获取顺丰提供的质押贷款的服务），使该电商企业可在授信范围内随时提款采购，顺丰提供贷款后，电商进行采购并将采购的商品存放在顺丰的仓库内，然后通过销售的回款来偿还贷款。顺丰不仅可以提供100万至3000万的贷款金额，还能为电商客户的采购及销售提供资金、仓储、配送的一站式服务，如下图2所示。其中，成为顺丰的电商客户需符合顺丰的审核标准：其商品须存放于顺丰的仓库中，并由顺丰完成派送。与银行相比，顺丰能够为电商提供更低的融资利率，并且为不同的电商企业提供更具针对性的服务。电商可以让顺丰先发货，再还款，这样不仅可以做到随借随还，还可以结合顺丰的代收货款业务直接冲抵贷款，免去自行安排还款的流程。
四、UPS与顺丰的相同点解析
（一）业务模式本质相同
UPS和顺丰都是以货物与企业信用作为融资依据，都是物流企业设计融资方案并提供资金，并且都是从两方面盈利：仓储费用与融资费用，两家物流企业都是方案实施过程中融资抵押物的实际掌控者、是信息渠道建立者和信息掌握方，两家公司除了主导融资准备过程中对象的选择和方案的设计外，还担负着确定融资实施过程中融资利率、融资规模及还款方式等的责任。
（二）自身开展条件相似
两家物流企业都是基于物流速运及物流结算开展起来的，并且仍将其作为主要发展战略。在开展过程中，都拥有物流、资金流、信息流上的优势。首先，在物流方面，两者都拥有高效便捷的设施配备、标准化的物流流程；在资金流和信息流方面，两家物流企业不仅拥有大量的历史交易数据、支付交易数据和物流系统信息，还享有来自于B2B交易过程中沉淀下来的，可以用在供应链金融业务中进行评价和评级的数据。
五、UPS与顺丰的不同点解析
（一）发展战略相异
两者发展战略不同。顺丰相比UPS多了商流方面的发展，包括顺丰优选、顺丰海淘等，顺丰指出这些板块支撑着整个顺丰供应链金融业务的开展。UPS则在国际范围内不断扩张供应链金融业务，如2007年UPSC宣布与上海浦发银行、深圳发展银行及招商银行合作，推出“UPS全球供应链金融方案”。由此可以看出两者的发展战略有所区别，UPS更偏向于横向一体化，而顺丰则更类似纵向一体化，后者进行的是物流企业主导模式延伸企业集团主导模式的一种探索。
（二）供应链金融业务的组织架构不同
UPS收购美国第一银行，成立UPSC，相对来说金融业务成熟、风险控制能力强。而我国经济环境决定了顺丰无法收购银行，故其成立了金融服务事业群，专门管理供应链金融业务。但顺丰近期的表现，无论是2013年中信集团的入股，还是2015年4月与中信开展合作，都显示了其在金融领域与中信合作的可能性。总结来说，UPS收购了银行，顺丰则会是独立开展业务或是与银行进行合作。
（三）外部环境差异大
首先，两者处于不同的经济环境中，中美两国不同的经济体制决定了它们在开展业务上的差异。其次，两者处于不同的竞争环境中，美国电商发展成熟并已配备较完善的系统，如亚马逊、eBay等，因此，UPS的竞争对手强，其所处市场趋于稳态。而中国电商起步较晚，虽然京东、国美等电商也迅速崛起，但像天猫等大型企业仍以顺丰作为首选，因此，顺丰仍是行业内物流的领先，其所处市场处于急速上升期，面临着更多的机遇。
六、对物流企业发展的建议
（一）明确发展战略
物流企业选择如UPS的横向一体化战略还是顺丰的纵向一体化战略，都必须根据自身条件、市场竞争状况、未来趋向等综合度量。UPS选择横向一体化战略，就意味着其现阶段难以实现O2O（Online To Offline）模式。顺丰采用纵向一体化战略，其新增业务就要受到市场已存在并已专业化的产品的竞争，如其旗下网购服务社区店顺丰嘿客就远不如预期设想的效果。物流企业选择发展战略，还要考虑企业投资负担、市场时机、业务擅长与否、能否在不同的业务领域直接与不同的对手进行竞争、行业状况等因素。
（二）衡量入股还是独立
无论是物流企业收购银行，还是银行入股，银行成熟的配套设施和富有经验的人才都会成为物流企业的极大助力，而且银行还可以和物流企业共享客户。其中收购银行能实现信息完全对称，管理方便，银行入股则信息对称性稍弱，管理复杂，但要比前者少去用于收购与运营的大笔资金。物流企业若独立开展业务，则需大量用于提供融资的流动资金，客户也主要是原有仓储客户，此情况下信息完全对称、管理协调难度小，但计划与操作过程难度较大。因此，物流企业应衡量自身资金、客户、信息共享、管理情况，决定银行入股还是独立开展供应链金融。
（三）呼吁体制完善、把握市场机遇
首先，物流企业可以根据自身发展的实际要求呼吁相关改革，包括相关法律的健全、管理机构的明确化；其次，在新制度、新方案出台时，物流企业应积极研究新对策、新计划；最后，在当前供应链金融拥有巨大市场与发展潜力时，物流企业应发挥自身得天独厚的优势，利用能够精确实时把握抵押物状态的领先物流技术、与客户端直接接触的宝贵机会、强大的资金实力等，积极把握市场机遇、实现更大发展。
参考文献：
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