时间：2023-06-28 17:06:33
导语：在汽车企业经营管理的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
【关键词】 汽车工业;供应链;通用件;多级库存
一、行业发展现状
自2001年以来中国汽车工业总体上保持了良好的发展势头,2007年销量比2003年翻了一番,中国汽车工业已连续九年增幅保持两位数增长。2008年,受国际金融危机的影响,我国汽车产销量分别为934.5万辆和938.1万辆,增幅低于2007年。2009年以来,汽车市场回暖,今年一季度国内车市在去年下半年出现负增长的情况下止跌回稳,汽车产销分别为256.76万辆和267.88万辆,同比增长1.91%和3.88%。此数据显示国内汽车业“产销两旺”。上半年我国汽车产销量保持高位增长,连续4个月超百万辆,不断刷新历史纪录。在这种良好的发展势头中企业不应该盲目乐观,我国企业的发展还存在很多内在的问题,与国外先进汽车企业的差距仍然很大,如信息化水平、产品很难适应消费者多样化的需求等。
二、国内外库存管理研究现状
(一)相关理论
库存成本是供应链成本的最重要组成部分之一,一般占总成本的 30%以上,人们视库存为资本的观点已经转化为视为一种“负债”,以日本丰田的“零库存”与 JIT 为代表的管理者视“库存是万恶之源”,由于库存过高导致占用资金、库存成本上升、企业经营风险加大,导致了整个供应链的运作效率十分低下, 供应链库存管理是供应链管理的重要组成部分。
Clark 和 Scarf(1960)最早提出“多级库存”的概念:供应链的级库存=某一库存节点现有的库存+转移到或正在转移给后续节点的库存。这样检查库存状态时不仅要检查本库存节点的库存数据,要检查其下游需求方的库存数据。多级库存系统与单级库存系统既有联系又有区别,单级库存系统是构成多级库存系统的基础,许多对单级库存系统的分析方法也可用于多级系统,多级系统还具有单级系统不具备的问题。当多级系统中各成员只根据来自其相邻下级的信息进行决策时,供应链将产生需求波动放大现象,也就是牛鞭效应。Lee等人(1997)发现不仅是在各成员非理下会产生这种现象,即使决策行为是理性的情况下也可能产生这种现象。从四个方面分析各成员决策行为是理性的情况下产生牛鞭效应的原因:需要信息分析、订货批量、价格波动和限额配给。为了消除或抑制这种现象,提出采取信息共享、缩短提前期、协调订货和简化促销行为等方法。
(二)传统库存控制及原理
传统库存管理是各节点企业独立管理自有库存,从企业自身利益最大化的角度寻求降低库存、减少缺货、降低需求不确定的风险。保有一定量的自有库存能降低缺货、需求不确定性等风险,一定程度减少对外部交易商的依赖,会出现库存成本上升、Bullwhip 效应、上下游企业利益对抗、合作与沟通困难等问题。传统库存管理使用的主要技术有 MRP/MRPII、经济批量订货法、需求预测、订货点与 ABC 法等。自从 20 世纪 90 年代供应链概念产生以来,供应链管理得到了长足的进步。上下游企业的关系从交易演变为合作,进而发展联盟及供应网络,从传统利益博弈,转变到以信任为基础的风险共担、信息共享的利益共同体,依赖合作降低供应成本,实现共赢。但在实际中,供应链管理是一个渐进的过程,企业难以在短期内从低级发展到高水平的供应链管理。
三、汽车行业库存管理措施
(一)降低产品及库存的复杂性――通用件的使用
在顾客个性化多品种生产模式产生后,企业的零配件、原材料种类越来越多,特别是汽车工业,加大了管理库存的难度,采用通用件以后可以提高需求预测的准确性和物料的可获得性,降低供应提前期的不确定性,缩短生产准备时间,缩短总的提前期。企业可以通过缩短提前期来快速对客户的不同需求做出反应,可以生产不同的产品,增加了产品维修维护、产品升级的柔性。惠普公司、通用公司、Allen-Bradley、芝加哥 Pneumatic都是采用通用件思想的成功案例(Barkan, 1991)。
假定企业只生产两种产品,产品1和2,(如图1)是产品1 和2的 BOM结构,产品分别由两个零部件(3和4,5和6)组成。在采用通用件的情况下(如图2)产品1和产品2的零部件4 和5由通用件7替代。
由图可以看出,产品的原材料种类变少了,可以大规模生产,在供应链企业间进行推广,这也是加强库存管理的有效方式,最根本的还是要加强多级库存的管理,实现供应链的整体规划。
(二)多级库存管理机制
供应链环境下库存管理的最高理想是在不增加成本或不降低响应的情况下,减少必要的供应链库存,实现库存管理与控制的最优化。多级库存控制的方法通常有两种:一种是非中心化(分布式)策略,另一种是中心化(集中式)策略。非中心化策略是各个库存点独立采取各自的库存策略,这种策略在管理上比较简单,需要更多的信息共享,否则,多数情况产生的是整体供应链优化的次优结果。用中心化策略,所有的库存点的控制参数是同时决定的,考虑了各个库存点的相互联系,通过协调的方法可获得库存的优化。
多级库存的优化与控制是在单级库存控制的基础上形成,单级库存策略只通过单个库存点的库存数据来判断当前节点的库存水平,不考虑下游节点的库存水平,这样会造成需求放大现象,使得供应链整体库存量扩大,不能达到最优结果。通过考察本地库存节点和其下游节点的库存数据,某节点级库存等于节点现有库存加上转移到或正在转移给其下级节点的库存。
对国内外学者关于多级库存问题的研究内容进行了梳理,从中可以看到现有的供应链环境下多级库存的管理模式,在不同程度上体现了系统、集成、协同的思想,而CPFR(Collaborative Planning ,Forecasting and Replenishment)是近年来提出的供应链管理方面的一个新模式,对于供应链伙伴改善合作关系、提高预测的准确和供应链效率、减少库存、提高消费者满意程度等均有重要的意义。CPFR 建立在JMI和VMI的最佳分级实践基础上,同时摒弃了JMI和VMI中的主要缺点。1995 年,Wal-Mart(沃尔玛)及其 Warner-Lambert(供应商)、SAP(软件商)、Manugistics(供应链软件商)、Benchmarking Partners(咨询公司)等 5 家公司联合进行 CPFR 研究和探索,其目的是开发一组业务过程,使供应链中的成员利用它能够实现从零售商到制造企业之间的功能合作,显著改善预测准确度,降低成本、库存总量和现货百分比,发挥出供应链的全部效率。
其后 Warner-Lambert 公司零售商品满足率从87%增加到 98%,CPFR 取得初步成功。CPFR建立在 JMI 和 VMI 的最佳分级实践基础上,CPFR最大的优势是能及时准确地预测由各项促销措施或异常变化带来的销售高峰和波动,使销售商和供应商都能做好充分的准备,赢得主动。CPFR采取了一种“双赢”的原则,始终从全局的观点出发,制定统一的管理目标以及方案实施办法,以库存管理为核心,兼顾供应链上的其他方面的管理,能实现伙伴间更广泛深入的合作。CPFR真正实现统一的业务过程,供应链中的企业只基于其核心能力(资源)构建业务流程,实现供应链的集成,这正是JMI和 VMI没有实现。
CPFR有3条指导性原则: (1)贸易伙伴框架结构和运作过程以消费者为中心,并且面向价值链的成功运作。(2)贸易伙伴共同负责开发单一、共享的消费者需求预测系统,这个系统驱动整个价值链计划。(3)贸易伙伴均承诺共享预测并在消除供应过程约束上共担风险。
供应链管理环境下的库存管理是以供应关系(交易、合作、联盟)为前提,没有以供应链整体的优化为目标、以合作与利益同享为基础,再好的库存技术都无法解决供应链库存管理问题。随着生产经营环境的变化及管理科学技术的发展,供应链管理环境下的库存管理是人们关注的一个新课题,库存管理的方法也在不断地变化和创新,在供应链管理环境下研究库存控制的理论与方法、实践对汽车行业的发展有特殊的现实意义。
参考文献
关键词：绿色制造 汽车企业 信息系统 五层结构
中图分类号：TH166 文献标识码：A 文章编号：1007-9416（2013）08-0206-01
汽车制造业是我国经济支柱产业之一，但由于汽车在制造过程中需要消耗大量的资源同时带来较为严重的环境污染，因此我国汽车企业实施绿色制造战略具有十分重要的意义。绿色制造是综合考虑资源消耗和环境污染的现代制造模式，其目标是使得产品从设计、制造、包装、运输、使用到报废处理的整个生命周期中，对环境产生的负面影响最小，资源利用率达到最高，并使企业社会效益和经济效益协调发展[1]。汽车的制造是一个十分复杂的工程，它包括数万个零附件、百余道工序以及无数的工艺参数，而绿色制造汽车模式就需要对这些参数进行分析，对零附件及工序进行优化，从而达到节约资源、减少污染的目的。这就需要信息技术的支撑，所以，信息系统的构建直接影响着绿色制造汽车模式的实施。本文将简要分析绿色制造企业企业的信息系统构建。
1 绿色制造汽车企业信息系统框架模型
绿色制造汽车企业的信息系统不仅要满足企业的日常运作，而且需要为企业的绿色制造战略提供支撑。王永靖等[2]提出了基于汽车产品生命周期的五层结构信息系统框架模型。此模型主要由模型支持层、应用引擎层、信息系统运作层、汽车生命周期主线层和模型协同展示层五个部分组成，此外它还有信息系统集成框架，即汽车企业的服务总线。
1.1 模型支持层
模型支持层是该模型的最基层，它由信息系统的基本运行网络环境、信息安全分系统、数据库、企业评价库和知识库等组成。与传统汽车模型的支持层不同，这里的评价库和知识库有着特殊的意义，如这里的知识库是绿色制造工程中的“词典”，是针对绿色制造汽车部分领域的问题，采取若干表示方法在计算机的储存器中存储、管理、组织和使用的相互关联的知识片的整合。众多的知识片不仅涵盖了绿色制造中较低层次的事实知识也包涵了较高层次的技术策略知识等。
1.2 应用引擎层
应用引擎层是绿色制造汽车企业信息系统模型的应用支撑，它包含了消息引擎、业务流程和规则引擎、监控引擎、资源调度引擎、目录管理、日志管理、事务管理等应用中间平台，为上层信息系统的应用和业务提供支持，从而实现多个信息系统共性的业务管理和基础技术功能。应用引擎层可以在WebLogic和WebSphere等已有的应用服务产品上构建，同时还可根据应用构建和系统集成的需求再进行二次深入开发[3]。
1.3 汽车生命周期主线层
该层包括汽车生产前的市场需求分析、研发设计，再到汽车废旧回收、零附件拆卸重生再制造以及重新使用等环节。
1.4 信息系统运作层
信息系统运作层是模型框架的核心层，汽车企业的绿色制造运营都需要通过它来实现。它囊括了传统制造汽车企业的信息系统，如ERP系统、采集系统、制造执行和质量保证系统以及质量保证和商业智能系统，而且还有包括了绿色设计系统、清洁生产系统、绿色供应链系统等传统进化系统[4]。
1.5 协同展示层
此层一般是由绿色制造汽车企业的网站来实现，通过此层信息系统运作层中的一些数据信息可以对外，让经销商、客户等可以及时了解情况[5]。同时还可以通过角色配置和权限设定，外部人员能够通过网站获取需要的过程或结果等信息。
2 绿色制造汽车企业信息系统关键技术的研究
2.1 基于RFID的数据采集技术
汽车的生产都是将许多零附件通过流水线作业装配成产品，但是在流水线作业中，零附件处于高速运动的过程中，这就对数据采集提出了更高的要求[6]。RFID（Radio Frequency I-dentification无线射频识别技术）是一种不需要接触的自动识别系统，其可以利用射频信号自动识别目标并获取目标的相关数据信息，能够识别高速运动的物体是一种十分理想的数据采集技术。RFID技术在传统汽车制造业主要用与物流环节，在绿色制造汽车全生命周期中可以将RFID技术贯穿整个主要环节， 将制造数据与企业经营管理系统有机集成[7]。
2.2 基于Web服务的系统集成技术
绿色制造企业信息系统不仅包含CAD、CAPP等产品设计相关的技术系统，同时还包括了WMS、MES等产品制造相关的信息化系统和OA、ERP等于企业经营管理有关的商务管理系统[8]。为了满足上述各种各样的需求，可以基于Web服务系统集成技术构建信息系统框架。集成的框架由集成对象、语义库、企业服务总线、工具箱以及服务集成引擎等构成。
3 结语
本文简述了绿色制造汽车企业信息系统模型的五层结构框架，该模型将绿色汽车制造战略纳入了企业日常运营，为企业的绿色制造汽车战略提供了信息系统支撑。同时介绍了介绍了绿色制造汽车企业信息系统模型运行时的两项关键技术RFID数据采集技术和Web系统集成技术，得出绿色制造汽车信息系统模型能够为企业绿色制造汽车战略提供有效支撑的结论。
参考文献
[1]李明，程波，易波.汽车发动机制造企业信息系统整合策略[J].信息系统工程，2009，01：54-57.
[2]王永靖，刘飞，王琦峰.面向绿色制造的汽车制造企业信息系统及关键技术研究[J].中国机械工程，2009，07：832-837.
[3]李付伟.汽车企业的绿色制造[J].科技信息，2010，25：406.
[4]丁长田，宋豫川，刘飞 等.汽车企业集群备件管理及信息系统设计[J].现代制造工程，2006，06：10-13.
[5]王永靖，刘飞，王琦峰 等.汽车制造企业绿色制造运行模式及关键技术研究[J].中国机械工程，2008，23：2830-2834.
[6]李萍.浅谈汽车绿色制造的发展趋势[J].机电产品开发与创新，2008，03：90-91.
江汽现象
江淮汽车是我国自主创新践行者，目前已发展成为国内为数不多的、产品线最齐全的集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和服务于一体的综合型自主品牌汽车主力厂商。自1990年以来，江淮汽车依靠自我滚动积累，从一个曾经濒临倒闭的地方国企，发展到现在年产销汽车近50万辆、年销售收入近400亿元的规模，主要经济指标连续20年实现40%以上的复合增长，创造了令业内外高度赞誉的“江汽现象”。这样一匹自主品牌车企中闪亮的“黑马”，正是多年对两化融合深入认知与实施取得的成果。
李世杭总结江淮汽车两化融合状况时谈到三个特点：信息系统建设的完整性；多个系统高度集成；管理与研发的信息化建设协同推进。众所周知，行业内许多跟江淮汽车同等级的汽车企业集团，往往由多家子公司来承担不同的业务，信息系统也是相对独立的。而据了解，江淮汽车的多项业务都是集中在一家企业中的，而且用一套信息系统实现对多事业部、多业务的管理，其难度之大可想而知。
为此，江淮汽车在信息化建设的初期就特别注重信息系统的集成，避免了“信息孤岛”，这也为今后在全集团公司实现“集中管控”打下了良好的基础。对于这一点，李世杭表示：在我们与国外先进的同行业企业进行了信息化建设方面的交流时，令我欣慰的是，江淮汽车的系统架构模型与国外同行业先进企业高度相似。这说明，江淮汽车的信息化总体架构是科学的、正确的，这更加坚定了我们的信心。
在产品研发方面， 江淮广泛采用先进的设计、制造技术，不断提高产品的技术含量，建立起基于产品生命周期的产品数据管理（PDM）平台、三维工程平台等信息系统，其主要产品的技术水平在国内同类型产品中均处于领先地位，为企业在自主品牌产品的开发设计上和市场竞争中提供技术保障。
在企业管理方面，江淮导入现代化管理思想、方法，并结合公司实际经营管理特点，建立起供应链管理系统的基本平台、商用车营销信息化支撑体系，为公司内部与供应商以及客户之间实现协同管理提供了支撑平台。同时完成了MES项目实施，建立起一个面向汽车焊装、涂装、总装三大工艺流水线的实时化和可视化车间，达到车间生产过程管理的透明化，形成适合汽车行业的MES企业应用方案。
如今，江淮已经建立了集成环境下产品快速开发设计、制造的柔性系统，有效提高了产品开发能力，加快了产品开发速度，缩短了产品设计、制造、交货周期，系统地提高了产品设计和制造水平，形成轿车、商务车、重卡、中卡、轻卡、微卡、重卡客车底盘全系列产品的开发能力，初步形成了乘用车的开发能力。同时，在信息技术改造传统产业过程中，引进先进管理思想、方法，在全公司内部实行办公OA自动化系统，搭建企业人员的交流平台，公司各类企业信息，使企业经营管理水平得到了根本提高。
“十二五”期间，江淮汽车将完成国内的产业布局，随着江淮汽车国际化战略的实施，将在海外建立十几家整车生产工厂或组装厂。这样一个庞大的产业布局体系和复杂的业务关系对信息化提出了很高的要求，只有通过信息化的有效支撑，才能实现从研发、制造、采购、销售和售后服务等业务的全球协同和资源的优化配置，才能实现整个价值链的最大化。
“全球化的业务协同”这一战略课题虽然困难重重，但李世杭却有自己的打算。他表示：通过两化深度融合可以解决我们面临的困难。从中长期企业效益出发，江淮汽车不排除采用云服务，来构建自己集团的私有云。以期通过云平台来达到重要数据信息的及时共享，在实现企业制造资源统一整合的同时，大幅度的提高员工工作效率，从而降低成本。
江淮“”
信息化与工业化能结合得多紧密？走进安徽江淮汽车股份有限公司，你就会发现到处都是信息化的影子，涵盖了技术信息、管理信息、网络工程和信息安全等各个方面的各类信息系统已深入应用到江淮的产品开发、生产制造、营销服务、质量管理等各个环节之中。目前，在江淮已全面建成以ERP、CRM、SCM、PLM/CAD/CAE/CAPP、OA为核心的企业信息系统，构成比较先进的数字化江汽体系。
但是，中国作为世界第一大汽车生产国，与汽车强国相比，我国汽车制造业自主创新能力存在相当大的差距。要实现由单纯的汽车制造强国向汽车工业强国的战略转变，必须全面提升我国汽车制造业的自主创新能力和综合竞争能力。怎样实现这一重要的跨越和转变？两化融合正是弥补人力资源不足、技术队伍年轻、缺乏经验等不足的有效手段，也是实现赶超和构筑后发优势的利器。
工业和信息化部副部长杨学山指出，推进两化融合制度创新比技术创新更重要。江淮汽车为进一步把两化融合注入企业发展的“灵魂”，率先将信息化作为企业经营准则的一部分并以立法形式写进了《JAC》，规定“积极运用、不断优化信息化管理技术，确保工作质量和工序能力的持续提升”。同时江淮在制定企业战略时，始终将信息化建设写进规划中，强调在企业各个层面加强信息化建设，各个模块工作的开展围绕信息化建设为核心基础，提升多层面、多功能、多业务的信息化建设。
“从制造强国看,汽车产业以其在国民经济中的重要地位和对经济增长的重要贡献被列为国家的战略性竞争产业”。然而,目前国内汽车产业结构不尽合理、技术水平普遍不高、自主研发能力相对薄弱等问题依然突出,特别是当前我国经济发展进入新常态,资源和环境约束不断强化,劳动力等生产要素成本不断上升,投资和出口增速明显放缓,主要依靠资源要素投入、规模扩张的粗放发展模式难以为继,汽车业“调整结构、转型升级、提质增效刻不容缓。”
2014年10月,财政部了《关于全面推进管理会计体系建设的指导意见》,进一步明确了管理会计在企业规划、决策、控制评价等方面的重要作用。
世界各大汽车公司都在大力应用、发展改进管理会计,并取得了重要成果。如美国所有汽车公司均已在战略与日常运营管理中实施应用作业成本管理和平衡计分卡系统。日本汽车制造业创造性地结合质量和成本改善活动,积极应用改进成本管理方法,大大降低了各种生产成本等。与之相比,目前我国汽车制造企业还存在着较大的差距,如资源利用率低,生产成本居高不下,此外,技术局限,进口钢材、KD件以及技术提成费、品牌使用费、专项设备定点采购费等制约,国内平均单台汽车生产成本比国际平均水平高出两三成。若汽车平行进口等政策进一步放宽,则国内汽车制造企业的形势更为严峻。
因此,不断完善企业内部治理,加强管理会计的应用推广,对提高企业经营效益,促进汽车行业发展具有十分重要的意义。
二、管理会计在我国汽车行业的应用现状与问题
(一)革新不足,实务应用方法相对滞后
进入21世纪以来,社会经济变化发展迅速,市场竞争日益激烈,高新技术迅猛发展和治理科学不断创新,现阶段管理会计的技术方法体系与企业内部经营治理需要的不相适应日益突出。先进的治理方法如弹性制造系统、适时生产系统、计算机一体化等在生产中广泛应用,促进了企业经营治理方式的变革,对管理会计提出了新的要求。然而,我国现阶段管理会计实务应用革新不足,很多技术方法仍停留在传统应用阶段,不能完全适应时展的需求。 如对于制造费用成本分配,在资本和技术密集型的现今汽车制造企业中,人工成本在产品成本结构中所占的比重已大大下降,若间接费用分配仍以工时作为分配标准,必然降低产品成本的精确性,据之进行经营决策和业绩评价时,也将面临较大的决策风险。
(二)推广不足,应用新兴的先进的方法程度较低
经过多年发展,传统管理会计方法,如本量利分析法、标准成本法、全面预算等,在国内也有了较大的改进和完善,但由于认识不足,推广不够,我国企业应用新兴的先进的方法程度仍相对低下。如目前国外行之有效的平衡计分卡、寿命周期成本法等先进方法,在我国企业尚未被普遍采用。又如20世纪末在经济发达国家所兴起的战略管理会计方法,如今已作为提高治理效率的重要方法而被各国企业普遍效仿。战略管理会计虽在国内多年提倡,但真正应用的企业却是凤毛麟角。实务界对新兴的先进的管理会计方法和理念尚欠缺及时、充分的清楚认识,更谈不上应用这些新理念、新方法去参与企业经营治理,又加上企业管理者的不重视,新兴的先进的管理会计方法在我国的运用程度低,就我国汽车业而言,必将影响汽车企业的治理效率和国际竞争力。
(三)适应不足,引进国外先进方法技术的效果不太理想
目前我国大多数汽车制造企业为中外合资的经营管理模式,引进国外先进的产品、技术的同时,在一定程度上引入并实施应用国外的先进管理经验方法,然而,尽管我国经济发展与国外接轨越来越密切,但国外先进的管理会计方法并不全都适用于我国企业,直接“照搬”国外先进做法,难以达到预期效果,如观致汽车,拥有以色列集团的先进管理,但目前业绩还是差强人意。>
三、加强管理会计在我国汽车行业有效应用的相关建议
(一)进一步加强方法创新合作
加强创新与推广。明确管理会计的目标,密切结合实际应用需要,充分吸收相关学科的研究成果,如理论、行为科学、信息经济学等,全面、系统地把相关学科的研究成果引入管理会计中,抛弃过时的技术方法,深入企业实地调查管理会计的各种技术方法的应用情况,并分析其影响,以修正、完善现有的技术和方法,适应企业经营环境变化以及管理会计实际应用的各种需要。同时,大力推广成功经验,将实践中应用的成功经验加以科学、系统的归纳和总结,并从中找出管理会计发展的客观规律,促进管理会计的有效应用发展。
加强与相关机构交流合作。汽车制造企业应进一步紧密与政府相关部门、行业协会、教研及管理咨询公司等的交流与合作,快速有效地创新和推广先进的管理会计实践,在加强有效应用传统管理会计理念、方法的同时,大力推进新的方法技术由理论研究向实务应用的转变,以及时应对企业经营管理中的各种新情况、有效解决各种新问题。
(二)进一步提高会计人员素质
在专业胜任方面,加强业务培训,企业会计人员除了具备应有的管理会计专业知识之外,还需要了解企业所处的经济环境、企业内部各个环节及有关管理学、经济学方面和本行业技术经济方面的知识,特别是要适时学习了解当今先进的管理会计理念和方法。
在意识观念方面,及时更新各种管理观念,如树立战略观念,紧密围绕企业战略目标有层次有步骤地开展业务工作,并注重职能部门间沟通协调,最大程度上发挥整体绩效;树立市场观念,加强
研究市场动态,根据市场需求的变动及时调整企业的生产经营活动,获取、维持竞争优势;树立动态治理观念,根据企业内、外部条件的变化对企业的经营政策、管理方法等及时进行相应的调整,不断地进行分析、比较和选择,在动态中寻找最佳的治理平衡点。 (三)进一步完善内部治理体制
管理会计的有效应用能大大改善企业内部治理,提高经济效益,同时,企业内部治理的健全完善能促进管理会计的有效应用,为管理会计的有效运用营造一个良好环境。
在激励创新方面,应更加关注管理会计发展动态,吸取先进经验做法,积极培养员工的创新意识和创新能力,结合企业实际,推动管理会计在本企业的创新应用以及先进技术方法的应用推广。如本田汽车公司早在1953年率先制定了“合理化建议制度”,“对于优秀的合理化建议,不仅在精神上给予表彰鼓励,还给予免费出国旅游的物质奖励。”①此外,为鼓励员工的创新意识与能力,本田公司还专门设有“新设想工作室”,配有各种设备,员工在不违背公司基本原则的前提下,可以按照自己的想法去开发、创新。
关键词:财务竞争力;因子分析;评价
中图分类号:F275 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2010)20-0101-03
随着我国经济体制改革的不断深人,企业管理以财务管理为核心,已成为企业家和经济界人士的共识。企业想在竞争激烈的经济浪潮中立于不败之地,必须具有强劲的财务竞争力。通过财务竞争力测评, 企业可以知道目前其在行业中所处的财务竞争地位, 分析其和竞争对手的优劣势, 发现值得学习的“标杆”企业, 从而可以正确地制定财务竞争策略。
一、财务竞争力的含义及内容
企业本身是一个以市场需求为导向的营利组织,追逐利润是其本质属性,获取利益才能使企业具有生存和发展的可能,市场竞争要求企业具备优于竞争对手的竞争能力[1]。从财务管理角度来讲,财务竞争力是在实现其财务经营目标过程中所表现出来的能力,是该阶段企业的财务战略、财务资源、财务能力、财务执行、财务创新等有机结合所产生的综合实力,是企业竞争力的重要体现。根据以上叙述可以发现财务竞争力包含以下几个内容。
(一)财务战略
财务战略对企业核心竞争力的影响是深远的,是培养企业核心竞争力的基础。它要求在深入分析和准确判断企业内外部环境因素对企业财务活动产生影响的基础上。财务战略关注的焦点是企业的资金运动,其目标是谋求企业财务资源均衡、有效流动和实现企业战略目标。
(二)财务资源
财务资源是指企业拥有的资本以及企业在筹集和使用资本的过程中所形成的财务专用性资产[2]。根据它们对企业竞争力的不同作用可以分为硬资源和软资源。财务硬资源指的是客观存在的,在一定的技术、经济环境和社会条件下,所有能被企业利用的有形资源,其构成主体是自然资源和传统的财务资源,并充分体现在企业的资产负债表上。财务软资源则是指建立在智力、知识之上的无形的资源。主要包括市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源四个方面。对于企业的财务竞争力而言,软资源更具有优势和重要作用。
(三)财务能力
财务能力是指企业财务管理人员为提高企业经济效益、控制财务风险、应对财务危机而运用财务管理专业知识,为企业采购、生产、销售等经营活动筹集资金、投放资金并获取盈利的过程中表现出来的能力。财务能力是企业的无形资产,是企业竞争力形成和提升的重要基础之一。
(四)财务执行
企业发展的速度、质量、规模对企业的生存、发展和获利有重要影响,要求决策层要善于捕捉发展机遇、制定合适的战略、建立健全管理机制、合理管理资金等,更重要的是要具有执行力,执行力是企业管理成败的关键。也就是说当企业决策者制定了合适的财务战略时,必须能够得到很好的执行,否则财务战略必将落空。
(五)财务创新
财务创新是对企业原有财务管理方式方法和治理模式进行的不断改进,通过新的元素为企业注入新的活力,从而推动企业的不断进步。创新的内容主要包括思想方面的新观念、新思路、新认识、新观点、新理论、新体系等,手段方面的新方法、新程序、新公式、新操作过程、新操作手段、新建议、新措施等,体制方面的新规范、新制度、新模式、新管理等。
二、基于因子分析的财务竞争力评价方法
为了解决传统评价方法中的缺陷, 本文认为可以通过因子分析模型来建立综合评价指标和公共因子分析指标来进行财务竞争力测评以及具体的财务竞争优势、劣势的度量。该方法在构造综合评价指标值时所涉及的权数都是通过数学变化产生, 不是人为确定, 具有客观性、科学性。同时, 通过设定公共因子可以解决传统方法中指标设置过多, 相互间存在相关性的弊端, 其能清晰地揭示影响企业财务竞争力的主要原因, 发现影响企业财务竞争力的关键问题, 对促进企业财务竞争力不断发展具有重要意义。
因子分析模型是根据变量间的相关性大小,把变量分组,组内的变量之间相关性高,但不同组的变量相关性低,每组变量代表一个基本结构,这个基本结构称为公共因子。其出发点是用较少的相互独立的因子变量来代替原来变量的大部分信息[3]。可以通过下面的数学模型来表示:
X=AF+aε
其中X=(x1,x2…xp) 为p个原有变量,F为m个公共因子变量,m≤p,A为p×m的因子载荷矩阵,aij表示第i个原有变量和第j个公共因子变量的相关系数,aij越大说明公共因子Fi和原有变量xi越强,ε为特殊因子,表示了原有变量不能被公共因子变量所解释的部分,相当于多元回归分析中的残差部分。
因子分析模型中有多种确定公共因子变量的方法,本文用基于主成分模型的主成分分析法来确定公共因子 ,
其具体步骤如下:
1.对样本数据进行标准化处理
Zij=
其中x是原测评指标xj的第i个企业实际测量值,和s分别为xj的样本均值和均方根误差。
2.计算|Zij|n×p的相关系数矩阵(或协方差矩阵)R。通过相关系数矩阵R我们可以发现各测评指标间的相关情况,从而能够科学合理的筛选测评指标。
3.求R的前m个特征值,λ1≥λ2≥…λm以及对应的特征向量u1≥u2≥…um。特征向量之间标准正交,确定m有两种方法,可以根据特征值的大小确定,一般取大于1的特征值,也可以用累计方差贡献率来确定,设累计方差贡献率为Q,Q=,一般累积方差贡献率应在80%以上。
4.求m个公共因子的载荷矩阵A。A=[p×nj]p×n=[u]p×n,在实际分析时,为了让公共因子变量的含义有比较清楚的认识 , 往往对载荷矩阵进行方差极大法旋转, 使得每个公共因子上的最高载荷变量的数目最少。
5.计算各公共因子的得分Fj。因子变量确定后,就可以计算每一样本的m个公共因子得分, 因为误差的存在,各因子得分计算须用各种不同的方法进行估计,比如回归法、Bartlett 法等。
6.计算综合评价指标值Y=F1+F2+…Fm。本文对测评因子Fj前面的权重用其对应的特征值占总提取特征值的比重来设定。
三、实证研究
由于潜在财务竞争力(如财务人员学历构成,职称构成等)很难获得实际数据,为简化问题,本文暂不考虑这些指标。本文主要借鉴了财政部颁布的《国有资本金效绩评价规则》,采用了该企业效绩评价体系中的部分显性财务指标构建了财务竞争力评价指标体系。见表1。
限于篇幅,本文选取了2008年上市的汽车制造行业的12家企业作为输入样本。
下面用因子分析法对该案例进行分析。对原始数据进行标准化无量纲处理后, 用SPSS 统计软件对上述数据进行因子分析, 得到各指标之间的相关系数矩阵R
我们可以观察到资产报酬率(X1)和净资产报酬率(X2)之间有较为明显的相关性,其相关系数大于0.8;流动比率(X3),速动比率(X4)和负债比率(X5)之间有明显相关性,其相关系数大于0.5;资产周转率(X6)、存货周转率(X7)和应收账款周转率(X8)之间有一定相关性,其相关系数大于0.4;销售现金比率(X9)和总资产现金回收率(X10)之间相关性极强,其相关系数为0.952。
分析公共因子的特征值与累计方差贡献率,我们发现,前四个公共因子F1、F2、F3和F4的累计方差贡献率达到了90%以上,用其来反映原指标的信息量可以认为是有效的,也就是说原来的10个指标可以综合成4个公共因子。
根据因子分析的原理,每个主公因子和其包含指标具有高度的相关性,而各个主公因子间是不相关的。从旋转后的载荷矩阵可见,资产报酬率(X1)和净资产报酬率(X2)在F1上有高的载荷,这两个指标反映了企业盈利能力,我们可以F1称为盈利能力因子;资产周转率(X6)、存货周转率(X7)和应收账款周转率(X8)在F2上有较高载荷,这三个指标反映了企业经营管理能力,因此,我们可以把F2称为经营效率因子;销售现金比率(X9)和总资产现金回收率(X10)在F3上有高载荷,这三个指标反映了企业现金获取能力,因此,我们可以把F3称为现金获取因子;流动比率(X3)、速动比率(X4)和负债比率(X5)在F4上有高的载荷,这三个指标反映了企业偿债能力,因此我们可以把F4称为偿债能力因子。
通过回归算法计算因子得分矩阵,得到下面的得分函数:
F1=0.338X1+0.317X2+…+0.017X10
F2=0.118X1+0.167X2+…-0.025X10
F3=0.064X1+0.098X2+…+0.436X10
F4=0.011X1-0.241X2+…+0.007X10
把各公共因子的特征值贡献率作为权数进行加权求和得到企业财务竞争力的综合评价指标值Y:
Y=0.3291F1+0.2318F2+0.219F3+0.141F4
因子分析法得到的各样本企业综合指标值以及各公共因子的得分值和相应的排名情况见表2。
对4个公因子得分进行分析,我们发现宇通客车公司综合得分较高的主要原因是其盈利能力和现金获取能力较强,盈利能力因子F1和现金获取因子F3均排名第一,但其经营管理能力和偿债能力不高,经营效益因子F2和偿债能力因子F4分别排在第6和第9位;同样我们分析江铃汽车,盈利能力因子F1、经营效益因子F2和现金获取因子F3排名均很高,综合得分也很靠前,但其偿债能力较差,偿债能力因子F4排在最后。上述两家企业要想保持长期的财务竞争优势,必须努力提高公司的偿债能力,否则难以维持目前的财务竞争地位。分析福田汽车,我们可以发现该公司的综合得分较为靠前,为第二位,公司盈利能力因子F1排名第四位,为中等偏上水平,经营管理能力因子和偿债能力因子均排名第一位,说明企业经营管理能力和偿债能力较强,但公司的现金获取能力较差,现金获取能力因子F3排名第十一位。公司要注意提高应收账款和存货的周转率以取得较强的现金获取能力[4]。同样,分析上海汽车,经营管理能力、现金获取能力和偿债能力均属于中等偏上水平,但公司盈利能力比较差,排名第十一位。因此,其他企业也可以通过类似的方法进行恰当的财务竞争优劣势和竞争态势的评价。
四、结论
通过上述实证研究, 本文说明利用主成分分析模型对企业财务竞争力分析可以发现各测评指标间的相互关系,为客观、正确地选择评价指标奠定基础, 而评价指标的科学选取对最终真实反映竞争力具有决定意义。通过该方法建立的综合评价指标, 能对企业进行财务竞争地位的排名, 可以让企业知道目前其在行业中的财务竞争地位。另外, 企业可以利用公共因子指标的分析揭示企业目前的财务竞争优势和劣势, 找出薄弱环节, 为正确制定财务竞争策略提供重要的科学依据。
如果能获得企业历年的评价指标数据, 就可以对因子分析法的综合评价指标以及各公共因子进行时间序列分析, 企业就能动态跟踪自身和竞争对手的财务竞争力以及竞争优势、劣势随时间的变化情况, 预测今后的发展趋势。
参考文献:
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The application of the factor analysis model in the finance competitiveness evaluation in the enterprises
WANG Jun-feng,CHEN Xian-bin
(Management college,Hefei industry university,Hefei 230009,China)
一、上海口岸汽车物流背景分析
1．上海具有良好的综合经济环境
上海正致力于建设成为国际经济、金融、贸易和航运中心，上海及周边沿海地区的经济发展水平和居民消费水平在全国处于领先地位，上海港的经济腹地——长江三角洲是我国经济最发达的地区之一。
2．上海的汽车工业尤其是轿车生产在全国处于领先地位
上海的汽车工业通过和德国大众及美国通用的合资，引进了国际先进汽车工业技术和生产经营管理经验，从而得到了快速发展。2004年，“上海大众”生产汽车34.7万辆，“上海通用”生产汽车19万辆，整车销售、生产量占全国轿车产量的20%以上，已经形成了一大批面向全国的汽车零部件制造企业，整车和零部件已形成出口态势。
3．上海具有良好的港口和集疏运条件
上海港是我国大陆最大的港口。2004年上海港的货物吞吐总量达3.78亿吨，集装箱吞吐量突破1455万TEU，位居世界第二和第三。十五期间，上海有着更大的发展机遇。我国国民经济发展十五规划中已经把建设上海国际航运中心列为我国十五交通建设的首要任务。举世瞩目的洋山深水港建设工程已经初见成效，一期工程已竣工运营。良好的港口条件，加上长江黄金水道和公路铁路等良好的集疏运条件，为在上海投资汽车滾装码头和汽车物流企业创造了有利条件。
4．长江三角洲地区巨大的市场潜力
上海和长江三角洲地区是我国经济最发达和消费水平最高的地区之一。上海的地域文化具有开放、包容的特性，随着消费水平的提高，随着进口汽车关税的降低和配额的取消，上海及周边地区居民购买进口汽车的量将会有一个快速增长，汽车消费市场的潜力巨大。
5．上海市政府的积极推动
上海市历届政府十分重视汽车产业的发展，2001年上海市政府作出了建设上海国际汽车城的决策，旨在抓住我国加入WTO后，汽车消费面临高速增长的机遇，利用长江三角洲经济区核心优势，大力发展汽车贸易，尽快融入全球汽车贸易的新格局。上海国际汽车城建设计划用5年时间完成。届时美国的通用、福特，德国大众、法国雷诺和日本丰田等国际著名汽车企业的在华营销总部将落户上海国际汽车城。上海国际汽车城的目标是通过10年发展，成为我国乃至亚太地区汽车贸易的核心市场和重要的汽车集散地。同时，2010年上海举办世界博览会将推动上海经济的持续发展，届时也会为上海汽车物流产业带来更大的发展机遇。近年来，汽车城的集聚效应不断凸显，目前已形成年产40多万辆轿车的能力，汽车产业年产值最高猛增到400亿元。2005年上半年实现增加值7873万元，比去年同期增长43.2％。为汽车物流业带来巨大的市场空间，使物流企业迅速崛起。
二、上海口岸汽车物流现状分析
中国汽车工业发展迅速，总产值年年攀新高，1990年468.1亿元，1995年2,042.7亿元，2000年已增长到3,677.5亿元。按物流成本占汽车工业总产值的15%计算，2000年汽车物流市场容量是551.625亿元，2003年汽车物流市场容量734.213亿元，到2005年预计将达到888.397亿元。尤其是中国加入WTO后，汽车进出口业务必将迅速增长，汽车物流业市场也将进一步放大，为汽车滚装物流提供强大的业务支撑。同时，中国现代汽车物流发展的过程已进入从整车物流为主、向零部件入厂物流以及零部件售后物流方向延伸，形成了一主两重（以整车物流为主，以零部件入厂╱售后物流为重）的现代汽车物流的新格局。上海作为全国最大的轿车生产基地，地处沿海与长江的“T”型交汇处，依托良好的港口条件，具有发展汽车物流的优势。下面就具体分析上海口岸整车物流的状况。
1．上海口岸整车物流现状及分析
目前全国主要汽车滚装码头布局为上海、天津、大连和广州四个沿海港口口岸。2005全国共进口汽车16万1千辆，其中上海口岸30000辆，占全国的比例为18%。
上海口岸内贸汽车滚装运输主要由一家内贸船公司承担，这家船公司2003年完成内贸车辆运输8万辆，2004年完成8万7千辆,2005年预计完成55000辆。而上海口岸专业滚装海通码头内贸汽车滚装运输2005年完成29000辆。
（1）外贸整车物流
加入世贸组织3年以来，我国汽车整车进口净增10万多辆。但是随着国内汽车产量大幅增长、可以提供的新车型越来越多、价格不断趋于合理，进口汽车所占份额不断下降。在进口汽车中轿车占三分之二左右，目前进口轿车在国内市场所占的比例从3年前的6%下降到5%。进口轿车档次越来越高，排量越来越大，基本上是国内不能生产的车型。据海关统计，2005年，我国累计进口汽车整车(含成套散件)16.1万辆，增长2.6%。进口汽车占国内汽车市场份额为3.37%，比2004年降低了0.42个百分点。在所有进口车型中，除轿车进口保持一定的增幅外，其他车型进口均出现不同程度的下降。从上海口岸的情况来看，新的汽车产业政策对我国进口汽车的贸易量产生较大影响，2005年，经由上海口岸进口的汽车高达29000辆。2005年上半年受“落地完税”政策即将出台的影响，全国进口车市场出现回落，预计全年的进口车量将少于往年。但由于进口车消费群体的增加，可以预见2007年经上海口岸外贸进口汽车将达到5万辆，2010年将达6万辆。与进口相比，汽车出口呈现良好的发展态势。从上海口岸的情况看，2004年汽车外贸出口国家为叙利亚、阿尔及利亚和中东地区，出口车辆超过15000辆。出口厂商主要有奇瑞、吉利、江淮、江铃等华东地区整车厂商。从上汽集团的情况看，2005年上半年整车出口共完成1195辆，其中上海大众除去年签订的POLO继续出口澳大利亚，今年又开辟了新的市场，50辆GOL出口哈萨克斯坦，并且通过香港公司开拓伊拉克市场，目前已有2辆桑塔纳作为样车参加重建伊拉克商品展；上海通用78辆君威出口菲律宾；赛宝车75辆出口南美及中北美国家；上汽通用五菱继续保持良好的出口势头，取得了出口888辆的好成绩。在上汽集团的发展规划中，2007年要达到生产自主品牌5万辆的目标。此外，国家商务部为促进中国汽车出口取得较快发展，初步意向是在全国建立10个汽车和零部件出口基地，上海作为全国最大的轿车生产基地，极有可能成为国家出口基地。以上因素都为上海口岸整车出口物流的发展创造了条件。预计2006年上海口岸外贸整车出口将达到36000辆，2007年将超过4万辆。
（2）内贸整车物流
上海口岸2004年通过水路运输的内贸车辆高达8.7万辆，而且随着国内汽车消费的增长，各汽车生产厂商为降低汽车的物流成本，增强其市场竞争力，将倾向于船舶运输。
2004年国内其他汽车生产商销往江浙沪地区的车辆已超过20万辆，考虑到主要的汽车生产厂都分布在沿海沿江一带，随着水路运输技术条件的改善，相关基础设施的到位，大部分厂商将优先考虑采用水路运输车辆。随着汽车工业的发展，各大汽车生产商都扩大产能。进出上海的车辆将有明显增长。预计2006年进出上海的车辆将超过30万辆，2007年将近50万辆，2010年将超过60万辆。具体内贸整车物流业务量预测及分析见下表。
三、上海口岸汽车物流发展中存在的问题
口岸物流是中国物流领域的新生事物，它不是传统的口岸运输、仓储等物流活动的简单相加，而是以口岸物流一体化为特点的综合物流服务网络，涉及到物流的各个环节和物流管理的多个部门。上海口岸汽车物流在通关环境、信息技术化支持、物流人才的培养方面也遇到一些问题，具体如下；
1．相比于天津、广州等同类口岸，上海口岸外贸整车通关周期较长，对上海口岸外贸进口车量的增长有一定的影响；
2．上海口岸汽车物流信息化水平低，除了少数企业已经使用信息系统外，总体还处于基础阶段。企业间的数据交换、交流，除了极少数应用了EDI系统，更多的还是采用传真加电话的传统方式。数据交换、商业合同等多以纸面介质为主，辅以EMAIL进行。
3．口岸物流专业人才极其匮乏，而且普遍缺乏现代物流意识，这导致专业化物流服务方式的有限，汽车物流企业经营管理水平有待提高。
四、上海口岸汽车物流发展对策研究
1．增强政府政策支持和加大物流基础设施建设的投入
政府应根据口岸物流发展的实际需要，合理规划来建设物流基础设施。政府可以通过直接投资或给以一定的优惠政策，促进公路、港口、铁路和航空等运输基础设施和物流中心的建设。同时政府通过制定各项法律、法规和规章，以及技术标准和规范形成发展口岸物流的经济和市场环境，并通过管理创新和通关改革来切实促进口岸汽车物流的发展。
2．培育第三方物流企业发展的市场体制，提高汽车物流企业的信息化水平
推广使用如客户关系管理（CRM）、车辆监控系统（包括GPS、GIS等）、企业资源管理（ERP）、射频技术RDIF等信息化技术手段，为汽车物流供应链各环节提供信息采集、处理、交换、存储的集成的信息服务。另外要使汽车物流活动与电子商务结合起来，由汽车物流企业从事电子商务，即信息查询、交易、货物送达等。供应商将货物存入物流企业配送中心，由物流企业代为与买方在网上达成购销合同，待买方款到由配送中心发货，并将贷款支付给卖方。从而将交易与物流结合在一起，简化商务环节。
关键词 ：内部控制；汽车销售服务公司；启示
一、引言
内部控制制度作为现代企业内部管理的重要组成部分，在当今经济全球化背景下可以为企业争取更为广阔的发展空间和巨大的盈利机会。随着中国经济不断发展，人民的消费水平日益提高，这些都大大拓展了汽车销售服务企业的市场需求，但同时也使得其置身于更加激烈的竞争环境之中。产业结构不断优化升级，汽车业成为推动经济发展的一大产业，汽车销售企业在经济发展的浪潮中风生水起。随着改革开放的不断深入，汽车业的市场竞争越来越激烈，企业内部控制对汽车销售服务公司立足国内外市场竞争、实现企业的战略目标具有重要的现实意义。本文总结了厦门信达汽车销售服务有限公司内部控制建设方面取得的成效，为汽车企业内部控制提供经验启示。
二、汽车销售服务公司加强内部控制建设的意义
1.有利于提供真实可靠的会计信息
企业信息包括会计信息和非会计信息，其中会计信息是通过记录、汇总、报告等手段真实完整地反映会计资料，监督和管理企业经管责任落实、企业财产及经济业务活动。在企业的行业特性上，汽车销售服务公司属于资金密集型企业，具有较高的资产负债率，较大的还款付息压力。加强内部控制成为汽车销售服务公司管理层保证企业财产安全和会计信息真实性的重要工作议题。完善的内部控制一方面能够有效地引导汽车销售服务公司资金流通，另一方面完善的内部控制是会计信息真实性的保证，真实完整地记录、汇总会计信息，能够及时有效反映汽车销售服务公司的财务管理状况，将公司资产负债率控制在合理浮动范围，预防公司因信贷风险而带来的资金链断裂，从而保障汽车销售服务公司的财产安全。
2.有利于防范企业的经营风险
20 世纪90 年代以后，经济全球化的进程显著加快，汽车业作为中国国民经济发展的重要产业面临着激烈的市场竞争。尤其在2008年金融危机以后，汽车业受到金融危机的严重冲击。伴随而来的是汽车销售服务企业间激烈的价格和成本竞争，竞争的背后隐藏着汽车销售公司的账务、信贷、资金流通等风险。因此，完善汽车销售服务公司的内部控制，能够有效地优化公司的管理组织结构，保障公司经营人员的合法权益。同时，加强内部控制能够控制汽车销售服务公司的融资、资金流通、竞争等成本，降低汽车销售的账务、信贷等经营风险，是汽车销售服务公司有序经营，防范企业经营风险的有效手段。
3.有利于提高企业经营的“三效”
《企业内部控制基本规范》将内部控制定义为由企业董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现企业控制目标的过程。从这个定义出发，内部控制制度服务于企业的战略目标和经营目标。企业结合自身所处的内外部经营环境建立健全内部控制制度可以不断地提高企业经营活动的效益、管理效率和经营效果，从而实现企业“三效”的协同。汽车销售服务公司处于汽车销售的中端，相对于客户而言，汽车销售服务公司是汽车公司的衍生载体，同时，汽车销售服务公司是生产企业的依托。汽车销售服务公司是整个价值链的传递桥梁，通过价值管理，实现价值创造的经营战略目标。而内部控制贯穿于汽车销售服务公司经营战略目标的全过程，加强内部控制是汽车销售服务公司有效经营的先决条件。加强内部控制对于调节、管理汽车销售服务公司管理机制不完善、会计信息失真、资源浪费、资金流失等问题，提高公司的经营效率和效果具有重要的现实指导意义。
三、厦门信达汽车销售服务有限公司在内部控制建设方面的经验总结
1.内部环境明显改善
公司在内部环境方面十分重视公司治理结构、机构设置及权责分配和企业文化的建设工作：（1）在机构设置及权责分配方面，公司能做到管理机构健全，权责分明。在组织管理结构上，公司的董事会、经理、监事会的组织构成关系明确；在管理部门设置方面，公司财务部门对汽车销售的有关收支及耗用进行了全方位的管理与监督。为确保公司的财产安全，公司根据实际情况制定了严格的存货盘点及抽查的收入费用管控制度，通过存货的每月抽盘，与福特DMS 售后系统比对，运用计算机系统对各种资产、财务资料进行记录保护，使公司得到盘盈，降低了公司的费用。为保证业务的顺利开展，公司根据经营业务的实际情况，对汽车销售有关的收入、成本、费用进行全方位的管控和权责分配，严格限制未经授权批准的无关人员对实物资产的直接接触。例如：配件仓库的配件保管人员与账务人员的分离。公司健全的管理机构，各部门权责明晰为公司内部控制营造了良好的内部环境；（2）在企业文化建设方面：公司重视员工的培养，营造以人为本的企业文化。企业文化建设是一门“以人为本”的管理科学，企业战略目标的执行主体是人。马斯诺需求层次理论指出人的需求包括生理需求、安全需求、归属与爱的需求、尊重需求和自我实现五种需求，且依次由低层次向高层次递进。在市场经济条件下，来源于企业内外部激烈的竞争，使企业更加重视人的因素在内部控制的重要作用。人力资本是企业的无形资产，员工的忠诚度、职业道德、岗位的胜任力及职工的素质高低等方面是企业内部控制环境的重要影响因子，是保证内部控制制度的有效实施的驱动力。公司坚持以人为本的理念，重视员工的个人发展，为企业内部控制的有效实施取得了重要的成效。如公司财务部针对积分卡系统退卡事项对员工进行内部培训，规范业务流程，不仅提高了员工的业务操作能力，同时减少收银人员及客户的损失，提高了公司的服务质量。此外，公司定期开展对会计人员岗位职能的培训，提高员工的业务素质，鼓励会计人员积极发现错误并提出解决方案，真正发挥会计人员对公司“管家婆”的重要作用。公司重视员工的培养，满足了员工自我实现的需求，不仅充分调动了员工的主观能动性，同时也为公司内部控制顺利的开展营造了良好的气氛。
2.风险评估机制得到完善
随着经济的发展，中国汽车业的发展得到了前所未有的增长，一度步入了世界主要的汽车生产和消费大国的行列。随着市场经济的发展和社会环境的不断变化，汽车销售企业面临的竞争越来越激烈。从现实的状况看，很多汽车企业管理松弛、内控弱化、风险频发、损失浪费等问题日益突出。汽车销售企业面临着来自市场、技术、经营信贷、政策风险。因此，风险评估成为汽车销售企业内部控制的重要议程。在收入费用控制上，公司在清理客户车贷时，将客户按揭刷卡事项为设定为风险目标，及时发现客户自行办理银行贷款刷卡存在贷款延期至公司刷卡的情况，并对风险进行科学分析指出这将导致客户先以贷款通知书开票提车，造成拖欠款，使公司财产受损，通过与总经理及销售经理商议得出凡客户自行办理贷款的需先刷卡方能提车的风险应对方案；在业务管控上，对新车精品表格及相关流程进行风险评估。由于新车精品表格较为简单且无固定格式，可能会导致公司资产流失、坏账等损害公司财产的风险。公司有关部门制定反映授权、批准、数量及金额固定的表格，且需由客户签字认可及财务与销售经理审核批准。综上，公司从风险目标设定、风险识别、风险分析和风险应对四个维度对公司的风险进行严格审视，使公司的风险评估机制得到进一步的完善。
3.控制措施合理有效
控制措施是保证企业管理目标执行的政策及流程，是内部控制得到实施的具体方法和载体。厦门信达汽车销售服务有限公司在授权和审核批准控制上较为严格，如精品系统升级事项上，公司通过对原精品单据的审批权限进行风险评估发现该项业务存在不相容岗位由同一部门担任的漏洞，易导致财产流失风险。针对这一情况，公司采取了严格的职责分工，对财务部各员工职能进行严格区分。同时，在授权控制上把关严格，公司通过对精品系统升级将精品单据的审批权限转移到财务部收银，合同的审批核准程序严谨，财务部收银员要对合同进行审核，同时要确保精品单上的精品与合同完全一致。公司此项升级不仅避免了不相容岗位不得为同一部门人员任职的风险，同时也将精品成本的核对提到事前，提高了核对的准确性。此外，公司在收入费用管理进行全面预算控制，财务部对财务收入科目详细的划分为16 个收入科目，同时结合分析福特DMS 系统的数据准确的统计了公司的各项收入。为防止风险的发生，公司进行更为细化的预算控制，通过细分会计科目得到的财务收入数据与其他经销商比对，对公司各项收入占比进行更为详细的分析。公司合理有效的控制措施为公司防范企业风险和实现企业战略目标起到重要作用。
4.信息与沟通及时准确
内部控制信息包括以时间控制表或其它文件文档形式能够获取的财务信息和非财务信息，企业相关管理层通过对信息的获取及时、准确地传递给企业有关层级，从而实现企业内部控制。公司十分注重信息与沟通的收集与传递的时效性，公司的高层管理者通过会议及时地将内控检查结果报告告知各部门，并引导各有关部门发现问题并提出解决方案。通过会议提高了各部门对内控在财产保护重要性的认知，增强了其遵守法律的意识。同时，公司正确引导各部门将内控的信息与沟通正确应用到部门内的所有环节。例如，为保证公司的财产安全，公司财务部对汽车的返利进行核对。建立汽车返利核算表格，将信息及时准确地传递给公司管理层，公司管理者通过对数据的核算及相关细节的探讨，充分调动员工的主动积极性，以主人翁心态来保护公司财产，为公司取得了近十万元的盈利，保障公司财产的安全性，同时促进了公司健康发展。
5.监督检查规范健全
监督检查是企业内部控制的重要保证，是对企业内部制度的合理有效性进行监督检查、评估，以书面形式作出相应处理的全过程。公司监督检查规范健全，为保证公司财产安全，公司对公司存货盘点制度、内部控制审核程序、绩效考评等方面进行规范控制和管理。根据公司的实际情况，运用财务存货处理规则对存货进行每月持续性监督检查，通过与计算机财务信息系统和管理系统对存货抽盘进行严格的内部控制审核。此外，公司于2013年制定汽车绩效管理方法，将费用及业务数据的管理与责任人员的绩效相结合，对汽车业务数据进行专项监督检查，确定金额管控管理标准，并将信息及时传递给各有关部门，针对相关问题提出相应的解决改进措施，进一步完善了公司的监督检查和监督反馈机制。公司通过规范的监督检查进行自我评估，有效地保护了公司财产安全，预防风险，促进了公司内部控制制度的完善。
四、厦门信达汽车销售服务有限公司在内部控制建设方面的启示
1.构建汽车品牌销售网络体系，优化企业内外部环境
首先，汽车销售服务企业应树立竞争危机意识，重视品牌销售网络体系的构建，加大自有品牌在市场的信誉度。厦门信达汽车销售服务有限公司是以“四位一体”为核心的汽车经营模式的4S 汽车销售服务店，其主营福特品牌汽车，公司具有较高的竞争危机意识，重视品牌的建设。其次，汽车销售企业应重点发挥汽车销售的配套功能，完善汽车销售服务的供应链，积极转变汽车经营模式和盈利方式从而增强企业的抗风险能力，提高企业的市场竞争能力。
2.建立与汽车销售相匹配的组织机构，明晰权责
健全的管理机构，各职能部门权责分明是厦门信达汽车销售服务有限公司内部控制取得显著成效的重要因素之一。对于汽车销售服务企业而言，应根据汽车销售的规模建立与汽车销售相匹配的组织机构，根据权责设定各职能部门，确保岗位不相容，各司其职，以更好地服务于汽车销售服务企业的销售、零部件、售后服务、信息反馈环节，从而完善汽车销售企业的内部控制制度，有助于实现企业的战略目标。此外，加强内部控制审计，坚持公平公正原则对企业内部控制情况进行评估，将审计重点由注重财务报表信息真实性转向注重过程有效与结果有效的审计。
3.完善汽车销售信贷风险控制机制，强化风险防范意识
中国目前汽车消费信贷模式主要是以商业银行为主体的直客模式、以汽车经销商为主体的间客模式以及以金融公司为主体的发展模式，以汽车经销商为主体的间客模式较为广泛，伴随而来的是信贷风险。对于汽车销售服务企业而言，在实现企业战略目标的同时也要做好风险评估工作。公司具有严格的汽车销售的收入费用管控、业务管控，且制定了一系列相关制度，建立了完善的风险评估机制。
4.发挥“人”的主动性，搭建信息与沟通平台
厦门信达汽车销售服务有限公司十分重视发挥“人”的主观能动性，在内部环境控制、风险评估、控制措施、信息与沟通、监督检查五项内部控制的要素中，公司充分突出人在公司内部控制中举足轻重的地位，为公司有关层级自上而下的信息及时准确传递搭建了信息交流与沟通平台，同时，公司根据实际需要有针对性地对部门员工进行培训，提高员工对内部控制的认识和理解。近年来，中国汽车销售市场异军突起，吸引了大量资本的流入，由于汽车销售企业间的竞争导致汽车专业人才流动率大幅提高，“人”的主动性不被汽车销售服务公司管理层重视。此外，管理者的素质对企业的发展的影响起到重要影响，从而影响企业的经营效果和效率。针对管理者，汽车销售服务企业应对其加强企业风险管理方式、企业管理法规等知识技能的培训，引导其树立正确的道德观、价值观和世界观。因此，对于汽车销售服务企业不仅要重视人的因素在企业发展的重要性，同时应搭建有效的信息与沟通平台，结合企业的财务信息系统和管理信息系统，将财务信息与非财务信息及时有效地传递给各有关部门，提高企业的控制水平和效率，从而完善企业内部控制制度。
五、结论
汽车销售服务企业应不断完善企业内部控制制度，以内部控制制度为企业实现其战略目标的行为准则，重视内部控制的内部环境、风险评估机制、控制措施、信息与沟通、监督检查五要素，用于检验企业经营管理的效果和效率。
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中国的未来经济发展方向在哪里？什么产业才能占据国际市场的制高点呢？如何塑造中国未来经济的形象和实力呢？
在经济全球化的背景下，一个全新的经济赛局正在形成，低价格的生产要素环境中随时都有新的角色产生，为适应新的赛局及其新的规则，每一个求胜者都要选择新的经济发展战略。中国的制造业优势不可能成为一劳永逸的“杀手锏”，胜利属于那些学会了如何参与新赛局且寻求用创新塑造未来的企业们。
文
创新是提升企业核心竞争力的灵魂，创新能力不足，将难以为中国经济发展提供强劲的动力与支撑。因此，只有不断创新，才能保证企业在市场竞争中保持前沿的战略、先进的技术以及经营哲学；只有不断创新企业文化，才能保证向上的工作热情；只有不断创新，才能保证可持续发展，从而成就经典品牌，百年企业。
日本是全球最具创新力的国家
最近，由于“事件”，我们又听到了久违的“抵制日货”的声音，许多有着爱国情怀的中国公民自发地拒买日本商品。与此同时，随着“十一黄金周”的来临，人们更是拒绝前往日本观光旅游。
“抵制日货”的呼吁在亚洲并非新事物。实际上，在亚洲多国的历史上，对日本政治上的一些错误行径都有过民间的“抵制日货”行动。但是，许多理性的中国人也进行了深入分析：我们一味地“抵制日货”究竟是否对中国有利？在网络上，“抵制日货让谁更受伤”也成为争论焦点。有位网民在博客中称，“干掉一辆售价20多万元的国产日系车，只会让日本政府少了1240元税收收入。其中124元可能会被用于日本国防，装备费用只占27元。而相应地，中国各级财政却将因此少了81194元税收收入，使我国少了2400元买军事装备”。
虽然“抵制日货”的声音不绝于耳。但是，日货真的能抵制住吗？人们能抵得住品质上乘的日货的诱惑吗？现在，日货似乎已经渗透到人们生活的每个角落。毋庸置疑，日本电子产品、汽车等商品在中国市场上很有竞争力。英国《经济学家》周刊援引英国经济学家情报社的一份报告说，按人均专利数来衡量，日本是全球最具创新能力的国家。其实，许多人从心理上是认可日本的技术。即使你可以不买日本的洗衣机、空调、冰箱与电脑，而去选择国产的或者别国的产品，可是那些家电里面的很多芯片却可能是日本生产的，里面的技术核心也许就是日本的专利。
有专家指出，抵制日货运动的关键其实是增强本国企业竞争力，只有生产比日本商品更优质的产品，才能使抵制日货产生真正效果。如果本国企业不能成为具有国际竞争力的企业，抵制日货只能是一时的行为。清华大学经济外交中心主任何茂春教授强调：韩国抵制日货的经验值得中国人借鉴。韩国的企业善于在抵制日货的运动中把握对日的民族情绪，如韩国汽车企业会借助一些事件让韩国人买韩国车，但韩国车企私下与日本的技术等合作从未中断过。在这个方面，中国头脑要灵活。国内企业的产品只有从技术、质量、性能、创新、品牌、信誉等各方面超越日货，通过市场竞争来打败对手，才能实现替代日货的目标，在经济上真正战胜日本，进而超越对手。
企业的核心竞争力是创新
在日益激烈的国内外市场竞争环境中，不断创新，成为一种对提高企业竞争力，具有决定性作用的新型经营管理方式。纵观中外企业的发展历程，我们不难发现，有些企业竞争力强，长盛不衰，而有些企业却苦苦挣扎，昙花一现。究其根源，是企业文化创新起着重要的作用。
不得不承认，在经营结构、管理方式上，中国企业与国际知名公司的差别还很大。有人指出，诸多原因使很多中国企业模仿能力较强，创新能力不足，因此成为世界的工厂。虽然日本和韩国的创新能力排名位居前列，但这两个国家原是“技术拿来主义”的典型。日本经历了从上世纪九十年代开始的“失去的十年”，其痛定思痛的表现之一，即是于1995年11月和1996年6月先后公布了两个指导性的综合战略方针——《科学技术基本法》和《科学技术基本计划》，强调“科技创新立国”，开展尖端科技的研究开发。2002年，日本研发经费已占GDP的3.12%，位居世界第一位，从而使其经济走上了自主创新发展的道路；韩国从20世纪80年代末开始，将“科技立国”的重点转向形成独立自主的技术研究和开发能力。经过多年的发展，韩国已初步形成了以企业为开发主体，国家承担基础性、先导性、公益性研究和战略储备技术开发，产学研结合和有健全法律保障的国家创新体系。即使在1997年亚洲金融危机期间，韩国依然加大了研发投入，到2004年，其研发经费占GDP的比例已居世界第二位。
国务院国资委原副主任王瑞祥指出，企业文化创新是提升企业核心竞争力、促进企业发展的需要，也是企业文化自身发展的需要。企业文化正成为一种重要的推动力量，有力地提升了中央企业的整体素质和竞争能力，促进着中央企业的改革发展。国资委曾对146家中央企业的调查显示：许多企业把企业文化建设作为改革发展的助推器、作为核心竞争力的重要因素，从战略发展的高度，大力推进企业文化建设和创新，并已取得显著成绩。
广东企业文化研究会原会长肖锋鸣认为，在提高企业创新能力上，应高度重视思维的训练。恩格斯说，“世界花园中最美丽的一朵鲜花就是思维。”思维不一样，结果也就不一样。在自主创新中，我们的全部希望就在于思维，在于树立开放式思维，在于开发右脑的思维方式，在于培育创新性思维。实践也说明，只有实施科技兴国和人才强国这两个战略，只有自主创新，才能释放科技人员和企业经营管理者的潜能，创造出化腐朽为神奇的奇迹；只有实施两个战略，只有自主创新，才能掌握企业的领导权和主动权，才能打破跨国公司糊弄中国人的局面。
企业在创新中的主体作用
时下流传着一句名言，即“四流企业卖劳力，三流企业卖产品，二流企业卖技术，一流企业卖专利，超级企业卖标准。”由于我国在高新技术方面缺乏自己的知识产权和品牌，不仅不能获得高额利润，而且还形成了对国外高技术的依赖，可见自主创新是何等的迫切。
我们强调的自主创新，并不是完全排斥引进国外先进技术。在经济全球化时代，任何国家和地区都不可能封闭起来发展。只有充分利用经济全球化带来的机遇，加强引进技术基础上的消化吸收创新，才能实现技术进步和经济发展的跨越。
国内外实践证明，中小企业是创新的主体和源泉。中小企业之所以如此，正如有的经营管理者说的，中小企业具有强烈的竞争意识，他们是“嘴里吃着一块，筷子夹着一块，眼睛瞪着一块，心里还想着一块。”真可谓小中见大，博揽天下。因此，我们应当进一步优化法治环境，采取有效措施加大对科技型民营中小企业的培育的扶持力度，完善中小企业综合服务体系，使其成为原始创新的主体，激发其原始创新的活力。
事实说明，经济发展有一个重要规律，就是谁抓住了高科技高增长行业，谁的发展就快；谁没有抓住，谁就被动。实施自主创新战略，要牢固树立以我为主的思想，以掌握核心技术、发展壮大知识产权储备为宗旨，正确处理引进先进技术和自主创新的关系，把原始创新、集成创新和引进技术基础上的消化吸收创新有机结合起来，有效整合创新资源和文化，全面提高自主创新的能力。
本文旨在针对国内实务忽略现金流比率分析的情况，说明现金流比率虽然不能代替非现金流比率分析，但却是利润比率的重要补充，只有将两套比率相结合，才能使决策者更好地理解企业的各项活动，并做出更好的决策。
关键词：现金流量比率，利润比率，比率分析法
The contrast of the cash flow ratio and the profit ratio
Abstract
Along with the development of the economy， the use of analysis of the financial report become more and more important. Because the ration analysis apporach is one of the basic apppraches of the financial analysis， this dissertation chooses some ratio to build two sets of ratio system:One is made up of cash flow ratio， and the other is composed by the profit ratio. Studying the differences of the two sets of ratio system is the duty of this essay. Through accounting the ratio of four corporations which are marketable company in Shanghai Stock Exchange in the automobile industry with their three year’s statistics， contrast the different conclusions between the two sets of the ratio system. Then combine the two conclusions，make the financial performance of the company more clearly and more correctly.
The dissertation tries to explain the significance of the cash flow ratio，while the local analyst did not care it. Although the cash flow ratio can not take the profit ratio’s place ，it can be the vital compementarity. If combine the profit ratio and the cash flow ratio， the conclusion may make the decision-maker know the working conditions and the activity of the company better ， then make the better decision for the company.
Key words: cash flow ratio， profit ratio， ration analysis apporach
目 录
一、序言1
（一）．研究的背景与意义1
（二）．研究的内容与方法1
（三）．文章的结构1
二、文献回顾1
（一）．财务比率分析的起源1
（二）．财务比率分析的现状2
三、比率分析理论阐述2
（一）．以利润为中心的比率分析体系3
（二）．以现金流量为中心的比率分析体系4
四、案例分析5
（一）．星马汽车比率分析6
（二）．上海汽车财务分析8
（三）．福田汽车财务分析10
（四）．宇通客车财务分析12
（五）．分析结果对比13
五、结论15
资料来源及参考文献16
致谢16
译文及其原文17
一、序言
（一）．研究的背景与意义
财务报表分析对报表信息的使用者至关重要，它可以使信息使用者更好地理解公司的业务、经营状况及财务状况，为决策做好准备。在财务报表分析方法之中，由于比率分析法计算简易，可以显示出企业财务发展趋势和偏离程度，容易发现存在显著问题的项目，另外还能揭示各个财务比率的内在联系以更好地评估公司的财务状况和经营结果，所以在实际分析中，比率分析法运用居多。目前，绝大部分财务报告分析中的比率都侧重于资产负债表和利润表的比率，很少选用现金流量表比率。但是，现金作为企业的血液，是掌握企业脉搏的关键。在目前的经济状况下，公司的现金流量很大程度影响着企业的生存和发展能力。虽然现金不能作为确定收入和费用的依据，但现金可以体现收益质量，使分析更保守、更稳健，风险更小。而且在权责发生制及实质重于形式的原则下，净利润可能存在纵的现象，另外一些会计处理方法的选择也可能导致资产和权益的信息失真。此时，采用现金流量比率进行补充分析有助于决策分析者对企业活动的理解。
（二）．研究的内容与方法
本文以财务报表分析中的比率分析为主要研究对象。主要研究以“会计利润”为核心的比率分析与以“现金流量”为核心的比率分析之间的比较，并在上海证券交易所的上市公司中，选取四家属于汽车行业的公司，对其近三年的年度财务报告进行比率分析，并将两种分析体系得出的结果进行对比。用事实来说明现金流比率虽然不能代替非现金流比率分析，但却是利润比率的的重要补充。当两者结合起来时，分析结论能够更好地帮助决策者理解企业的各项经营活动。
（三）．文章的结构
第一章介绍文章研究的背景与意义、主要内容以及脉络结构。第二章简要概述财务报表比率分析的起源及现状。第三章分别选取适当的比率构成以“会计利润”为核心的比率分析体系及以“现金流量”为核心的比率分析体系，并在理论上对其进行阐述。第四章分析案例，在上海证券交易所上市的公司中，选取属于汽车行业的四家公司——星马汽车、上海汽车、福田汽车和宇通客车近三年的年度财务报告，分别采用这两种体系进行分析，比较结果，并将这两种结果相结合。第五章是本文的结论部分。
二、文献回顾
（一）．财务比率分析的起源与现状
财务报表分析起源于19世纪末20世纪初，最早的财务报表分析主要是为银行信用分析服务的。1895年，纽约州银行协会的经理委员要求他们的机构贷款人提交书面的、有其签字的资产负债表，自此，财务报表开始大量使用于信贷目的。不久后，银行经理就认为必须对扩大贷款额度的贷款人预测偿债能力，于是产生了流动比率和速动比率。
1919年，亚历山大沃尔建立了比率分析的体系，即著名的沃尔比重评分体系。他认为：为取得对公司全面的认识，必须考虑财务报表间的各种关系，而不仅仅是流动资产和流动负债之间的关系。为了综合评价企业的信用水平，他选用了7个财务比率，并对每一个财务比率给定一个权重，评出企业财务状况的综合得分。
同年，美国杜邦公司的财务经理唐纳得森创造性的发明了杜邦分析体系，该体系以净资产收益率为核心，围绕该核心选择其他财务比率，以观察各比率彼此之间依存制约的关系，揭示企业经营成果的来源及影响因素，综合反映企业的财务状况和经营成果，着重突出对企业持续发展能力的分析。从那时起，通过计算比率进行财务分析的方式迅速流行起来。
1923年，James H.Bliss提出：在每一个行业，都有以行业活动为基础并反映行业特点的财务与经营比率。这些比率可通过行业平均比率来确定，通过该比率与个别公司财务比率的比较，发现个别公司与行业水平之间的差距和存在的问题。从此，标准比率的观点开始流行。
（二）．财务比率分析的现状
目前，比率分析已经不仅仅局限于资产负债表和利润表及利润分配表的数据，自开始编制现金流量表后，现金流量已成为信息使用者另一个关注的对象。美国学者查尔斯吉布森在《财务报告分析——利用财务会计信息》（第八版）中，主要探讨了相关的现金流量财务比率：营业现金流量/本期到期的长期债务和本期应付票据；营业现金流量/债务总量；每股营业现金流量；营业现金流量/现金股利。美国教授Franklin J.Plewa， George T.Friedlob在其所著的《全面理解现金流》中，主要对现金流量的比较分析和比率分析进行了研究。
我国上市公司的财务分析体系以比率分析为基础，以企业的资产负债表和利润表及利润分配表为主要依据，根据表内比率值之间的关系，考核、评价企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和上市公司的市场表现能力，借以反映企业的财务经营情况，评价该企业的财务经营业绩，满足财务信息使用者的需求。
我国在1998年3月颁布了《企业会计准则——现金流量表》，自此开始出现对现金流量表分析的研究。对于现金流量结构和趋势分析，现在不存在较大的差异与分歧，但现金流量的相关比率和效率比率分析争论颇多。在实务中，大部分财务报表分析不对现金流量表进行分析，或只是进行现金流量的结构和趋势分析，很少使用比率分析法。但笔者以为要想更深刻地了解公司现金流量的全貌、做出更有利于公司的决策，就应重视企业现金流量的比率分析。
三、比率分析理论阐述
按照信息分析者分析目的的不同，一般财务分析分为偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析、成长能力分析及企业市场表现能力分析等五项，但说法及分发可能略有不同。其中，前四种分析是最重要、最基础的，企业市场表现能力是股份制公司所特有的，一般仅针对股份制公司。企业市场表现能力通常为前四种能力的衍生，特别是对企业盈利能力的表现，股份制公司就是依靠这种表现能力来吸引投资者。从某种程度上讲，企业的市场表现能力更突出“表现”二字，往往与企业的实际情况有一定的差距。
比率分析法是财务分析中最重要、最基本的方法之一，该方法将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。
按照比率的组成数据关系来分，比率可分为三类：相关比率，是以某个项目和其它有关但又不同的项目加以对比所得到的比率，反映有关经济活动的相互关系，利用此种比率可以分析出企业的相关业务是否安排合理、营运是否正常；效率比率，是指某项经济活动中费用与收入的比率，反映了投入与产出的关系；结构比率，又称构成比率，是指某个经济项目的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系，着重分析相对于整体非常重要和关键的项目在总体中所占比重。
为了突出以利润为中心的比率分析和以现金流为中心的比率分析之间的比较，本章在比率分析体系当中挑选了一些重要比率，构造了两个体系。本文主要以效率比率和相关比率为研究对象，构建的比率体系主要分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力。因为成长能力分析主要采用剩余收益分析和增长率分析，因此本文没有涉及此方面的指标。另外，本文将企业的市场表现能力作为盈利能力的衍生在盈利能力分析中进行分析。
（一）．以利润为中心的比率分析体系
1．偿债能力分析比率
偿债能力是企业偿还各种债务的能力，是企业经营者、投资人和债权人等十分关心的重要问题。对企业经营者而言，企业必须持有一定的现金或可以随时变现的流动资产以偿还各种到期债务。如果偿债能力不佳，甚至出现资不抵债的情况，那么企业就很可能破产。对投资人而言，如果企业的偿债能力发生问题，那么投资人就要花费大量的时间和精力去偿还债务，影响正常的经营活动，致使企业的盈利能力下降，最终影响到投资者的利益。对债权人而言，拥有较强的偿债能力的企业才能保证他们利益：及时收回本金，按期收回利息。
企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力主要是指企业以流动资产支付流动负债的能力，分析比率主要包括以下几种：
（1）．流动比率=流动资产/流动负债
流动比率又称为银行家比率，是银行发放贷款的主要参考指标，它表示每一元的流动负债有多少流动资产作为偿还保证。当流动比率大于1时，说明企业的流动资产从物资保证性上和偿还可能性上能保证流动负债的偿还；当流动比率小于1时，则为短期偿债能力不良的信号；一般认为该比率为2比较适宜。
（2）．速动比率=速动资产/流动负债
速动资产是扣除存货的流动资产。速动比率又称为酸性测试比率，它剔除了变现能力弱且变现金额不稳定的存货的影响，能够更好地反映出企业的偿债能力。按照传统经验，该比率为1比较合理。
长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。从长期来看，它主要依靠企业的获利能力，其分析比率主要包括：
（1）．资产负债率=负债总额/资产总额
该比率综合表现企业的偿债能力，反映出在企业的总资产中有多少是通过举债获得的，反映了债权人债权的保障程度，同时反映出企业进行负债经营的能力。资产负债率越高，说明企业的债务负担越重，企业的偿债能力可能越低，财务风险越高。一般资产负债率为50%比较合理。
（2）．产权比率=负债总额/净资产
该比率反映债务负担与偿债保证程度的相对关系，直观地表示出债权受到股东权益的保护程度。产权比率越高，企业的偿债能力就可能越低，财务风险越高。一般认为该比率为1比较合适。
（3）．利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用
该比率说明了企业经营活动所获得的收益与企业所需支付利息费用的倍数关系，反映了企业偿付债务利息的能力。倍数越高，说明企业偿还利息的能力可能越高，债务的安全性越高，当倍数大于1时，则说明企业具有偿付当期利息的能力。
2．盈利能力分析比率
盈利能力通常是指企业在一定时期内获取利润的能力。作为一个企业，经营目的就是获取最大利润，使所有者权益或股东权益最大化。企业的盈利能力是企业营运能力的结果，它代表了企业维持持续经营和发展的能力，是企业所有利益相关者共同关注的问题。研究企业的盈利能力不仅能够衡量企业的经营业绩，还可以发现企业经营管理中存在的问题。另外，盈利能力是一个相对的概念，因此通过比较能够更好地反映企业的盈利能力。
（1）．净资产收益率=净利润/所有者权益
该比率是反映盈利能力的核心比率，综合体现了企业的盈利能力，它既直接反映资产的增值能力，又反映出资产的使用效率。净资产收益率越高，企业的盈利能力和经营管理水平可能就越好。
（2）．主营业务毛利率=主营业务利润/主营业务收入净额
主营业务利润是主营业务收入和主营业务成本之差，该比率反映了主营业务的盈利能力和获利水平，体现了企业最基本的业务的获利能力。
（3）．主营业务净利率=净利润/主营业务收入净额
该比率反映每一元主营业务收入带来多少净利润，评价企业通过主营业务赚取利润的能力，同时从侧面反映出企业的经营管理能力。主营业务净利率与主营业务毛利率的差异越大，则说明企业的费用消耗越大，经营管理效率就越低。
（4）．每股利润率=本年净利润/年末普通股总股数
该比率表示股份制企业每一股普通股在一定会计期间内赚取的净利润，反映了普通股的获利水平。
（5）．每股净资产=净资产/年末普通股总股数
该比率又称普通股每股账面价值，反映了每一股普通股所拥有的净资产，是普通股获利的基本保证，该比率越高，说明企业的内部积累可能越雄厚。
盈利能力分析比率中，每股利润率和每股净资产是盈利能力的衍生比率，是股份制公司特有的，又称为股份制公司的市场表现能力比率。绝大部分股票投资者很看重这一类比率，因此，这类比率的好坏，会在股票市场上影响企业股票价值升降以及企业股票的热度。
3．营运能力分析比率
营运能力又称资产管理能力，主要是指企业资产的使用效率。企业营运能力分析主要是通过分析评价企业的资金、资产周转速度，评价判断企业资产的存量是否合理及其流动性和利用效率的高低，以充分挖掘资产利用的潜力。分析企业营运能力的比率主要有：
（1）．存货周转率=主营业务成本/存货平均占用额
该比率反映了企业存货规模是否合理，周转速度如何，同时反映了企业销售实现的快慢，是衡量评价存货的综合性比率。存货周转率越高，存货占用的资金就越少，存货流动性就越强，即销售速度越快。
（2）．应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均占用额
该比率反映应收账款的流动速度。一般应收账款在流动资产中占较大金额，应收账款的及时收回，有助于提高企业资金的利用效率。该比率越高，说明企业客户的质量越高，应收账款的回收速度越快，企业资产流动性越强。
同时，以上两个比率还体现了短期偿债能力的质量，比率越高，企业的流动资产质量越高。
（二）．以现金流量为中心的比率分析体系
1．偿付能力分析比率
与偿债能力比率相对应的现金流比率是偿付能力比率，又称为流动性比率。这类比率将企业本期经营活动所获取的现金收入和企业本期所偿还的债务、企业经营活动发生的各项支出进行对比，确定企业用于投资和发放股利的现金。衡量企业偿付能力的现金流比率主要有：
（1）．现金流动负债比=经营活动产生的现金净流量/流动负债
该比率表示企业偿还到期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。它反映了生产经营活动对流动负债偿还的保障能力。如果比率大于或等于1，则企业有能力以生产经营活动产生的现金来偿还到期短期债务。
（2）．现金负债总额比=经营活动产生的现金净流量/负债总额
该比率反映企业的付息能力，只要该值大于同期的市场利率，说明公司有充足的付息能力。该比率越高，企业能够负担的利息就可能越高，承担债务的能力可能就越强。
（3）．现金利息保障倍数=（经营现金净流量+所得税付现+现金利息支出）/实际支付的利息
该比率剔除了利息保障倍数中的非现金项目，更好地体现了企业实际支付利息的能力，有助于投资者和债权人在不能收回利息之前作出判断。一般情况下，该倍数越高，企业偿还利息的保障程度越高，企业的偿债能力越强，财务风险越小。
（4）．现金股利支付率=经营活动产生的现金净流量/派发的股利
该比率反映了企业实际用经营活动产生的现金流支付股利的能力，主要衡量企业是否有足够的现金分发本年度的现金股利。这个比率也是体现上市公司市场表现能力的比率。一般进行长期股票投资的投资者喜欢现金股利支付率较高的企业。
2．盈利质量分析比率
基于现金流量的盈利能力分析比率主要衡量企业的盈利质量，即反映企业所获得收益中的多少有现金保障。对于一个企业而言，持续而又稳定的现金流入才是高质量的现金流量。
（1）．净资产现金收益率=经营活动产生的现金净流量/净资产
该比率反映企业所有者拥有的每一元净资产能够赚得的现金流量，揭示了企业运用资产获取现金的能力，从现金流量的角度反映了企业的盈利能力。该比率越高，企业净资产获得的现金流量的能力就越高，企业的盈利能力就可能越强。该比率与净资产收益率差异越大，则企业的收现能力就可能越差。
（2）．现金流量净利率=经营活动产生的现金净流量/净利率
该比率反映净利润中的每一元所能够获得的现金金额，反映了企业的净利润中的多少有现金保障，剔除了收益中非货币的部分，即存货、应收账款以及一些人为意愿不同带来的影响。一般来说，该比率越高，说明企业利润中真正实现的部分可能越大，即企业当期的收益质量越高。
（3）．主营业务收现能力比率=主营业务产生的现金流入量/主营业务收入
该比率反映了企业每实现一元主营业务收入所能够获得的现金流入，用来评价企业主营业务的收现能力。这个比率较低，则说明企业的获利质量不高，存在不正常的赊销行为，更有甚者是严重的虚盈实亏。
（4）．每股经营现金净流量=经营活动产生的现金净流量/流通在外的普通股股数
该比率显示了企业在一定时期内发行在外的每一股普通股所带来的现金流量，揭示为每股盈利提供支付保障的现金流量。这个比率是盈利能力的衍生比率，它是上市公司的市场表现能力比率之一，反映了企业支付股利的最高可能性。一般，每股的现金流量越多，其支付股利的能力就越高、越稳定，该企业的股票就越受股东们的欢迎。
3．营运能力分析比率
（1）．现金周转率=经营活动产生的现金流入量/年现金平均持有额
该比率是考核现金利用情况的一个重要指标，它反映一定时期内企业现金周转速度的快慢。一般，该比率越高，则说明企业的现金周转速度越快，即企业运用现金的能力越强。该比率若配合存货周转率及应收账款周转率分析，就可以全面地评价企业资产的管理能力及运用效率。
（2）．资产现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/资产平均余额
该比率表明企业每一元资产通过经营活动形成的现金净流入，反映资产的经营收现水平，一般来说，该比率越高，企业的资产利用效率就越高。
以上则为本文选用的分析体系，这两个体系主要侧重于对偿债能力和盈利能力的分析。在实际运用当中，这几种能力的分析并不能很清楚的划分界限，而是一种穿插式的相互表现：盈利能力是偿债能力的保证，又是营运能力的结果。企业成长能力则是企业偿债能力、盈利能力、营运能力的综合。
四、案例分析
理论的灵魂在于应用，财务分析只有在配以实例的时候才能充分发挥他们的作用。为更好地了解以上两种分析体系的运用和差异，本章利用上一章构建的财务比率分析体系，对汽车行业的四家上市公司近三年的年度财务报告分别进行分析。
选择上市公司，是因为我国企业现金流量表的编制到现在为止还不是很完善，上市公司在多方的监管下，其现金流量表最可能真实、完整地反映企业财务中的现金流入、流出情况。而且上市公司的数据容易收集，其年度报告是公开、透明的。
选择汽车行业，是因为汽车产业具有较高的影响力和感应度，是国民经济的重要组成部分，是体现一国工业发展水平的主要标志。目前，我国的汽车产业已经成为我国国民经济的主导产业，它带动着我国新一轮经济的快度增长。汽车产业是知识、技术、资金高度密集和高度集中化的专业化、现代化产业，它覆盖面广，拥有大量先进制造技术，在一定程度上标志着一个国家的装备发展水平和经济发展水平。
我国自改革开放以来，围绕汽车工业现代化建设这个中心加快了发展速度，经过多年的建设与发展，我国已建成了大量的整车和零配件生产厂家，并实现了与国际知名汽车企业的跨国联合，一定程度上具备了改革我国汽车工业和发展汽车工业的条件和能力。汽车业的发展，对推动我国技术进步，解放生产力，提高经营管理水平，促进工业企业的发展，增加社会就业都有着极其重要的意义。现在，由于宏观经济形势的影响，多种矛盾的制约，汽车行业经济运行速度持续趋缓。至2005年，我国共有汽车业上市公司32家，其中上海证券交易所有21家，深圳证券交易所有11家 。本文从上海证券交易所的上市公司中选取四家有代表性的、有特点的、值得关注的公司——星马汽车、上海汽车、福田汽车和宇通客车，进行比率分析。
（一）．星马汽车比率分析
1．星马汽车简介
星马汽车在近几年行业综合竞争力排名中，名次波动很大，短短两年时间内，就经历了最强和最弱的排名名次，故选择它为分析案例之一。
安徽星马汽车股份有限公司（以下简称星马汽车）是1999年12月12日由始建于1970年的安徽星马专用汽车有限公司改制成立的股份有限公司。2003年4月，星马汽车在上海证券交易所上市，向社会公众发行3000万股人民币普通股。2004年又以原股本为基数，每10股转增5股的比例转增股本，使股本转增至12498.75万股，注册资本变更为12498.75万元 。公司的主导产品为散装水泥汽车、混凝土搅拌车、混凝土泵车、压缩式垃圾运输车、重型自卸车等专用汽车，另外公司还生产销售汽车配件、建材、建筑机械和金属材料。
2．星马汽车财务分析
表1-1 星马汽车利润中心比率分析表
指标名称
2003
2004
2005
偿债能力指标
流动比率
1.75
1.39
1.34
速动比率
1.33
0.96
0.95
资产负债率
50.39%
63.82%
61.48%
产权比率
1.02
1.76
1.60
利息保障倍数
23.79
3.45
2.28
盈利能力指标
净资产收益率
19.42%
2.75%
4.80%
主营业务毛利率
7.77%
5.70%
7.94%
主营业务净利率
3.68%
0.96%
1.85%
每股利润率
74.71%
10.43%
17.32%
每股净资产
5.88
3.65
3.57
营运能力指标
存货周转率
4.74
2.56
1.86
应收账款周转率
31.04
9.44
5.70
表1-2 星马汽车现金流比率分析表
指标名称
2003
2004
2005
偿付能力指标
现金流动负债比
-29.89%
-20.65%
26.70%
现金负债总额比
-25.69%
-18.85%
25.21%
现金利息保障倍数
-17.94
-10.24
9.43
现金股利支付率
-19.99
-5.20
7.18
盈利质量指标
净资产现金收益率
-26.09%
-33.25%
40.23%
现金流量净利率
-205.46%
-1163.58%
829.42%
主营业务收现能力比率
106.86%
118.08%
86.68%
每股经营现金净流量
-1.53
-1.21
1.44
营运能力指标
现金周转率
-112.10%
-72.93%
77.74%
资产现金收益率
-17.59%
-13.49%
14.85%
（以上表格数据均以星马汽车
2003—2005年年度报告中财务数据为依据计算得出）
（1）．偿债能力分析
从以利润为中心的比率来看，流动比率在这三年间有下降趋势，其最低水平为2005年数据，但对于正常企业，1.34属于正常范围，且在汽车行业中该比率属于中等水平。与流动比率相同，速动比率也有下降趋势，但同样其最低水平0.95依然属于正常水平，在同行业中属于中等地位。说明星马汽车的短期偿债能力较好，属于行业的中等水平。但是由于存货周转率和应收账款周转率较低，影响了公司的短期偿债能力质量。资产负债率在三年内均处于行业的较好水平，产权比例均大于1，说明负债有足够的所有者权益保护。利息保障倍数在2003年竟达到23.79之高，而在2004年急速下降，可见公司中的借款有所增加，但利息保障倍数始终大于1，且保持在3左右，说明星马汽车具有相当的还息能力。可以得出，星马汽车具有较好的长期偿债能力。
从以现金流量为中心的比率来看，2003年到2004年的比率数值均为负值，说明星马汽车在2003和2004年中，经营活动产生的现金流量为净流出，即星马汽车无法为债务提供现金保证。反映出星马汽车的偿债能力很差，盈利质量存在问题。2005年，星马汽车现金流量为正值，各项比率有所好转，现金流入使其具有一定的偿债能力。但鉴于星马汽车现金流量不稳定，现金流质量不高，无法有效地进行预测，因此还要对其以后的数据进行观察才能确定其偿债能力是否真正提高。
（2）．盈利能力分析
从以利润为中心的比率来看，净资产收益率、主营业务毛利率、主营业务净利率都经历了先下降后上升的过程。其中，净资产收益率的最低值仍然高于汽车行业的平均值，可以说星马汽车具有正常的盈利能力。但星马汽车的主营业务毛利率却明显低于行业的平均值，说明星马汽车的成本在行业中偏高。主营业务净利率明显低于主营业务毛利率，说明星马汽车的经营管理水平较差。由于股数的增加，星马汽车的每股净利率骤降，每股净资产依然保持正常的水平。总体来看，星马汽车的盈利能力处于行业的中下水平。
从以现金流量为中心的比率来看，由于2003年和2004年经营产生的现金流量为负数，星马汽车的盈利质量很低。但主营业务的收现比率属于正常情况，可以断定星马汽车以前年度的应收账款数额可能较大，且主营业务成本占用了大量资金，经营管理中的耗用也偏高。2005年由于正的现金流量，比率表现较好。星马汽车现金流量的不稳定严重影响了盈利质量，虽然盈利能力有所回升，但很难预测以后的情况。
（3）．营运能力分析
从以利润为中心的比率来看，星马汽车的存货周转率和应收账款周转率都远低于行业的平均水平，即企业存在存货积压和应收账款收现能力低下的情况，即其营运能力不高；从以现金流量为中心的比率来看，星马汽车的营运能力在2003年和2004年很差，但在2005年有所上升。
（二）．上海汽车财务分析
1．上海汽车简介
上海汽车2004年的行业综合竞争力排名为第8位，在轿车业白热化的竞争中，上海汽车的业绩仍在以缓慢的速度提高，故选择它为分析案例之一。
上海汽车股份有限公司（以下简称上海汽车）于1997年8月由上海汽车工业（集团）总公司独家发起，在上海汽车工业有限公司资产重组的基础上，以上海汽车齿轮总厂的资产为主体，采用社会募集方式设立。1997年11月，上海汽车在上海证券交易所上市，向公众发行普通股755，999，790股。截至2005年12月31日，上海汽车持有的有限售条件的流通股股数为2，216，519，456股，其他社会公众股为1，059，479，634股 。上海汽车的经营范围主要是汽车、摩托车、拖拉机等各种机动车整车，总成及零部件、物业管理、咨询服务等。
2．上海汽车财务分析
表2-1 上海汽车利润中心比率分析表
比率名称
2003
2004
2005
偿债能力比率
流动比率
2.22
2.43
2.45
速动比率
1.60
1.76
1.92
资产负债率
18.47%
18.08%
19.60%
产权比率
0.23
0.22
0.25
利息保障倍数
126.08
94.14
28.28
盈利能力比率
净资产收益率
15.98%
18.68%
9.59%
主营业务毛利率
23.93%
25.67%
18.45%
主营业务净利率
22.01%
26.41%
17.29%
每股利润率
60.19%
60.38%
33.72%
每股净资产
3.89
3.47
3.56
营运能力比率
存货周转率
5.33
3.84
3.43
应收账款周转率
30.42
18.69
9.72
表2-2 上海汽车现金流比率分析表
比率名称
2003
2004
2005
偿付能力比率
现金流动负债比
19.09%
11.75%
24.36%
现金负债总额比
17.54%
11.34%
22.66%
现金利息保障倍数
41.23
18.09
18.09
现金股利支付率
0.43
0.64
0.73
盈利质量比率
净资产现金收益率
4.00%
2.52%
5.56%
现金流量净利率
25.82%
14.52%
58.67%
主营业务收现能力比率
118.82%
110.47%
107.67%
每股经营现金净流量
0.16
0.09
0.20
营运能力比率
现金周转率
21.77%
18.54%
34.86%
资产现金收益率
3.44%
2.20%
4.53%
以上表格数据均以上海汽车
2003—2005年年度报告中财务数据为依据计算得出）
（1）．偿债能力分析
从以利润为中心的比率来看，近三年内，上海汽车的流动比率和速动比率都十分稳定，且微有上升趋势，从比率的数值上看，这两个比率都高于正常数值，且比行业的平均值要高，说明上海汽车的短期偿债能力很强。但是，尽管上海汽车的存货周转率和应收账款周转率都比星马汽车高，却仍然低于行业的平均水平，这在一定程度上影响了上海汽车的短期偿债能力。上海汽车的资产负债率、产权比率波动不大，且数值较低，说明其负债金额不大，提高了企业还债的安全性。另外，上海汽车的利息保障倍数有明显的下降趋势，但在数值上却是惊人的高，由此观之，上海汽车的长期还债能力很强。
从以现金流量为中心的比率来看，现金流动负债小于1，上海汽车没有足够的现金去偿还流动负债。而现金负债总额比与现金流动负债比相差不多，说明上海汽车的长期负债不多，大部分为流动负债。由现金利息保障倍数来看，上海汽车有足够的现金偿还利息。但是上海汽车的现金股利支付率还不到1，虽然有上升的趋势，目前也仅有0.73，股利支付没有现金保证。综上所述，上海汽车短期偿还能力较弱，但由于长期债务很少而使企业足以保证对长期债务的偿还。
（2）．盈利能力分析
从以利润为中心的比率来看，上海汽车的净资产收益率、主营业务毛利率、主营业务净利率都高于行业的均值水平，即具有良好的盈利能力。且其主营业务毛利率和主营业务净利率的差额很小，说明上海汽车具有较强的经营管理能力。上海汽车的每股利润率远高于星马汽车，但每股净资产与星马汽车相似，由此可见上海汽车的资产获利能力远高于星马汽车。
从以现金流量为中心的比率来看，净资产现金收益率与净资产收益率有一定差距，且现金流量净利率不到1，说明企业的回款存在一些问题。而上海汽车的主营业务收现比率数值良好，那么其以前年度的应收账款的金额可能很大、其他业务的收款可能存在不良问题，这一点与星马汽车相似。当然，这样的结果并不排除公司的数据存在虚假、粉饰行为。总体观之，上海汽车的盈利质量不是很好。
（3）．营运能力分析
从以利润为中心的比率来看，上海汽车的存货周转率和应收账款周转率不高，低于行业平均水平，这与星马汽车情况相似，说明上海汽车营运能力不高；从以现金流量为中心的比率来看，现金周转率和资产现金收益率均不高，说明企业的资产运用效率存在问题。
（三）．福田汽车财务分析
1．福田汽车简介
福田汽车是一个商用车强势企业，其2004年的行业综合竞争力排名也很靠前。但是福田汽车的盈利能力远低于汽车行业的平均水平，故选择它为分析案例之一。
北京福田汽车股份有限公司（以下简称福田汽车）于1996年8月28日由北京汽车摩托车联合制造公司、常柴股份有限公司等100家法人单位共同发起，设立的股份有限公司，注册资本为14，412万元。福田汽车于1998年5月11日向社会公众公开发行人民币普通股5000万股，并于1998年6月在上海证券交易所上市交易。截至2005年12月31日，福田汽车上市流通股合计为300，699，000股，已上市流通股合计为156，000，000，股份总数为456，699，000 。福田汽车属于汽车行业，主要产品包括：轻型载货汽车、中重型载货汽车、轻型客车等。
2．福田汽车财务分析
表3-1 福田汽车利润中心比率分析表
指标名称
2003
2004
2005
偿债能力指标
流动比率
0.96
0.83
0.75
速动比率
0.38
0.30
0.29
资产负债率
62.39%
68.24%
73.20%
产权比率
1.66
2.15
2.74
利息保障倍数
11.74
15.35
-3.15
盈利能力指标
净资产收益率
16.77%
13.16%
-18.59%
主营业务毛利率
8.65%
7.78%
6.82%
主营业务净利率
1.64%
1.22%
-2.02%
每股利润率
49.81%
47.59%
-64.98%
每股净资产
3.42
3.81
3.18
营运能力指标
存货周转率
11.57
10.65
8.17
应收账款周转率
115.58
138.87
75.95
表3-2 福田汽车现金流比率分析表
比率名称
2003
2004
2005
偿付能力比率
现金流动负债比
23.90%
8.63%
-2.48%
现金负债总额比
20.41%
7.81%
-2.09%
现金利息保障倍数
21.87
18.67
0.03
现金股利支付率
32.76
5.77
-1.81
盈利质量比率
净资产现金收益率
33.92%
16.81%
-5.71%
现金流量净利率
233.16%
134.56%
27.93%
主营业务收现能力比率
75.55%
73.44%
77.22%
每股经营现金净流量
1.16
0.64
-0.18
营运能力比率
现金周转率
265.21%
147.29%
-38.01%
资产现金收益率
14.17%
6.06%
-1.52%
（以上表格数据均以福田汽车
2003—2005年年度报告中财务数据为依据计算得出）
（1）．偿债能力分析
从以利润为中心的比率来看，福田汽车的流动比率和速动比率都很低，明显低于正常标准，说明其短期偿债能力低。但其资产负债率、产权比率均属于正常范围，说明其长期债务金额较小，偿还有一定保证。另外，其存货周转率和应收账款周转率都很高，高于行业平均水平，这说明虽然福田汽车流动资产不多，但存货和应收账款的质量都很高。但是，在2005年，福田汽车的净利润为负数，降低了它的偿债能力。
从以现金流量为中心的比率来看，现金流动负债比和现金负债总额比逐年下降，2005年随着经营的现金流量为负值使这两个比率降为负值，且数值均很低，说明现金流入的情况越来越糟糕，而应收账款情况良好，说明销售环节出现问题，即可能是销售量无法满足其成本和费用的花费。但它的现金利息保障倍数和现金股利支付率在2003年和2004年表现均良好。这都说明福田汽车的短期偿债能力不高，但长期偿债能力较好，这一点与上海汽车相似。
（2）．盈利能力分析
从以利润为中心的比率来看，福田汽车排在星马汽车和上海汽车的中间，净资产收益率和主营业务毛利率都略高于行业平均水平（除2005年外）。但由主营业务毛利率的下降，说明随价格战的深入，福田汽车的销售收入已经无法满足销售成本及费用的消耗。而且，主营业务净利率远低于主营业务毛利率，说明福田汽车的经营管理存在很大问题。并且在2005年，销售收入进一步减少、各项费用增多使福田汽车利润为负值。在市场表现能力上，每股利润率较为正常，每股净资产与前两家公司相似。综上所述，福田汽车的盈利能力属于中等偏下。
从以现金流量为中心的比率来看，2003年和2004年的表现较好，虽然主营业务收入的收现并不是百分之百，但收现很稳定，且净资产现金收益率高于净资产收益率，说明净利润有现金作为保障。但2005年，现金流量情况恶化，经营现金流量的负值使盈利能力的质量下降，这主要还是由销售量的减少造成的。
（3）．营运能力分析
从以利润为中心的比率来看，存货周转率和应收账款周转率很高，但在逐年下降，说明福田汽车的资产运用情况在恶化，虽然资产使用效率较好，但趋势不容乐观；从以现金流量为中心的比率来看，现金周转率和资产现金收益率也在逐年下降，2003年和2004年的数值还保持较高水平。但在2005年，因为净利润、净现金流量的下降，比率均为负值，说明营运能力出现问题。
（四）．宇通客车财务分析
1．宇通客车简介
宇通客车是国内大中型客车行业的龙头企业，并且公司在确保公路客车市场优势的同时，开始切入公交和旅游市场。由于价格战和关税降低对客车的影响较小，公司处于一个良好的态势，故选择它为分析案例之一。
郑州宇通客车股份有限公司（以下简称宇通客车）是1993年经河南省体改委豫改字（1993）第29号文批准设立的股份有限公司。公司的注册资本为136，723，661.00元，于1997年5月在上海证券交易所上市交易，发行流通股93，723，141股。截至2005年12月31日，宇通客车的总股数为266，611，140股，其中上市流通股合计182，760，126股，尚未流通股合计83，851，014股 。宇通客车属于汽车工业客车整车生产企业，主要业务为大中型客车的生产和销售。
2．宇通客车财务分析
表4-1 宇通客车利润中心比率分析表
指标名称
2003
2004
2005
偿债能力指标
流动比率
1.43
1.44
1.50
速动比率
0.96
0.80
0.98
资产负债率
52.64%
50.47%
50.94%
产权比率
1.11
1.10
1.11
利息保障倍数
42.80
22.75
234.83
盈利能力指标
净资产收益率
12.44%
12.50%
15.01%
主营业务毛利率
18.29%
17.03%
18.49%
主营业务净利率
3.94%
3.64%
4.06%
每股利润率
93.81%
70.06%
69.64%
每股净资产
8.07
5.83
4.80
营运能力指标
存货周转率
4.77
4.70
4.78
应收账款周转率
29.21
21.19
17.95
表4-2 宇通客车现金流比率分析表
指标名称
2003
2004
2005
偿付能力指标
现金流动负债比
11.13%
33.33%
36.26%
现金负债总额比
10.66%
33.28%
35.65%
现金利息保障倍数
43.62
77.57
502.44
现金股利支付率
-
7.78
4.94
盈利质量指标
净资产现金收益率
11.88%
36.53%
39.58%
现金流量净利率
102.20%
303.96%
272.61%
主营业务收现能力比率
107.53%
130.91%
122.61%
每股经营现金净流量
0.96
2.13
1.90
营运能力指标
现金周转率
28.12%
81.56%
74.84%
资产现金收益率
6.44%
17.70%
18.79%
（以上表格数据均以宇通客车
2003—2005年年度报告中财务数据为依据计算得出）
（1）．偿债能力分析
从以利润为中心的比率来看，宇通客车的流动比率和速动比率都不高，但都属于正常范围，处于行业的平均水平，且三年中并没有太大的波动，说明宇通客车的短期偿债能力虽然不强，但尚可以满足偿还债务的需求。其资产负债率、产权比率也没有较大波动，且处于较好水平。宇通客车拥有较高的利息保障倍数，特别是在2005年，由于利息费用的减少，利息保障倍数竟高达234.83，说明它具有较强的还息能力。
从以现金流为中心的比率来看，宇通客车的现金流动负债比和现金负债总额比逐年上升，且相差不多，说明宇通客车的短期偿债能力有所改善，虽然仍然无法利用经营产生的现金流偿还流动负债，但对利息的保证程度很高。宇通客车长期债务较小，使其具有较好的长期偿债能力。另外，宇通客车具有充足的现金为其支付利息作保证，特别是2005年。企业的现金股利支付率较高，企业有充足的现金为股东发放股利，这点会吸引大量的投资者。
（2）．盈利能力分析
从以利润为中心的比率来看，宇通汽车排在福田汽车和上海汽车中间，净资产收益率和主营业务毛利率均高于行业的平均水平。但是，与福田汽车相似，其主营业务净利率远低于主营业务毛利率，说明宇通客车的经营管理水平很低，费用耗用过多，影响了企业的盈利能力。在上市场表现能力上，宇通汽车的每股利润率和每股净资产都较高，但逐年有下降的趋势，这主要是由近两年内其配股造成的。总体观之，宇通客车具有中等偏上的盈利能力。
从以现金流为中心的比率来看，宇通客车的各项比率数值都很高，说明其的盈利质量较好，赚取的收益基本上都有现金作为保障。
（3）．营运能力分析
从以利润为中心的比率来看，存货周转率和应收账款周转率一般，略低于行业的平均水平。其中，应收账款周转率逐年下降，说明应收账款的回收能力有所下降。总体来看，企业的营运能力中等偏下；从以现金流为中心的比率来看，现金周转率和资产现金收益率的总趋势是上升的，说明企业资产的使用效率在不断地提高。
（五）．分析结果对比
表格5 比率分析结果对照表
利润比率
现金流量比率
2003
2004
2005
2003
2004
2005
星马汽车
偿债能力
较高
较高
较高
很低
很低
较高
盈利能力
较高
较低
一般
很低
很低
较高
营运能力
一般
较低
较低
很低
很低
较高
上海汽车
偿债能力
很高
很高
很高
较低
较低
较低
盈利能力
很高
很高
很高
一般
较低
一般
营运能力
一般
较低
较低
一般
一般
一般
福田汽车
偿债能力
很低
很低
很低
一般
较低
很低
盈利能力
一般
一般
很低
较高
一般
很低
营运能力
很高
很高
较高
较高
一般
较低
宇通客车
偿债能力
一般
一般
较高
较低
较低
一般
盈利能力
较高
较高
较高
较高
较高
较高
营运能力
一般
一般
较低
一般
较高
较高
（评价等级分为五档：很高、较高、一般、较低、很低）
在两种比率的结论中，有27.78%（36项中的10项，表格5中粗体的部分）的结论是截然相反的，这些差异主要体现在偿债能力分析上，因为偿债能力主要是由现金提供保证的，所以现金流比率的分析结果能更客观、更稳健、更可靠的体现公司的偿债能力；有25%（36项中的9项，表格5中斜体的部分）的结论是相同的，其余均有一些细小差别。而且，一旦公司现金流和利润表现不一致，会使整个分析结论的性质改变。
若综合两种比率进行分析，则可以得出以下的结论：
1．星马汽车
由于前两年的经营活动产生的现金流量为负值，严重影响了星马汽车的偿债能力，加剧了公司的财务风险，若处理不妥很可能造成公司破产。2005年，由于主营业务成本的降低使星马汽车的现金流入增加，缓和了偿还流动负债的危机。在盈利能力方面，由于收现问题星马汽车的盈利质量不能确定，而且经营管理水平较低，使星马汽车消耗了大量的资金，影响了它的盈利能力。另外、星马汽车的资产使用效率欠佳，其营运能力不强。
2．上海汽车
上海汽车的负债总额不大，但其中绝大部分为流动负债，上海汽车流动资产虽多，但存货和应收账款流动性差，且经营活动产生的净现金流不足为流动负债提供完全的保障，因此其短期偿债能力不强。由于收现问题，上海汽车的盈利质量不高，其盈利能力没有足够的现金作保障。不过，上海汽车的经营管理效率较高，费用消耗较少。在营运能力上，存货和应收账款的使用效率不高，现金的使用效率一般，总体看来营运能力一般偏下。
3．福田汽车
福田汽车的流动负债相对其流动资产金额较大，增大了财务风险，加重了财务负担，其偿债能力——尤其是短期偿债能力很低。2003年与2004年的净利润收现能力较好，盈利质量较高。但由于这几年轿车竞争愈演愈烈，价格战的上演使福田汽车定价较低，而成本却居高不下，经营管理效率又不高，费用消耗过大，以至2005年经营现金流量为负值且公司亏损。说明它的盈利能力不高，波动较大。福田汽车存货和应收账款的周转效率较高，但现金的运用效率不稳定，整体资产的经营效率不高。
4．宇通客车
宇通客车的负债金额不少，其中大部分为流动负债，尽管其经营活动产生的净现金流在逐年增加，但仍然无法为它的流动负债提供完全的保障，因此其短期偿债能力不强。但由于长期负债金额小，企业的长期偿债能力较好。宇通客车的盈利能力及盈利质量均较好，且有继续上升的趋势，但是其经营管理水平较低，有较高的费用消耗，影响了它的盈利能力。宇通客车的存货和应收账款周转速度较快，而且现金具有较好的使用效率，整体资产的经营效率较高。
五、结论
通过对前一章数据的分析，可以发现以利润为中心的比率分析和以现金流量为中心的比率分析在分析相同公司的能力时，结果相差较大，有时甚至是截然相反的。这主要是因为现金流量表和利润表的计量标准有很大区别，现金流量表以现金的流进、流出作为计量依据，而利润表以权责发生制为计量依据。只考虑利润表时，会忽略各项收入的收现情况；只考虑现金流量表时，会忽略收入真正实现的截止日期，因此，在单独使用这两套比率时会产生很大差异，并在一定程度上误导财务报表的信息使用者。
现金作为企业的血液，是每个企业都不可或缺的。当然，正是因为以现金为中心会误导投资者，会计选用了权责发生制。虽然权责发生制在相应的会计处理上有很多优势，但是也不可避免地出现一些不足。首先，权责发生制下的利润可能会受到会计准则的不完全性、会计政策的变更及可选择性、会计方法的可选择性、在会计估计上财务人员的主观意愿等影响，都为利润操纵者提供了可行性。其次，当今社会上，人们越来越重视金钱物质，以高度“诚信”为基础的市场已不再存在，这样就为操纵账面利润带来可能性。如此，会计报表中又增加了现金流量表以弥补其不足。
但是，由于长期的习惯，以及目前大部分人仍然认为中国的现金流量表的编制存在很大问题，致使我国目前对上市公司的财务比率分析仍然以资产负债表和利润表及利润分配表为主要依据，而忽略了现金流量表的信息。实际上，随着会计、审计的发展，我国的现金流量表也在不断的改进，有不少已经可以完整、准确地描述企业的财务状况。而且现在各国的会计正走向趋同，我国的现金流量表也将会逐步走向完善，如果只是制表而不进行分析，将会造成一种资源浪费。
综上所述，以现金流量为中心的财务比率是现代财务报表比率分析不可或缺的组成部分。在利用比率对企业的相关能力进行分析时，应当重视对以现金流量为中心的比率分析，虽然这一套比率不能替代以利润为中心的比率，但毫无疑问它是组成财务比率分析体系的重要组成部分，只有将两者有机地结合起来，才能得出更有效的结论。
另外，在对比率的选择方面也应当慎重。可选用的比率数目很多，如果全部选用会花费很大的时间和精力，还不一定可以得到可靠的结论，不符合成本效益原则。应根据分析目的合理地选择比率。
比率分析只是众多财务分析中的一种方式，得出的结果仅从历史数据的角度反映企业财务状况及经营情况。随着经济的发展，非财务因素对企业生存和发展的影响越来越大，应当受到人们的重视。尽管非财务因素的计量和评价有很大难度，但它可以弥补财务因素所固有的局限性，如滞后性等等。因此，用现金流比率和利润比率结合的体系分析企业的财务状况时，配以其它财务分析方法及非财务信息，可以使分析者对企业活动有更深的理解，做出更有利于企业的决策。
资料来源和参考文献
本文的财务报告数据均来自上海证券交易所的官方网站
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