时间：2023-07-20 16:25:37
导语：在金融资产概述的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
关键词：交易性金融资产；可供出售金融资产；会计核算；比较
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）08-0-01
一、交易性金融资产与可供出售金融资产概述
《企业会计准则第22号—金融工具的确认和计量》将金融资产分为了以下四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产。
交易性金融资产便属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，它主要是指企业为了近期内出售而持有的资产，企业持有该项资产以便从金融工具的短期价格波动中获利。
根据会计准则的规定，我们可以将划分为交易性金融工具的情形归纳为以下三种：1.准备在短期内出售的金融资产或准备在短期内回购的金融负债。2.衍生工具包括衍生金融资产和衍生金融负债。但是，被指定且为有效套用期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并需通过交付该权益工具结算的衍生工具除外。3.有客观证据表明企业采用短期获利方式进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分。
可供出售金融资产是指未被划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的非衍生金融资产”或“持有至到期投资”或“贷款和应收款项”的其他非衍生金融资产，它们或是在初始确认时即被指定为可供出售金融资产，或是在初始确认以后因原本划分为“持有至到期投资”的金融资产不再符合该类的定义而被重新分类为可供出售金融资产。该类金融资产主要分为两类：1.在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并需要通过交付该权益工具结算的衍生金融资产。2.其他可供出售金融资产。
二、交易性金融资产与可供出售金融资产的会计核算比较
下面笔者主要从金融资产会计核算的常用方面对交易性金融资产与可供出售金融资产进行比较分析。
为核算交易性金融资产的取得、收取现金股利或利息、处置等业务，企业应当设置“交易性金融资产”、“公允价值变动损益”、“投资收益”等科目。
交易性金融资产在取得时按公允价值计入投资成本，交易费用计入当期损益（投资收益），而可供出售金融资产的交易费用直接计入其成本中。例如： 长江公司2011年5月5日购入甲公司2010年5月1日发行的面值200000元，利率6%，5年期公司债券（按年付息，到期还本），购入价格215000元，交易税费1500元；公司将该批债券划为交易性金融资产管理。则长江公司应作的会计分录为：
借：交易性金融资产—债券（成本） 201500
应收利息 12000
投资收益 1500
贷：银行存款 215000
实际支付价款中如果包含有利息或未支付的股利，计入“应收利息”或“应收股利”；在持有期获得的利息或股利计入“投资收益”，处置或出售交易性金融资产，实际收入与账面价值之差计入“投资收益”，同时调整公允价值变动损益；期末交易性金融资产应按市价列报，市价与账面价值之差计入当期损益（公允价值变动损益）。
对可供出售金融资产进行相关会计核算时，企业应当设置“可供出售金融资产”、“公允价值变动损益”、“投资收益”“资本公积—其他资本公积”等科目。
取得持有至到期投资时按全部价款计算，包括直接交易费用。不包括：1.债券的溢价与折价（确认为“可供出售金融资产——利息调整”）。2.包含的已确认尚未收到的利息，若采用分期付息方式，则确认为“应收利息”（同交易性债券），若是采用一次还本付息方式，则确认为“可供出售金融资产——应计利息”。可供出售交易性金融资产债券折溢价的摊销同持有至到期投资一样，债券溢折价的摊销实质是对债券利息的调整，计算公式如下：
应收利息-溢价摊销额=利息收入
应收利息+折价摊销额=利息收入
在确定摊销额时，常采用实际利率法：
应收利息=面值×票面利率；
利息收入=上期债券摊余价值×实际利率
而实际利率按照公式：债券购买成本=债券到期本金折现值+各期利息折现值（此为发行债券定价模型）求得。
需要注意的是在年末处理上，与交易性金融资产的区别在于：年末按公允价值调整账面价值，差额记入“资本公积——其他资本公积”
借：可供出售金融资产——公允价值变动
贷：资本公积——其他资本公积
交易性金融资产不需要进行减值处理，但当可供出售金融资产发生减值时，首先要将前期公允价值变动已记入所有者权益的金额转出（资本公积——其他资本公积），差额部分再记入公允价值变动
借：资产减值损失
贷：资本公积——其他资本公积
可供出售金融资产——公允价值变动
若减值后价值回升，我们需要区别权益工具和债务工具分别处理：权益工具（可供出售股票）应通过权益转回（资本公积——其他资本公积）
借：可供出售金融资产——公允价值变动
贷：资本公积——其他资本公积
债务工具（可供出售债券）则需通过损益转回（资产减值损失），会计分录如下：
借：可供出售金融资产——公允价值变动
贷：资产减值损失
两种金融资产的处理各有其特点，企业应严格遵守《企业会计准则》和国家相关法规的规定，把握总体要求，正确处理好交易性金融资产和可供出售金融资产的相关会计核算问题。
参考文献：
[1]葛家树，杜兴强.中级财务会计学（上）（第三版）.
关键词：金融资产 预期减值模型 金融监管
研究背景概述
经历了2008年美国次贷危机所引发的全球性金融风暴，相关学者对于金融危机的源头进行了研究分析，并将矛头和根源都指向了现行的金融资产会计计量准则，并认为当前的金融资产已发生损失模型导致了美国次贷危机的爆发。只有在发生触发事件时才会依照已发生损失模型进行损失的确认，由此引发企业收入发生波动，形成资产负债表日所特有的悬崖效应，进而引发金融市场发生较大的动荡，并致使广大投资者发生恐慌。在此背景下，金融监管部门以及会计准则委员会分别针对金融资产已发生损失模型提出了相应的逾期减值模型。
为了有效应对金融危机，国际会计准则委员会积极研究如何提升财务报告的数据信息质量，有效降低经济危机中可能存在的悬崖效应，提升投资者的投资信心，进而稳定金融市场。进一步协调金融监管以及会计准则之间的一致性，提高会计准则的标准，建立并完善一整套金融工具会计处理改进方案成为共识，在此基础上重点强化对金融资产减值的会计处理。研究表明，金融资产预期减值模型相比较于已发生损失模型更加合理科学，在进一步细化的会计准则中，IASB又具体了预期减值模型的操作情形，对于开放式的企业投资组合中采用摊余成本来进行计量的方式将金融资产区分为两类，对于这两类分别采用不同的减值计提方法，而且对于同一种金融资产也会根据情况的不同采用不同的计算方法。
金融资产预期减值模型研究意义
金融资产作为一种市场化的所有权凭证是以信用作为基础的，正是基于此，对于金融资产后续的减值计量在方法选择上就显得十分重要。对金融资产减值的后续计量根本目的是准确计量出金融资产在报表日所减少的价值大小，从而确保金融资产的价值能够在报表中得以准确反映。与此同时，伴随着我国社会主义市场经济的不断完善，金融市场日益发达，金融产品在数量和种类上也越来越多，金融资产预期减值在理论和实践研究上越来越深刻。
首先，能够进一步丰富金融资产减值理论，并有助于金融机构有效应对金融危机。通过研究分析金融资产减值模型，可以提高金融工具或者金融资产在计量时的准确性，有效降低信息的生成以及传递成本，减少会计准则中可能出现的顺周期效应，提高了金融市场的效率和效益。通过相应的减值模型研究，会计部门能够站在更具有前瞻性的视角上计量金融资产的价值。在估算金融资产存续期之内的相应损失时更为准确可靠。与此同时，金融监管部门在监管金融市场时也更为方便，有助于提升金融机构对经济波动的抵御能力，对于稳定金融市场的整体环境具有重要的现实意义。
其次，能够提高信息使用者对报表的可理解性，为银行业应用提供实践意义。由于金融资产减值模型关注金融资产未来的减值情况，因此关注预期减值能够为信息使用者提供更为前瞻的信息，报表的信息使用者在分析信贷决策或者关注金融资产定价时会获得更为充分的资料信息，金融机构监管部门也可以以此强化对金融市场的宏观以及微观监控。
同时，强化金融资产减值模型研究有助于强化我国银行等相关机构部门对于金融资产减值会计准则的应用和把握，尽管我国银行等金融机构较少地受到国际金融减值准则的影响，但是随着世界经济一体化进程的加快和会计准则的趋同，深化金融资产减值研究就越来越具有现实意义。
金融资产减值的确认分析
金融资产是跟实物资产相对应的，也是经济社会发展的重要组成部分，而且伴随着我国金融市场的发展，金融资产的地位和作用越来越重要。金融资产作为一种市场化的所有权凭证是以信用作为基础的，正是基于此，对于金融资产后续的减值计量在方法选择上就显得十分重要。对金融资产减值的后续计量根本目的是准确计量出金融资产在报表日所减少的价值大小，从而确保金融资产的价值能够在报表中得以准确反映。金融资产一般分为四大类，即持有至到期投资、可供出售金融资产、贷款和应收账款以及以公允价值计量而且相应的变动计入到当期损益的金融资产等。
按照现行的会计准则规定和现行的金融资产分类方法，对于按照公允价值计量并且相关变动计入到当期损益的金融资产可以不计提减值准备，而对于按照摊余成本计量处理的贷款与应收账款、持有至到期投资以及可供出售金融资产应当进行减值准备的计提。按照摊余成本来进行会计计量的持有至到期投资以及贷款和应收账款，在未来现金流量小于它们的账面价值时需要对它们进行减值损失的确认，并依据两者之间的差额对减值准备进行计提。而可供出售金融资产在其公允价值出现非短暂性的较大程度的下降时，需要及时进行减值准备的计提。
预期损失则是在正常的经营过程中，金融机构所预计的难以收回的合同金额，它所反映的是相应的金融风险。一般来讲，金融资产预期减值在计算时等于资产风险敞口跟预期损失率之间的乘积，这个差额应当通过减值准备的计提来进行补偿。金融资产的减值模型有多种，包括预期减值模型、已发生损失模型、动态减值模型、公允价值模型以及信用风险减值模型等。
金融资产预期减值模型分析
按照IASB会计准则相关要求，建议对企业金融资产的后续计量使用金融资产预期减值模型。金融资产预期减值模型是指相应的金融机构在对金融资产进行初始确认时就应当全面考虑到其预期的信用损失，对其所拥有的金融资产未来所面临的预期信用风险以及预期利息收益等进行明确区分的相应的资产减值的准备金计提方法。在金融资产预期减值模型下，金融机构及部门所获得的利息中应当包含金融市场对于该项金融资产未来可能发生的损失的预期，并且这一损失预期是对未来损失风险的有效补偿，因而也就不能够将其确认为利息收入。
在金融资产预期减值模型下，金融资产的实际市场利率是指在扣除掉金融资产预期损失之后的未来净现金流量的现值等于其取得初始成本时的折现率，合同利率跟实际利率之间的差额就是该项金融资产的信用损失率。对于金融资产的初始确认预期损失，应当科学合理地分摊于整个的金融资产存续期之内，并且应当在每一个资产负债表日都要进行重新分析和评估，确定其价值。
金融机构对于其金融资产都应当在其存续期内的资产负债表日，依据最新的数据参数对未来现金流量进行分析评估。在计算评估之后，重新评估计算的预期损失跟初始预计金额之间的差额，就需要及时确认或者转回金融资产的减值损失。IASB规定金融资产的预期损失不能够直接进行核销的会计处理，应当设置备抵账户。金融资产的预期减值模型最主要的特点，就是金融资产的减值在计提时不再依靠已经发生的事件，这在很大程度上缓解了已发生损失模型中可能造成的顺周期效应。已发生损失模型、公允价值模型以及预期减值模型的对比如表1所示。
结论
总之，以预期减值模型来代替已发生损失模型具有很大的优势，也是必然趋势。在实际操作管理中应当积极关注预期减值模型可能面临的问题，并及时采取针对性建议措施，对模型不断地进行优化和完善。会计监管机构、执行者以及金融管理部门还需要及时进行协商，尽量减少因为目标不一致而产生的分歧。
积极探索以预期减值模型来计量金融资产减值模型需要一定的实践和时间过程，不可能一蹴而就，为有效将预期减值模型应用于会计实务中，还需要在应用初期对模型进行简化，在实践中由浅及深地逐步推进，并在此基础上最终实现全面实施预期减值模型的目标。
参考文献：
1.韦彩霞，王荭，于倩楠.金融资产减值会计准则的历史演进及国际趋同[J].财会学习，2012（4）
2.中国农业银行预期损失模型课题组，姚明德.金融资产减值理论分析及预期损失模型最新进展[J].金融会计，2012（7）
[关键词] 新会计准则 税务筹划 短期投资 长期债权投资和可供出售金融资产
2006年2月15日的企业会计准则有关投资的确认、计量和披露的准则。新准则有关投资的部分与原投资准则相比发生了较大的变化，这种变化必将对企业的税务筹划产生一定的影响。
本文将按投资的类别（交易性金融资产、长期债权投资与长期股权投资）对新旧会计准则的差异进行比较，来分析新会计准则对税务筹划的空间产生的影响。
一、概述
新准则将投资按照目的不同分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产和长期股权投资。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分为交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。新准则将长期债权投资分为持有至到期投资和可供出售金融资产。长期股权投资包括企业持有的对子公司、联营企业及合营企业的投资；企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。
本文就从交易性金融资产、长期债权投资和长期股权投资这三个大类来分析新旧准则的差异进而讨论税务筹划受到的影响。
二、交易性金融资产新会计准则对税务筹划的影响
1.新会计准则在交易性金融资产的初始计量中引入公允价值
公允价值计量模式影响到企业资产、负债的确认与计量，必然影响到损益，也必然进一步影响到税收操作及税收筹划。这是因为虽然新会计准则将公允价值的确定分为存在活跃市场与不存在活跃市场两种情况, 尤其对不存在活跃市场时现值技术的运用做出详细规定, 并要求尽可能采用来自市场的输入信息, 以减少利润操纵, 体现了新会计准则对公允价值的谨慎运用，但是但这一条件仅仅有赖于会计人员对交易是否具有商业实质的职业判断。而且我国的市场经济体制还很不完善, 也没有相应的治理机制来弥补公允价值所带来的缺陷, 公允价值成为很多上市公司操纵利润、粉饰财务状况的工具。
2.在后续计量中采用公允价值模式
我们应清醒的认识到，虽然交易性金融资产得到更为公允的反映,但会导致企业盈利的波动,给税收带来影响, 并将其中差异计入当期损益的作法可能会大幅度提高企业利润水平而影响税收。
三、长期债权投资的新准则对税务筹划的影响
新准则将长期债权投资分为持有至到期投资和可供出售金融资产。
1.长期债权投资的初始计量引入公允价值
这样也会产生一定的不稳定性，在交易性金融资产中已谈到，在这里就不再赘述。
2.在后续计量中持有至到期投资投资溢折价的摊销只允许采用实际利率法
只采用实际利率法而不是在直线法和实际利率法中选择，这样可以避免企业为了税务筹划而选择其中的方法，而不是为了更好的计量折价的摊销。这样就限制了税务筹划的范围。
3.新的资产减值准备的计提引入新标准
新的资产减值准备的计提是以资产的未来现金流折现值或可收回金额与账面价值的比较为标准的，这样可以避免人为因素对减值准备对计提额的影响。对于资产减值的计提与转回都相应的提出详细的要求与标准，以防止利用资产减值准备来操纵利润，限制了税务筹划的范围。
4.持有至到期投资和可供出售金融资产之间的划转差异
新会计准则在特定的情况下允许产生持有至到期投资和可供出售金融资产之间的划转差异，这可能为税务筹划开辟了新的空间。
四、长期股权投资新会计准则对税务筹划的影响
1.长期股权投资核算方法的纳税筹划
新会计准则扩大了成本法的核算范围，将原来应是权益法核算的“属于具有控制”的范围纳入成本法核算范围,应该说这一变革对企业节税是有利的。这种核算方法具体有两个有利的方面。一是在收益的确认时间上税法与会计核算基本是一致的,按其实际获得的收益依法纳税,从客观上很公平容易接受,而且不需做复杂的纳税调整。二是若被投资企业实现净利润,只有在宣告分派,投资企业才能确认收益将其计入应纳税所得额(投资企业所得税率高于被投资企业按差额补税)如果被投资企业帐面上保留一部分投资企业暂时未宣告分配的利润,投资企业可以把这一部分已实现收益但未分回的部分作为将来追加投资或挪作它用继续保留在被投资企业的帐面上,以此规避或延缓这部分投资收益应缴纳的所得税。因此选择成本法核算无论是规避还是延缓纳税对企业还是较为有利。
2.非货币性资产交换取得的长期股权投资业务的纳税筹划
按新会计准则对非货币性资产交换取得的长期股权投资的会计处理同其它非货币性资产交换的处理没什么区别,筹划的空间也不大,可考虑一下税法的规定。按税法规定此业务应视同销售和购买投资两项业务进行处理。所以业务既涉及到增值税和营业税,还涉及到资产转让所得或损失要缴纳所得税。如何节税并延迟纳税？纳税人应注意下列税法规定,可能会寻找到税收筹划的空间。
1.增值税：纳税人以使用过的机器设备等动产对外投资时如果交易价格低于或等于原值,可免征增值税,如果交易价格高于原值则按4%征收率减半征收。
2.营业税：以无形资产(特殊征收除外)或不动产投资入股,参与接受投资方的利润分配,共同承担投资风险,不征收营业税。
3.所得税：资产转让所得如数额较大,在一个纳税年度确认实现缴纳企业所得税确有困难的,报经税务机关批准,可作为递延所得,在不超过五个纳税年度内平均摊转到各年度的应纳税所得中。实际上税法中五年内摊销在数额上有限制的。税法规定:纳税人在一个纳税年度发生的非货币性资产转让,债务重组所得,捐赠收入占应纳税所得50%及以上的,才可能在不超过五年的期间均匀计入各年度的应纳税所得。所以纳税人只要恰当地,合理地确定交易价格和纳税所得比例才能达到节税和递延纳税的目的。
参考文献：
[1]李群:股权投资差额的会计处理[J].辽宁经济,2006,(01)
[2]陶中华张溧翔:不同会计制度下的长期股权投资核算[J].财会月刊,2006,(25)
【摘要】本文对企业运营资金进行详细的分解，幕醣易什、金融资产、企业负债为切入点，对企业的运营资金管理体系进行优化，提出了一个对我国企业具有普适性的运营资金管理思路，使其成为企业的保障之一。
【关键词】企业；运营资金；优化策略
0概述
随着市场经济的进一步深化，企业的市场化程度也进一步提高，运营资金是企业的核心资产，在企业运营管理中占据非常重要的位置。然而，我国相关研究起步较晚，积累的经验相对不足，企业可供参考的相关理论明显较少。
对企业运营资金而言，公认的核心指标有三个：风险与收益比、资产结构、经营效率。合理的运营资金管理体系应当能使企业的运营资金使用同时满足上述三个指标，从而降低经营风险，减少由于经营策略错误或市场变化而导致的损失。此外，针对运营资金的实际类别，企业也应当制订相应的策略，如货币资产处置、金融资产投资、企业负债增减等，实现运营资金的优化配置。
1运营资金分类及管理策略
1.1基于流动性的资金分类
运营资金是企业在生产经营活动中，可以利用的具有一定流动性的资产。通常而言，当企业资金流动性越高，企业就能拥有更高的债务偿还能力，并能提高融资能力。无论对运营资金进行何种定义，都可以将企业资金中的具有足够流动性的资金纳入其中。对于运营资金而言，分类是管理优化的第一步，也是制订使用策略的重中之重。本文以构成要素入手，把运营资金定义为以下五类：货币资产、金融资产、应收账款、存货、流动负债。
该种分类的最大优点，在于可以实现对运营资金的数量和流动性的双重把控，按照资产负债表的构成，建立相应运作模式。
1.2运营资金的管理策略
针对运营资金的不同性质，文献总结了现有的三种具体管理策略，分别为匹配性策略、冒险型策略、保守型策略。
匹配性策略的本质，在于将资产和资金来源从数额和期限两个尺度上进行匹配，防止企业发生债务危机。对于临时性的资金周转，以临时性流动负债进行募集；对于长期性的资金周转，则以长期负债进行募集。企业在经营时，需对经营状况、市场信息等进行评估，合理分配运营资金和债务的比重，使两者相匹配，以达到降低资金风险的目的。
冒险型策略要求企业在筹集临时性债务时，还要同时满足一部分永久性资金的需求，以高流动性的流动债务代替长期债务。在这种策略的指导下，企业的资金周转率会达到极高的水平，通常，当企业处于上升阶段和扩张阶段时，短期流动性债务的获取难度和成本是远低于长期债务的，使用这种策略可以使企业实现生产规模的快速扩大。
保守型策略则要求企业以较低的负债率进行流动资金分配，减少负债，以维持较高的运营资金。该种策略使用于企业面对可能出现的不利的市场环境。当企业经营状况可能会出现不利因素时，高负债率会使企业陷入可能出现的债务危机，减少负债率，增加流动资金，对企业应对经营困难期是非常有利的。
2运营资金管理优化策略
2.1现金管理优化
充足的现金是企业最重要的资产，持有现金产生风险远小于持有股权、债权等，因此，保持足够的现金是提高企业竞争能力的有效措施。但现金持有过多，往往意味着周转率下降，资金没有投入到生产中，并不一定对企业的发展有利。对于现金的管理，本文提出以下几点优化措施。
2.1.1增加现金总量，通过扩大股东数量，增加股本，募集足够的现金。
2.1.2培养良好的信贷记录，与银行形成良好的关系，以便在需要的时候，从银行快速获得足够的资金。
2.1.3对资金使用，尤其是大笔资金使用，制订严格的审批制度，各部门使用的款项应由各部门的负责人签字，并层层上报、层层签字，直至最高管理层。各层级对该笔款项负责，财务部门对所有款项的安全性负总责，保证款项的落实。
2.1.4借助贷款额度，企业可以获得50%保证金的差额银行承兑，以得到低息的放大付款额度，节省贷款利息。事实上，通过将银行存款付款变更为应付票据付款，可以获得可观的收益。
2.2金融资产管理优化
金融资产是企业流动资金的重要组成部分，与现金相同，都具有极高的流动性。金融资产随着宏观经济和资本市场的波动而波动，在行情较好时，增加金融资产是可以获得极高的额外利润。但金融资产也同样具有高风险的属性，如果将流动资产赌进金融资产中，在资本市场处于低谷时，往往会产生巨大的亏损。
为此，针对该部分资产，本文提出以下优化策略。
2.2.1加强与专业金融机构的沟通和合作，尤其是历史业绩较好、从业经验丰富的投资机构，发现资本市场的投资机会，减少己方的相关人力成本投入，一旦有较好的行情，尽快做出决策把握，反之，如果行情走低，则立刻止损，以资金的安全性为优先考虑。
2.2.2对企业的现金流进行评估，获取资金的闲置情况，从而利用闲置时间，将资金余量置换成金融资产。这种评估是动态的，随着企业的经营情况而变。如果闲置时间较长，可以将其用作收益稳定的债券等投资，如果闲置时间较短，则视乎资本市场行情而投资证券股票或继续保持闲置。
2.2.3建立完善的风险体系，对金融资产和现金的分配作跟踪，实现金融资产的灵活抽离，保证资金流动性和资金安全。
2.3流动债务管理优化
流动性债务是企业快速获取资金的重要渠道，保持合理的流动性债务，是企业健康发展必不可少的一环。因此，提高流动流动债务的管理水平，对企业业务的正常开展和债务风险控制具有重要意义。本文对流动债务提出以下优化策略。
2.3.1将流动债务的获取途径多样化，除了资产质押，借助国家相关政策，如知识产权质押等方式，扩宽融资渠道。此外，建立良好的信用，可以有效降低贷款利率，减少融资成本，并缩短获取资金的时间。
2.3.2以银行承兑汇票的方式付款，当累计一定额度后，可以实现按照50%的差额获得开具大额承兑汇票的能力。而保证金则可以作为定期存款，获得额外收益。
3结论与展望
运营资金管理是一项影响企业发展的体系，一个成熟的企业除了在经营方面策略得当，在运营资金管理上同样有一套运行良好的管理系统。本文将运营资金进行分类，并提出了不同的管理优化策略，对我国相关企业的运作具有较强的指导意义。
参考文献：
[1]王林.优化中小企业营运资金管理的对策研究[D].山东财经大学，2016
关键词：虚拟 经济 特点
0 引言
自从货币诞生特别是现代信用货币制度建立之日起，以通货膨胀为主要特点的货币危机就时时困扰着社会经济。经济学家曾从不同的角度来研究和解释货币危机发生的机理，并依此为理论指导试图在实际中避免和治理货币危机。货币危机理论的发展主要经历了三个阶段。1979年的第一代货币理论认为，货币危机的基本原因是实物经济基础状况恶化；20世纪90年代的“自我实现”的货币危机理论认为市场预期的突然改变更可能引发货币危机；第三代的货币危机理论则更强调金融危机的传染和对微观层次的研究。货币危机微观成因研究的代表人物、诺贝尔奖得主克鲁格曼则认为经典的MF模型忽略了实际汇率对投资的影响，因为企业投资水平受制于它的财务杠杆和所有者权益的净值。
1 现代虚拟经济概述
虚拟经济以虚拟资本为载体、是相对实物经济而言的信用制度高度发展与货币资本化的产物。
首先，虚拟经济是一种与实体经济相对应，与传统物质生产及其有关一切劳务活动相区别的经济形态，其主体是虚拟资本以增殖为目的进行独立运动的权益交易，其本质在于资本证券化后的有价性和有息性，即价值的虚拟性。其次，信息经济特别是网络技术的高速发展为虚拟经济运行提供了载体与媒介，使其变化更为快捷与便利，但并未从根本上将利润与实体经济分离，只是有助于提高实体经济和虚拟经济的运行效率。第三，虚拟经济具有“投入溢出”效应和“报酬递增”特点。由于虚拟经济在资源动员、支付结算、风险配置及信息揭示等方面更具有克服交易成本、提高效率的一般功能，生产能力的提高就不再需要以增加成本为代价，也就使固定投入具备了“投入溢出”效应和“报酬递增”特点。第四，现代金融创新使虚拟经济发展的根本推动力。虚拟经济以金融系统为基础，其主体是以盈利为目的的资本，其交易媒介主要是金融衍生工具，其交易行为构建了金融衍生品市场。
2 虚拟经济与现实的背离
过度背离实物经济是虚拟经济在当展的特点，表现为虚拟资本价值增值的虚拟化程度不断加深，即原生金融资本价格的膨胀和金融衍生资产衍生化程度的加深。
2.1 原生类金融资产及其交易：虚拟经济与实物经济的基本吻合与对应。
在这一层次上，虚拟资本价值增值过程与实际个别生产过程密切相关。借贷资本（包括外汇）、公司债券、政府债券和股票作为原生类金融资产与实际资本基本上一一对应，因而虚拟经济与实物经济也基本吻合。如股票便是最典型的虚拟资本，其虚拟价值增值主要来自公司的股息、利息和其价格变动引起的收入两部分。前一部分与个别资本实际价值增值过程直接相关，后一部分虽然其价值运动过程与实际价值增值过程相脱离，但它却直接代表实际资产并始终与它并存。
2.2 衍生类金融资产及其交易与发展：虚拟经济与实物经济的过度背离。
在这个层次上，金融衍生资产的价值增值过程外化和虚拟化程度更高，它主要包括各种证券化资产、共同基金及金融期货期权等，它们是在原生金融资产的基础上衍生而来的，可作为纯粹为金融衍生交易服务的衍生类金融资产。如金融期货期权直接以风险为交易对象，它只与整个地区、行业、国家地社会生产（即社会总资本运动）和世界经济状况密切联系。而指数基金、指数期货期权等作为高级金融衍生品，根本没有任何实际对应物，甚至连间接投资的内容也没有，其价值增值过程的联系被完全割断。至此，虚拟经济扩张已发展到与实物经济扩张相关性很小或完全无关。
因此，虚拟经济与实物经济相脱离实际上是一个异化的过程。有关专家曾指出，目前每天的金融交易中，只有2%与实体经济有关。目前世界衍生工具交易总量已超过40兆亿。国际外汇市场上每天约有2万亿的交易额与实际贸易活动无关。由此可见，虚拟经济过度背离实物经济已经成为当代经济发展的新特点。
2.3 虚拟经济的过度繁荣可能引发金融危机甚至经济危机。
当金融资产（包括原生类和衍生类金融资产）的市场均衡被打破，实物经济中的虚拟成分会急剧增加，从而打破其他几种市场，包括商品市场、货币市场、劳力市场的均衡状态，使虚拟经济与实物经济过度背离，有可能引发货币危机。
2.3.1 虚拟经济的急剧膨胀打破了市场均衡
假设某国经济处于均衡状态且资本可以在国际间自由流动。在某个时期，由于种种原因使得实物经济和原生类金融资产的风险急剧增加，而衍生类金融资产的风险则相对降低，人们处于规避风险的需要对衍生类金融资产的需求也相应剧增，其价格变化的敏感性比原生类金融资产市场和商品劳务市场的价格的敏感性更高。短期内市场需求剧增，使得衍生金融资产的价格在短期内急剧彪升，市场均衡被打破，交易量同时大幅攀升。这显然有助于提高人们对经济的信心，并通过心理预期作用影响人们对金融资产收益预期和风险升水的主观判断，原生类金融资产的市场价格便会高于其基本价格，市场价格高于基本价格的部分就被称为资产泡沫。泡沫资产的存在说明原生类金融资产的市场均衡被打破。
原生类和衍生类金融资产市场失衡时，金融资产总量剧增，而货币的供给在短时间内是呈刚性的，而此时市场上的货币需求也急剧上升，使货币市场均衡打破，利率上升。利率的上升导致实物经济中的企业融资成本上升，利润率下降，生产性投资减少，经济增长减缓，内需不足；同时，利率的上升导致汇率上升，出口下降，外需也下降。这使得商品劳务市场上的总需求相对减少，而这两个市场的供给在一定时间内又具有较强的刚性，它们的均衡也被打破。再者，利率的上升进一步引起国际游资的流入，推动衍生类金融资产市场价格的持续高涨，形成恶性循环，使市场进一步远离均衡状态。
2.3.2 相对稳定状态被打破可能引发经济危机
市场这种非均衡状态可能会在一段时间保持相对稳定，但这种相对稳定性很容易被外界微小的干扰所破坏。即当虚拟经济过度背离实物经济而达到某种呈现一定的相对稳定性的临界状态时，这种没有真实价值支撑的虚拟资本（主要是国际游资）很可能由于预期因素的突然改变而推出市场，并表现为短期内大量国际投机资本的撤出或是巨额外债的归还，从而导致外汇储备大幅减少，本币相对供大于求，汇率大幅度贬值，引发金融危机，并进一步向邻国转移，导致更大范围内的金融危机。此时，整个经济的相对稳定被打破，使经济发展出现大幅度波动，再加上此时市场上的货币供应量非常大，从而引发恶性的通货膨胀，导致经济危机和衰退。
虚拟经济的存在与发展有其必然性，是与实物经济发展程度有着密切的联系，并在一定的程度上促进了整个世界经济的发展。虚拟经济最大也是最主要的特点是与实体经济相背离，当这种背离达到一定程度时，就会对整个经济的发展产生巨大的负面影响。
【关键词】创新；公允价值；商誉
一、全面收益概述
全面收益这一概念是美国财务会计准则委员会(FASB)于1980年在第3号财务会计概念公告(SFAC3)中正式提出的。1985年,FASB在第6号财务会计概念公告(SFAC6)中对全面收益和全面收益构成要素进行了规范的定义。全面收益被定义为:全面收益是指一个企业在一定期间由源于非业主的交易、事项及情况所引起的业益(净资产)之变动。它可以简单解释为一定期间内除业主投资与分派业主款之外所有的业益变动。全面收益包括收入、费用、利得和损失四个要素。
虽然全面收益与净利润在会计确认上都使用收入、费用、利得和损失四个要素,全面收益比净利润涵盖内容更丰富,全面收益除包括企业经营活动中创造的经营成果以外,还包括企业在某一特定期间经济交易或物价变动所带来的未实现的资产变动导致的所有者权益变动,即直接计入所有者权益的利得和损失。
从全面收益概念来看,其反映的是一种损益满计观，按照损益满计观,影响所有者权益变动项目(不包括业主投资和分派业主款)属于当期业绩组成成分,尽管一部分项目被直接计入所有者权益,但应该作为其他全面收益进行报告。
二、新会计准则对资产负债及收入费用的全新解读
新会计准则体现了资产负债观以及全面收益的理念。新会计准则对企业业绩报告的影响源于公允价值计量属性的引入,并体现在新增加的“利得”和“损失”要素上。公允价值是指“在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。”引入公允价值计量属性对诸如金融工具和投资性房地产项目进行后续计量,要求企业在财务报告中确认未实现的利得和损失。
利得是指由企业非日常活动形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的流入。损失是指由企业非日常活动所发生的、会导致所有者权益减少的、与所有者利润分配无关的经济利益的流出。这两个概念的引入,使得传统会计收益的范围得以扩展。利得和损失又进一步分为直接计入当期损益的部分和直接计入所有者权益的部分。
新会计准则尽管引入“利得”和“损失”两个要素,然而在利润表中并没有单列这两个项目,利得和损失项目包含的内容也只是在各项具体准则中进行规范。其中包括:(1)资产减值损失,包括各项流动资产和长期资产减值发生的损失；(2)公允价值变动损益,核算企业在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债(包括交易性金融资产或金融负债和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债),以及采用公允价值模式计量的投资性房地产、衍生工具、套期业务中公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失；(3) 投资收益,包括长期股权投资确认的投资收益或损失,企业处置金融资产和投资性房地产的处置损益；(4)营业外收入和营业外支出项目,主要包括处置非流动资产、非货币性资产交换、债务重组、罚没项目产生的利得和支出,以及政府补助利得、捐赠支出、非常损失等。
按照新会计准则,利润=收入-费用+直接计入当期利润的利得-直接计入当期利润的损失,而这也仅仅是在利润表中体现的利润。这部分利润会在会计期末结转到所有者权益项目当中,然而并不代表企业全面收益。根据新会计准则报告要求,直接计入所有者权益的利得和损失属于全面收益的一部分。直接计入所有者权益的利得和损失项目又包括:可供出售金融资产公允价值变动净额,权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响,与计入所有者权益项目相关的所得税影响,和其他项目。
以上分析可以看出,新会计准则体现资产负债观,资产负债观关注企业净资产的变化。直接计入所有者权益的利得和损失项目属于没能在企业净利润中反映的价值变动。
三、新会计准则对企业业绩报告的新释
新会计准则要求企业编制所有者权益变动表,根据所有者权益变动表的信息,可以得到企业在会计期间内的综合收益信息。然而由于综合收益的信息仅在所有者权益变动表中报告,其有用性可能会受到质疑。
2009年5月,财政部颁发了《企业会计准则解释第3号(征求意见稿)》,从2009年1月1日起,企业在利润表“每股收益”项下增列“其他综合收益”项目和“综合收益”项目。“其他综合收益”项目,反映企业根据会计准则规定直接计入所有者权益的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额。“综合收益”项目,反映企业净利润与其他综合收益的合计金额。这意味着,我国企业报告综合收益项目又向前迈进了一步。
在利润表中引入综合收益指标,将有助于投资者分析企业的全面收益情况,投资者不必借助所有者权益变动表去分析企业当期的综合收益。另外,在利润表中报告综合收益将突出综合收益的理念,投资者在评价企业当期和未来业绩时,会更加关注未包含在损益表中的其他利得和损失项目。以可供出售金融资产为例,由于可供出售金融资产的价值变动计入所有者权益,仅当其被出售时才能将价值变动计入当期损益,因此,企业通过在其他综合收益项目中报告当期直接确认的利得和损失以及前期计入其他综合收益当期转入利润的金额,将提供给投资者这一金融资产价值变动对当期以及未来业绩影响的信息,将有助于投资者分析企业当期全部已实现收益的构成成分,进而提高业绩报告的有用性。然而,也应意识到,由于其他综合收益全部都是未实现的利得和损失,因此报告这一信息可能会增加企业业绩报告的波动性,对投资者评价企业业绩带来干扰。 四、新会计准则的要点
1.规范性。会计人员在进行会计核算时就有了一个共同遵循的标准，从而使会计行为达到规范化，大大提高了会计信息的质量。
2.权威性。会计准则作为会计核算工作必须遵守的规范和处理会计业务的准绳的关键因素之一就是它的权威性。
3.发展性。会计准则是在一定的社会经济环境下，人们对会计实践进行理论上的概括而形成的。会计准则具有相对稳定性，但随着社会经济环境的发展变化，会计准则也要随之变化，进行相应的修改、充实和淘汰。
4.理论与实践相融合性。会计准则是指导会计实践的理论依据，同时会计准则又是会计理论与会计实践相结合的产物。
五、结束语
全面收益可以在单表法中列示,既含有非业益变动的总计数也包括净收益项目的小计数,或者采用双表法,一张报表报告当期净利润,另一张报表报告全面收益,如果企业使用双表法报告全面收益,报告全面收益的第一项内容应是净利润,然后是其他全面收益,汇总金额为全面收益。
【参考文献】
(一)公允价值的概念。《企业会计准则第39号公允价值计量》规定，公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格，即脱手价格。值得注意的是，出售一项资产或者转移一项负债中的资产或负债并不是全部资产或负债，而是指其他相关会计准则要求或者允许企业以公允价值计量的资产或者负债，也包括企业自身权益工具。如以公允价值进行后续计量的投资性房地产、以公允价值进行后续计量的生物资产、资产减值(使用公允价值确定可收回金额的资产，不包括预计未来现金流量现值)、企业年金基金、政府补助、企业合并和金融工具确认和计量等准则中规范的各项资产。
(二)主要市场或最有利市场。主要市场是指，企业根据可合理取得的信息，能够在交易日确定相关资产或负债交易量最大和交易活跃程度最高的市场。最有利市场是指，企业无法确定主要市场的情况下，应当在考虑交易费用和运输费用后能够以最高金额出售该资产或者以最低金额转移该负债的市场。《企业会计准则第39号公允价值计量》规定，企业以公允价值计量相关资产或负债，应当假定出售资产或者转移负债的有序交易在该资产或负债的主要市场进行。不存在主要市场的，企业应当假定该交易在相关资产或负债的最有利市场进行。在实际的会计处理中，需要注意的是主要市场或最有利市场的识别与应用。
(三)市场参与者。企业以公允价值计量相关资产或负债，应当充分考虑市场参与者之间的交易，采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。市场参与者具备应当以下特征:1、市场参与者应当相互独立;2、市场参与者应当熟悉情况，根据可获得的信息，包括通过正常的尽职调查获取的信息，对相关资产或负债以及交易具备合理认知;3、市场参与者应当有能力并自愿进行相关资产或负债的交易，而非被迫或以其他强制方式进行交易。企业以公允价值计量相关资产或负债，应当基于市场参与者之间的交易确定该资产或负债的公允价值。
二、对比下的原因分析
随着经济社会的快速发展，公允价值计量模式在会计计量中的运用越来越广泛。然而准则对于可以采用公允价值计量模式进行计量的资产进行了比较严格的规定，本文主要从财务会计与税务会计角度出发，以固定资产、投资性房地产和交易性金融资产为典型案例，来具体分析某项资产是否采用公允价值进行计量的原因。
(一)固定资产不采用公允价值计量的原因分析。从财务会计角度来看，现行会计准则规定固定资产应当按照成本进行初始计量，即在初始计量时采用历史成本属性。有些特别的固定资产(具有融资性质固定资产、存在弃置义务的固定资产)在初始计量时，以历史成本为基础同时涉及现值计量属性。企业以一笔款项购入多项没有单独标价的固定资产，应当按照公允价值比例对总成本进行分配，分别确定各项固定资产的成本。在此仅用公允价值对成本进行计算分配，并不是采用公允价值计量。可以看出，固定资产在初始计量时没有采用公允价值模式进行计量。而在固定资产的后续计量中，现行准则也并没有允许固定资产采用公允价值计量。究其原因，笔者认为如下。如果资产采用公允价值计量，在资产负债表日，会对固定资产的价值进行调整，若价值向上调整，会使利润增加，反之减少。但是此处的利润增加或减少都是难以实现的，因为企业的固定资产通常是根据企业自身的需要来购置的，一般不会存在购买固定资产后闲置不用的情况，所以企业根本不可能在表日或之后的某个与表日接近的时点将固定资产出售。企业只有不再需要某项固定资产或者拥有多个同类的固定资产时才会将其处置，以实现收益。笔者认为固定资产不采用公允价值计量的原因在于，为了让资产负债表、利润表的信息能够反映企业的真实情况，给报表使用者真实可靠的信息。
从税务会计的角度来看，企业在计算缴纳企业所得税时，需根据税法要求，对固定资产的相关事项进行纳税调整。在此处，对于固定资产的初始计量、后续计量等方面，财务处理和税务处理上本身已由差别。如果固定资产采用公允价值计量，会计期末时，财务处理和税务处理上的差别更加大，加重会计工作人员的工作量。因此不采用公允价值计量。
(二)投资性房地产有条件采用公允价值计量的原因分析。从财务会计角度来看，投资性房地产的取得有三种方法，一是外购，二是自行建造，三是非投资性房地产转换为投资性房地产。投资性房地产的后续计量可以结合企业实际情况，适当选择成本模式或者公允价值模式进行计量。投资性房地产的存在，就意味着企业拥有多个房地产且没有全部将其当作固定资产使用。会计期末，对采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产的帐面价值调整，调整后的价值与其实际价值相符，能够真实反映企业的资产，进而提供真实可靠财务报告给利益相关者。这就是投资性房地产可选用公允价值计量的原因之一。
从税务会计角度来看，以公允价值法进行后续计量的投资性房地产不计提折旧或摊销，不用进行企业所得税的纳税调整。将以公允价值模式进行后续计量的投资性房地产不计提折旧或摊销，不用进行企业所得税的纳税调整。将以公允价值模式进行后续计量的投资性房地产处置时，需缴纳房地产税等课税项目。以房地产税为例，《房产税暂行条例》第三条规定，房产税依照房产原值一次减除10%至30%后的余值计算缴纳。具体减除幅度，由省、自治区、直辖市人民政府规定。没有房产原值作为依据的，由房产所在地税务机关参考同类房产核定。投资性房地产的原值易于取得，就算原值不能取得，税务机关也会参考同类房价核定，保证计税基础有理有据。
(三)交易性金融资产完全采用公允价值计量的原因分析。交易性金融资产是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。从交易性金融资产的定义中，可以知道交易性资产的特点有公允价值易于取得、企业持有其的目的在于短期内赚差价、可随时出售等。正是因为交易性金融资产的这些特点，决定了其采用公允价值计量。且在资产负债表日，交易性金融资产以公允价值计量计算得到的利润与实际利润较为接近，符合会计信息质量要求的可靠性和相关性。
【关键词】公允价值；顺周期效应；盯市
1.公允价值的定义
最早提出这一概念的是英国，1844年，英国股份公司法（Joint Stock Companies Act 1844）规定，公司的资产负债表必须“公允和充分”（full and fair）。随后英国公司法将其改为“公允和真实”（true and fair）一直沿用至今，成为英国编制财务报表的重要依据。2006年，我国在颁布的新会计准则中，在基本准则计量属性中对公允价值定义仍与1998年相同，但在具体准则第22号（CAS22）《金融工具确认和计量》中，将公允价值定义为：“公允价值，是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。公平交易中，交易双方应当是持续经营企业，不打算或不需要进行清算、重大缩减经营规模，或在不利条件下仍进行交易。”我国新会计准则的定义与IASC做到了最大程度上的趋同。
从定义可以看出，它最大的特征就是来自于公平交易市场的确认，是基于活跃市场的理性双方对资产或负债价值的公平认定和计量，不是某个特定主体的估计。它的确定并不在于业务是否真正发生，而在于买卖双方意欲成交而达成一致性所形成的金额。
2.公允价值变动对上市公司股票价格的影响
公允价值的计量方式，对上市公司相关投资业务的业绩会产生一定影响，集中体现在持有投资性房地产的公司、拥有大量法人股的公司、持有交易性金融资产的公司等。在我国，上市公司对投资性房地产采用公允价值模式计量的公司很少。其原因有很多，首先，因为受金融危机的影响，地价、房价都明显下降，若采用公允价值进行计量，将会导致公司的公允价值变动损益下降，进而导致利润的下降。其次，我国新会计准则对采用公允价值模式来进行计量的投资性房地产进行了严格的限制。规定只有在满足特定条件下才可以采用公允价值计量模式，并且一旦采用公允价值模式对投资性房地产进行计量后不得再转换为成本模式。第三，由于我国投资性房地产的市场发展不完善，致使投资性房地产的公允价值不容易取得。因此，本文主要讨论交易性金融资产的公允价值计量对股票价格的影响。
2.1 公允价值变动会加剧金融顺周期效应
公允价值变动会加剧金融顺周期效应，在经济形势好时，容易助长泡沫，而在市场不好时，会使情况更糟，也就是通常所说的追涨杀跌。在金融危机加剧、市场流动性恶化的情况下，公允价值变动使上市公司处于不利境地。这种“顺周期效应”的危害表现在：市场向好的时候，企业所持有的金融资产大幅上涨，由于公允价值变动，使得在账面上增加了企业利润和资本充足率，刺激企业进行各种过度投资，这为未来的经济危机埋下了隐患；经济低迷或危机时期，在市场持续看空、金融机构及金融市场流动性不足的推动下，相关金融资产价值被过分低估，导致按照市场交易价格衡量的资产价值大幅缩水，在现有会计准则的要求下，企业被迫提取大量拨备，使得公司账面上利润的大幅缩水，引发市场恐慌，市场加速抛售相关资产，导致交易价格进一步下滑。同时对于金融机构来说，在危机期间以交易价格计量的金融资产大量缩水，导致资本金不足，资本金不足限制了银行继续贷款、企业投资及拓展其他业务，导致实体经济资金供应紧张，又再次对经济的复苏造成障碍。
2.2 公允价值可能增加财务报表项目的波动性
采用公允价值计量需要对金融工具的市场价格进行重新估计，还要确认由于价格波动所引起的未实现利得或损失，这会导致企业利润激烈的波动，加剧金融市场波动，增加企业风险。以交易性金融资产为例，持有期间当市场向好时，交易性金融资产价格上涨，企业一方面要调增交易性金融资产的账面余额，同时要把价格上涨的收益计入当期损益；当市场下跌时，企业一方面要调减交易性金融资产的账面余额，同时要把价格下跌的损失计入当期损益。例如，华夏银行，2008年金融危机爆发，华夏银行股价从2007年9月底约20元跌到8元左右，公允价值变动收益为-272,669,270.53，股价剧烈导致公允价值变动收益较大，进而导致利润表项目波动巨大。从2009年至今经济缓慢复苏，股价保持在10元左右，公允价值变动收益分别为2009年1-9月公允价值变动收益为-67,285,943.26，2010年1-9月公允价值变动收益-21,603,345.85，2011年1-9月公允价值变动收益-7,931,622.56元。（数据来源，华夏银行财务报告）。但值得注意的是，上升的收益或者是下跌的损失都只是潜在的，即未真正实现的，金融资产被处置后才算是真正实现的投资收益，才会产生现金流。因此，持有期间确认的上升收益只能是一种浮盈，持有期间确认的下跌损失只能是一种浮亏，都是未真正实现的，在处置之前，损益存在不确定性。公允价值的引入，将不确定的浮盈和浮亏计入当期损益，必然会造成公司利润的虚高。
2.3 公允价值变动会加剧“羊群效应”
“羊群效应”，是指大量个体一致的理导致集体的非理。公允价值变动损益带来的业绩波动影响投资者信心，进而影响公司股价，从而对股价波动产生不同的影响。在不考虑其他因素变化的情况下，股票价格之所以波动是由于投资人买卖行为的变化引起了供求的变化。由于市场的非完美和信息不对称的存在，投资者尤其是散户投资者对企业相关财务指标不能够深入地了解、分析和把握，在公允价值上升导致会计盈余增加时，投资者极有可能会高估公司价值，当不确定程度过高或者过低的时候，这些投资者又会集体退出市场，从而造成公司股价的大幅波动。
由此可见，“公允价值本身不是具有“顺周期效应”，只不过是真实地反映了企业当前的财务状况，证券的损失，这正是会计的职能。顺周期性是因为银行家功利的态度、企业顺周期性、投资者的羊群效应以及资本市场的混响效应。
3.政策建议
3.1 完善会计操作指南，增强资产评估能力
我国学者对公允价值的研究大部分仅限于对公允价值概念及相关理论上的界定，并且所得的知识大多是零散的。并且我国对公允价值准则的规定一般是总体上的概述，在实际实践中还需要会计人员凭借自己的理解去进行实际操作，这明显的降低了会计信息的可靠性。如公允价值会计计量方法的基本要求可以分为三个层次：第一，如果资产或负债存在活跃市场，应当以其市场价格为基础确定公允价值，称之为“盯市；第二，如果不存在活跃市场，但同类或类似资产或负债存在活跃市场，应当以调整后的市场价格为基础确定公允价值；第三，如果不存在同类或类似资产或负债的可比市场交易，则采用估值技术确定公允价值，称之为“盯模”。第一种按市场法确定一项资产交换或负债的清偿的公允价值是最准确的，但在第一方法的使用条件不满足时，需要采用其他方式。而其它两种方式具有估计色彩，并且我国没有具体的操作指南，资产评估技术发展滞后，增加了在现实交易对资产或负债公允价值确定的不确定性，依据这两种方式取得公允价值不够准确。因此完善会计操作指南确保公允价值计量的可操作性是增强会计信息可靠性的重要任务。国家相关部门需要制定有关公允价值的取得、变动和相关评估的具体细则，并且要进一步细化公允价值的估值技术，估值技术可以以列举的形式来规范由于不存在活跃的交易市场的相关事项的公允价值估价的指导性文件。同时可以成立专案小组结合我国的实际国情进行调研并形成报告，加大对公允价值估计技术的调研，最后制定出适合我国实际市场环境的公允价值估值技术。
3.2 循序渐进地推进公允价值的运用范围
虽然在这次金融危机的压力下国际会计界开始重新审视公允价值计量方法的合理性，但是经过研究后IASB和FASB并没有暂停或者终止公允价值，而是对在缺乏流动性的市场中如何估计公允价值提出了指导意见。尽管我国也已经在2007年实施的新会计准则中对公允价值会计计量方法给出了初步定义及适用范围，但是公允价值会计准则的引进很大一部分原因是为了与国际准则趋同。目前多数上市公司资产负债表上的资产和负债既有基于公允价值的计量，也有基于历史成本和摊余成本的计量，这种混合的、不对称的计量模式实际上人为的给公允价值会计提供了加大股价波动性的可能。而且公司管理层也更有可能基于盈余管理的角度来对金融资产进行分类和基于运用公允价值变动损益调节利润角度进行证券投资。公允价值是金融工具最相关的计量基础，并且相比历史价值更具有价值相关性。推进公允价值的应用是解决公允价值变动损益对业绩和资本市场冲击的关键。
3.3 促进资本市场发展
各相关监管部门应当进一步完善资本市场结构，提高资本市场运行效率，削减信息不对称和由此引起的股票价格非正常波动。部分上市公司为了在短期内迅速提升经营业绩，会投入巨额资金在二级市场买卖股票，这种股票市场价格变化带来的公允价值变动损益在资本市场繁荣时助长泡沫的形成并掩盖公司主营业务业绩，在资本市场下跌时拖累主营业务业绩，加剧了股票市场风险。监管部门应当积极培养具有专业素质的证券分析师，为投资者，尤其是广大中小投资者提供正确的会计信息解读和投资建议，引导投资者理性的解读上市公司财务报表信息，避免追涨杀跌的“羊群效应”，进而导致恶性循环。
参考文献
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关键词：公允价值；金融危机；净利润；股价
中图分类号：F830.9 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）16-0171-02
一、公允价值概述
2007年8月次贷危机席卷美国、波及欧盟和日本等世界主要金融市场，此次全球金融危机，又一次把公允价值推向了风口浪尖，引发了人们对公允价值含义的重新思考。
早在2006年底，美国财务会计准则委员会（FASB）财务会计准则公告第157号《公允价值计量》，将公允价值定义为：“公允价值是指在计量日，在市场参与者之间的正常交易中出售一项资产时将会收到的或解除一项负债时将会付出的价格。”后又于2007年初财务会计准则公告第159号《金融资产和金融负债的公允价值选择》，强制美国公司（尤其是银行等金融机构）使用公允价值计量特定的金融资产和负债，这标志着公允价值计量属性开始得到广泛推广。
中国财政部在2006 年2月颁布的《企业会计准则——基本准则》中将公允价值列为主要计量属性之一，给出的定义为：“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。”充分理解公允价值的含义我们要认识到：公允价值是一种估计价格，最佳估计是具有活跃市场，同质资产或负债，每日都有大量交易，随时可以取得公开、公平、透明的报价，交易为有序的市场价格。
二、公允价值计量在金融市场中的局限性
金融市场是全球市场中最敏感的市场，金融市场的危机随即就会成为世界经济衰退的讯号。在此次次贷危机中，公允价值被指责为过于真实和迅速地反映金融机构财务状况，以市场价格为最佳估计的公允价值计量基础明显地动摇了。基于这一经济形势，人们不得不反思采用公允价值计量的财务报告信息的局限性。
1.当资产负债表中的大量项目采用公允价值计量时，就意味着有意或无意的偏见将会产生，在这种情况下，报告公允价值将有可能导致管理部门的自我吹捧，其结果是企业只需要通过对估价程序进行表面看来很小的更改就可以实现对利润和资本的操作。特别是作为金融机构的监管者，多年以来对金融机构的风险管理进行评价的经验表明，公允价值计量模式要求大量的假设，而这些假设很细微的改变都会对结果产生巨大的影响。
2.公允价值并不能反映金融资产的真实价值，尽管目前证券的市场价值不断下降，但金融机构仍然持有资产而没有意图低价出售，按照公允价值计量的要求，却要承担资产减值的损失。
3.公允价值计量不能公允反映公司价值。公允价值随市场波动而变动，价值变动随意性很大。由于“公允价值变动损益”反映在公司的利润表中，其数额的大小势必会影响到企业利润。在经济繁荣期，金融资产的变动通常导致利润表中出现较高的“公允价值变动净收益”，从而进一步提高企业净利润的数额，给投资者以虚假繁荣的信息，引起上市公司股价的上升；而在经济疲软期，金融资产现行的市场价值走低，账面价值大幅缩水，导致企业利润表中通常出现“公允价值变动净损失”，进而恶化净利润数额，使得上市公司的股价下降，甚至引起大规模恐慌，使得后果不断恶化。
4.公允价值与金融危机的相互作用使得经济环境更加不稳定。在资金流动性较强的情况下，以公允价值计量的利润被高估，以公允价值计量反映的会计信息的相关性大幅度下降，甚至成为进一步推动金融投机的催化剂，泡沫越吹越多。当泡沫破裂以后，资产回归正常价值，公允价值计量使企业资产大幅度缩水，利润大幅度下降甚至出现严重的亏损，则产生金融危机。而在资金流动性较弱的情况下，资产却被低估，以公允价值计量的利润被低估，以公允价值计量反映的会计信息的相关性不高，使投资者对低迷的金融环境更加绝望。因而，公允价值计量只是通过财务报表提供公司各项资产要素的公允价值信息，而不是提供整个公司的公允价值信息。
三、公允价值计量在金融市场中的优越性
纵然公允价值计量存在种种局限性，然而公允价值在现代经济管理活动中的优越性却是不能替代的。
1.公允价值计量扩大了市场约束和投资者纠正行动的范围。运用公允价值计量把表外业务纳入到表内确认，及时反映资产和负债的价值变化，对风险揭示更全面，从而增加了市场约束和透明度，抑制交叉补贴，有利于及早发现、及时处理银行等金融机构的危机。
2.公允价值限制了银行的流动性转换功能。银行流动性的作用与银行非市场化信贷合约所产生的价值模糊性是密切相关的，如果对信贷合约采用公允价值计量，将会使银行不再具有某些特别的优势。银行通过证券化及其他风险转换机制控制公允价值对盈利或损失的产生影响，用流动性准备金支持无法在二级市场上交易的稳健性。
3.加强对公允价值应用的监管，维护金融稳定。从金融稳定的角度，金融监管部门对金融业的审慎监管，有益于维护金融稳定、保持经济持续发展。公允价值的应用对金融行业特别是银行业和保险业等带来了巨大的冲击，与其他行业的使用者相比，金融监管部门更加关注与风险相关的信息，更加加强对信息披露的管理。
虽然中国金融业在此次次贷危机中没有受到巨大的损失，但是随着中国逐步加大金融业开放程度以及大量增加金融衍生工具的运用，国际金融危机发生的教训和解决的措施对于中国金融业具有重要的警示作用和借鉴意义。公允价值是计量衍生品等金融工具最具透明性的方法，其处理和披露为投资者提供了关于当前市场情况和远期状况的信息，公允价值本身并没有引起任何损失，而是客观反映了企业的处境，为投资者提供完全透明的信息，对全球市场经受当前的混乱并防止未来的泡沫和相关经济紊乱至关重要。公允价值计量已开始在中国审慎运用，我们应进一步研究公允价值计量在中国运用的相关政策和措施，以确保公允价值会计在中国运用的适应性、合理性、有效性。
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