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【关键词】民营企业；融资困境；品牌战略；政府支持
一、河南省民营企业融资现状
对河南民营企业来说最大的困难就是资金短缺。河南是农业大省，仅通过农业生产来进行原始积累是十分有限的，资金的短缺导致本来发展良好的企业，难以进一步发展缺乏竞争力。
民营企业在直接融资方式上，由于资本市场的不规范，还有二级市场发展缓慢也严重制约着河南民营企业的融资。另外其他的融资渠道也不能为民营企业提供便捷的渠道。在间接融资方式上，河南民营企业自身实力比较弱，再加上发展时期还不成熟，得不到政府和银行等融资来源的支持。
河南民营企业融资渠道主要包括银行贷款和民间借贷途径。
第一，银行贷款。民营企业难以从银行得到资金帮助，贷款难已经成为制约河南民营企业快速发展的重要原因，大多数民营企业依靠家族势力筹得资金。第二，民间融资。河南民营企业如果想取得发展，在从银行贷款无望的情况下，不得不另寻途径，于是兴起了民间借贷，然而民间借贷利率通常会高出正常利率的10%40%。这一方面加大了企业的筹资成本，增大企业还本付息的压力；另一方面因为民间借贷尚不规范，大部分属于私人交易，没有必要的法律约束，所以，民间借贷有着极大的信用风险和不稳定因素。
可见，河南民营企业融资方式较少且困难重重，想要依靠自身力量只能步履维艰，难以做大做强。
二、河南民营企业融资困境形成的原因
河南民营企业融资困境形成的外部原因主要有：
（一）信贷政策难以满足民营企业发展的需要
在现有的融资体系中，对民营企业的贷款期限通常在一年以内，河南省的民营企业也不例外。受贷款期限的限制，民营企业资金链会出现脱节，影响民营企业长足发展。如果民营企业选择多次资金周转誓必增加还贷负担。
（二）资本市场不完善
从我国资本市场发展来看，我国的资本市场发展时间较短，结构上存在着一定的缺陷，不利于民企的融资。我国证券市场主要扶持对象仍然是国有大中型企业。大多数的河南民营企业属于中小企业，自有资金低，盈利能力弱，所以河南大多数的民营企业不符合目前的上市条件，因此从股票市场上得到资金支持十分的困难。
（三）政府政策支持力度不足
随着我国经济体制改革和民营企业的发展，民营企业地位不断提高，因而受到国家政府的支持，相关有利于其发展的法律法规也相继出台。但是河南政府在对民营企业的支持力度还很欠缺，虽然对于河南民营企业的发展政府提出了很多的优惠政策，但是这些并不能满足河南民营企业发展的需要，政府仍然需要加大对民营企业的支持力度。
河南民营企业融资困境形成的内部原因主要有财务信息不透明，信用度不高、竞争力不强，企业文化内涵低。
三、改善河南省民营企业融资困境的对策分析
（一）加强自身信用建设
改善河南省民营企业融资困境，首先要从加强自身信用建设着手。河南民营企业融资难既有国际共性，又有自身发展特性。改善河南民营企业融资困境，民营企业必须提高自身素质，运用有效经营管理模式，规范企业管理体系和完善企业的财务制度，能够提供真实企业经营数据，公开透明反映企业实力，赢得融资来源方的信赖。
（二）品牌战略融资
品牌战略融资可以改变河南民营企业的融资方法，民营企业应加强品牌意识，明确品牌形象，尽力拥有稳定的客户群体。顾客群体的增多，可以提高企业知名度，从信赖到依赖，使企业拥有良好的市场口碑，从而有利于企业融资，使企业更好发展。
（三）银行角度：发展中小金融机构，促进信贷融资
在种种因素的制约下，河南的民营企业很难得到大银行的资金支持，外国大银行也不愿为民营企业提供金融服务，只有大批地方性、“土生土长”的中小金融机构，才能胜任这一工作。因此，努力发展民营的、地方性的中小金融机构，十分有利于解决民营企业融资困难的问题。通过发展中小型金融机构，促进金融市场的竞争，加强利用市场机制配置金融资源的功能。
（四）政府角度：政策支撑体系的完善
河南民营企业要想获得多样化的融资渠道，取得长足发展，紧靠企业自身的内部融资、金融机构、信用担保机构的努力是不够的，还需要政府在政策、法律、制度等方面强有力的支持，构建强有力的民营企业融资的社会支持体系和服务体系，为民营企业融资提供各种制度保障、营造环境与技术支持。
为解决民营企业面临的困难，河南政府应采取切实有效的措施。河南政府可以建立高新技术产业开发区，并且赋予区内企业税收优惠。财政补贴是政府支持民营企业发展的重要手段之一，政府可以通过经营补贴、企业研究与发展补贴、风险补贴等补贴形式给予财政援助。制定相关法律法规，也可以对民营企业起到一定帮助。通过上述政策措施，在政府的支持下，河南民营企业可以降低风险、较少成本以及融资的渠道多样化。
河南省是农业人口众多的大省，在推进河南省城镇化进程、提高人民生活水平、解决就业难题等方面，民营企业发挥了巨大作用。解决融资难的问题河南省民营企业发展的首要问题，因此分析研究河南省民营企业融资问题具有重要的现实意义。要解决河南省民营企业融资难是一个非常庞大的工程，要结合河南省的具体情况、所处的发展阶段，以及社会、经济、金融在内的各项综合指标，还要借鉴发达国家的政府政策和实践经验，并由政府、企业、金融机构及等多方面的共同努力，才能解决河南民营企业的融资困难。
参考文献：
[1]张玉明.民营企业融资体系[M].济南：山东大学出版社，2003.912
[2]刘永奇.2010年河南经济形势分析与预测[M].社会科学文献出版社，2010
[3]黄鹏.河南民营企业融资问题与金融支持研究[J].郑州大学.2006
关键词：民营企业；融资困境；融资环境；金融市场
中图分类号：F276.5 文献标识码：A 文章编号：167Z-3198(2009)24-0163-01
1 民营企业概述
1.1 民营企业的由来与发展
“民营企业”这一概念最早产生和流行于日本。这一概念是相对于“国有企业”而言的，与“私有经济”具有相同的内涵。一般而言，企业的民营化和私有化被看成同一过程，因此，“民营”主要是建立在所有制基础之上，针对产权归属而言的。关于民营企业范围的界定，有广义和狭义两种，广义的民营企业指除去国有制企业和国有控股企业外的所有企业形式，包括个体工商户、私有企业、集体企业、外资企业、港澳台投资企业，狭义的民营企业则不包括外资企业以及港澳台投资企业。本文所研究的对象，是针对狭义的民营企业而言的。
1.2 民营企业在我国经济中的地位
中国人口众多、经济水平低下的基本国情，决定了民营企业必将在中国经济的发展过程中占有重要的地位。因为大量廉价劳动力的存在，“提供了以廉价劳动力置换昂贵资本的可能性”，这样，大量以劳动密集型为特征的民营企业的出现，既解决了中国经济发展资本匮乏的困境。又极大的缓解了由于我国人口众多而造成的就业压力，从而为我国经济的发展提供了巨大的驱动力。2006年，民营经济总量为138110亿元，约占我国GDP总量的65％。
2 当前民营企业融资困境分析
2.1 当前我国民营企业的融资现状
企业的融资，一般遵循先内源融资，再外源融资的顺序。所谓内源融资，主要包含了企业建立时的资本投入以及企业经营过程中形成的未分配利润等，而外源融资则是来自企业外部的，不在经营过程中产生的资金，主要通过股权融资和债权融资来实现。股权融资，即通过在证券市场发型股票来募集资金，债权融资，主要是指向金融机构的贷款。目前，我国民营企业的融资具有两个明显的特点：一是内源融资比重大，而其他融资方式的比重很小，融资手段单一，二企业经营扩张的速度远远快于内部资金积累的速度，从而导致企业面临资金不足的困境。
2.2 造成企业融资困难的内部原因
民营企业融资困难的原因，主要来自企业自身・民营企业本身制度、经营方式的不合理，导致了金融机构对其持续经营能力及还款能力悲观评价，从而将营造出门槛过高的外部融资环境。目前，民营企业的问题主要集中在法人治理结构、经营能力、内部控制等问题上。其中，法人治理结构的缺陷是最核心也是最根本的原因。
2.3 造成融资困难的外部环境原因
中国民营企业之所以出现目前融资难的局面，一方面是由于企业自身的问题而导致的外部环境不利。而另一方面，在目前的情况下，政府、金融机构等外部环境主体也没有为营造出一个有利的融资环境而建立一个比较完善的体系，诸多的政策缺乏合理性、规则缺乏效率性又进一步恶化了民营企业的融资空间。这些问题，集中体现在缺乏有效的政策支持、金融机构歧视、资本市场发展不完善。
3 国外中小民营企业融资情况简介
与中国民营企业相比，国外的民营企业具有发展历史较长、生存环境较有利的特点。通过对目前世界各国民营企业的融资情况的了解，可以对我国民营企业融资提供一些比较可行的借鉴，也有利于我国政策的改革和经济的发展。
3.1 国外中小民营企业融资体系
3.1.1 专门的政策性融资机构
这些部门或机构部以营利为目的，以解决中小企业融资问题为主要任务，包括扶持中小企业的官方机构、政策性银行、专门的基金和投资公司、二板市场或创业板市场等。在美国，小企业管理局作为一个永久性的联邦政府机构，其主要任务是帮助小企业发展，尤其是帮助小企业解决资金不足的问题。大多数发达国家除专设主管政府部门外还设有专门的中小企业金融机构。如日本政府在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构，专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资，保证企业的正常运转。
3.1.2 民间商业金融机构的发展
发达国家的实践证明，创业投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。风险基金是政府或民间创立的为高新技术型中小企业创新活动提供的具有高风险和高回报率的专项投资基金，其中在欧美等国家多由民间创立。美国官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。目前美国中小企业投资公司达300余家，民间的风险投资公司有600余家。英国则成立了由100多家从事中小企业风险投资的小型金融公司组成的专设“风险资本协会”(BVCA)，为高科技“风险企业”提供了大量的资金援助。
3.2 国家的政策性支持
企业的发展离不开政府的支持，政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金的10％左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括税收优惠、财政补贴、贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。
4 解决民营企业融资困境的途径
民营企业之所以面临融资困境，其原因是多方面的，这其中既有民营企业自身的原因，如内部控制不完善。产权不清晰等；也有外部环境的原因，如政策性扶持不够，金融市场建设不健全等。因此，解决民营企业的融资困境，既需要企业自身的变革，也需要外部环境的支持。
4.1 民营企业自身的完善
民营企业要解决融资困境，首先应当从自身着手。只有建立了健全的经营管理制度，保证了企业形象，才有可能得到外部机构的认可。民营企业的自身改革与提升，应当主要从建立明晰的产权制度并提高管理水平、提高经营水平、提高信用水平等方面着手。
4.2 国家加强政策性支持
民营企业融资环境等生存条件的改善，离不开国家政策的扶持。而从近年来民营企业的飞速发展以及对我国经济的贡献上来看，国家对民营企业的扶持也将对我国经济的持续繁荣起到重要的作用。
【关键词】民营企业；原因分析；融资对策
一、引言
随着我国金融体制改革的不断深入，金融制度逐渐建全，金融机构的管理更加严格，经营风险防范意识显著提升。加之近年来国际、国内经济形式的不断恶化，企业持续经营能力明显下降，贷款风险逐步加大。为有效控制信贷风险，各金融机构在贷款审批时门槛不断提高，条件也越来越苛刻，导致企业贷款难度日益增加，尤其是民营企业。民营企业由于规模较小，企业资源有限，往往达不到贷款要求的条件，贷款通过率相对较低，企业规模越小越容易被银行拒绝，民营企业贷款在整个信贷投放规模中占比在不断下降。长期以来，民营企业所获得的金融资源十分匾乏，特别是通过银行融资难的问题已经成为严重制约我国民营企业进一步发展的瓶颈。
二、民营企业融资的现状
我国企业融资难，难在融资渠道不畅，难在可供企业选择的融资方式不多。我国企业的主要融资渠道是银行贷款，只有少数企业可到资本市场融到资金。融资渠道的单一不仅制约企业的发展，而且给商业银行的经营带来很大的压力和风险。
去年以来，经济形势十分严峻和复杂，民营企业发展面临着前所未有的挑战。从国际看，世界经济复苏进程艰难曲折，国际金融危机的深层次影响进一步显现，主要发达经济体增长动力不足，国际贸易保护主义抬头；从国内看，生产要素成本上升较快，融资难、融资贵问题依然突出，资源环境约束进一步趋紧。同时，近年来，原材料和劳动力成本上升，特别是资金链紧张和融资成本快速上涨等问题让众多民营企业陷入困境。这些企业家四处奔走，然而处处碰壁，呼救无门。与此形成鲜明对比的是市场准入和门槛的不断提高，又有多少企业家遭遇了“玻璃门”、“弹簧门”。很多中小金融机构将大量资金上存或购买国债，对急需贷款的民营企业却不予支持。另外，我国地方金融机构特别是农信社已成为支持中小企业融资的主要力量。地方金融机构法人治理结构不完善，集中统一的管理体制没有建立，实际资本充足率偏低，在支持经济发展过程中出现有心无力的局面。
民营经济作为我国社会主义初级阶段基本经济制度的重要补充成分，在国民经济发展的过程中成为一支不可忽视的力量。但是，中国经济三分天下有其一的民营企业，在金融支持方面却遇到了不公平的待遇。
三、民营企业融资难的解决对策
民营企业融资难表面上的反映是渠道狭窄，而深层原因则是各方面的体制和制度问题。因此，仅靠出台一些政策是不足以解决问题的，必须深化金融体制改革，加快制度调整，从国民经济和社会发展全局的角度出发来综合考虑民营企业融资发展的问题。解决民营企业融资难的途径。
1.丰富民营企业的融资渠道
研究探索民营企业直接融资和间接融资的多种有效方式和途径，力争使民营企业贷款难的问题得到解决。可通过建立多层次的金融体系，大力发展城市商业银行、城乡信用社等金融机构。目前，我国的证券市场相对民营企业来说“门槛”过高，为适应民营企业直接融资需要，有必要为其开辟一个合法的股权流通场所，即开辟一个专门为民营企业服务的第二板市场。
目前，中央有关部门和地方政府都下了很大的力气，也出台了一些具体政策措施来解决单一的融资渠道。日前，国开行陕西省分行与陕西省中小企业促进局签署开发性金融合作协议，合作额度130亿元。
根据这个协议，国开行陕西省分行在未来5年内，将通过“投资、贷款、证券”等金融手段向陕西省的民营企业投放贷款130亿元，同时将积极推动包括区域绩优票据、债券发行等在内的民营企业金融产品创新，丰富民营企业融资渠道。
据了解，近年来国开行陕西省分行不断加强民营企业融资机制建设，推动建设民营企业融资的“四台一会”，即融资平台、担保平台、组织平台、公示平台和信用促进会，实现了以批量融资推动解决民营企业发展初期的融资困境。
2.加强政府对民营企业的融资服务
2013年，全省工业发展面临的外部形势依然复杂严峻，国际国内市场需求还将持续低迷，民营企业特别是小微企业生存将面临巨大的困难。生产要素成本上升较快，融资难、融资贵问题依然突出，资源环境约束进一步趋紧。政府应进一步改善对民营企业融资的服务，出台相应的政策，建立完善的机制，为民营企业融资投资创造良好的环境。形成全社会支持民营企业发展的良好氛围。通过组织政策咨询宣讲、投融资对接、管理升级竞赛、民营企业信息化等各类丰富多彩的活动，组织和动员全社会力量来关心和支持民营企业发展，进一步解决民营企业融资的可持续性。积极开展面向民营企业的金融服务，如创新金融产品，提供理财服务等，建立专门为民营企业服务的银行，有效提升政府部门行政效能。
3.完善民营企业金融支持体系
充分发挥银行对民营企业金融支持的调控作用，根据民营企业自身的特点，适当的放宽对其利率的浮动范围，并调动金融机构向企业贷款的积极性。鼓励银行开发适应民营企业发展的金融产品，充分把握民营企业的发展前景和风险状况，通过银行等金融机构加强企业的贷款机制和金融产品的创新，积极开展股权质押、票据质押等不同形式的贷款。对阻碍民营企业金融发展的相关规定等进行修改或者废除，赋予合法的位置，纳入国家金融管理体系中。
4.完善对民营企业的信贷体系
首先，鼓励民间资本参与担保，成立多种形式的担保机构。应加大对担保机构的政策支持力度，从市场准入、税收、资信共享等方面提供支持。另外，要建立再担保机构，降低担保机构的风险。担保是一项高风险事业，如果仅靠担保机构自身的资金实力，是很难实现持续经营的。因此，可以组建全国范围和省内范围的两级再担保机构，与直接面向民营企业的各种形式的担保机构一起形成的担保体系，来共同解决民营企业融资难问题，促进民营企业的和谐快速发展。
5.提高民营企业的自身素质
遵循市场经济的要求，深化企业改革，创新管理体制，建立现代企业管理制度，切实完善内部治理结构。如规范企业的股份制改造、融资租赁等市场行为，需增强企业的自主发展和生存能力。利用市场的力量，进行优胜劣汰。逐步形成具有竞争优势和区域特色的主导产品，积极采用高效节能、降耗和清洁生产技术，注重先进技术的引进和消化吸收，不断推进高新技术产业化进程，以提高自身的核心竞争力。另外，正确引导和发挥企业的积极作用，对企业的发展和进步出谋划策。
现代的民营企业要生存必须不断的进行技术改造，提高产品的科技含量，优化产品结构。民营企业应因地制宜，及时调整产品结构，充分发挥地方资源、市场、技术等方面的比较优势，民营企业可以通过引进人力资源，走科技发展和创新之路。
四、结论
由此可见，造成我国民营企业融资难的问题原因很多方面，只有不断完善中小金融机构及融资政策才可能从根本上解决或缓解目前我国民营企业的融资难的问题。
参考文献
[关键词]市场环境；民营企业；融资；对策
[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）10-0050-02
我国民营企业的生存环境较外资企业和大企业明显艰难。因为，外资企业既可以获得我国政府给予的优惠政策，又可以从我国以外获取资源；我国的大企业可以很容易获得国家的资助和贷款。但是民营企业在政府宏观调控的背景下难以从国内金融体系内获得资金支持。在这样的环境下，我国的民营企业将在创业和随后的展业阶段将会遇到非常大的困难。
1 民营企业融资难的内外因素
1.1 民营企业融资难的内在原因
有些民营企业为了融资，过度包装或不包装，不惜一切代价粉饰财务报表、甚至造假，财务数据脱离了企业的基本经营状况；有些民营企业认为自己经营效益好，应该很容易取得融资，不愿意花时间及精力去包装企业，不知道资金方看重的不仅是企业短期的利润，企业的长期发展前景及企业面临的风险是资金方更为重视的方面。
民营企业在融资过程中，只顾融资进行企业扩张，忽视企业内部管理、塑造企业文化、建立合理的公司治理结构等实质性的工作，最终导致企业规模做大了，但企业却失去了原有的凝聚力，企业集团内部或各部门之间缺乏共同的价值观，没有协同能力，企业管理也越来越粗放、松散，最终不能使企业走向规范化。
1.2 民营企业融资难的外在原因
从国有商业银行的角度看，商业银行的运行机制导致对民营企业服务难。国有商业银行长期担负着为国有经济提供金融服务的任务，把在国民经济中占主导地位的国家基础产业、支柱产业、大型企业等作为服务重点。而对民营企业普遍采取歧视态度，即所谓的所有制歧视。国有商业银行经营追求安全性和收益性，对民营企业的不信任使得其不愿意向民营企业提供贷款。国有商业银行机制也缺乏灵活性，信贷经营体制改革反而提高了对中小民营企业的贷款门槛。此外，在国家有关政策上也存在着明显的所有制歧视，这种政策性歧视也在很大程度上影响了民营经济融资渠道的拓展。民营企业主要靠自我积累创业发展，本钱少、底子薄，规模难以扩大，造成市场竞争能力低，因而抵御风险的能力差。其对资金的需求呈现数额小、频率高、随机性大的特点，也增加了融资的成本和复杂程度，使各商业银行无法对民营企业实施有效的债务跟踪监管。
2 民营企业的融资选择必须具备的前提条件
2.1 外部环境是保障
政府要加大改革力度，推进市场经济建设，明晰众多市场主体的产权和责任，健全法制，构造公平竞争的环境。
2.2 融资渠道是基础
进一步深化金融体制改革和金融深化，降低融资的交易成本。爱德华・肖和罗纳德・麦金农指出：金融部门与经济发展是息息相关的，深度金融和浅度金融分别对经济发展起着促进或抑制的作用。据此，肖与麦金农提出了通过“金融自由化”来实现“金融深化”的主张，即放弃国家对金融体系过度的行政干预，取消利率与汇率限制以及信贷和外汇的配给制，促进金融业内部的竞争；同时降低通货膨胀率，稳定市值和物价，以使实际利率与汇率提高到反映资金和外汇稀缺程度的水平；并打破各种金融市场间的障碍，使利率之间的差别趋于缩小，并使金融资产的品种及期限多样化，使其增长率与国民收入增长率的比例逐渐上升，金融体系的规模扩大、机构增加、职能专门化。如果金融市场比较发达，交易成本低，企业就可以通过不同的融资渠道取得融资，不断地调整融资结构，寻找到一个最优资本结构，它代表了企业的最佳融资能力。只要资金是自由流动的，一个符合配置效率的均衡融资结构就会产生，它反映了社会的最优资本结构。企业融资能力越强，发展的动力就越足。
2.3 自我改造是根本
民营企业要树立现代管理思想和融资理念。当民营企业经过原始积累进入更大发展时，原来业主制的不利于吸收投资、不利于优化产权结构、不利于开展现代管理的问题就突出显露，因此必须进行二次创业，改革产权组织形式，规范民营企业的行为，建立与现代企业制度相适应的法人治理结构，从而减少随意性，增强作为企业法人的责任感和行为规范化，同时按照现代企业制度的要求进行财务管理。
3 新形势下民营企业融资的对策
从我国国情出发，结合当前形势，借鉴国际经验，探讨建立一种与我国国情相协调，操作性强的制度体系及与之相匹配的民营企业融资机制，为改善目前我国民营企业融资环境作出自己的贡献。必须分企业规模、企业发展阶段，有针对性的探讨，才能找到合适的途径加以解决；大力发展民间资本融资形式；发展支持小企业的金融体系，要多管齐下：不但要想方设法加大银行贷款，更要发挥现有民间融资形式的作用，还要积极发展资本市场，尤其是发展为民营企业服务的资本市场，应居于核心地位；融资方式方面，民营企业可以改变贷款方式，以个人贷款代替企业贷款。该方案只适用于民营企业资金需求较小的情况，可操作性较强；贷款担保方面，民营企业可以向另一个需要融资的民营企业提供担保，取得银行贷款后，再进行企业间的资金分配。该方案解决了民营企业的担保问题，使民营企业的还款许诺变得可信，在实际操作中具有一定的可行性；产权结构方面，民营企业之间可以相互持股，以股权为纽带解决贷款担保问题。该方案以股权为纽带解决了民营企业的贷款担保问题，不仅使民营企业的还款许诺变得可信，而且有利于民营企业的持续健康发展，在实际操作中具有一定的可行性；开辟新的融资渠道方面，民营企业可以寻求民间融资方案。该方案虽然可以不通过银行进行间接融资，但操作起来风险较大。
随着我国经济的进一步市场化，我国的民营经济必然会在我国的国民经济系统中占据越来越重要的地位。我们也必须为其的进一步发展扫除障碍，为民营经济融资创造一个公平的环境，以进一步推动国民经济的发展。
参考文献：
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（一）直接融资渠道堵塞
我国直接融资市场发展步伐一直比较缓慢，而债务融资市场的起步时间较晚，这使得我国目前直接融资所占的比重偏较低，这种融资结构是极为不合理的。因为处在这种直接融资所占比低的结构中，所以民营企业的直接融资规模所占的分量也极为有限。2011年我国累计有257家民营企业年发行非金融企业债务融资工具，共计1，754亿元，大部分的非金融企业债务融资占总发行规模的比例只有7.4%。纵观目前的中国资本市场体系，能适应中小企业融资需要的小资本市场寥寥无几，在这种融资环境非常不利的情形之下，很多较为成功的且经营良好的私营企业要想通过股票上市或者发行商业票据等途径来进行资本筹集也非常不易。
（二）银行贷款期限结构和企业需求不相符
在目前的融资体系中，民营企业的贷款年限被要求以一年为期限。就目前很少会看到有银行会对私营企业开放技改贷款一类的项目，因为大部分商业银行认为批准这些企业的长期贷款存在很大风险的，因此不愿给发展前途尚不明确的民营企业给予商业贷款。2012年全国工商联的《我国中小企业发展调查报告》显示，90%以上的受调查民营中小企业表示，实际上无法从银行获得贷款，全国民营企业和家族企业在过去3年中有62.3%的融资来自民间借贷。据介绍，目前中国民营企业已经超过840万家，占企业总数的87.4%，占GDP的贡献率也从最开始的1%发展到目前的60%多。企业在国民经济中发挥如此重要的作用却只能获得非常少的金融资源，这显然是不合情理。民营企业获取资金难度可见一斑。
（三）非正式金融部门是民营企业融资的主要选择
2008年6月初爆出的浙江明星企业———飞跃集团财务危机案，是中国民营企业融资问题的一个缩影，也是地下金融“蚕食”实体经济的典型案例。当时，浙江台州银监局调研发现，已发生的15家中小企业业主因财务危机逃逸，很重要的原因就是高利贷的压榨。不过，在宏观紧缩的背景下，像飞跃集团那样通过民间借贷、解决资金周转困难而陷入财务危机的企业不在少数。近年来，企业、个体工商户等融资主体通过银行以外的非正规渠道借贷的规模出现了快速增长的态势。2008年5月，在山西平遥、介休、太原等地对多家民营煤炭、焦化和铸铁企业的调查发现，它们通过非正规渠道融资的比重平均为85%。在很多民营企业经济发展相对较好的地区，一些小微企业获取资金谋求生存的压力相对要高一些。然而，往往很难用常规的手段进行资金筹集的，非正式金融活动应运而生，尽管各种民间金融活动受到有关监管部门的严格限制，但是由于很多的民营企业都没有办法得到有关金融部门切实有效的资金帮助，所以非正式的金融活动依然比较活跃。短期来看，这种现象不可能消除，将继续成为企业筹集资金的重要选择之一。
二、民营企业融资障碍
（一）所有制歧视
所有制歧视是指，国有商业银行长期把国家大型企业当成服务重点来对待，并且给予优惠，却从不给民营企业相同便利条件和优惠政策的歧视态度。所有制歧视的普遍存在，对中国民营企业融资造成非常大的阻碍。国有商业银行的经营策略是追求稳定和高效益，因此相较于发展不成熟风险较高的民营企业，银行普遍更愿意将贷款拨给国有企业。国有商业银行存在的一大软肋就是机制缺乏灵活性。因此，在民营企业贷款时，遭遇严格苛刻的贷款条件和被批准较少贷款这类问题现象时常出现。纵观经济发展，民营经济所创造的产出值占社会经济总产值的比重越来越大。但是，批准对民营经济融资贷款的金融机构，尤其是国有银行还只是相当小的一部分。所有制歧视的存在给原本效益业绩较好的民营企业顺利发行债券、股票增加了相当大的难度，堵死了民营企业的健康发展道路。
（二）行政力量要比市场力量强
由于推行的政策都是由政府来决定的，其施行的主体仍然以政府为主，而不是市场力量调节的结果。以政府参与出资建立金融机构为例，在许多地方首先要获得区县财政所的审批，之后贷款才允许进行，还因此造成了很多政府部门之间相互推卸责任的情形。在机制体制都不完善的情形下，要解决民营企业融资的问题，行政力量的确是不二的选择，能使民营企业得到有效的支持。但是，由于政府的力量不是无限的，所以只有部分民营企业得到支持，一些官员的腐败行为很可能在这不公平的资金分配中出现。最需要重视的是，由于行政人员并不是很熟悉市场，所以政府来配置资金的效率并不会很高。一味靠行政力量改善民营企业融资问题终究不是长远之计。
（三）证券市场的限制
现如今民营企业并不是证券市场的主要扶植对象，一些大型或中型企业可以轻松的在市场上进行融资，而小规模民营企业却不行。我国公司法规定：要具备5，000万元的股本总额，是公司上市要达到的最低要求，而大多民营企业会受到种种不利条件的影响，其资本远远不能达到公司上市的要求，因此无法进入股票市场进行融资。类似于在股票市场碰到的问题，很多民营企业也不能进入中国的债券市场。要让公司进入证券市场同时还要满足政府政策要求，无疑是给本就艰难的融资渠道上添堵，增加了融资障碍的难度。
三、解决民营企业融资难问题相应措施综合前文分析
民营企业在社会经济中如此重要，制约民企的发展就是阻碍我国国民经济的发展。近年来，我国民营企业的发展速度已经放缓，解决民营企业融资问题迫在眉睫。
（一）政府的力量
要缓解民营融资的困境，政府的力量同样不可忽视。政府应当正确引导银行对各种所有制性质的企业采取正确的态度，鼓励银行向民营企业提供贷款帮助和其他支持。要尽可能为民营企业制定可行有利的保障措施和优惠政策，切实保证政策的有力执行和政策作用的有效发挥，放宽民营企业融资的外部环境，放缓其融资压力。
（二）民营企业自身改善
1、加大兼并与联营、合资力度
与资金实力较雄厚的企业联营或者兼并发展较好的企业，也是解决民营企业融资障碍的重要途径。联营兼并不仅可以缓解资金问题，也可以壮大企业规模，为之后的发展道路铺垫。高德2002年成立的民营企业通过多次的合并和收购，2010年7月在美国纳斯达克全球精选市场成功上市。除此以外，民营企业还可以积极引进外商，这样企业所有制性质发生改变，在所有制歧视尚未解决的情况下可以获得银行贷款的相对优势，缓解资金压力，在提高资金实力的同时，又能学习和引进先进的管理技术，提高企业内部管理水平，从而进一步加强企业融资能力。
2、改造企业股份制，健全治理结构
企业融资能力的强弱很大程度上取决于企业管理能力水平的高低。股份制本身就是通过规范企业治理结构来加强外部融资的一种制度。企业可以通过股份制改革，使股权的转让交易更利于外部融资。合理转换企业经营机制，由“家族式”管理模式向专业化方向转变，完善企业内在功能和运行方式，从人治管理转向科学制度管理，健全治理结构，所有权与经营权的适度分开，使管理更加科学、理性、制度化。民营企业要对自身的科学管理进行改善。企业需要建立健全法人治理机构，提高财务管理水平和相对应的能力，完善财务管理制度，使企业会计信息的真实性和合法性得到保障，由此才能改善商业银行对民营企业的态度。只有民营企业不断地加强公司建设，企业的融资水平才能有所提高。除此之外，民营企业也可以积极引进外商，改变企业所有制性质的同时，学习先进的管理技术和管理能力，提高企业内部管理水平，从而加强融资能力。
3、目前民营企业在社会政府和银行中的信任度较低
要赢得其支持，就需要加强和完善企业自身建设。在为消费者提品和服务质量保证的同时，确保财务数据的真实、可靠。提高企业的信用等级，树立良好的企业信誉，建立可靠的信贷融资。提高企业信誉同样是获得银行融资的重要手段。王健林1989年担任大连万达集团股份有限公司董事长至今。把诚信经营和狠抓工程质量作为开创事业的立足点。在中国经济快速发展的宏观大势下，他所带领下的万达集团始终坚持诚信、创新，积极承担社会责任，自1988年公司创立以来，企业得到迅速发展，各项经济指标，包括资产、销售、利润、纳税、创造就业连续多年名列中国民营企业前茅，成为中国民营企业的龙头企业。
（三）拓宽融资渠道
1、建立信用担保体系
民营企业难以获得银行贷款的重要原因之一就是其预期偿债能力弱，可用的信用资源非常有限。一般是借助第三方信用来弥补信用资源的匮乏问题，个体信用通过依靠社会信用的共享被扩大。所以为了缓解民营企业由于信用问题导致融资难的局面，世界上许多国家都将建立信用担保体系作为手段之一。2009年，我国有4，247家中小企业信用担保机构，至2011年，已经达到4，439家担保机构。担保资金2009年超过2，000亿元，共担保企业近91万户，2011年已达到129万户受保企业。2009年中小企业贷款金额达到将近1．7万亿人民币。2011年新增1.56亿元担保额。可见，信用担保机构对解决小型和中小型企业的融资问题具有重要作用。2008年担保机构为23万户中小企业提供担保的贷款共计7，221亿元人民币。由于各国政策和具体国情的不同，操作这些信用体系的机构和运作方式也各不相同，有的是政府部门掌管，有的是信用保证公司通过市场化运作方式运作。但不管其监管部门和运作方式等有何差异，都可以有效地缓解民营企业融资难的问题，扩大其融资渠道。
2、建立民间金融机构，提供政策性金融服务
一般的民间金融机构都是些比较小的银行。民营企业选择这类机构获取融资的方式比较多。常见的是担保补贴，或者高利息的短期贷款。然而，这些流动资金都是短期的，要获得长期的贷款仍然是个难题。要解决这类问题，仍然需要依靠政府的和帮助，对民营企业给予优惠政策。例如，政府单独出资或者与商业银行合资建立金融机构。由非公有制企业入股成立的中国民生银行是我国第一家全国股份制商业银行，它的主要目的和任务是为民营企业提供金融服务。除了政府参与建立金融机构，还可以建立一些专项基金，通过提供贴息贷款、信贷担保或者特殊项目等金融服务来扶助民营企业。通过向缺乏资金但有市场、有前途的民营企业提供低息融资，保证企业的正常运转，还可以实现政府的一些特定扶持目标，例如针对不同区域和不同人群提供扶持贷款，弥补了民间金融机构的遗漏和不足。
3、建立创业扶持基金，改善直接融资市场
在近年常用的融资渠道中，风险创业投资发展较为迅速。为了鼓励创业投资和科技发展，国家政府会扶持高科技和高成长型企业的发展。然而，这类企业由于本身特性往往需要大量融资，却又达不到上市要求。为满足其发展需要，政府需要开展创业扶持计划，拓展多层次的直接融资市场。在中国的一些地区都设立风险投资基金和风险投资公司。江苏省内多个主要城市都成立了风险投资公司，如南京紫金科技创业投资有限公司，作为南京市级平台的专业风险投资机构，支持和服务于南京市范围内的中小型科技企业，重点投资科技型项目，全力助推南京市创业创新事业的发展。然而，由于这些风险投资公司是由政府参与设立经营的，所以在运作模式上并不符合市场自然发展规律。因此，要有效缓解民营企业融资问题，运作方式需要市场化和规范化，直接融资市场需要更加完善健全。
（四）提高金融服务水平
政府应当正确引导银行对民营企业融资采取正确的态度，鼓励银行向民营企业提供贷款帮助和其他支持。帮助银行转变观念，尽可能打破和消除所有制歧视。银行应该明确放贷标准，创立公正平等的融资制度。作为中国第一家全国股份制银行，民生银行由非公有制企业入股构成，至今在中小企业和民营企业中已经投入了超过60%信贷资金。民生银行提出的“做民营企业的银行”的市场定位，现在，曾经被忽视的民营企业和小型和微型企业被民生银行作为主要的目标客户，并且在大力促进民营企业战略和小型微型企业的战略。基于此战略，民生银行的效益有了明显的提高，2012年全年营业收入就超过1，031亿元，同上年相比增加了近823亿元，增长2518%，净利息收入在其中就占有771亿元，而净非利息收入占有260亿元。不仅如此，金融管家团队结构也是民生银行着重改善的一方面。通过吸引专业人员加入到团队中来，力求专业服务能力的有效提升。在并购融资及顾问业务等民生银行原本涉及较少的服务方面，民生银行也取得了良好的成绩，2012年被选为最佳小企业贷款银行，帮助许多小型微型民营企业融资成功，并迈向更广阔的市场。
（五）发展融资租赁业
融资租赁由出租方根据承租方的要求提供设备物件技术等出租从而获取融资，在融资的同时还能融物。在这种贸易方式下，企业可以通过较低的资金支出而获得所需设备物件，降低固定资产折旧成本，融资渠道得以拓宽的同时，企业资产管理效益也被提高，并且其风险要比其他长期融资方式低，手续和限制也更小。政府应当积极发展融资租赁业，给予优惠政策加以扶持，促进其健康发展。
四、小结
[关键词]民营企业；宁夏；融资；分析
[中图分类号]F276.3 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432(2008)44-0034-02
1 宁夏民营企业融资行为的实证分析
融资偏好影响融资结构，而融资结构影响并决定着资本结构，进而影响企业价值。资本结构的优化有赖于融资结构的调整。Myers和Majluf的优序融资理论假说被发达国家的融资实践所证实。划分融资结构的基本方法是将企业融资活动划分为内源融资和外源融资，内源融资又可以划分为保留盈余和折旧融资，外源融资则可以划分为股权融资和负债融资。发达国家的融资结构中，内部融资的比重占绝对优势；外部融资中，包括银行贷款、企业债券等债权融资比重大，而股权融资比重很小。本文将从内源融资和外源融资等方面对宁夏民营企业的融资结构特征进行详细分析。
1.1 在融资渠道上，宁夏民营企业大都以外源融资为主，内源融资为辅
从内源融资和外源融资关系看，表1显示了宁夏民营企业内源融资和外源融资结构的演变，由此可见，宁夏民营企业具有强烈的外源融资偏好，2003―2006年，宁夏民营企业的内源融资平均只有22.9％，77.1％的资金是外源融资。
1.2 在外源融资结构上，宁夏民营企业负债融资比重较高，且以流动负债为主
首先，从宁夏民营企业融资结构的变化趋势来看，表2显示了2003―2006年宁夏民营企业融资结构的变化趋势。
表2 数据显示，宁夏民营企业负债比率比较高，2003―2006年，宁夏民营企业的资产负债率处于67%～74%，而同期宁夏上市公司的资产负债率处于45%～60%，远远低于民营企业的资产负债率。另外从负债结构来看，历年来民营企业的长期负债比率都很低，流动负债比率较高，长期负债占总资产的比率平均不到22%，且随着企业规模逐年扩大，长期负债比率呈逐年下降的趋势，显示了高流动负债比率的特征。但从长期资金的来源来看，由于长期负债的比率逐年趋于下降，所以民营企业在筹措长期资金时，首选所有者权益融资。反映出宁夏民营企业具有的与顺序偏好理论不同的融资偏好。
1.3 在内源融资结构上,宁夏民营企业以折旧融资来实现企业内生增长
从表3内源融资结构的变化趋势看，宁夏民营企业折旧融资比重大于保留盈余融资，其原因是折旧融资属于一种“强制性融资”，其融资方式的选择受到财务制度与法规的限制；而保留盈余融资则受到民营企业赢利能力的直接限制，比重较低。
由此可见，宁夏民营企业的融资结构呈现出先外源融资，后内源融资，外源融资首选风险高的流动负债融资，而内源融资以折旧融资为主的结构特征，其融资顺序为流动负债融资、投入资本融资、折旧融资和保留盈余融资。与顺序融资理论完全不相适应。
1.4 宁夏民营企业随着企业规模的扩大，资产负债率呈递减趋势，内源融资比重逐渐增加
宁夏民营企业的资本结构，在统计分析的四年间，其平均资产负债率为69.32%。民营企业融资结构中负债融资占有很高比率，但负债融资比率低于资产负债率，随着时间的推移，宁夏民营企业资产负债率随着我国金融环境的改善，呈现递减的趋势，而内源融资数量则不断增加。因为已有的资本结构的理论研究成果告诫我们：负债水平的适度增加可以借助税收优惠、参与约束、激励机制、信号传递等作用路径提高企业的价值，但负债超过一定限度则会由于过度投资或投资不足、破产概率的增加而导致企业价值的下降。合理的负债水平是以企业价值为目标权衡负债正反两方面效应的结果。
2 理论与现实的冲突及分析
实证结论表明，宁夏民营企业融资结构既有别于顺序融资理论，也不同于我国融资理论界的流行观点――我国民营企业具有内源融资偏好。内源融资不是宁夏民营企业的首选，而在选择外源融资时，是以风险较高的流动负债融资为主导。
民营企业的资本结构是其融资行为的直接结果，企业的融资行为特点又根源于国民经济发展状况、企业制度、经济体制、投融资体制、市场机制和市场环境。宁夏民营企业融资行为的扭曲，一方面是由市场环境及经济发展速度造成的，另一方面则根源于不合理的体制和制度。
2.1 外源融资：高速增长中的民营企业的必然选择
首先，从宏观层面上讲，一个企业的发展与国民经济的发展休戚相关。一方面，在现代社会中，企业发展的总体态势决定着国民经济的总体运行趋势；另一方面，国民经济的总体运行趋势反映了企业发展的总体格局，决定着企业发展的宏观环境。企业发展战略的制定、经营项目的取舍、融资方式的选择都必须综合考虑该国或该地区国民经济的发展态势。
其次，宁夏民营企业普遍规模偏小，抗风险能力弱，单靠内源资本，难以满足公司不断扩张对资金的需求。在这种情况下，为了实现公司的扩张和发展，只有通过外源融资的途径来实现。由此，在内源融资不能满足需要的情况下，必然导致外源融资的扩大。
2.2 经营业绩不理想，是宁夏民营企业选择外源融资的重要因素
通过对宁夏民营企业2003―2006年平均利润总额、资金利润率进行统计，结果显示，宁夏民营企业经营业绩整体呈波动趋势，这可从表4的分析中发现。宁夏民营企业的总资产规模近年来扩张速度在加快，对外部资金中的流动负债融资的依存度在不断增强，对外部资金中投资人投入资金的依存度在下降，对内部资金的依存度也在下降。这一定程度上反映了宁夏民营企业资产质量在恶化。因此，一些原来资产负债率较低的民营企业随着时间的推移负债率有所上升，但这并不是企业对资本结构理性选择的结果，而是企业经营能力不济，依靠内源资金难以为继，才导致负债率不断攀升。
宁夏民营企业在融资规划方面，存在两种做法：一是仅仅将融资看成独立于投资并与其并列的过程，因此企业的现金流量往往不能与投资相配合，往往造成资金的缺少或闲置，不利于充分利用本来就稀缺的资金资源；二是没有将融资作为一个独立的过程来看，忽略了企业内部资本结构的重要性，导致债务比例过高，造成财务风险过大，没有取得负债经营的好处。随着民营企业的发展，民营企业将不断从原来主要从事的生产经营领域逐渐转向资本运作，因而对其资本结构的要求也将越来越高。
参考文献:
【关键词】民营企业 融资现状 融资对策 金融创新
由于我国金融体系的构建历史相对较短，金融体系的发展不够完善，对民营企业的金融支持明显不够，这已经成为影响我国民营企业发展的主要瓶颈，需要引起我们的足够重视。尤其是随着经济全球化趋势的不断加强，民营企业需要进一步提高自身在国内外的市场竞争力，以更好地适应日趋复杂的国内外竞争环境。这就要求我们不仅要对民营企业的融资现状有一个全面的认识和了解，还需要对民营企业融资难的深层原因进行分析，加强金融创新对策的研究，为民营企业的融资和创新创造一个更加良好的外部环境。
一、我国民营企业的融资现状分析
（一）融资制度不完善，不重视融资管理
从整体上看，我国的民营企业主要是家族式企业和合伙制企业，在市场营销、生产经营、财务管理等环节存在很多不规范的行为，在融资方面更是没有紧密结合国内外金融环境的变化和企业的实际需求制定有针对性的融资管理制度和规范，忽略了融资管理的重要性，这不仅限制了民营企业融资职能的发挥，也很难实现预期的融资目标。 同时，由于很多民营企业存在着逃避债务、多头抵押等影响自身信誉等级的行为，在资本市场上缺乏足够的融资信心以及进行有效融资的专业知识和能力，严重限制了企业自身的融资管理水平。
（二）民营企业与资本市场存在信息不对称
长期以来，民营企业和银行等金融机构在判断金融风险时考虑的角度存在很大的差异，这就导致二者在预测金融风险时存在着信息不对称的现象，这已经成为影响民营企业及时获得资本支持的重要因素。因为就市场信息而言，借款者知道更多的信息，使得金融机构处于相对不利的位置，所以金融机构只能根据民营企业过去的信息和信用状况设定贷款条件，这容易导致借贷市场上的失衡现象，影响到民营企业的融资质量。
（三）民营企业面对的融资环境较差
与国内外成熟的大中型企业相比，我国民营企业面对的融资环境较差，由于企业的技术含量和综合管理水平相对较低，能够涉足的行业也相对有限，使得企业的研发能力和创新能力不强，加上民营企业存在大量偷税漏税、财务管理不规范等问题，使得民营企业的整体社会形象不是很好，导致社会上的大多数资本机构都对民营企业存在偏见，这就使得民营企业所面对的融资环境不够理想，加上民营企业在股权融资、债权融资以及融资租赁等业务方面的重视力度不够，发展速度相当滞后，需要进一步的发展和完善。
（四）通过银行机构进行融资的难度较大
受制于我国金融体系的发展结构和发展程度，银行贷款无疑是我国民营企业进行融资的最主要途径，因为我国的资本市场还存在很多缺陷，可供民营企业选择的融资渠道不是很多，但是由于民营企业长期以来存在很多违法逃脱银行债务、不讲经济信用的行为，使得各大银行金融结构对民营企业的整体印象较差，导致银行及其放贷人员对民营企业存在很大的偏见，不愿意承担过多的金融风险；此外，由于我国很多民营企业的发展资质有限，有的民营企业不能按期归还贷款，银行对于民营企业贷款对于抵押担保审核条件苛刻，而且贷款风险较大，这也在一定程度上增加了民营企业通过银行机构进行融资的难度。
二、我国民营企业融资难的原因分析
（一）忽视了信用体系建设，遭遇融资信用阻碍
我国的很多民营企业在发展过程中，存在大量破产、兼并等活动，导致大量的债务问题，与银行等金融机构的债务问题长期得不到有效的解决，这很大程度上影响了民营企业的信誉和形象，而民营企业在整体上的信用形象又不可能在短期内得到改变，就使得很多民营企业在融资过程中遭受到融资信用障碍。因此，民营企业对此必须对信用体系建设给予足够的重视，这样才能逐渐消除自身在融资过程中遇到的各种障碍。
（二）民营企业的整体竞争力不强
从整体上，我国的民营企业在整体上缺乏核心竞争力，主要是以劳动密集型企业为主，综合竞争实力不是很强，生产经营成本较高，财务管理水平较低，抵御各种市场风险的能力相对较弱，再加上资产负债率较高等因素，使得民营企业在融资过程中处于相对不利的位置。银行等金融机构在对民营机构进行考察时，主要考虑民营企业的财务状况、经营管理状况、企业的信用风险、企业的风险防范能力等多方面，但是由于民营企业的规模小，缺少产品创新，销售利润有限，并且有些行业存在着恶性竞争，这都限制了我国民营企业整体竞争力的提高。
（三）企业管理者素质不高，企业管理不够规范
很多民营企业的管理者都是白手起家，缺乏现代化的企业管理意识和管理技能，没有为企业及时建立现代化的企业管理制度，使得企业在生产经营与管理过程中存在很多不规范的行为，例如财务管理环节的大量违规行为，使得企业的会计信息质量不高，在融资过程中很难为金融机构提供详实的财务信息，无法对企业的经营状况和风险进行准确的表达等。
（四）民营企业在生产经营过程中存在着较大的风险
我国民营企业多数分布在服务业和制造业，经营规模有限，技术水平不高，缺少自己的技术支撑，而且人员流动性很大，财务水平不高，对于风险的抵抗能力较差，面对瞬息万变的市场竞争常常无以应对而存在破产风险，对于民营企业进行融资时，一些金融机构考虑到潜在风险因素，有意抬高贷款门槛，民营企业融资难，运营风险加大，从而陷入恶性循环的状态。可以说我国民营企业的经营风险高，自身存在的不利局面造成了融资门槛高和融资成本高的问题，民营企业只有加强自身的经营和管理，降低自身风险，才能缓解融资困境。
三、改善民营企业融资现状的金融创新对策
（一）更新融资观念，加强民营企业融资信用体系的建设
民营企业要想切实改善融资难的现状，首先要通过自身的努力，即树立现代化的融资观念，积极加强自身融资信用体系的建设。目前，很多民营企业的融资渠道主要还是以内源为主，融资观念相对落后，不敢承担相应的融资风险，这就要求企业管理者必须积极转变融资观念，尽快建立科学完善的融资管理制度。同时，要结合企业自身的信用状况，积极加强企业信用体系的建设，使企业尽快树立良好的信用形象，尽量规避或减少在融资过程中遭遇的各种融资障碍。
（二）丰富民营企业融资的手段与渠道
针对民营企业融资难的现状，民营企业应当积极寻求融资方式的多样化，改变过去以内部融资和银行融资为主要融资渠道的传统融资模式，在外部融资方式的选择上，要积极拓宽融资思路，注重融资方式的创新。例如，民营企业要善于利用国家的政策进行融资，可以开展融资租赁、融物租赁等融资活动，要敢于在国际资本市场上进行融资等。
（三）大力发展和完善我国的金融体系
为了更好地满足民营企业在金融市场上的融资需求，我国应当有针对性的就目前的金融市场和金融体系进行完善与发展，为民营企业的融资活动创造更加良好的外部条件，例如，大力发展我国的信用担保机制和民间担保产业，通过信用担保机制的完善担保机制，加强担保机构的职责履行，约束担保机构的行为，这对扩大民营企业的融资渠道是非常有利的。
（四）提高融资人员的综合素质
民营企业要想切实改变融资难的现状，提高融资管理的效率和效果，提高融资人员的综合素质是至关重要的，因此必须要对员工进行融资准则、财务管理制度以及与之相关的财政政策等方面的系统培训，不断提高会计等融资管理人员的职业素质、融资技能和法律道德意识，减少融资环节的腐败现象，不断提高融资人员的风险意识和风险管理的能力。
参考文献
[1] 王蕊. 民营中小企业融资难的成因分析与制度环境构建[J]. 财经政法资讯，2010（04）.
关键词：：民营企业；融资；问题；对策
中图分类号：F279文献标识码：A文章编号：1007－4392（2007）01－0032－03
民营企业是推动我国国民经济前进的重要力量，在构建和谐社会的过程中，民营企业的贡献主要表现在提供就业机会、促进经济增长、培育市场主体、促进市场发育等方面。然而，在发展过程中，融资难始终是制约民营企业快速发展的一个重要因素。
一、影响和制约民营企业融资的因素分析
（一） 国家政策层面
1．信用担保制度不健全。一是目前尚未建立起一套运作成熟的民营企业贷款担保机制。即使有些地方建立了担保机构，但是筹集的担保基金数额小，企业申请贷款还须支付数额不小的保证金，无法有效满足广大民营企业的融资担保需求。二是全国或区域性再担保机构尚未建立，担保机构的经营风险难以有效分散和化解，制约了信用担保业务的进一步开展。
2．缺乏完善的法律法规保障。一是中小企业立法不规范。目前按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏统一规范的《中小企业法》，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利不明确。二是执法环境差。一些地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容一些民营企业逃废银行债务，法律对债权人的保护能力低，加剧了金融机构的恐贷惧贷心理，使民营企业的融资难上加难。
（二）商业银行层面
1．从表1、表2和表3可以看出，商业银行在贷款时，考虑因素最重要的几个方面是贷款项目风险、企业的财务状况、经营管理状况和信用状况，这几个方面在贷款贷出与否中所占的权数为80％以上，而我们平时谈论比较多的成份和性质问题仅占据很小的比重。这一方面说明我们的民营企业经营和信用状况急需改变，另一方面也说明商业银行越来越注重贷款的质量和安全问题，市场化改革取得了很大的进步。
2．商业银行信贷权集中，无法适应快速变化的市场需求。目前，民营企业现阶段在县域较为集中，一些县区国有商业银行经过撤并后，只剩下农业银行和农村信用社，而农村信用社当前的信贷重点在小额农贷上，服务对象是分散的农户及个体专业户，对民营企业的大额贷款无法完全满足，为民营企业服务的金融组织机构缺位现象严重。在信贷决策审批方面，四大国有商业银行的省分行收回了基层行尤其是县级支行的信贷审批权限。一方面造成民营企业信贷主体缺位；另一方面又增加了信贷投放的审批程序和环节，不能及时满足民营企业的贷款需求。
3．地方中小金融机构发展不规范。一是各金融机构业务趋同、市场趋同，真正面向民营企业的中小金融机构发展缓慢。二是完全的商业性金融行为不能彻底解决民营企业贷款难问题。对于自主经营，以盈利最大化为经营目标的商业性金融机构来说，它是否向民营企业贷款完全取决于贷款的比较利益。金融机构从自身利益出发，大量资金进城，或将资金上存或购买国债，却对广大民营企业信贷投入不足。
4．缺乏统一科学的企业信用等级评估体系。进行准确的信用评估是金融机构向民营企业提供金融服务的前提和依据，但我国目前尚未建立统一的信用等级评估体系，各金融机构对客户的信用评级没有统一的标准，各自为政，而且互不承认，很多民营企业和个体工商业者根本没有信用记录。在信息不对称的环境中，既增加了金融机构的评估成本和难度，也增加了民营企业融资的难度和成本。
（三）民营企业层面
1．民营企业整体发展水平低，经营风险相对较大。资金实力弱、管理人员素质差、市场开发能力不足是民营企业的通病，加之规模普遍偏小，达不到规模经济，大大降低了其抵御风险的能力。对于大多数风险不确定、经营状况一般的民营企业，银行当然无法从容放贷，由此形成了企业“贷款难”与银行“难贷款”并存的状况。
2．信息不对称问题严重，道德风险相对较高。一是多数民营企业会计制度不健全，财务管理水平低，少数企业甚至没有完整的会计账簿，银行考察其真实资信的难度较大。二是信息披露意识差。为了避税或其他方面的原因，许多民营企业对外披露信息非常谨慎，向银行提供的报表也难以达到完全真实。三是中介机构对所有民营企业的财务报表进行全面审核的难度较大，金融机构没有合适的渠道了解民营企业真实的财务信息，在对民营企业进行资信评估时也只能凭经验、感觉，给银行贷款带来了难度和潜在风险。
二、改善民营企业融资困境的策略分析
（一）政府层面
1．借鉴国际经验，建立与完善我国民营企业信用担保体系。一是多元化筹措资金。国际通用的做法是政府出资或主要资助成立专业担保机构。我国担保体系属于始建阶段，政府资金应是信用担保资金的主要来源，但由于财政紧张，目前可广泛募集民间资本并积极吸收国际资金，作为受益方的各商业银行及民营企业自身也应交纳一部分资金，形成多元化的资金来源渠道。二是杜绝行政干预。西方国家信用担保机构按市场化要求运作，政府对其日常业务不加以干涉，而我国特别是财政部门出资组建的担保机构受财政部、地方政府、经贸委等方方面面的行政干预，影响了经营的自主性，加大了业务风险。三是财政税收上给予一定支持。美国、加拿大担保体系的担保净损失由政府财政补贴。我国担保机构应在接受政府监督管理的情况下享受一定的财政补贴。四是加强担保机构与银行的合作。美国的小企业管理局可通过将银行持有的小企业担保贷款证券化的途径提高该资产的流动性，互相受益，减少风险。在探索资产证券化的道路中，我国担保机构还应与银行合作建立好被担保企业信息库，从帮助民营企业提高信用的角度降低风险的发生率。
2．积极创建专门对民营企业服务的地方性中小民营银行。在实行单一银行制的美国，为地方和小企业服务的信贷金融机构有28000家左右，小型信贷服务机构占全部信贷金融机构的75％。在日本，有包括地方银行、第二地方银行、信用金库在内的2000多家民间中小金融机构和政府提供资金设立的国民金融公库、中小企业金融公库和商工组合中央金库等几十家政府金融机构共同专门对中小企业提供服务。为从根本上解决民营企业融资问题，就必须克服银行产权一元化与企业产权多元化的矛盾，对国有商业银行进行股份制改造，并创设中小民营银行。目前可先考虑以城市商业银行和农村信用社为基础吸收民间资本，创建股份合作银行，待时机成熟，允许民间资本创设新型民营银行。地区性中小民营银行具有地区信息优势，以较低成本了解中小企业的经营状况、项目前景和信用水平，解决信息不对称导致的信贷风险。特别是国有商业银行撤销部分基层网点后，发展地方性中小民营银行对支持中小民营企业发展具有深远意义。
3．加快与民营企业相关的法规体系建设，从法律角度鼓励和保护民营企业的发展。尤其要严格执法，既要保证民营企业的“平等求贷权”，也要注意保护债权人与担保人的利益。只有这样，商业银行与民营企业的借贷关系才能稳定下来，并走上良性循环、健康发展的道路。
（二）银行层面
1．深化银行体制改革，给民营企业更大支持。银行应建立内部信用评级系统，给民营企业设立信用档案。正确评估无形资产价值，使民营企业可以商标、专利等无形资产担保获贷。针对不同层次的民营企业，推出不同的金融服务产品。对于成熟期的优质民营企业，优先审批贷款，不设最低贷款额限制，可考虑发放长期贷款；对于初创期的民营企业，应充当企业的财务顾问，规范其财务行为，为其设计内控体系和资本结构管理体制，经过一定考察期后，准予贷款并以短期贷款为主。
2．加快信贷体制改革，建立有利于民营企业融资的政策机制。一是改变目前的信贷管理权限体制，适当下放分支机构特别是县级机构的贷款审批权，增强贷款的针对性、及时性、有效性，更好的支持民营企业发展。二是改革银行贷款的审批程序。在防范金融风险的前提下，尽可能的方便民营企业贷款的申请和发放。三是改革贷款授权授信制度，对重点客户的贷款授信逐步实施动态化管理，应容许基层机构在核定的额度内自主审核发放贷款。此外，要建立合理的信贷管理奖惩机制。在逐步健全信贷责任制的同时，加大对相关人员的奖励和惩罚力度，以调动基层信贷人员的积极性，增强信贷管理的责任感。同时在信贷考核上注意区分个人工作失误和客观条件变化形成的风险，保护基层信贷人员的积极性，以杜绝惜贷、恐贷行为的发生。
（三）企业层面
1．改善自身的资信状况，加强管理，建立规范的现代企业制度。一是民营企业首先应当积极参加信用保险担保，改善自身的融资环境。二是应逐步建立健全适应市场经济发展要求的现代企业制度，要按照现代企业制度的要求，完善统计、财务指标体系和财务管理制度。尤其是已经发展到一定规模的企业，要逐步变原有的“家庭式”管理为规范的股份制企业或有限责任公司经营形式，要明晰产权，构建科学的公司治理结构，建立起规范的现代企业制度，企业的资金筹资渠道才容易畅通。
2．拓宽资本市场融资渠道，发行企业债券。我国的企业债券市场发展水平非常低，而在国外，企业债券市场是资本市场的主要组成部分，企业债券融资额通常为股票市场的3～10倍。发行企业债券将是民营企业融资的一个非常重要的渠道。
3．重视商业票据的融资功能。相对于银行贷款而言，商业票据融资成本低廉，方便灵活。因此，有必要创造条件，使商业票据成为民营企业融通短期资金的重要渠道。在发行商业承兑票据过程中，要加强银行信用与商业信用的融合，让银行信用更好地为商业信用服务，进一步降低融资成本。
参考文献：
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[3]王庆喜，宝贡敏：“制度转型与我国民营企业成长战略取向”[J].《财经问题研究》2005（3）；
关键词：民营企业；融资障碍；融资对策
中图分类号：F276.5 文献标识码：A 文章编号：1672-3309（2008）08-0052-02
解决民营企业融资问题，需要企业、金融机构和政府三方面共同努力，缺少任何一方都是有缺陷的，不完整的。
一、加强经营管理，提高民营企业信誉度
解决民企融资问题，首先要从民营企业自身做起，针对民营企业自身的弱点和劣势进行彻底改革。
1.鼓励民营企业的股份制改造，健全其治理结构。民营企业要赢得银行的信任和支持，就必须不断深化企业改革，明晰产权，完善企业内部法人治理机构，转换企业经营机制，不断提高企业的经济效率，这是重建企业信誉的基础。股份制本身就是一种融资制度，其实质是令企业的治理结构规范化，以利于股权的转让与交易，从而有利于外部融资。
2.加大兼并与联营、合资的力度。民营企业应借积极进行兼并或联营、合资，通过兼并某些资金较雄厚的企业则可以解决其自身的资金困难，通过与其他实力雄厚的企业联营也可以达到这一目的。民营企业还可以积极引进外商投资，通过改组成为中外合资企业，这样一方面可以增加自身的资金实力，另一方面也可以学习外方的先进管理经验和技术。
3.增强信用意识，树立良好信誉。民营企业要加强和完善自身的建设，提高企业的资信程度，为融资建立良好的信用基础。(1)要对“家族制管理”进行改造，向“专业化管理”转变；(2)要进行股权结构调整，“一股独大”不利于企业发展，只有内外部的各种生产要素积极参与到企业之中转变为资本，企业才能发展壮大； (3)所有权与经营权的适度分离；(4)企业管理机制要从“人治”转向“制度治”，逐步实现管理理性化、科学化、层次化、制度化；(5)提高管理者与员工的素质；(6)要从企业发展的方向考虑整合企业资本结构；(7)严格财务管理，改进财务报表制度，加强与会计师事务所和审计部门的联系，确保财务数据的真实、可靠。
二、建立政策性融资渠道
1.建立健全对民营企业融资的信用担保体系。一方面，建立民营企业担保体系。我国民营企业在规模上以中小企业为主，解决中小企业融资难的问题，关键是要在现有金融体系中建立和完善一套高度专业化的中小企业融资服务体系。其中，建立和完善中小企业信用担保体系，是建立中小企业金融服务体系的关键。要在不断摸索适合我国国情的民营企业担保机制的基础上，加强对担保基金的管理、监督；要发挥政府、企业和个人等各方面的积极性，鼓励和吸引民间资本积极参与组建各种形式的担保机构，使担保基金达到一定的规模，从而能有效地支持民营企业的发展。
另一方面，拓展直接融资渠道。在直接融资渠道上，要适当放松管制，给予民营企业与国有企业相同的平等市场主体资格进入股市融资，允许民营企业发行债券和其他融资凭证融资，以改变目前民营企业过度依赖银行的状况。但是民营企业一般而言知名度较低，其发行的债券很难得到踊跃的认购，可以通过设立民营企业基金为其提供担保来解决。为了增强民营企业债券和股票的流动性，可以在一定范围内建立一套柜台交易系统，以便债券和股票的转让、流通。因此，应大力促进我国资本市场的发展，疏通民营企业融资渠道，建立全方位的资本市场，鼓励多元化融资，规范融资行为，促进融资市场的健康发展。
2.制定相关的民营企业扶持政策。解决影响民营经济发展深层次问题，还应进一步放宽国内民间资本市场准入领域， 向文化教育、中介服务、广告宣传、房地产业、信息咨询、医疗卫生等行业发展；在投资、税收、土地使用和对外贸易等方面，消除对民营经济事实上存在的歧视，建立完善公平的法律竞争机制。
三、完善信贷资金管理体制，提高金融服务水平
政府在解决民企融资问题的过程中，要积极强化和发挥银行的金融服务功能，在资金上给予民营企业巨大的支持。
1.扩大对民营企业的信贷支持。民营企业难以获得银行的信贷支持， 一方面固然是因为民营企业信用风险、经营风险高于大企业，但另一方面，银行对民营企业信贷业务不够重视，甚至存在歧视也是一个重要原因。为此，要建立多层次资本市场，完善中小企业直接融资体系。
一是加快发展中小企业板市场，适当降低入市门槛，不断完善运作机制，并最终向真正的创业板市场靠拢，使之成为高科技中小企业融资的主渠道。
二是大力发展风险投资事业。先进工业国家的经验告诉我们，发展高新技术及其产业是提高综合国力的关键所在，而高新技术及其产业的发展又依赖于科技风险投资事业的活力。因此中国必须加快发展风险投资事业，参与全球范围的科技与经济竞争。
三是发展地方性证券交易市场。多层次的证券市场是与多样化的投、融资需求相适应的，主板市场门槛较高，融资成本也较高，适合那些规模较大、盈利表现较佳、管理相对成熟的企业；而地方性证券交易市场则为那些规模较小、目前盈利不高、情况千差万别的中小企业提供较灵活的筹资手段。
2.拓展相应的银行中间业务。与民营企业资金融通相关的银行中间业务包括票据的承兑和贴现、融通、支付结算等业务。发展此类业务，有利于企业间商业信用的发展，可使企业迅速筹措到生产经营所需的短期资金，缓解资金困难，又可使银行在灵活运用基础上增加效益，还能促进资金流通，形成社会资金运动的良性循环。
3.发展融资租赁业。融资租赁是指出租方融通资金为承租方提供所需设备，具有融资、融物双重职能的租赁交易。作为20世纪50年代初兴起于美国的一种新型交易方式，融资租赁业目前已几乎遍及世界各地。它对民企融资的作用表现在：一是可以促进投资，增加银行在民企的间接融资；二是可拓宽融资渠道，增加企业流动资金；三是可以提高资产管理效益，发挥资金最大效用；四是可以加速技术更新，降低固定资产折旧成本。发展融资租赁业，企业就可以在资金短缺或不动用经营资金的情况下，添置或更新设备。而且融资租赁比长期贷款和发行股票、债券所受的限制少，其财务风险也较低。因此，发展融资租赁业，政府应在政策上采取减免税收，加速资本折旧，改变财务处理方法等优惠政策加以扶持，并用法律规范促进融资租赁业的健康发展。
四、构建完善的法律保障体系
加快有关民营企业信贷制度的立法，应尽快指定有关部门组织制定有关民营企业贷款的法律或规定。
首先，要划分民营企业的分类标准，明确民营企业的界定方法。对各类企业实行同等待遇。在国家金融、财税、土地、技改等经济政策的制定和执行上，做到一视同仁，平等对待。
其次，要明确各类金融机构在民营企业信贷制度中的作用和功能，探索中小企业直接融资和间接融资的多种有效方式和途径，制定民营企业贷款的具体管理方法和鼓励措施。可通过建立多层次的金融体系，大力发展城市商业银行、城乡信用社等金融机构。
第三，要落实政府支持民营企业贷款的财政资金渠道、执行机构及管理办法。
五、正确处理好金融、企业及政府之间的关系
首先，在企业自身方面，如果在经营管理过程中不重视信誉，不提高民营企业自身素质，不增强发展活力，将使银行和其他金融机构产生不信任感，从而在贷款时更加惜贷，从而使企业错失发展良机，陷入发展困境，进而阻碍地方经济的发展，限制了政府功能的充分发挥。
其次，金融部门的不良资产过多，导致不能发放更多的贷款，企业的资金需求就很难得到保证，企业经营的不好，直接影响地方经济的发展，也会限制政府功能的充分发挥。
再次，政府如果不能从根本上解决民营企业的法律地位，为民企发展提供完善的制度保障，金融机构在贷款时就会比较犹豫。如果政府在经济决策中行政因素过多，政策多变，会使金融机构和企业不适应，从而阻碍金融机构功能的发挥和企业发展的积极性。
所以说，这三者都处在同一个矛盾体当中，缺一不可，只解决其中的一个或两个问题，都不足于解决问题，只有将三者统筹考虑，正确处理好这三者之间的关系，才能真正解决民营企业融资难的问题。
参考文献：
［1］ 陈德铭、周三多.中小企业竞争力研究［M］.南京大学出版社，2003.
［2］ 李恩强.中小企业融资五难［J］.中国经济导刊，2003，(01).
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