时间：2023-09-25 11:38:52
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【关键词】金融 商业银行 利率风险 风险管理
随着我国经济发展和金融改革的深化，商业银行的金融资产大量增加利率风险逐渐凸显；货币市场、国债二级市场和企业债和利率已经完全市场化；国家对存贷款利率的调整也日趋频繁，存贷利差逐步缩小，利率调整已成为重要的货币政策工具、它对国民经济的影响越来越大，企业与个人对利率变化的反应也越来越敏感，利率风险管理日益成为商业银行经营管理的一项重要内容。
1.管理我国商业银行利率风险的思路和进程
1.1当前我国商业银行缺乏应对利率变动的经验，利率风险将上升为我国商业银行的主要风险，利率风险管理将上升为我国商业银行的主要工作。
利率风险管理，是指商业银行为了控制利率风险并维持其净利息收入的稳定增长而对资产负债采取的积极管理方式。利率的变化将影响到商业银行的净利息收入和其他利率敏感性收入与运营支出，从而影响到商业银行的净收益，并将影响到商业银行的资产、负债和表外金融衍生工具的现值。因此，按照审慎经营的原则对利率风险加以有效管理对于中国商业银行的安全与稳定都是相当重要的。
1.2有利于紧跟金融市场环境的需求
从经营环境来看，近年来，随着我国利率市场化进程的不断加快，运用利率工具进行宏观调控的日益频繁，利率市场化是一种市场调节行为，如果缺乏科学的利率管理作为支撑，利率风险将进一步加大，利率市场化之后，在日益激烈的竞争中，银行将会采取提高利率的手段吸引客户存款，存款利率大幅上升，意味着银行的成本大幅提高，商业银行经营的利率环境波动性加大，利率风险更加凸现。
2.现阶段商业银行市场利率风险管理的现状
2.1对利率风险管理重视程度不够
由于我国利率长期受到严格管制，20世纪90年代以前，官方利率基本稳定不变，商业银行根本没有利率风险意识。虽然随着近几年利率市场化进程的加速推进，对于利率风险的认识有所加强，但由于我国商业银行之前最突出的问题是不良资产比例过高，现行管理偏重于防范信贷风险管理，在利率风险管理方面存在严重的问题，缺乏对风险管理的重视。缺乏运营高效的利率管理
目前情况而言，商业银行普遍存在治理结构不够完善、成本约束机制不够健全、经营自律性不强等问题。一是利率决策机构缺位。目前各商业银行尚未建立完整的利率风险管理组织。二是利率确定、执行主体错位。目前商业银行所有的资金定价职能统由计划处或计划财务部行使。三是利率体系构成中重要决策因素缺失。近几年对优质贷款客户的营销，价格竞争成为主要手段，而银行在对金融产品的定价需要考虑的因素、遵循的原则、操作的程序、定价的技术等方面经验相对缺乏。
2.2需要培育完整的金融市场体系
目前，我国存款市场、货币市场、资本市场、金融衍生产品市场之间相对割裂，各市场发展尚不成熟，市场主体同质化、缺乏多元性，尚未形成充分的竞争市场。再者我国商业银行的资金来源和运用渠道比较单一，负债基础上是被动的，资产的运用受到多方面的限制，商业银行基本上不能根据自身的资金实力、资金成本、供求关系自主制定不同的利率政策来调节资产负债结构，表内资产负债结构单一，表外的金融衍生产品更是匮乏。
3.夯实我国商业银行利率风险管理的基础
3.1建立适合本行实际的现代利率管理机制
一方面能够较为有效地防范和规避利率、汇率等市场风险，另一方面又能较好地调动经营活力，实现较佳的经营效益。我国商业银行要在日渐市场化的经营环境中立于不败之地，必须要有稳定的宏观经济作为基础，经验证明，稳定的宏观经济基础是降低金融脆弱性的重要条件，只有在宏观经济稳定、货币资金供求基本均衡的环境下才能保证利率水平不会因市场化改革而剧烈变动。
3.2建立完善的利率定价机制和科学的业绩考核体系
利率市场化的实施需要商业银行内部建立起完善的定价机制，并辅之以科学的业绩评价体系加以引导。多数银行的绩效考评机制与利率市场改革不行适应，规模类指标的权重普遍较大，极易诱使分支机构偏重追求规模增长而忽视理性定价，从而引发市场的无序竞争。对资金实行集中统一管理并完善内部资金价格形成机制，是商业银行防范利率市场化风险的关键措施之一。一方面，基层行资金全部上存管理行的资金部门，由管理行进行统一配置，建立资金集中管理统一平台。另一方面，形成纵横双向的内部资金价格形成机制，对资产、负债业务以及资金运营头寸分别确定成本和收益价格，形成不同产品利差报告，计划财务部门根据全行经营利润目标确定不同产品的利差分配，消化及平衡利率风险。
3.3收入多样化及金融创新主动控制市场利率风险
在较为准确地对利率风险进行识别和计量的基础上，商业银行充分利用利率市场化所创造的有利条件和金融创新的契机，除了利率衍生产品之外，还可以辅以发展理财专业、利用资产证券化等创新产品对利率风险进行主动地控制和管理，这也是银行解决目前风险流量化疏导问题，提高盈利能力和竞争能力的有效途径。
3.4建立完善的市场利率风险体系
基于目前我国商业银行利率风险管理现状，我们须制定完整而合理的利率风险管理系统。首先建立以实现经营为目标的独立完善的利率风险内部控制体系来规范利率风险管理工作。二是建立外部监管系统。以稳健的风险管理方式及现场和非现场结合的监管方式核实利率风险管理。三是建立相应的监督报告体系。合理规范的信息披露制度，增强金融机构经营的透明度。
在以上系统建立的基础上，我们还须明确和理清科学合理的利率风险管理思路：一是营造良好的内部环境，培育健康的风险管理文化；二是建立合理完善的组织架构，推行全面风险管理；三是综合运用各种应对策略——业务结构与经营收益多元化的策略，建立高效的金融产品定价机制等；四是强化以风险为中心的资产负债管理体制；五是括展内部审计的责权，加强利率风险管理监控和人才培养。
4.结束语
目前我国利率市场化改革的进程不断推进，市场利率的波动日益频繁，利率风险正上升为我国商业银行经营管理中面临的重要风险，利率风险的防范与管理也将成为我国商业银行的一项首要任务即是提高利率风险管理水平，应对市场化挑战。
参考文献：
[1]向阳.我国商业银行利率风险管理的研究[J].财经界2013（9）
[2]丁刚.我国商业银行利率风险及其管理探析[J].时代报告：学术版2012（12）
企业的财务状况与许多因素有关,按照导致财务风险产生的主题不同,把影响企业财务风险的因素分为主观因素和客观因素。
(一)主观因素企业内部财务人员自身专业素质低,对财务风险没有一个具体的、客观的认识,经验主义、主观主义盛行将致使财务决策失误,不可避免地产生财务风险。另外,企业财务风险意识淡薄、缺乏健全的财务风险预测和评价体系、对高层监督力度不足、产权结构不明晰等都将导致财务风险的产生。
(二)客观因素合理的负债对企业财务的正常运行有一定的帮助,但若负债过多,企业因负债而支付的利息增加,企业所得利润大部分用于偿还利息,将导致企业利润减少、负担过重、竞争力下降,严重时会导致企业因资不抵债而破产。外部条件变化对企业的财务状况有着很大的影响,尤其是建筑企业,其财务指标对外部条件的变化更为敏感,建筑材料价格水平、人工成本及市场利率的变化都会对工程的施工成本产生重大的影响,进而对企业的财务指标产生影响。
二、加强财务风险管理与控制的措施
防范财务风险的形成,及时发现财务风险并能够可靠地预测未来发生财务风险的可能性,内部与外部相结合,应是企业财务风险管理与控制工作的重中之重。
(一)加强企业内部的财务风险管理在社会主义市场经济条件下,建立科学合理的公司制度是实现企业科学、独立、高效运行的前提条件。坚强企业的财务风险管理与控制,首先必须制度上建立一套企业财务风险管理体系,建立相关的财务风险分析、评价和预测机构,明确机构在企业财务风险管理与控制中所处的地位、作用和职责,分工负责,各司其职,使之能够根据企业现今的财务状况,分析、评价和预测企业近期及长期内可能发生的财务风险,并能够可靠、及时地化解财务风险。
(二)强化企业管理者及财务人员的风险意识与计划经济时代不同,社会主义市场经济条件下,企业之间有着非常激烈的竞争,企业的管理者和财务人员在财务风险管理方面,要强化风险意识,提高自身专业素质,提升应变能力,针对外部环境变化和企业内部财务状况,做出正确、合理的决策。
(三)组织行之有效投标的策略有效的投标策略是建筑企业获得工程建设合同的可靠保证,只有获得工程建设合同企业才能够正常的运营并取得客观、稳定的利润,保障企业财务的正常运行。因此企业在投标前,必须进行建设工程招标项目进行可靠、细致地调查研究,参加标前会议和现场勘查,对工程量进行复核,并对分包和生产要素进行询价,在这些工作的基础上,进行建设工程项目的投标。
(四)加强建设工程项目合同管理建设工程实践证明,加强建设工程项目合同管理是保证工程质量和工期、有效处理索赔及降低施工成本,增加财务收入的有效措施。
(五)建立科学的评价与激励机制科学合理的评价与激励机制是现代企业管理的重要组成部分,很多领域已经建立并运用了激励机制。在建筑企业中,引入了价值工程的模式,以最终要实现的功能即目标为目的,建立评价与激励机制,管理从事财务风险管理与控制人员,激励他们努力工作,降低企业的财务风险,提高企业效益。
三、结束语
金融市场业务，是指以各类金融工具为交易对象，银行账户下为管理资产和负债进行的各类融资、投资和套期交易，交易账户下从事的自营、做市和销售等业务。目前，商业银行金融市场业务涉及利率、汇率、商品三大类几十种金融产品，在业务量快速增长的同时，金融市场业务的范围及复杂度也在不断扩大和提高，除原有的外汇、债券、货币市场产品等基础产品外，出现了结构化证券、结构化衍生品、商品衍生品、外汇期权、信用衍生品等新兴业务品种。可见，随着金融市场业务面临的操作风险增大，商业银行的操作风险管控压力也大幅上升。
一、金融市场业务的关键风险点识别
多年以来，具有先进风险管理经验的国际大银行，发生了多次重大金融市场业务操作风险事件。汇总分析，这些事件具有以下特征：
一是无效的银行内部控制和监督机制。巴林银行案件中，Nick Leeson在巴林银行新加坡分行分管交易和结算，他获得很多自己做决定的机会。另外，这些国际大银行公司治理机制失效，没能及时发现问题，并迅速采取必要措施纠正违规行为，也就无法避免各种操作失误和欺诈行为的发生。
二是银行重要岗位人员利用内部管理流程和信息系统漏洞作案。作案人均为银行投资主管和基金经理们非常依赖和器重的交易员。因此，虽然对重要岗位员工的信任非常重要，但这种信任一定要建立在必要监督和适当控制的基础上。
三是均为金融衍生品交易，且均发生在离总行较远的分支机构。金融衍生品具有巨大的杠杆作用，在带来高收益的同时，往往蕴藏着巨大风险。分支机构距离总行较远，总行管控力度较弱，从事风险巨大的衍生品交易可能导致重大损失。
二、金融市场业务的关键风险点分析
金融市场业务流程包括金融市场交易处理和金融市场交易管理。金融市场交易处理流程是指前台交易达成、中台风险管控、后台交易结算的整个流程。金融市场交易管理流程是指业务流程中各部门按照职责分工进行的具体工作。
（一）交易处理。目前，交易处理流程采取前中后台一体处理方式，前台在交易达成后，将交易信息录入交易管理系统，后台确认前台已完成交易，并进行结算核算处理。中台则监控各类风险管控指标，识别、计量和监控交易风险，汇总形成风险管理报告。
关键风险点主要包括，业务流程中没有纠错机制，职责分工不明确导致的风险，信息系统的软硬件和网络故障，系统感染病毒导致故障或信息泄露。
（二）交易管理。交易管理流程是指前中后台一体化的交易管理流程。前台主要工作包括，管理报价、交易头寸和交易员，并最终形成交易报告等。该环节的关键风险点包括，未授权或超授权交易、错误的交易信息录入或操作、错误的信息传输等。
中台主要工作包括，交易产品估值、风险指标计量、风险限额监控、市场数据维护等，最终形成风险管理报告。该环节的关键风险点包括，抓取系统数据出错、产品估值和风险计量的模型和监控风险等。
后台主要工作包括，确认和结算交易、资金清算、单据处理、会计核算、往来账户管理，还包括结算所需的电文往来、报表和存续交易管理等后续工作。关键风险点主要包括，后台结算核算中出现错误，错误的往来帐处理和信息传输等。
三、金融市场业务操作风险管理实践
通过对金融市场业务流程关键风险点的识别和分析，商业银行主要从业务流程及内控流程、人员管理、信息系统、外包风险等四个方面，开展操作风险管理。
（一）完善业务流程和内部控制流程。金融市场业务具有产品种类丰富、发行体和交易对手众多、交易结构复杂、资金进出频繁且金额巨大等特点，容易发生诸如故意隐瞒交易损失、未经授权交易、故意错误估值、超授权交易等风险事件。为此，商业银行加强综合交易员授权执行力度，完善交易对手评级、授信流程管理，实现对交易员授权和交易对手授信的实时监控。
银行在实践中发现，传统的风险管理职能集中于风险管理部门的集中式控制模式存在缺陷。为此，交易风险控制的组织结构由集中式“防火墙”，转变为前中后台多层次、各有侧重的管理体系。
（二）加强员工管理。近年来，金融市场交易品种越来越丰富，交易结构越来越复杂，前中后台从业人员需要更高的专业素质和管理水平。商业银行普遍聘用既有金融市场交易又有信息技术从业背景的复合型员工，负责对前台金融市场业务、中台风险控制和后台会计处理的协调配合、业务和系统设计，避免交易产品带病投入生产。
（三）完善信息管理系统。资金业务系统实现前中后台全流程后，工作效率大幅提升，操作风险也随之大幅上升。交易业务发生错误交易或操作风险，将导致后台结算和会计入账等严重错误，纠错程序复杂、成本高。为此，商业银行普遍从系统参数管理、系统故障和缺陷等方面入手，完善信息科技系统。
1、系统参数管理。资金交易系统的运行管理是由一系列参数管理实现的，系统静态参数管理、维护工作的作用极其重要。商业银行普遍成立专门的系统参数管理部门，统一负责参数维护，对参数录入的交叉复核，避免系统参数管理分散、参数录入错误等风险。
2、系统故障和缺陷。系统宕机问题。采取措施定期清理系统资源，避免非法录入，对错误交易及时反应并重启服务，及时解决问题，并持续监控。
系统接口问题。资金交易系统和周围系统的接口众多，逻辑关系复杂，需定期对接口进行评估和检查，做到前台对交易进入系统进行确认、后台与交易对手的确认，确保系统接口正常运行。
系统改造问题。资金交易系统极其庞杂，所有问题不可能一次性解决。按照急缓及复杂程度，合理安排系统遗留问题改造工作，在规定时间内完成。重点检查暂时需要手工干预的遗留问题，避免产生操作风险。
（四）防范外包风险
信息系统建设和运维通常由外部专业公司进行，商业银行通过培训和人员调度、外包服务考核等方式，加强外包团队服务质量和水平，降低资金业务系统的外包风险。
四、金融市场业务操作风险管理的启示
商业银行应借鉴国内外先进银行的实践经验，建立完整的金融市场业务操作风险管理机制，主要内容包括：
（一）构建关键风险点指标体系。从业务流程和内控机制、员工、信息科技系统、外包服务管理等方面，构建金融市场业务的关键风险点指标体系，如表1所示。
（二）操作风险管理的改进思路。商业银行运用关键指标体系，定期识别和评估关键风险点，并根据评估结果制定行动方案。明确责任部门牵头组织，重点针对新增的、风险程度升高的风险类型进行整改。
建立操作风险事前、事中、事后评估机制。以“新产品上线、流程变化、损失事件”为触发条件，建立事前主动评估机制。以“关键指标”为工具，建立事中检测报告机制。以“风险事件库”为载体，开展事后收集和整改工作。
【关键词】 信贷风险，操作风险，市场风险，风险管控
一、商业银行面临的风险类型
（一）信用风险：这是最大的风险，银监会设定了16个指标，其中包括不良贷款率、不良资产率、贷款损失准备金率、拨备覆盖率、单一集团客户授信集中度、关联度，以及很少听到的正常贷款的迁徙率、关注贷的迁徙率、可以贷款的迁徙率、次级贷款的迁徙率等。从管控信用风险的角度来看，银监会所监控的指标是非常多的。
（二）市场风险：这主要是利率、汇率、股票、商品价格的波动给银行带来损失的可能性。中国正在实行汇改，而且中国的利率相对波动比较大，所以市场风险越来越大。
（三）操作风险：在银监会的报表系统中，还没有非常具体完善的操作风险的监控指标。目前只有相关案件分析的操作风险，案件主要是外部员工和外部的不法分子利用各种手段来盗窃银行的资金，给银行造成的风险。
二、商业银行风险管控存在的问题
（一）部分行资本严重不足，资本充足率偏低
2006年底即将实施的《巴塞尔新资本协议》将最低资本要求作为三大支柱中的第一支柱，而从2005年末的实际情况看，我国股份制商业银行的资本充足率偏低，对长期次级债务等附属资本的依赖过大，长效资本补充机制尚未建立，反映出较高的风险水平。
（二）不良贷款余额上升，新增不良贷款增长过快
长期以来，股份制商业银行的不良贷款余额和占比呈现“双低”状态，然而近几年在国内商业银行整体资产质量趋好的同时，部分股份制商业银行资产质量的表现却令人堪忧。
（三）贷款集中于个别行业和大客户，风险突出
股份制商业银行在成立之初对资产业务的定位确定为以中小企业为主，但从多年的发展状况看，其主要业务的营运对象并未体现出与国有商业银行的差异，尤其是在授信业务中，过于追逐地方垄断行业、集团客户等，造成信贷对象雷同，贷款集中风险突出。
三、针对商业银行风险管控的措施
（一）信贷风险管控措施
1.企业层面。首先企业应认真分析自身所处的行业环境，因地制宜地发展生产，努力克服一些短期心态和近视心里，不断向集约型经营方式转化，加强经营管理，降低产品成本，提高产品质量，增加产品的技术含量，增强企业竞争力，提高企业经济效益，其次我国企业无论是从自身的经营特点还是从外部的体制约束来看，外源融资的成本都是很大的，短时期内这种情况是难以得到改变。
2.银行层面。（1）建立长期稳定的银企关系，降低银行信贷风险。中小企业贷款难与银行放款难现象较为突出，这说明银行与企业二者之间缺乏有效的沟通和协调。中小企业和银行这种非正常的关系不但阻碍了中小企业的正常经营和发展，也大大降低了银行业的效益。（2）多方面收集客户资料，减少信息不对称。企业贷款风险识别的关键，在于从客户提供的财务报表之外，尽可能收集能够反映客户资信的相关信息。香港商业银行在这方面有很多好的做法值得借鉴。
（3）优化信用评级技术，实现信贷审批的高质高效。一是持续优化完善小企业客户评级技术。二是探索引人评分卡等新的风险管理机制。对于数量众多的小企业小额信贷，可借鉴香港商业银行的做法，借助评分系统审核贷款申请，实现自动审批。
（4）采取多种担保方式。对于银行来讲，要降低对中小企业的贷款风险，有效方法就是要求中小企业提供可保值甚至在一定时间内可以增值的抵押品，如土地。但中小企业资产规模较小，普遍存在抵押物不足和难以获得信用担保的现实状况，使得银行降低了对对中小企业贷款的发放量和发放率。
3.政府方面。首先完善中小企业金融支持的法律法规建设。其次成立专门的政策性金融机构支持中小企业的发展。最后完善社会担保体系。建立健全中小企业信用担保体系，确保担保公司得到协作银行、再担保机构的支持。
（二）操作风险管控措施
1.确立风险防范理念，营造风险控制文化。文化理念是行动的先导， 文化是无形的约束， 确立风险防范理念， 将直接影响到银行广大员工日常的工作态度， 并形成习惯， 久而久之凝聚为风险控制文化。文化一旦形成， 就变成一种力量， 直接指导、激励和约束着员工的行为。
2.构建并逐步完善操作风险管理体制筹建统一的管理体制， 明确职责分工。该体制不仅要强化操作风险的管理文化，，而且要提高银行各操作部门的整合度， 明确界定各产品线业务管理部门、信息技术部门、法律合规部门、风险管理部门和审计部门的职责分工， 只有这些职能部门有效地合作， 才能制定和实施有效的操作风险管理战略。
3.借助科技手段， 建立健全操作风险识别、评估体系和完整的内控信息反馈机制。应充分利用现代化的信息处理和通讯技术， 建立灵敏的信息收集、加工、反馈系统和完整的信息交流渠道， 使各项决策和经营活动建立在充分的信息支持的基础上。利用各种信息及时调整业务经营方针和发展策略， 加强决策和经营管理活动的针对性和主动性， 及时协调解决内部控制中的问题， 消除信息传导失真， 有效防范和控制操作风险。
（三）市场风险管控措施
1.完善市场风险管理政策和程序。市场风险管理政策和程序的建立是健全风险管理和监管的重要组成部分，更为重要的是这些政策和制度的严格执行和实施。如前面提到的巴林银行和“中航油”事件，这两个机构在出现风险事件前相应的制度皆存在而且也相当“完备”，然而它们均未能做到政策和程序的严格执行，导致了重大损失。
一、汇率形成机制改革使我国商业银行面临新的机遇和挑战
人民币汇率形成机制实行新的安排后，意味着汇率的波动幅度比过去扩大，变动频率加快。与此前相比，商业银行的外汇风险将更加显性化、日常化，提高外汇风险管理能力变得更加迫切。商业银行面临的挑战主要表现在：
一是银行账户和交易账户面临的外汇风险同时加大。新的汇率机制下，商业银行因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具的（人民币）市值，会随着人民币对主要外币汇率的波动而发生变动。同时，银行账户中的外汇资产和负债，例如外汇存款、外汇贷款、同业外币拆借、投资性外币债券等，也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏。初步测算表明，我国部分商业银行的全部外汇风险敞口头寸（既包括银行账户，又包括交易账户）较大，银行面临的币种错配风险较高。此外，如果不做相对特殊的安排，我国部分商业银行持有的外汇资本会因人民币升值而缩水。我国很多商业银行过去往往忽视银行账户的外汇风险敞口，汇率机制改革后，必须尽快调整管理理念以防汇率波动给银行账户带来巨大损失。
二是银行客户的外汇风险上升，会增加银行受损的可能性。汇率形成机制改革和汇率水平的调整不仅会直接影响银行的敞口头寸，也会通过影响银行客户的财务状况，而对银行的资产质量和盈利能力带来影响。汇率波动的频率提高后，银行客户面临的外汇风险会增加。直接从事国际贸易的企业会因汇率波动而导致盈亏起伏。例如，我国造船行业的利润本来就很微薄，人民币的小幅升值就会导致其由盈变亏。升值会导致其出口企业竞争力下降以及盈利减少，影响企业的偿贷能力，使银行贷款的风险增加。从各国经验看，在本外币利差较大的情况下，内向型企业倾向于通过向银行借用外汇贷款满足本币融资需求，货币错配风险较大。二十世纪九十年代韩国等国金融危机的教训就是，国内企业通过金融机构大量举借外币债务。一旦汇率急剧下跌，负债企业的外汇风险和损失就会直接转变为银行的信用风险和损失。在汇率波动度提高的情况下，如果再盲目开放资本项目，银行所面临的风险将更大。
三是外汇衍生产品给银行带来的风险增加。从今年8月2日开始，远期结售汇业务的范围扩大，交易期限限制放开，同时允许银行自主报价，并允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。这些措施的出台在促进银行外汇衍生交易发展的同时，也使得银行面临的各种相关风险增加。在提供远期、掉期等衍生产品时，银行能否准确进行定价，能否有效对冲和管理风险，不仅直接决定着银行的盈利能力，也决定着银行的竞争力，甚至是生存能力。目前，国内不同银行一年期远期结售汇报价（中间价）差异竟然达到了200个基本点，表明不同银行的定价机制和水平存在较大差别，市场效率有待提高。
四是银行外汇业务还面临着许多其他种类的风险。除了汇率风险、利率风险、交易对手的信用风险外，外汇业务还面临操作风险、外汇管制风险、结算风险、时区风险、反洗钱等。如果不能有效控制上述风险，银行一样有可能遭受巨额损失。例如，2004年澳大利亚国民银行因外汇交易中的操作风险导致的损失超过3.6亿澳元。2004年11月，美联储专门了《外汇操作风险管理》，详细阐述了银行在交易前准备、交易实现、确认、轧差、结算、往来账核对、财务控制等交易流程上应遵循的最佳做法。由此可见银行外汇业务及其内在风险的复杂性。
当然，风险和收益是一枚硬币的两面，银行在承担外汇风险的同时，也有可能获取一定收益。首先，汇率波动区间扩大后，金融机构和企业规避外汇风险的需求会上升。外币与人民币之间的远期、掉期交易量会相应上升。在从事外汇衍生产品交易的过程中，如果银行能有效利用自身技能对风险进行合理定价或对冲，就可能从中盈利。同时，客户对外汇有关的金融产品需求的增加，也为银行发展外汇业务、开发外汇新产品（如个人外汇理财产品等）提供了良机。
其次，汇率浮动区间扩大后，对外汇市场交易的连续性和市场流动性会提出更高的要求，引入做市商制度将不可避免。做市商通过不断报价、买卖，维持市场的流动性，同时通过买卖差价，补偿各项费用并实现利润。今年3月，中国银行、德意志银行、花旗银行、汇丰银行等9家银行正式成为首家中国外汇市场外币间汇率交易产品的做市商。可以预计，人民币对外币的做市商制度也会在不久的将来引入。
面对新的汇率形成机制，业内不少人习惯性地认为，新机制对商业银行既是机遇，又是挑战。这个判断在一般意义上、在宏观上是成立的，但是从具体的结果看，对于一家特定的银行而言，变化了的环境要么是机遇，要么是挑战；要么是涅?再生，要么可能是一败涂地。唯此，各家商业银行才能充分认识到提升自身风险管理能力的重要性、紧迫性。
二、我国商业银行的外汇风险管理现状和差距
国内银行过去没有在弹性汇率机制下经营过，缺乏必要的业务经营和风险管理的经验和技能，过去所有的外汇风险管理的制度、技术、人员、体系等尚未经历过弹性汇率的检验。由于我国商业银行过去长期在固定的汇率环境下经营，外汇风险意识普遍比较淡薄，有效的风险管理和控制体系有待建立，外汇风险管理现状不容乐观。主要表现在：
一是部分银行董事会和高级管理层监控外汇风险的能力还有待提高。董事会承担着外汇风险的最终管理责任，负责审批外汇风险管理的战略、政策和程序，负责确定本行的外汇风险容忍度。为了有效履行这些职责，董事和高级管理层必须对外汇风险有充分了解。然而，目前不少商业银行的董事乃至高级管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能，甚至缺乏对外汇风险的起码了解。有些银行明明外币敞口为多头，竟然误认为人民币升值对本行有利。有些人思想上尚未能及时适应新的汇率机制，仍然忽视外汇风险管理的必要性和紧迫性。更普遍的问题是，董事会和高级管理层不掌握（也没有意识去掌握）本行的外汇风险敞口头寸，说不清本行的外汇风险水平和状况，在这种情况下，设定风险限额只能是一种奢谈。这样的董事会恐怕在外汇风险管理方面很难发挥定调子的职能。
二是外汇风险的政策和程序还有待进一步完善，执行力度有待加强。大部分银行的外汇风险管理的政策和程序离专业化的要求还有一定距离。例如，从政策和程序覆盖的分支机构和产品条线看，我国很多银行的政策和程序并没有完全覆盖商业银行的各个分支机构、产品条线以及银行的表内、表外业务。制度执行中存在的问题同样不容忽视。很多制度还只是停留在纸上，但实际中实施不力，甚至根本无人执行。例如，很多银行外汇产品的估值和定价政策在执行中问题百出；如何在考虑产品、期限、内部预期收益要求等综合因素来确定针对单一交易对手的总体授信额度，仍受到组织业务分工等内部因素的限制；大多数银行市场风险模型有效性的检验政策得不到有效实施。
三是外汇风险的识别、计量、监测、控制能力有待提升。外汇风险无法计量，就无法管理，也根本做不到有效管理。与国外同类银行相比，我国商业银行在外汇风险计量上存在较大差距。例如，外汇风[
险敞口在国外是二十世纪七、八十年代所普遍使用的风险计量工具，而我们的银行才刚刚开始尝试计算风险敞口，有些银行甚至至今都不能准确算出本行所承担的单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头寸。很多银行尽管从国际上引入了Kendor+、Panaroma等标准化的风险计量系统，能够计算VaR值，但致命的缺陷是VaR值并没有被整合到银行日常风险管理过程中，如设置交易员限额和产品限额等。风险的监测、控制能力比风险计量更是要弱得多。花旗、汇丰等国际化大银行二十多年前就把全球外汇业务的风险敞口控制在只有几千万美元，甚至几百万美元，而我国很多银行尽管国际业务量与大银行相比小得多，但敞口头寸即便不含注资部分仍高达数十亿美元，风险敞口是国际化大银行的百倍，根本做不到不承担未经计算的风险。
四是外汇风险的内控有待加强。有些银行尚未建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险（或市场风险）管理和控制部门。内部审计对外汇风险管理体系的审计内容不够全面，没有合理有效的审计方法。关键问题是，国内银行缺乏真正熟悉外汇业务和外汇风险的内审人员。由于薪酬不具备竞争力，很多银行即使是交易前台也缺乏合格的外汇交易员，这些人更很难被配置到内控部门。由于外汇交易、外汇风险有较强的技术性，没有专业的内审人员，很难发现银行外汇业务中的潜在风险点。现实中的问题是，内审部门几乎无人具备开展针对外汇风险审计的能力，另外，大多数银行都没有进行过针对外汇风险（市场风险）的外部审计。
三、抓住机遇，应对挑战，全面提升外汇风险管理水平
商业银行有效管理外汇风险对于银行体系稳健性和汇率形成机制改革取得成功的重要性不言而喻。与工商企业相比，银行涉及的外汇交易规模和风险要庞大得多。如果风险管理不善，既会产生微观风险（单家银行倒闭），又容易导致宏观风险（银行问题）。从全球主要外汇市场看，商业银行始终是外汇市场的主要参与者，没有银行的深度参与，难以建立有效的外汇市场。
分析汇率新机制（包括其他外部冲击）对银行业的影响，外界一般倾向于从整个银行业的角度进行评估，而作为银行监管当局，我们更愿意，也应该，逐个银行进行分析。整体考察实际上考虑了正负抵销因素，而现实世界中，对于特定的微观主体而言，亏损就是亏损，就会影响银行的清偿能力。这意味着，从宏观视角分析汇率调整对银行的影响与从微观视角逐个评估，是有差别的。作为监管当局，我们不满足于仅得出“汇率调整对银行业影响不大”这一类的粗放结论。我们想知道影响的量化程度和对每家银行的具体影响，而不是简单得出“大”或“不大”的结论。
银监会成立之初就认识到了有效监管市场风险的重要性。在2004年3月1日开始实施的《商业银行资本充足率管理办法》中，将市场风险纳入了资本要求。今年3月，银监会下发了《市场风险管理指引》，为帮助商业银行建立有效的市场风险管理体系提供了全面指导。最近银监会又及时制定了《商业银行市场风险监管手册》。至此，以《市场风险管理指引》、《商业银行资本充足率管理办法》为核心，以《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》
为补充，以《商业银行市场风险监管手册》为检查工具，一套相对完整的市场风险管理和监管法规体系已基本建立。当前，很多银行已经或正在积极按照有关监管制度的要求区分银行账户和交易账户，有些银行已经开始着手建立包含利率风险、外汇风险等在内的市场风险管理体系，需计提市场风险资本的银行也已经开始按照监管要求计提资本。
针对人民币汇率形成机制调整，商业银行关键是要切实按照上述监管法规的要求，尽快完善包括外汇风险、利率风险等在内的市场风险管理体系。
（一）商业银行的董事会和高级管理层要尽快熟悉和充分了解本行的外汇风险水平和管理状况。各家商业银行，要根据自己的风险管理水平和业务战略，确定自己的风险容忍度和风险限额。同时，董事会要负责确定正确的业务战略，绝不能盲目跟风，更不能什么都做。要根据自身的风险管理能力和所拥有的专业人才，选择自己擅长的外汇业务。很多国际化大银行，如苏格兰皇家银行（RBS），也只是从事那些自己有专长、能有效控制风险的投资和交易业务。另外董事会不仅要负责确定银行外汇风险（市场风险）管理的战略、政策和程序，更要监督高级管理层在监测和控制风险方面所采取的措施及其实施效果。
（二）各银行要尽快完善外汇风险管理体系。商业银行要在认真评估本行外汇风险管理状况的基础上，积极制定并实施完善外汇风险管理体系、提高外汇风险管理水平的方案，按照国际先进银行的标准尽快建立起较为完善的外汇风险识别、计量、监测、控制体系。要清晰制定从高管层到操作层有关外汇风险管理的授权政策和从操作层到高管层的报告政策及路线；要建立分工明确的外汇风险（市场风险）管理组织结构、权限结构和责任机制；要建立有效的风险报告体系和信息系统等。目前外汇风险的计量方法主要有两种，一是计算所有外币的总敞口头寸，二是计算VaR值，目前VaR值在国际大银行中早已经被普遍使用，已经基本替代了外币敞口头寸。近年来，我国不少银行也引入了Kendor+，Panaroma等风险计量和管理系统，但使用测试（usetest）相当不充分，模型风险较大。因此，在真正将VaR值用于日常风险管理工作之前，银行要准确计算外部敞口头寸，并据此有效控制外汇风险。此外，还要注意监控和管理银行贷款客户的外汇风险以及外汇业务中的操作风险、交易对手的信用风险等。
（三）各银行要加强对外汇业务和外汇风险的内部审计。要尽快培养和建立一支具备专业知识、能够对包括外汇风险在内的市场风险进行审计的队伍。加强内部审计检查，及时评估本行在风险控制方面的差距和自我改进状况，确保各项风险管理政策和程序得到有效执行。审计范围应全面覆盖：风险头寸和风险水平；风险管理职能的独立性；风险管理信息系统的完备性、可靠性；风险计量方法的恰当性和计量结果的准确性；对风险管理政策和程序的遵守情况；风险限额管理的有效性等内容。
（四）各银行要重视引进和培养外汇业务和外汇风险管理领域的专才。目前国内银行从事外汇业务和外汇风险管理的人员专业化水平程度不高，业绩表现不够理想。原因之一在于我国商业银行的交易人员、市场风险管理人员的薪酬政策以及激励约束机制与国外同类银行相比，差距尤其明显，辛辛苦苦培养出的优秀人才大量流失。人才对于银行经营和风险管理的重要性不言而喻。第一，各商业银行要充分运用市场化的手段遴选和招聘交易员和风险管理人员。第二，建立科学的培训制度，使各岗位人员接受充分的培训。第三，建立有效合理的激励机制和业绩考核系统，以适当的待遇留住人才、吸引人才。
（五）银监会要加强市场风险监管的专业队伍建设。从全球监管实践看，由于市场风险管理和监管变得更加复杂、更加专业化，很多监管部门不得不依赖专家提供专门的技术支持。新加坡金管局内部有一支共44人的专家队伍[1]，为市场风险的现场检查提供风险识别、系统和模型评估等支持工作；英国FSA中，有12人专门从事市场风险监管。目前，银监会已筹建了新业务协作部门并有国际一流的国际监管咨询委员会和市场风险监管专家小组的适时辅导。同时，银监会将利用《商业银行市场风险监管手册》出台这一有力时机，在今年四季度组织开展对主要商业银行市场风险管理的现场检查，在此基础上尽快加强银监会市场风险监管专业人才和队伍。
上市银行市场风险管理状况
为了全面了解和评估A股上市银行市场风险管理水平,我们结合中国银监会的《商业银行市场风险管理指引》,对14家上市银行2009年年报进行了全面梳理。通过年报披露的相关内容,我们把反映商业银行市场风险管理水平的内容分为董事会要求、组织架构、规章制度、管理方法、具体工具、分析指标六大部分,各银行具体情况见表1。
上市银行市场风险管理水平评价
通过归纳上市银行年报中有关市场风险管理水平的信息披露,可以看出,虽然监管部门制定了相关指引,但在市场风险管理的具体实践中,各个银行间存在着巨大差异。
大型银行从整体情况上好于中小银行
在进行监测的六项内容中,披露内容比较全面的银行共5家,分别为工行、中行、交行、宁波、华夏。但从披露的详细程度上看,大型银行披露的内容远远多于中小型银行。比如在董事会责任的相关披露中,中小银行往往只有几句话进行介绍,而工商银行则披露“本行董事会、高级管理层和全行员工各自履行相应职责,有效控制涵盖全行各个业务层次的全部风险,进而为各项目标的实现提供合理保证的过程。本行在风险管理中遵循的原则包括收益与风险匹配、内部制衡与效率兼顾、风险分散、定量与定性结合、动态适应性调整等原则”和“董事会及其专门委员会、高级管理层及其专业委员会、风险管理部门和内部审计部门等构成本行风险管理的组织架构”。总之,四大银行从总体上对市场风险进行了全面、系统的管理,在管理体系建设、规章制度、管理工具等各方面,都建立了相对完备的体系,在管理的深度、广度上都优于其他中小银行。
各行对市场风险的表述差异明显
虽然从整体上讲市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险,但对于这一风险的详细表述各行却存在明显差异。比如招商银行认为“本公司利率风险来源于资产、负债的基差风险、重定价风险、收益率曲线风险、期权风险,其中,基差风险是本公司面临的主要利率风险,其次是重定价风险,收益曲线风险和期权风险相对较小”。工商银行将利率风险进一步分解为“利率水平的不利变动给银行表内和表外业务带来损失的风险。本行利率风险包括重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险,其中利率敏感资产和利率敏感负债的重新定价日错配带来的重新定价风险是本行利率风险的主要来源”。
制度建设步伐不一
过去中资银行相对重视信用风险的管理,在信用风险管理方面的规章制度建设比较健全。随着市场风险影响的不断加深,各行也都加快了有关市场风险的制度建设。浦发银行制定了《资金业务风险管理指引》、《资金业务风险管理规程》等制度;华夏银行制定并下发了《华夏银行2009年市场风险管理策略》、《华夏银行2009年市场风险管理工作指导意见》、《华夏银行市场风险识别实施细则》和《华夏银行市场风险计量实施细则》;招商银行制定了《招商银行银行账户利率风险管理办法》;南京银行制定了《南京银行压力测试管理办法(试行)》,启动《南京银行同业统一授信管理办法》的修订,制定《南京银行债券类理财产品资产池管理办法》,修订《金融市场部企业信用债券风险管理办法》;交通银行和工商银行都制定了三年的风险管理规划,以此指导全行的市场风险管理工作。
管理指标差异明显
虽然各银行都非常重视市场风险管理工具,但由于认识的差异、投入的不同,使各行可运用的指标也存在明显不同。深发展主要是运用限额管理、敞口分析、敏感性分析等工具。招商银行主要采用情景模拟分析、重定价缺口分析、久期缺口分析等方法来计量银行账户利率风险,并结合压力测试结果来管理其尾部风险。北京银行定期计量利率敏感性缺口,通过缺口分析来评估承受的利率风险。交通银行2009年完成了市场风险管理信息系统一期建设上线,实现了头寸管理、估值分析、敏感性分析、风险价值计量和压力测试等功能,可以定期对市场风险资本进行计量,确保为所承担的市场风险计提充足的资本。在对交易账户的市场风险管理中,工商银行通过改造和升级有关系统,采用风险价值(VaR)、敏感度分析、敞口分析等多种方法对交易账户产品进行计量分析,并逐步开展压力测试工作;进一步完善市场风险限额管理体系,采用敞口限额、止损限额和敏感度限额对全行市场风险进行管理与控制;通过开展验证项目建设进一步加强模型验证工作。
上市银行市场风险管理效果评价
市场风险管理的目的是各行根据自身的风险偏好,在可承受的风险范围内,实现净收入和净现值平稳增长,避免收入和权益由于市场风险产生不可控制的损失,同时降低金融工具内在波动性对本行的影响。那么各银行市场风险管理的效果如何呢?我们对其利息收入的变化情况进行了分析。
上市银行的利息收入未能和贷款、总资产实现同步增长
2009年14家上市银行的总资产从34.32万亿元增加到43.05万亿元,增幅为25.46%;贷款余额从17.62万亿元增加到23.65万亿元,增幅为34.26%。但各行的利息收入合计从14873.43亿元下降到13863.19亿元,减少了1010.24亿元,贷款利息收入合计从11404.95亿元下降到10641.08亿元,减少了763.87亿元;净利息收入合计从9347.29亿元下降到8989.45亿元,减少了357.84亿元。在这些上市银行中,利息收入实现正增长只有宁波银行、浦发银行、南京银行三家机构,贷款利息收入实现正增长的只有宁波银行、浦发银行、南京银行、交通银行四家机构,净利息收入实现正增长的有深发展、宁波银行、浦发银行、民生银行、南京银行、兴业银行、交通银行七家机构(见图1、图2、图3)。虽然从增长率看,宁波银行和南京银行的净利息收入增长率都达到22%,但这两家银行的贷款分别增长66.65%和67.98%。说明这两家银行的利息收入增长完全依赖贷款规模的扩张。
上市银行利息收益率比2008年均有下降
2009年末,14家上市银行的贷款利息收益率为4.5%,比2008年末下降了1.97个百分点;总资产净利息收益率为2.09%,比2008年末下降了0.63个百分点;总资产利息收益率为3.22%,比2008年末下降了1.11个百分点。从单家银行看,贷款利息收益率下降最明显的是兴业银行,2009年比上年下降了6.18个百分点,宁波银行、南京银行、中信银行、中国银行分别下降了2.47个百点、2.36个百分点、2.3个百分点、2.2个百分点。总资产净利息收益率下降最明显的是招商银行,下降了2.02个百分点,深发展、南京银行、民生银行、中信银行分别下降了1.84个百分点、1.63个百分点、1.6个百分点和1.58个百分点(见图4)。
通过上述分析可以看出,上市银行虽然是中资银行中管理最规范、盈利能力最强、综合实力最强的银行,但在市场风险管理方面仍然存在明显不足,在应对利率的不利波动时缺乏有效的应对手段和方法。大部分上市银行在总资产、贷款投放快速增长的同时,利息收入却增长乏力,甚至减少。在存贷款利率尚未完全市场化的背景下,有限的利率波动却造成上市银行利息收入的明显波动和收益率的明显下降,中资银行的市场风险管理能力亟待提高。
增强中资银行市场风险管理能力的建议
进一步提高市场风险管理水平的认识。在中资银行传统的经营活动中,由于客户不能按期履约而给银行带来的损失一直是银行经营中最为关注的。所以以前各银行总是不遗余力地加强与之相关的信用风险的管理,无论是管理架构,还是规章制度,都围绕着信用风险管理展开,对于市场风险着力很少。但从目前的情况看,银行持有的资产中,有市场价格的越来越多,因而市场风险已经成为影响银行经营的重要因素。各商业银行必须加强对市场风险管理重要性的认识,从各方面加强市场风险管理的资源配置和相关工作,使其管理能力得以不断增强。
协调不同风险管理之间的关系。2009年各上市银行之所以会在市场风险管理能力交出一份并不合格的答卷,一个重要原因还在于没有处理好市场风险和信用风险之间的关系。各大银行都倾向于给政府投融资平台、大型央企、个人按揭等项目贷款,利用票据融资快速扩大规模,结果使这些项目的贷款利率快速下降,使自己面临巨大的不利的利率波动。虽然这些策略使银行的贷款投放增长较快,但数量的增长未能带来收入的增加,反而消耗了大量的资本。如果考虑到资本成本,2009年各银行的业绩肯定会明显低于2008年。各银行应该切实加强经济资本考核,协调处理好不同风险间的关系。
加快推动利率市场化改革。在目前条件下,简单地批评商业银行市场风险管理水平不高显然是有失公允的。毕竟目前的利率管理体系使各银行都系上了利润安全带,银行用不着为市场风险过多的操心,事实上也没有条件和机会来提高这方面的能力。只有切实推进利率市场化改革,把商业银行放在真正市场化的环境中,才能使其产生不断提高市场风险管理水平的内在动力,各行也才能把教科书中的相关内容真正变成增强自己盈利能力的有效工具。
关键词：企业经营风险；防范
中图分类号：C29 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）004-000-01
一、企业经营风险的主要表现
1.法律风险
法律环境的变化也是诱发企业经营风险的一个重要方面。改革开放使我国的法律法规建设取得了巨大进步，依法治国的思想深人人心，但要建成一套完善的法规制度，仍需要有一个逐渐完善的过程，因此现阶段已有的法律法规，就有可能需要在一定时期内进行必要的调整和修订，这种调整、修订的不确定性将对经营活动产生重大影响。同时，由于法律不完善、执法观念差，也会使企业承受乱摊派、乱收费等不应有的社会负担，增加了企业经营成本，降低了盈利水平。
2.市场风险
市场风险对某一行业内所有的企业或者在整个市场经济体系中的企业具有相同的影响，是每一个企业都承受的风险，因此我们也将之称为不可规避风险。经济危机、通货膨胀、世界战争都是企业面临的市场风险。分析市场风险可以从政治环境因素、经济环境因素和技术因素等多个角度进行。市场风险对每一个企业的每一项投资的影响是相同的，因此企业很难规避。
3.企业特有风险
企业特有风险是由于企业所处的某个行业或者某个产业所面临的特有事件造成的风险，影响范围局限在个别的企业和公司之内。新技术转实际生产能力效果不佳、资金周转不灵、重要合同的丧失等等，这些都是随机发生的，但是企业是可以想办法规避的，因此企业特有风险也被称为可分散风险或者非市场风险等等。
4.资金管理风险
一个企业的资金链不仅是企业正常运转的表象，更重要的是凸显企业做优做强、健康发展的阳青雨表”。企业正常经营离不开资金的支撑，有了资金运作就有可能滋生风险。有的企业往往在经营过程中片面追求经济效益，从思想上和行为上忽视了资金风险的存在：有的企业为了自身发展的需要，面对资金匿乏的窘况，在缺乏正规、有效融资渠道的情况下，通过集资、违规借贷等方式筹资：有的企业甚至靠拖欠贷款或者“东墙补西墙”来获得经营所需资金，这一切就必然形成经营风险，产生的直接后果就是导致企业破产倒闭。
5.国际环境带来的风险
随着经济全球化的不断深人，我国企业面临的不仅仅是国内企业的竞争，更面临来自国外企业的竞争。而外资往往具有雄厚的资金优势和成熟的经营模式，这给本土企业带来巨大竞争压力，市场风险也大大增加。
二、企业经营风险控制的防范措施
1.树立风险意识
在市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏的独立商品生产者和经营者，它必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内部条件和外部环境的变化导致实际经营结果与预期效果相偏离的情况是难以避兔的。因此，企业必须树立风险意识，即要酬人风险，正确认识风险，科学评估风险，预防风险发生。
2.建立完善的风险管理系统
在制定了风险管理系统之后，企业风险评估人员就要依照风险管理的实施计划进行企业风险的评估，以寻找风险管理的有效对策，尽量避兔风险的发生。为了提高风险评估的有效性，企业需要对企业风险评估人员的风险管理工作进行考核，比如“作业标准法”，也就是说对风险管理人员的工作质量进行考核，依照效果和作业标准对企业风险管理工作进行检查和评估，对于没有达标的，让其及时改正。
3.完善企业的风险管理制度
企业要想对经营风险进行有效控制，就需要建立完善的企业组织结构，这是企业进行风险防范和管理的前提条件。要明确每一个工作岗位的具体职责，并建立一个专门进行风险管理的部门，对任何一个细微的风险征兆都要予以充分重视，并及时进行处理，将风险扼杀在萌芽状态，避兔产生真正的风险损失。企业所设置的风险管理部门和风险管理人员必须做到与企业内部其他部门的通力合作。比如：向企业主要领导提交各项以风险管理为主观点的分析报告，与财务部门合作建立企业内部稽核制度，防止员工欺诈行为；与行销部门合作建立产品公众责任风险防范计划；与生产部门合作制定员工福利计划等等。同时，需要企业会计和审计人员不断提高业务能力，能对企业各项经营活动进行有效监督，及时发现其中存在的间题并予以解决。
4.重点加强资金管理
资金是企业经营发展的基础，只有合理地利用资金，才能够促进企业的发展。所以，在对企业资金经营管理时，要站在全局的高度，实行统一管理，保持资金的合理调度及运行顺畅。在企业资金比较充盈的情况下，要合理利用闲置资金，充分发挥资金的升值价值，但必须对其进行有计划、组织的利用。要严格控制企业的库存，避兔大量的库存占用资金，致使企业的周转资金受到影响，进而制约了企业的经营、发展。要盘活企业的沉淀资金，使其发挥更大的价值。对企业的应收账款，要加强回收管理，促进资金的流动，提高资金的利用率。
5.随时关注外部环境的变化
对于企业来讲，外部环境的变化是难以准确预测的，企业一定程度上对来自于外部风险是难以实现对其的全面控制的。但另一方面，并不等同于企业对于外部环境的变化难以有所作为。为有效应对各类外部风险，可以通过对外部环境的密切关注、深人分析，把握其变化发展的趋势和规律，对外部环境及时做出适时的灵活调整以更好地适应市场的发展需求，强化企业对于外部环境变化的应变能力和适应能力，将可能产生的损失降至最低水平。同时，企业要时刻关注政策法律法规的变化，尤其是国家宏观调控政策方面产业政策、财政政策、税收政策等，对政策的变化对企业可能产生的负面效应及时做好预算；时刻关注竞争对手及市场的变化，对市场进行深人全面的调查，强化企业对于外部环境变化的应变能力，注重产销的有机衔接，及时调整策略；另外对于企业目标群体的变化要给予全面关注和把握。
综上所述，企业的经营风险出现会对企业在运营以及发展的过程中带来巨大的影响，甚至有时候是致命的，因此，企业必须要学会对经营过程中的风险进行识别和评估，还必须要随时准备较为有效的安全措施，从而降低企业运营过程中所可能出现的风险，将所有潜在的威胁和经济效益损失降到最低，为企业的可持续发展提供保障。
参考文献：
关键词:汇率风险管理VaR
2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。之后又相继出台了扩大即期外汇市场交易主体范围、引入询价交易方式、扩大远期结售汇范围、允许掉期交易等一系列改革措施。在金融监管方面,以《市场风险管理指引》、《商业银行资本充足率管理办法》为核心,以《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》为补充,以《商业银行市场风险监管手册》为检查工具,一套相对完整的市场风险管理和监管法规体系已基本建立。这样,无论是从市场环境看还是从监管要求看,提高与完善商业银行汇率风险管理水平都迫在眉睫。
汇率改革对商业银行的影响
人民币汇率制度改革,本质是将原先完全由中央银行承担的汇率变动风险,通过汇率弹性的扩大,将部分汇率风险转移至企业和个人等经济活动主体承担,从而减少中央银行调节汇率的成本。对于我国的银行业而言,这是一个福音。由于人民币长期以来盯住美元,中央银行吸收了全部汇率变动的风险,以美元计值从事国际经济交易的企业在客观上并无汇率风险。只是以非美元计值从事国际经济交易的企业有管理汇率风险的需求,这就在很大程度上制约了银行为企业提供金融工具进行汇率管理的积极性。而在新的汇率制度下,从事国际经济活动的主体将会面临汇率变动带来的风险,银行业就可以不失时机地提供诸如远期合约、外汇期权、货币互换、保理、福弗廷等可以避免汇率风险的金融工具和产品,以满足各经济主体的避险要求。个人外汇理财和人民币理财业务也会因汇率变动剧烈性与经常性而获得新的拓展空间。从国外汇率风险管理的经验看,汇率风险管理主要是通过金融机构提供的各种金融工具来实现的。
汇率改革在给商业银行带来发展机遇的同时,也让商业银行面临严峻的挑战。汇率的波动将直接影响银行的外汇敞口头寸。,新的汇率制度下,商业银行以外币计价的各种资产与负债,会随着汇率的波动而发生变动,从而产生盈亏;银行客户的外汇风险上升会影响银行的信贷资产质量。汇率波动的频率提高后,银行客户面临的外汇风险会增加,直接从事国际贸易的企业会因汇率波动而导致盈亏起伏,进而影响企业的偿贷能力,使银行贷款的风险增加。最后,外汇衍生产品给银行带来的风险增加。从2005年8月2日开始,远期结售汇业务的范围扩大,交易期限限制放开,同时允许银行自主报价,并允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。这些措施的出台在促进银行外汇衍生交易发展的同时,也使得银行面临的各种相关风险增加。在提供远期、掉期等衍生产品时,银行能否准确进行定价,能否有效对冲和管理风险,直接决定着银行的竞争力。
商业银行外汇风险管理现状
由于我国长期实行事实上的固定汇率制度,致使国内商业银行外汇风险管理水平普遍不高。具体表现在:
对外汇风险的认识与管理理念有待加强
一方面,从知识水平来看,目前不少商业银行的高层管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能,甚至对外汇风险缺乏起码的了解;另一方面,银行人员,特别是高层管理人员,在思想上对在新的汇率制度下银行的外汇风险重视不够,主观上没有加强外汇风险管理的动力。这样,无论是从客观上的能力来看还是从主观上的意愿来看,管理层均不能对外汇风险管理进行有效的实施与监控,致使银行外汇风险管理难以落到实处。
外汇风险管理的政策和程序还有待完善
很多银行根本没有制订正式的书面市场风险管理政策和程序。即便制定了相关的政策与程序,从政策和程序覆盖的分支机构和产品条线看,仍然没有完全覆盖商业银行的各个分支机构、产品条线以及银行的表内、表外业务。另一方面,在制度的实施与执行这一环上,一些制度没有有效地贯彻落实,甚至根本无人执行。
外汇风险的识别、计量、监测、控制能力有待提高
发达国家的同类银行早已能娴熟地运用各种市场风险的计量方式,包括缺口分析、久期分析、外汇敞口分析、敏感性分析、情景分析以及VaR方法等。而国内的银行才刚刚开始尝试计算风险敞口,有些银行甚至至今都不能准确算出本行所承担的单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头寸。一些银行尽管能够计算VaR值,但并没有把它运用到银行日常风险管理中,如设置交易员限额和产品限额等。而对风险的监测、控制能力则更弱。一方面是由于对风险管理的监测与控制是以对风险的准确识别与计量为基础的,在对风险的识别与计量都无法完成时,对风险的监测与控制就无从谈起了;另一方面,对风险的监测与控制还有赖于完善的风险管理政策与程序。
外汇风险管理的内控体系有待加强
很多银行还没能建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险管理、控制和审计部门。内部审计对外汇风险管理体系的审计内容不够全面,没有合理有效的审计方法,并且,审计部门重事后稽核,轻事前防范,也没有日常的稽核监督。同时,由于稽核部门没有垂直管理,在行内与一般的部室平行设置,所以也缺乏权威性、独立性,对同级银行管理层没有约束,更谈不上监督。另外,由于外汇交易、外汇风险有较强的技术性,没有专业的内审人员,很难发现银行外汇业务中的潜在风险点。实际上,当前银行的内审部门几乎无人具备开展针对外汇风险审计的能力。另外,大多数银行都没有进行过针对外汇风险(市场风险)的外部审计。
加强商业银行外汇风险管理的建议
银行高管层要加强外汇风险管理意识
对现有银行高管人员进行相关的知识培训,以增强其风险管理意识与相关的知识;让真正精通风险管理的优秀人才进入高级经理层甚至董事会,这样才能真正为各项风险管理政策和程序的制订与实施提供保证。
完善外汇风险管理政策和程序
制定自上而下的外汇风险管理的授权政策和自下而上的报告政策与程序,做到组织合理、权限清晰、责任明确。新产品、新业务的内部审批程序应当包括由相关部门,如业务经营部门、负责市场风险管理的部门、法律部门、财务会计部门和结算部门等对其操作和风险管理程序的审核和认可。要尽快培养和建立一支具备专业知识、能够对包括外汇风险在内的市场风险进行审计的队伍,加强内部审计检查,确保各项风险管理政策和程序得到有效执行。
大力引进和培养专业人才
由于各种原因,目前国内银行风险管理人员专业化水平程度不高,即便涌现一些优秀人才,也会因激励不够或是工作环境不理想而大量流失。人才资源是服务业的核心资源。要建立系统的培训制度、有竞争力的薪酬管理制度和升迁制度。要把引进人才、培养人才和留住人才放在战略的高度。
完善风险管理信息系统
目前，地方中小银行绝大多数均未开办金融衍生产品和理财业务，涉及市场风险的主要是债券和外汇两类业务，市场风险主要表现为三种形式：
（一）外汇类净资产在人民币升值时所面临的汇率风险
2005年7月汇率形成机制改革后，人民币持续单边升值，由于中小银行均未取得衍生产品交易资格，多数机构也未获准开办自营外汇买卖业务，缺乏对冲汇率风险的工具和手段，除了运用结售汇综合头寸管理、尽量保持零头寸等有限手段控制即期的汇兑风险外，难以有效规避人民币升值所带来的营运资金汇率风险，法人机构的外汇净资产普遍出现缩水。另外，由于外汇市场主体对于美元贬值的预期，直接导致了商业银行外汇负债的减少以及企业和居民大量结汇造成的银行外汇头寸急剧增加，在外汇市场预期趋同及缺少衍生工具的情况下，商业银行很难在市场上及时平掉这些巨额头寸，从而面临损失的可能。
（二）利率波动可能引发的债券投资价格风险
2007年央行已经连续加息。2008年以来，随着CPI指数上涨并高位徘徊，央行加息的可能性依然存在。根据经验测算，假定升息0.25个百分点，银行所持有中长期固息券平均期限为7年，如果事先不能准确预期，则理论上会有大约1.5％的跌幅。一些被调查中小银行的交易人员反映，他们所持有的部分债券将成为“垃圾债券”。
（三）流动性约束带来的收益风险
绝大多数中小银行参与同业市场交易的动机，是兼顾流动性和盈利性。从调查情况看，地方中小银行中长期债券占比较大，个别机构持债规模过大、债券结构不合理情况突出，一旦债市变盘或资金紧张时，这些机构不得不通过低价抛售债券来获得资产的流动性，风险将会变为损失。
二、中小银行市场风险管理中存在的问题
（一）各行交易账户划分工作滞后，给市场风险管理和监管带来困难
目前省内中小银行均没有实施银行、交易账户划分，有的甚至完全不了解交易账户的概念和内容。由于普遍没有开展账户划分，各行在填报银监会监管信息系统的市场风险报表时，都将债券投资填报在银行账户，而交易账户均填报为零，掩盖了真实风险程度。账户划分工作滞后，为以后的风险分析和资本计提带来很大困难。
（二）董事会、高管层对市场风险的重视程度和监控能力不足
相对于信用风险和操作风险，地方法人机构董事会和高管层对市场风险的关注程度和认识程度远远不够。在高级管理层对市场风险没有充分认识的情况下，要求其制定风险管理的政策、制度和流程，要求其对市场风险进行限额管理和风险控制等容易流于形式。
（三）缺乏市场风险定价能力
绝大多数银行反映风险定价是当前实施市场风险管理的难点，由于缺乏真实连贯的人民币国债收益率曲线和成熟的定价模型，各行对一些产品进行日损益计算有难度。调查问卷反映，全省28家法人机构尚无一家对市场敞口风险进行计量，也没有一家建立风险计量的内部模型，没有一家对交易账户头寸按市值每日重估。
（四）缺乏管理和对冲市场风险的工具和技术
金融衍生产品交易是规避市场风险的有效手段和工具。截至2007年底，全国共有近70家银行法人机构取得金融衍生产品交易资格，而山东省尚无一家。同时，市场风险管理涉及大量技术问题，如利率风险和汇率风险的识别、计量、监测和控制方法，基础数据的采集，管理信息系统的建设等，各行普遍缺乏技术手段支撑。
（五）缺乏高素质的市场风险管理人才
债券、外汇市场本身的创新层出不穷，业务对专业素质的要求甚高，必须配备专门的人才队伍。从调查看，各行熟悉债券、外汇业务的操作人员比较稀缺，管理人员更为匮乏；另外，审计人员市场风险管理知识欠缺，不能有效发挥对市场风险管理的再监督作用。
（六）业务操作和管理层面存在较多风险隐患
根据典型调查，各行在办理债券、外汇业务时，存在较大的操作风险隐患，加大了市场风险管理难度。表现在五个方面：一是少数银行前台、后台未实现严格分离。调查发现，个别行甚至出现后台人员离岗后，前台人员代替登录业务的现象，隐藏较大的道德风险。二是授权授信随意性较大。授权机制粗放，授权人对被授权人的授权未经充分讨论和研究，对交易权限、授信额度规定得过于简单，重大交易缺乏严密的审批流程。三是业务人员轮岗、交流和强制休假执行不力。由于债券、外汇业务操作和管理层面的人员普遍缺乏，大部分银行难以执行三项制度，有的自开办债券业务以来该部门人员从未轮岗或交流过。四是审慎规则执行不严。部分银行没有对债券投资按风险大小实施分类管理，也没有按规定对市价持续两年低于账面价值的长期投资计提减值准备。五是绩效考核导向错位。对市场风险管理人员的绩效考核混同于资金交易人员，只是下达资金交易量和利润指标，没有把风险防控要素纳入考核
内容，放大了管理人员扩张规模的冲动。
三、加强市场风险管控的几点建议
（一）推动划分交易账户和银行账户
首先，应尽快采取有效措施，督促各行按照《资本充足率管理办法》、《市场风险管理指引》要求，结合本行实际，明确制定账户划分的标准和程序，并将账户划分结果报告监管部门。其次，要定期对各行的账户划分情况进行检查，重点检查其是否遵守内部的账户划分政策、是否存在为减少监管资本要求而人为在两个账户之间调节头寸等。同时，建议银监会根据地方法人的业务特点和管理能力，制定账户划分的具体意见。
（二）支持加快业务创新和管理创新
监管部门应鼓励和指导有条件的法人机构申请金融衍生产品交易资格，并通过业务和产品创新，有效规避市场风险。督促地方法人机构逐步推行管理会计，引入内部资金转移价格，建立内部核算和激励制度，加强防范市场风险。同时，要严把新业务市场准入关，对法人机构开办的新业务、新产品，严格审查其市场风险管理能力，确保在风险可控下开展新业务。
（三）建立完整的风险管理组织体系
改变目前风险管理分散的现状，设立独立的、综合性的风险管理部门，将信用风险、市场风险、操作风险管理纳入部门职责，在此基础上，建立独立的市场风险管理的信息传递路径。进一步规范操作流程，严格执行岗位分离、三项制度等，加强授权授信管理，研究建立科学的考核机制，把市场风险管理纳入绩效考核的框架。
（四）提高市场风险量化管理能力
由监管部门牵头，研究中小法人机构市场风险计量模型标准化及其设计框架，在人才培训、模型研制、数据库建设、市场风险管理知识交流等方面开展合作，以较小的成本推出适应中小法人机构的标准化的市场风险计量模型，应用于市场风险管理中。
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