时间：2023-10-08 10:25:08
导语：在规避风险的投资方式的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
回避投资风险是当投资风险潜在的威胁发生可能性太大,不利后果也太严重,又无其它策略可用时,主动放弃投资项目或改变投资项目的目标与行动方案,从而规避投资风险的一种策略。
回避投资风险策略是一种有意识的不让投资面临特定风险的行为,它是投资风险应对策略中最简单的方式,同时,也是较为消极的方式。回避投资风险的方式可以分为两种:完全拒绝承担投资风险和放弃原先承担的投资风险。
1.完全拒绝承担投资风险。完全拒绝承担投资风险的特点在于风险管理者预见到了风险事故发生的可能性,在风险事故未发生之前就完全放弃了投资活动。完全拒绝承担投资风险是最彻底的回避风险的办法,但放弃也就意味着失去了发展机遇。
2.放弃原先承担的投资风险。放弃原先承担的投资风险的特点在于风险因素已经存在,被风险管理者发现,及时进行了处理。例如,某药厂发现其生产的药品会产生严重的副作用,由此,药厂决定停止投资生产该药品,这样,该药厂就放弃了原来承担的责任风险,控制了由于药品不合格可能产生的责任风险。采用放弃原先承担的投资风险一般需要改变或放弃正在进行的投资项目,往往都需要付出较高的代价。
回避投资风险策略可以避免损失的发生,是一种较为彻底的、完全的投资风险应对策略。但是,回避投资风险策略是一种无奈的选择,回避风险的同时,也放弃了获得投资收益的机会;同时,回避投资风险策略还存在着不适用的情形,对于那些无法规避的风险以及正在实施的投资活动,该策略就无能为力;最后,回避投资风险策略很可能会产生另外一种投资风险,在风险管理者改变投资方案以规避某一种投资风险时,就有可能面临另外一种新的风险。
作者：张媛
养老保险基金的运营过程虽是一种市场行为，但离不开有效的监督制约机制，信托投资公司的投资行为始终处于养老保险基金监督管理委员会的监督之下，对投资方式、领域、比例、期限等进行全程动态化的跟踪测算，信托投资公司风险控制部门也同样进行严格的审查，保证信托投资方向多为资质优良、信誉较好的投资标的或国有大中型基础设施项目，在很大程度上规避投资风险，保证投资人获得稳定收益。
首先要明确市场化的投资行为。在市场经济条件下，必须明确，任何一种市场行为都应该充分地在市场这个大环境中按照市场规律、参与竞争机制来进行。投资行为也是一样，必须真正的市场化，让企业和社会拥有真正的投资权；而政府在其中扮演监督管理的角色。特别是养老保险基金的信托运营，由于其特殊性，政府的监督管理角色必须明确到位，但不能是行政干预。同时，在法律允许的范围内应给予信托业适当的政策扶持，并为其提供一个相对宽松稳定的运作环境，协助信托投资公司做好养老保险基金的投资运营。比如，智利就让多个私营的AFP来管理养老保险基金的运营，政府对其实施严格的系统化监管，对公司进入和退出市场、投资项目和比例等通过法律法规加以监控。第二，完善现代化的经管体系。作为受托人的信托投资公司自身必须不断更新管理理念，加强内部监管，制订的经营战略和投资决策等必须着眼于长期性和持续性，着眼于构建长期的优质的信用记录，才能在养老保险基金的运营过程中实现自身持续的发展。制定长远的投资策略。信托行业作为经济领域中发展最为迅速的行业之一，必须时时跟上信息和技术的更新发展，所以在决策的时候，必须明确目标，反复考查市场加以论证，在诸多方案中择优选用，及时反馈方案的实施效果，从而不断进行调整。建设高效的经营团队。要提高基金运营的效率，必须加强信托机构的信息化建设，必须要有一支高效的研究水平高、市场洞察力强的人才队伍；必须时时更新信息系统处理业务流程，做到高效、便捷、可靠，从而满足信托业务快速发展的需求。同时，加强人才队伍建设还包括要形成配套的风险控制系统，严格内部监控制度，要从财务、审计、预报等方面加以控制，将业务风险、金融风险和信用风险等降到最低。选择恰当的投资方向。确定养老保险基金的投资方向，必须充分结合投资者的自身情况，如资金实力、未来的预期收入、税收状况、现金流的分配等，为投资者选择与自己的经济能力、心理承受力相适应的项目。大多数养老保险基金投资者未来的收入预期不高，资金增值的目的用于养老和医疗，应选择以项目为主的、预计收益稳定的、诸如基础设施、工农业等信托方向；而对那些资本市场运作的、预计收益在一定范围波动的信托产品，则可适当搭配一定的投资比例。第三，健全法制化的监管机制。由于养老保险基金的特殊性，它承担着保障退休人员基本生活的重任，监管机关的监督管理至关重要，必须对受益人的权利加以保护。必须对信托投资行为进行全程的、动态化的监督，在投资计划的批准、投资过程的审核、投资收益的监督等方面必须谨慎严格。同时，对受益人的投诉、申诉等行为必须充分重视、及时受理。
真正有效地履行好监管的职能，保障受益人的权益。对于投资中的风险必须加以强化管理，必须充分衡量好投资产品的风险、收益和流动性因素。基本的原则就是养老保险基金必须要投资于低风险和收益稳定的项目，为了做到这样的原则，必须留有部分稳定的投资，以确保有足够的资金能够满足到期债务；进而考虑其持续的支付能力，分散投资方向以规避风险。在投资期限上也要有合理规划，应充分考虑当前回报和未来回报，根据消费上涨指数等经济工具合理配置，以满足不同时期的支付需求。要完善法律体系，规范和有效监控养老保险基金的投资行为，明确受托人的法律责任，在法律规范内强有力地约束受托人的行为。在这里，信息披露制度是保护养老保险基金受益人合法权益的非常重要的制度。在市场经济条件下，公共决策失误、寻租和腐败等政府失灵行为不可避免，这些会导致监管部门的监管效率低下，出现漏洞甚至失误。只有建立信息披露制度，使养老金的投资运营得到有效监管，才能有效监督投资管理人的行为，提高投资管理水平，公平、高效地获得更多的投资收益。第四，构建多元化的投资结构。和任何一项投资一样，养老保险基金的信托投资必须合理配置投资组合，才能有效规避风险，获得较好的收益。因此，科学化的资产组合必不可少。在我国的经济体制改革初期，养老保险基金的投资范围较为狭窄，主要方向为银行存款和买卖国债等固定收益的投资品种。随着经济的发展和改革的深入，资本市场逐渐开放和完善，信托投资公司的运作积累了更多的成熟经验。养老保险基金所允许的投资范围在逐步扩大，投资方式还应包括金融债券、公司债券、股票、基金等浮动收益的投资品种，还应逐步拓展到海外市场，使之呈现出多元化的投资态势。只有这样，才能既有效增加收益，又有效分散风险，防止将养老保险基金过多集中于某些投资品种，特别是风险较大的投资品种。另外，还要合理搭配各种品种的投资比例，尽可能在较低风险水平下获得较高的投资收益，这一点对于养老保险基金的投资也尤为重要。养老保险基金的信托化运作过程就是基金投资者（受益人）、基金经理人（受托人）、基金托管人这3方相互作用、相互制约的协同过程。要充分发挥养老保险基金信托运营在成本、收益和风险上的优势，必须从这3方共同入手，才能保证养老保险基金的信托化运作始终处在良性的轨道上，从而有效实现基金的保值增值。
一、证券投资风险
证券投资是一种直接投资的方式，主要就是投资者（法人或自然人）对股票、债券、基金以及相关衍生品等进行购买和出售，从中获取利息、差价的一种投资方式和行为。证券投资过程中出现的风险可以划分为两种类型，经济和心理风险。对于证券投资所而言，经济风险是需要研究注意的主要风险，这种风险主要是发行证券主体的变现、违约风险，证券市场中的通货膨胀以及利率等风险。如果投资，风险是一定存在的，在我国这个正在发展却不太成熟的新兴市场，投资者更需掌握投资经验，学会规避风险。
二、证券投资风险的种类划分分
根据证券投资风险的性质，可以划分为系统以及非系统性两种风险。
（一）系统风险
系统风险指的是由于一些全局性的因素，使得投资的收益出现变化，这种因素会通过相同的方式影响全部的证券收益。这些影响因素不是公司内部的，因此是不能有效控制和回避的，这种系统风险也被称作不可回避风险。由于共同的因素对公司产生的影响是存在差异的，多样化的投资也无法将风险分散开来，所以也将这种风险成为不可分散风险。结合当前证券市场发展实际，系统风险可以划分为市场风险、利率风险和购买力风险。
1.市场风险，是由于证券市场长期趋势变动而带来的风险。证券市场行情变动会受到诸多因素的影响，经济周期的变动在其中起到决定性的作用。社会经济出现阶段性的波动以及循环，一般分为萧条-复苏-繁荣-衰退等阶段。看涨行情中，基本上所有的股票都是价格上涨的，在看跌行情中，股票的价格就呈现下跌趋势。投资者应对市场风险最好的办法，就是顺势操作，投资于绩优股票。
2.利率风险，是指因利率变动，导致附息资产（如贷款或债券）承担价值波动的风险。证券价格会受到利率的影响，这种影响主要是从两个方面体现的，首先是资金流向的转变，市场利率变高，一些资金会被吸引到银行票据以及储蓄等金融资产中，债券的需求量减少，价格下降。其次是公司成本的影响，利率增多，公司的融资成本就会增多，若其他条件不变，利润会减少，股息也会减少，使得股价降低。
3.购买力风险，又称通货膨胀风险，通货膨胀造成物价上涨，货币的实际购买力降低，同时可能造成投资者的实际收益水平有下降的风险。通货膨胀使投资的名义收益率不变，而实际收益和价值却在下降。
（二）非系统风险
非系统风险说的是个别公司或行业证券产生的影响风险，个性影响因素是主要特征。由于这种风险若要抵消，可以将投资分散得以实现，又可以被称为可分散和可回避风险。非系统风险主要有信用以及经营风险之分。
1.信用风险，是指企业或公司违背信用而不能按照约定让投资者进行还本付息，进而受到的风险，证券发行人无法按期对本金以及利息进行支付，这将会使投?Y者失去再投资和获利的机会。它是债券的主要风险，投资公司债券首先要考虑的就是信用方面的风险，要对这种风险进行有效的回避，就需要评级信用，对证券评级的结果进行参考。
2.经营风险，说的是公司经营管理失误而因其盈利水平的变化给投资者带来的风险，它来自于企业内部。大致有几种情况：一是融资不当引起财务风险：二是公司缺乏创新性，只满足于当前的经济以及利润水平；三就是销售决策上产生问题，不科学、合理，没有注重开辟新的市场。
三、证券投资风险的规避措施
（一）投资组合分散风险
通过分散组合来规避非系统风险，从而在面临非系统风险时不至于“满盘皆输”。分散不仅体现在资金分配上，还体现在资本选择上，在投资时，应尽量了解不同行业不同领域的投资。
（二）健全监管制度，加大执行力度
证券市场作为市场经济体系的重要组成部分，需要健全完善的法规来保证健康运行与发展，由于我国法律法规还不太健全，相关部门缺乏有力的监管机制，手法和违法之间存在着较大的灰色区域。政府应加强对证券市场的监控，严格监督管理中介机构以及上市公司，上市公司需要将信息纰漏义务落实到实处，进一步优化完善法人治理结构，保证投资决策的科学性，对于募集到的资金能够实现高效利用。
（三）降低利率风险
利率作为中央银行的货币政策工具，能够对宏观经济进行科学、合理的调整，金融资产的价格以及利率会对利率产生极为敏感的反应，因此不能有效的回避利率风险。利率风险是固定收益证券的主要风险，也是政府债券的主要风险，它对长期债券的影响大于短期债券。投资者在预见利率要提高时可以减少长期债券和固定利率债券的持有。
（四）采用灵活的投资策略
在投资前，通过多种途径和方式，充分了解投资信息，分析宏观经济环境，在心中权衡比较并且进行相应的风险论证。熟悉债券市场的交易规则、市场规模、投资者的组成。在这样的基础上，再制定好能够规避风险的投资策略，运用各种有效的投资方法和技巧，例如将证券投资的期限阶梯化、短期化，种类分散化。
（五）加强投资者风险教育，树立正确投资心态
在中国金融市场发展的大环境下，政府相关部门应把风险教育和证券投资市场的稳定发展作为推动经济发展的重中之重，各类金融部门要主动肩负起社会责任，通过自身丰富的知识以及广泛的资源优势，能够将金融知识等积极的宣传给公众，并保证形式的多样化，满足公众的实际需要，强化社会公众的金融风险识别以及防范能力，这与长期发展的利益需要是相满足的。
关键词：短期负债融资 风险分析 风险规避
在我国经济快速发展的形势下，随着新企业不断创立，老企业的转型升级改造和技术创新逐渐成为时代潮流，企业的兼并重组活动不断在全国、全球开展，资金的需求量越来越大，筹集企业发展资金、解决企业资金短缺问题成为关系到企业生存发展的重大问题。形成短期负债融资风险的原因是多方面的，不应仅分析资本结构不合理、投资决策失误、投资活动失败等直接原因，更重要的是发现风险产生根本的、深层次原因，并从根本上规避和减少短期负债融资风险。
一、短期负债融资的特点
短期借款作为短期负债融资的重要形式，是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。短期负债融资主要包括：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其它暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。短期借款按照有无担保，可分为信用借款和抵押借款。短期负债融资作为企业筹集资金的一个重要渠道，已成为企业普遍采用的筹资方式。短期负债融资具有速度快、弹性好、成本低、风险大、还本付息的压力大的特点。短期负债融资一般所需时间较短，程序较简单，可以比较快速地获得资金，融资成本普遍较低，如短期借款成本低于长期融资方式下的资本成本；大多数应付账款等自然融资方式，在没有折扣和折让的情况下，可以不考虑融资成本。但短期负债融资的利率波动较大且融资时间较短，因此在融资额较大的情况下，如果公司资金调度不灵，就有可能出现无力按期偿付本金和利息的情况。
二、短期负债融资风险形成的主要原因
（一）企业战略错误，导致融资、投资决策失误
企业决策层未根据企业所处的外部环境和内部环境对企业的国际和国内环境中政治和法律因素、宏观经济因素、社会自然因素和技术因素，以及行业环境、经营环境、企业的资源、能力和核心竞争力进行充分调查研究、准确分析并科学决策，选择和实施了不恰当的公司战略和财务战略；企业发展战略过于激进，脱离企业实际能力或脱离主业，导致融资战略和投资战略等出现失误，融资规模、融资结构、融资时间、融资成本和风险控制等重大融资决策失误，以及投资方向、投资时机、投资地区等重大投资决策失误，导致融资投资活动根本性错误，给企业带来了潜在的重大融资风险。决策错误往往会带来长远的、重大的、难以弥补的损失，可能会造成整个项目的失败，导致很大的短期负债融资风险。
（二）企业治理机制、管理机制、内控制度的不健全导致风险防范能力低下
企业治理机构形同虚设，缺乏科学决策、良性运行机制和执行力，内部权责分配不合理，股东大会、董事会、监事会和经理层不能履行职责，企业重大决策未实行集体决策审批或联签制度，导致不能及时识别风险和采取风险应对措施；企业财务内控、安全生产、环境保护和产品质量管理制度不健全，措施不到位，责任不落实，未建立重大风险预警机制和突发事件应急处理机制，不能很好地防范和处理导致意外损失的风险；直接或间接导致了企业偿债能力不足，短期负债融资风险无法控制和及时应对。银行借款融资引起的企业相互信用担保责任，往往在风险控制不利的情况下，给企业带来潜在的融资风险，并在宏观经济环境变化时，可能带来很大的间接短期负债融资风险。
（三）资本结构不合理等原因，导致企业短期偿债能力不足
短期负债融资资金到位快，容易取得，融资富有弹性，成本较低；但偿还期限短，融资风险相对较高。企业股东权益资金不足、股东抽逃出资、虚假出资等原因造成企业权益资本不足，长期负债融资无法解决资金短缺问题的情况下，过分依赖短期负债融资用于固定资产投资和长期投资等回收期较长的项目，导致企业无法及时收回资金偿还短期债务，影响了企业的短期偿债能力和信誉，增大了融资风险，推高了企业的融资成本，导致企业融资出现严重的恶性循环，带来很大的融资风险，长期以来甚至危及企业的生存。此外，利率、汇率的变动，经济环境、经济周期和通货膨胀的变化也会带来短期融资风险。
三、短期负债融资风险的应对措施
（一）制订正确的企业发展战略，防范短期融资决策失误
对企业所处的外部环境进行综合分析，认清外部宏观环境的形势，采取相应的措施来制定自身发展战略，对企业投资方向、产品结构、市场布局策略、技术水平能满足市场需求等进行深入、全面分析研究；根据经济学原理，综合应用统计学、计量经济学等分析工具对行业经济的运行状况、行业周期分析、行业集中度分析、行业吸引力分析、行业结构分析及竞争对手分析、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析；对企业的资源、能力和核心竞争力进行深入分析，结合本企业的实际情况，制定恰当的企业战略，避免盲目投资、重复建设、低层次扩张，避免企业的短期融资方式、融资规模、资本结构等方面的决策错误。在世界政治格局动荡，地区冲突频发，世界经济整体增长放缓，中国经济处在转型和经济结构调整的形势下，适当地调整企业战略，谨慎采用多元化战略、一体化战略，选择正确的投资方向、投资方式，谨慎投资，即抓住兼并、收购、重组的机遇，又避免和减少投资、短期负债融资风险已成为关系到企业兴衰，甚至存亡的关键问题。
（二）建立健全内部管理机构和制度，防范和减少短期负债融资风险
投资和融资即存在收益，也避免不了风险，正确对待风险，合理减少和规避风险使企业发展的重要课题。按照有关法律法规、股东会决议和企业章程的规定，明确决策层的机构设置、职责权限和工作程序，使决策权、执行权和监督权相互制衡。对重大融资、投资决策实行集体决策审批或联签制度，减少和避免决策失误带来的融资风险。加强企业内部管理，避免安全生产、环境保护等经营风险带来的短期偿债能力下降；树立正确的风险管理观念，加强短期融资风险监督，建立一套完善的风险预防控制机制和财务信息网络，制定适合企业实际情况的风险防范和规避方案，减少和规避短期负债融资风险。企业内部可以设立风险控制管理的专业机构，发现风险，迅速反应，及时预警，及时采取有效措施积极应对，防止短期融资风险扩大化。
（三）保持适量现金流，提高短期偿债能力
现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在偿债能力。如果企业不能足额或及时地实现预期的现金流入量，以支付到期的借款本息，就会面临财务危机。根据企业发展的需要，制定正确的财务战略，通过加强财务预算管理，选择适当的筹资方式、期限、利率，合理的筹资结构来分散风险。准确地预测投资额度和短期负债融资的规模，适当调整资本结构，短期负债融资、其他方式融资和股权融资合理配合使用，控制负债规模、利率和使用方向，即保持加权资金成本最低、企业价值最大的资本结构，又保持企业合理的现金流。避免短期负债融资大量用于购建固定资产、周转周期长的存货等资金回收时间长的项目，保持企业资产良好的流动性。提高存货的周转速度，加快应收账款的回收，加强财务预算管理，对融资、投资资金进行计划和控制，合理计划短期融资的使用和偿还期限，使有限的资金更好的发挥作用。科学预测利率及汇率的变动，从预测汇率变动趋势入手，制定外汇风险管理战略，规避筹资过程中汇率变动带来的风险。积极使用金融工具规避利率变动带来的筹资风险，如利率互换，远期利率合约，利率期货和利率期权；运用金融工具如货币互换，远期外汇合约和货币期货交易来规避汇率变动带来的风险。认真研究租赁、分期付款、未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等带来的短期偿债能力下降的因素，严格控制企业对外担保风险，认真调查了解被担保企业，深入分析研究担保风险，减少担保风险。
总之，在世界经济增长放缓，国内经济处在结构调整的形势下，企业应正确认识和深入分析研究短期融资风险，掌握防范和控制的根本措施，减少和规避短期融资风险。
家庭理财七条原则
1 保证应支原则：一般家庭的易变资产包括现金、银行存款、黄金、股票等。这些款项的总和应调整到足以应付家庭4至6个月生活中的各项支出。这样家庭在面临任何收入危机时，仍有较为充裕的资金面对困难。
2 风险忍受度原则：即“生活风险忍受度”，它是指如果家庭主要收入者发生严重事（变）故，如伤、病、下岗等，家庭经济生活所能维持的时间长度。解决这种问题的最佳办法就是人身保险，通过全社会分担风险的方式来寻求完整的家庭保证。
3 知己知彼原则：所谓“知己”是指理财者要对自己家庭的财务状况进行全面了解，包括资产和欠债，每年的收入、支出及理财目标等。“知彼”指通过银行、证券公司、媒体等了解各种不同理财产品的风险和收益水平。在知己知彼的情况下，选择适合自己的理财种类。
4 熟知策略原则：理财策略是使家庭现有资产保值、增值的必要前提。要使家庭理财达到由无至有、由有至多、由多至富的目的，就一定要熟知和运用好储蓄、投资和资产管理等理财策略，以实现家庭资产的最佳配置。
5 了解工具原则：家庭生活中的理财工具，绝不仅仅是储蓄和买卖股票。我们可以将家庭理财所适用的金融投资工具分为下列三类：最为保守的银行储蓄存款；保守而稳健成长的“固定收益型”投资工具，包括债券、基金、保险等；有高报酬但也相对较有风险的投资工具，包括期货、股票、收藏等。
6 未来需求原则家庭理财的明确目标之一是针对未来的家庭财务需求预作规划，这些未来需求大致包括子女教育费用、购房费用、养老费用三大类。
7 个性差别原则不同收入、年龄段和不同职业的人由于抗风险能力各不相同，家庭财产状况有差别，选择适合自己的理财方案和理财工具尤为重要。
家庭理财十大技巧
1 在建立家庭资产的起步阶段，应当选择一个基本上没有风险的投资机构，最好是采取银行储蓄的方式积累资金。
2 购买住房是一种建立终生资产的投资行动，应当在深思熟虑后谨慎进行。
3 在采取为获得不动产的任何行动之前，都应当考虑好自己的资金支付能力和支付方式等问题。
4 建立一个家庭资产情况一览表，这可以使你随时了解家庭资产的变化和有关法规的变化。
5 尽量使你的家庭资产多元化。在家庭资产的结构中，要做到固定资产、货币资产和金融资产这三者大体处于合理、协调的状态。
6 使你的家庭资产保值增值。家庭的每一份资产都应当根据其确定的目的，通过各种途径，使其保值增值。
7 使你的家庭资产“活”起来。如果你选择的是中长期投资，那就很难考虑这一点，只有采用短期投资方式才能达到这种目的。
8 你应当关心税制的执行和变化情况，如果有必要应改变你的家庭积蓄策略，必须果断行事。适时调整投资方向和注重投资安全，有利于家庭理财规避风险。
一、个人选择投资理财的释义
个人选择投资理财是指通过合理的安排将个人资金进行储蓄、基金、保险、股票等个人业务的科学规划，使得个人资产获得合理的增长，进而达到保值增值的目的。储蓄是将个人现在用不到的货币暂时交给银行或者其他的金融机构，进而从中获取利息的投资方式，是银行经营业务的主要方面，主要有活期存款、定期存款以及外汇储蓄，相对于其他的理财方式来说比较安全，但是收益较小。债券是政府、金融机构或者企业，通过社会募集资金的一种金融契约，并在规定的时间内向用户支付一定的本金和利息，是一种有效的债券凭证，在债券投资中，政府最可靠但是收益比较低，企业债券收益相对较高，但是保障度低。基金是为了达到某种目的而设立的转向资金，主要有退休金，公积金等。保险是通过合同的方式，保险人与保险机构形成的一种财务赔偿关系。股票是股份企业为了从社会中募集资金而发出的股份证券，股东可以以此为凭证并获得相应的收益。理财产品是金融机构通过向社会募集资金而的一种产品，并将获得的收入相应的回馈给用户，保证用户的理财收入，主要包括理财收益和非理财收益。
二、个人选择投资理财的现状
个人投资理财就是通常所说的管理钱财，根据个人的自身经济情况以及可以承受风险的能力，将自己的资金财产选择合适的理财方式，实现自己财富的积累和资产的增加。
由于我国金融领域的不断发展和个人财富的增加，个人选择投资理财也得到了人们的广泛关注，但是传统的理财观念和现在理财观念产生了冲突，影响着个人选择投资理财的发展。
个人选择投资理财受中国传统家庭生活模式的影响。我国自古的传统孝道文化理念深入人心，应用到理财生命周期中，由于每个人的收入支出的情况不尽相同，要做到个人的收入支出和生命周期相匹配，对自己的投资理财方式进行合理的规划，传统的财务观念影响了个人投资理财的选择，对个人理财的发展有一定的制约作用。
西方的理财观念是保持资产和生活水平的稳定发展，这与中国传统的理财观念有很大的差别，但是中国人对个人财富有着很强烈的需求，容易造成个人选择投资理财的畸形发展。
理财和储蓄的投资理念是不相同的，理财在高收益的同时伴随着高风险，但是很多人在投资理财方面往往忽略了这一点，在个人选择投资理财时盲目投资，同时也缺乏应对投资风险的意识，严重影响了个人投资理财的理性选择，对投资失利也是盲羊补牢并不是未雨绸缪。
我们都知道投资理财可以带来高收益，投资理财方式的多样性也在一定程度上分散了金融风险，我国在金融政策方面主要还是实行的分业经营，也就是银行、保险和证券分开经营，对个人投资理财来说，增加了选择方面的困难，不利于个人选择投资理财的发展。
三、个人选择投资理财的原则
（一）规避风险
投资理财都会伴有不同程度上面的投资风险，但是这种高风险也会带来高收益，因此，在个人选择投资理财时要把握好机遇和挑战，学习一些投资理财方面的知识，在投资的过程中注意规避风险，在把握投资理财机会的同时，降低个人选择投资理财的风险，从而获得高收益的增值服务。
（二）量入为出
坚持量入为出的投资理财原则，就是要注意结合自身的经济水平条件，合理规划自己的投资理财方式，将有效增值的银行储蓄和有风险的金融投资相结合，保证风险投资在自己可以承受的范围之内，尽可能的减少风险增加收益。
（三）注重整?w效益
在个人选择投资理财中坚持注重整体效益的原则，最主要的是将个人的投资理财做好整体规划和阶段性规划，保证投资理财都有增值服务，所有的投资也更有意义，促进个人选择投资理财收益的增加。
四、个人选择投资理财的策略
（一）明确个人投资风险和预期收益之间的关系
投资风险是个人选择投资理财时有可能带来的资金损失，投资收益是在除去风险投资的本金和损失之后得到的资金收入，在进行个人选择投资理财时要知道高风险会有高收益，低收益的同时相应的投资风险也会很低，因此，投资风险和收益是成正比例关系的，在进行投资理财时，一定要根据自身的经济状况和需求做出合理的选择，明确各种理财方式之间的风险和收益，将风险控制在可以接受的范围之内，确保最大的收益。
（二）注意个人选择投资理财资金的流动性和投资周期
投资周期指的是个人投资理财将资金投入到回收的所用全部时间，现金和资金的转换率是由资金流动性决定的，一般情况下，投资的周期越短，资金的流动性就越强，资金的周转速度也就越快，相反的，投资周期越长，资金流动性就越差，资金的周转速度也就越慢，银行的活期储蓄可以实现随时随取，提取现金的速度比较快，但是相应的收益就会很低，定期储蓄时间较长，取现不灵活，但是会有较高的收益，承担的风险越大，收益也会越高，在进行个人选择投资理财一定要明确资金的流动性和投资周期，对个人投资理财进行合适的选择。
（三）进行投资理财的金额不同，选择投资理财的方式也会不同
摘 要 作为一种新型的金融工具，房地产投资基金在我国的发展尚处于初级阶段，人们对它也并未产生明确的认识。本文将以现代金融理论为基础对房地产投资基金的概念做出概括；对其需求、风险及投资对象进行分析并作出总结。
关键词 房地产 投资基金 应用
近年来，随着我国房地产行业的迅速发展，如何开拓新的融资渠道，解决资金缺口巨大的问题，成为房地产企业面临的重要问题。于此同时，一种全新的金融工具——房地产投资基金，应运而生。作为一种全新的金融工具，房地产投资基金具有产权清晰、风险收益水平适中、专业化程度高等特点，而这些特点则决定了其在繁荣基金市场的投资品种上起到了重要作用，为各种国内外资本注入房地产业提供了可靠的渠道并在一定程度上有效地控制了投资风险。
一、发展房地产投资基金的意义
作为产业投资基金的一种，房地产投资基金是以房地产业为投资对象，由房地产业投资专家将通过发行受益凭证或基金份额，汇集到的资金用于专业投资的一种集合投资制度。
首先，我国当前房地产开发企业急需建立多元化的融资结构，而房地产投资基金恰好可以满足这一需求。随着房地产企业规模的不断扩大，其资金压力也在随之增长。由于国家宏观调控对房地产行业影响极大，而权益性的自筹资金在我国房地产开发企业资金来源中所占比例又较小，那么一旦企业过于依赖贷款融资，那么其对政策风险的抵抗能力就会较弱。在这种状况下，运用房地产投资基金这一新型融资工具，更有利于房地产企业建立多元化的融资结构，也能使其在面对政策风险时的抵抗能力有所提升。
其次，房地产投资基金的优势明显，有利于引入市场规范的投资主体。其产权清晰，权责明确的特点能够在一定程度上吸引投资者。
再次，做为一种专业化的投资制度，房地产投资基金可以有效的防范和控制投资风险。具有丰富行业经验的基金管理人，能够通过集中的对房地产行业的研究，把握房地产产业的发展趋势。再次前提下，通过专业化的项目组合投资，能够在一定程度上控制风险。
最后，作为一种集合投资制度，房地产投资基金具有规模效应，可在很大程度上促进市场资源的优化配置。作为一个高回报，高风险的资本密集型产业，房地产业对于其进入者的资本规模有一定的要求。在这种情况下，房地差开发资金汇集大量的资金，进行集中项目的规模开发，能大量的节约成本开支。而起强大的资金集合能力能使其在未来的房地产业竞争中处于有利地位。必然引起房地产业的重新洗牌，从而促进市场资源的优化配置。
二、对房地产投资基金的需求分析
（一）民间私人资本
随着国民经济的发展，在我国民间存在着一笔庞大的民间资产，由于缺乏投资渠道，这些民间资产大多留存在效率不高的银行体系，对银行造成极大压力。而作为一种装新型金融工具，房地产投资基金则具有较股票、期货等投资工具风险性较小，而相对与银行储蓄而言其受益又较大的特性。
（二）社会保障基金与保险资金
随着我国社会保障制度改革的深化，社会保障基金必然要进行市场化的运作。这样一来，单靠银行间的同业拆借和国债投资必然无法满足基金持有人的必要需求，这就需要另外开辟更多的一些能够满足其要求的低风险而收益较高的投资渠道。那么房地产投资基金变成为其必然的选择方向。
于此相同的，随着我国的经济发展，一些资金实力越发雄厚的商业保险公司，由于国内的投资渠道狭窄，使得其庞大的资金在投资组合中一直承担着较大的风险。由于本身存在严重的收支倒挂问题，商业保险公司急需寻求新的投资渠道。
房地产投资基金具有的投资期限长、收益高、风险收益水平合理等特性在一定程度上都符合了省会保障基金和保险资金的投资需求。一旦政策上允许，这两大机构的投资方向必然以此为投资转移的重点。
（三）企业资本
随着经济的发展，企业随之不断发展壮大，必然拥有雄厚的资金积累。根据利润最大化的原则，企业必然要以这些资金进行金融投资以谋求利益，而又没有合适的投资项目，这时，房地产投资基金的特点必然能够满足企业的大部分需求。通过房地产投资基金，企业可以适当的扩展本省的业务领域，使其本身产业项目与基金投资相互扶助，形成一个有效的风险分散组合。
三、房地产投资基金的投资对象及方式
作为一种产业投资基金，房地产投资基金的投资方向必然与房地产业紧密相关。但其投资方向却区别于传统的房地产开发企业，并非以市场需求为中心，而是以资本为中心。这种区别导致房地产投资基金投资是以基金净值最大化为主的，考虑其可持续性的投资方向。而符合这一条件的主要投资项目包括：新的房地产投资项目，提供股权融资，长期拥有并经营的房地产项目，并购重组业务等。
（一）开发新项目
这一方向主要包含两重意义，一种是由基金管理人独立发起的，在取得土地使用权后，将开发销售的权力委托给专业的房地产开发企业，由基金独自承担项目风险，并且独享剩余收益权的投资方案。另一种则是基金与其他资本及产业资源联合，共担风险，同时共享受益的开发方式。
（二）提供股权融资
可以说这种方式并非第一选择，因为这种投资业务要求基金管理人参与到具体的企业经营决策之中，同时也大大降低了这一部分资本的流动性。但是受我国目前投资环境所限，这种投资方式仍然较为现实。
（三）长期拥有和经营房地产项目
由于具有稳定的现金流入，对于房地产投资基金而言，这种业务具有极其重要的意义，这就好比证券投资中的无风险国债投资一样。这种在国外相当普遍发展模式在国内也正在发展兴起中。
（四）并购重组业务
由于房地产项目的市场需求的难以把握，常会导致大量项目的烂尾，或由于资金供应的困难造成的项目停顿，这也导致了房地产投资项目的风险性的提高。这时，投资基金可以利用自身的额各项优势，对这些企业或项目进行并购重组，发掘其潜力，重新拟定方向，实现资本增值。
四、风险分析
（一）运营风险
任何市场主体都会受市场风险的影响，这其中包括了市场本身的系统风险，以及其本身的非系统风险。而房地产投资基金所面临的正是一个高收益，高风险的产业，于此同时，产业内的竞争又极为激烈，这就要求投资主体必须具有专业化的投资水准和极高的风险承受能力。虽然可以通过适当的投资组合将非系统风险有效的分散。但系统风险却是每个市场主体所不可避免、无法分散、必须承担的。
（二）流动性风险
由于房地产投资上属于固定资产投资，其投资周期长，资金流动性差等特点导致了投资人在投资时可能面对资金流动性不足的风险。面对其资金流动性差这一缺点要首先分析器具体情况的不同，加以解决。在这里主要分为两种不同情况：
第一种是基金持有人准备将基金权益进行永久性出售，这时，由于投资者数量所限，基金持有人想要出售手中的基金权益就必须通过柜台外的协议转让。而在我国，这种柜台外的市场显然不够成熟，很难提供良好的流动性。对这种问题的解决关键就在于：一方面要在投资中不断地积累各方面的经验，对房地产基金的平均流动性要求有足够的认识，尽可能的规避风险；另一方面要充分利用社会信用体系，获得审计，法律等各项方面的一致认同。以此帮助提高基金的流动性水平。
第二种是由于资金周转问题基金持有人要求赎回基金份额的状况。针对这一情况，为保障各方利益不受损害，可以尝试由作为基金保管人的银行向基金持有人提供优惠的质押贷款。这样由于银行对于投资基金的状况尤其是先进状况的了解更为全面，就能够相对快捷、迅速且安全的而做出基于基金权益资产抵押的临时贷款。
（三）利率风险
受利率，特别是无风险国债利率的影响，这是任何一种投资都不可避免地要承受的。由于投资的机会成本受这种利率影响，而投资者对于此项投资的风险收益又受到投资的机会成本的影响。因此一旦风险水平发生变化，就极有可能会产生利率风险。而投资者则只能通过外在对冲工具来最大程度上的规避这一系统性风险。
结论：随着我国房地产市场的迅速发展，房地产开发资金的需求更加多元化。
作为一种创新型的投资工具，房地产投资基金已成为房地产市场的一大投资主体，在未来很长一段时期内，我国的房地产业必然会以发展房地产投资基金为主要方向。而其投资需求范围的广大，相对较小的投资风险，以及较高的风险收益等特点，则加速了房地产投资基金的发展速度。在实际操作中，要根据自身条件准确分析当前市场需求，并根据我国对房地产业的具体政策进行相关调整，及时规避风险，把握市场动态。只要妥善处理好资金持有人与资金管理人之间的诚信关系，相信在经济飞速发展的当前环境下，相信房地产投资基金必然可以成为私人资本投资的更好选择。
参考文献：
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[4]李延荣.房地产管理法.中国人民大学出版社.2011.
关键词：金融工具；创新；财务管理；影响
金融市场是众所周知的高利润与高风险并存的市场，参与金融市场的企业在发展过程中必须时刻关注市场态势，及时规避风险，否则就很有可能卷入金融风险中，进而造成严重的经济损失。即使金融市场风险较高，但此市场发展依然较为快速，伴随着市场的发展，金融工具也逐渐地创新，创新后的金融工具对企业财务管理产生了一定的影响，因此，对这些影响进行分析，更好地利金融工具来开展企业财务管理是非常有必要的。
一、对金融工具创新相关内容进行阐述
1.概念
所谓的金融工具，就是指双方在金融市场中进行交易所应用的金融资产。而金融工具创新则是指金融工具不断向多系列化以及多形式方向发展。创新后的金融工具应用更加灵活，而且有特色的金融产品将会逐渐增多，这样企业就可以更好地利用金融工具来实现自己的目标。
2.意义
金融工具的创新对企业财务管理工作的开展有着积极的意义，本文对这些意义进行了系统分析，内容如下：
第一，能够为企业规避金融风险提供依据。在金融市场中，金融风险可以说是“第一杀手”，若是企业没有在第一时间规避风险，那么企业即使“不死也会受到重创”，面对这样的情况，企业有效规避金融风险是非常有必要的。金融工具的创新可以使金融市场主体有更多的选择，能够促使金融主体在投入市场之前完成自己的资金组合，这样金融主体规避风险的能力就会增强，而且在这样的情况下，还会让更多的人投入到金融市场中，实现市场规模的不断扩大。
第二，能够提高企业的经营实力。当金融工具实现创新之后，我国金融将会和世界金融联系更加紧密，这样我国企业就可以引入世界企业中的一些先进财务管理模式，不断完善财务管理。同时，和世界金融市场的密切联系还可以拓宽我国企业的资金、客户来往，这样更有利于企业提高自己的经营实力。
二、对金融工具创新对企业财务管理产生的影响进行具体分析
1.对投资方面产生了重要的影响
原有的金融工具种类比较少，而创新后的金融工具种类繁多，类型不断增加的金融工具为企业提供了更多可以选择的机会，企业可以结合自身的实际情况，考虑金融市场等方面的因素然后确定金融工具组合，这样企业就可以最大限度的获取经济收益，同时又可以有效地规避风险，是一举两得的措施。比如说，企业在实际进行投资之前，可以对不同类型的金融工具进行思考，实物期权能够帮助企业有效地对冲风险，适合企业在不确定的环境下进行投资；回购协议的流动性十分突出，而且投资周期也比较短，相应的风险较低，所以企业可以开展滚动隔夜回购协议投资，这样企业就可以最大限度的获取经济效益。
2.对融资方面产生了重要的影响
企业在发展过程中是离不开资金支持的，若是企业自身的资金周转不开，那么企业就需要通过融资的方式来获取更多的资金支持，以此来维持企业正常的资金运转。当金融工具创新之后，企业就可以以此为基础来创新权益性工具，并在此基础上对企业内部现有的资本结构进行有效地改善，这样企业的融资渠道就更加的宽广，多样化的融资渠道能够促进企业的稳健发展。
3.对风险管理方面产生了重要的影响
近些年来，我国金融市场的发展越来越成熟，在其快速发展过程中，信用以及市场风险却变得日益复杂，这样就增加了企业规避市场风险的难度。在这样的情况下，创新的金融工具为企业规避风险提供了帮助，企业可以通过应用信贷掉期类似的新型风险管理工具来将发展过程中面临的信用风险有效转移出去，同时企业还可以对外汇期货以及商品期货等创新的金融工具进行有效地应用，以此来帮助自身有效地规避金融市场风险。
另外，金融工具在实际创新过程中也会面临着一定的风险，尤其是衍生工具，这一工具在发展过程中蕴含着极大的风险，若是企业在应用衍生工具过程中出现了操作失误等问题，那么企业就会面临着严重的经济损失，所以说，企业在应用金融工具创新过程中必须要注意好其中的度，在合理范围内应用创新工具，只有这样才能实现规避金融风险，提高自身经济收益的目标。
三、如何更好地利用金融工具创新开展财务管理
1.对融资管理进行有效优化
在企业发展过程中，若是缺少流动资金，那么企业的很多生产经营活动都无法有效地开展，在这样的情况下，企业若是不对现有的融资管理进行优化，那么企业融资困难这一问题将无法得到解决。所以说，利用金融工具创新来对融资管理进行优化是非常有必要的。
首先，企业可以构建新的金融财团融资。在企业发展过程中，融资是非常关键的部分，企业若是想要有效地融资，就可以构建新的金融机构，然后由此机构开展企业特定范围内的融资工作，此种类似自我滚动的融资方式一方面可以确保企业经济利润不会减少，另一方面可以保证企业资金被充分利用。
其次，应该采用认股权融资方式。企业在发展过程中，股票是非常重要的存在，董事会成员所持股票份额多少直接影响其在董事会中的地位，同时，股权也可以通过转让方式来为企业获取更多的经济利益。因此，企业可以通过认股权的方式来吸引更多投资者，以此来增加企业周转资金。
2.对财务风险管理进行优化
在企业发展过程中，面临着严峻的财务风险，若是对财务风险的管理不到位，那么企业就无法及时有效的规避风险，而和风险直面相对的后果是十分严峻的。因此，企业可以利用金融工具创新来对财务风险管理进行优化，这样企业的财务风险管理才能充分发挥其作用，促使企业能够稳健地发展下去。
企业在利用金融工具创新之后，应该先对金融工具进行深入地了解，然后将金融创新作为发展中的重点，通过对企业经济进行转变的方式来融合金融工具创新，实现两者的强强联合，以此来促使企业财务风险管理能够有效落实到位。
同时，金融工具创新过程中伴随着一定的风险，所以在对其进行利用过程中，需要考虑企业的承载能力，然后权衡风险以及利益一体化的金融工具，以此来实现对财务风险管理的优化。
另外，企业还应该强化流动性管理，通过这一管理的有效优化促使内部资金能够实现转移，企业能够有更多的资金周转。
四、结束语
综上所述，在我国金融市场不断发展过程中，相关企业即迎来了发展的机会，同时也面临着更加严峻的挑战。在金融市场竞争日益激烈的环境中，企业想要规避风险，就必须要对金融工具创新对自身财务管理产生的影响进行深入分析，然后在此分析的基础上对金融工具创新进行有效地利用，这样企业才能够优化财务管理，发挥财务管理的作用，有效地规避金融风险。
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[3]深圳金融电子结算中心有限公司课题组.促进黄金产业发展的金融工具创新[J].南方金融，2015，（9）：54-58.
随着社会主义市场经济体系的日益完善和改革开放步伐的不断加快，我们越来越意识到完善城市基础设施建设、改善城市居住环境，是扩大城市的知名度、提高城市品位、创造良好的投资环境的必备条件。而加快城市化进程，势必加大城市基础设施投资力度。
二、BOT融资方式在我国的发展背景及其概念
目前，我国城市基础设施资金主要来自政府税收以及由政府出面的借贷筹措资金，融资渠道比较单一，在当前城市化进程的步伐大大快于地方财政收入增长幅度的前提下，无形之中增加了地方财政的压力。随着我国经济体制改革的进一步深入，国家将逐步减少对城市基础设施领域国有资金的投入，实现投资多元化，引入市场竞争机制，提高城市基础设施运行效率，降低社会服务价格，这也使得财政资金以外的各类资本将获得更多的投资于城市基础设施的机会，因此采用包括BOT方式在内的多种渠道筹集城市基础设施建设资金，将是必然的趋势。
BOT是英文“Build—Operate－Transfer”的缩写，意为“建设—经营—移交”，其实质是一种特许权。这种方式以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一城市基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务，以偿还债务，收回投资、赚取利润。当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府，转由政府指定部门经营和管理。
在国家计委、电力部、交通部于1995年联合《关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知》以来，我国已成功地进行了多个BOT项目融资的试点。如宁波的常洪隧道工程，就是由上海隧道股份有限公司以内资BOT形式进行总承包，该工程竣工运营后为宁镇公路、329国道与通途路、江南公路的沟通发挥了重要作用，目前它既有效地解决了城市区域交通问题，也为企业带来了丰厚的回报。
三、BOT融资方式在我国存在的优势
在我国，BOT这种投资与建设方式应该说有其发展的优势。这主要是因为BOT融资方式对于政府和投资方都有益处。对政府来说，它首先解决了项目资金问题，减少项目对政府财政预算的影响，减少了政府借债和还本付息的负担。其次，它有利于提高项目建设质量并加快项目建设进度，促进项目运营效率的提高，可以较好地解决政府投资超工期、超成本和运营服务差等弊病，为社会公众提供较好的城市基础设施使用服务。再次，它有利于实现城市基础设施的产业化、市场化。因为BOT融资方式明确了城市基础设施的产权结构，明确了政府机构、项目发起人、项目公司、运营公司之间的职责，形成了协调运转、有效制衡的经营管理机制，并促进了政府职能的转变，使政府从直接管理转变为宏观管理，实现城市基础设施建设的良性发展。最后它有利于引进先进技术和管理经验。这主要是因为BOT融资方式往往有外资参与，政府可在先期不投入或少投入的条件下，将国外的新技术、新工艺、新产品低成本引进，通过学习国外先进的管理理念、管理模式、管理经验，提高我国城市基础设施建设的水平。对社会投资方而言，其优势在于城市基础设施项目现金流量稳定，投资风险相对较小，可以为投资方带来稳定、长期的投资收益。而且由于项目的特许权经营协议是在政府和投资方之间确定，法律约束力较强，投资方可获得较好的法律保障。
四、BOT融资方式在我国存在的问题
我们应该看到，在我国城市基础设施领域融资从纯计划的融资方式逐步转向具备市场化的融资框架的过程中，毕竟现在还处于初级发展阶段，不可避免地存在着许多问题。这主要表现：
1、目前国内针对BOT项目的相关法律体系不完善，尚未形成统一的BOT政策框架和法律框架。由于BOT项目涉及到政府、投资方、项目参与者等，而且其建设同其他投资项目一样贯穿从项目规划到投入运营的整个过程，所以还涉及到《公司法》、《担保法》、《民法通则》、《贷款通则》等法律法规，如果投资方是外商，还将涉及到针对外商的法律、法规。
2、对于BOT项目建设和运营中的种种问题、项目纠纷的解决以及项目公司规避风险的操作还没有做出明确的规定，在实际操作中缺乏必要的依据，这在一定程度上制约了BOT项目的推进步伐。如常洪隧道东连接线工程，原先设计为较为简单的公路连接线，在工程建设过程中就是因为规划调整为城市主干道而使道路的路幅宽度增大，相应政策处理费用、工程费用增加，提高了投资方的投资成本。
3、投资方的投资回报率问题尚有效的解决。回报率过高或过低均不利于BOT项目的发展，回报率高了，相应的BOT项目产品的价格就会抬高。过高的价格会使社会经济和人民生活难以承受，政府不可能给项目投资方提供过高的回报率担保；同样，如果回报率过低，投资方难以在有限的特许经营期内收回成本，更不用说获得合理的利润了。目前我国城市基础设施的建设和运营市场化进展缓慢，一个重要原因就是合理的投资回报问题没有解决，这不仅会影响现有BOT项目的运营，也会限制BOT项目的发展。
4、在项目的建设、运营等各个阶段，必然会存在各种各样的风险，划分风险和减少风险是BOT项目双方关注的焦点。如常洪隧道在其有效的地域范围内目前尚无其他过江通道建成，经济效益比较可观，而根据城建计划，2008年左右在常洪隧道的上下游各建成一座跨江桥梁（而且是不收费的），这无疑会减少通过常洪隧道的交通流量，自然也对其在规定的收费年限内的收益产生较大的影响。
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五、BOT融资方式在我国存在问题的解决对策
1、努力创造一个适合BOT融资方式得以生存的法律政策环境。
到目前为止，BOT融资方式已在我国有了较多的试点，积累了一定的经验，而且随着我国市场经济地位的巩固以及世界贸易组织的加入，我们对维护国家主权和利益原则，保护投资方合法权益原则，约定必守原则，国民待遇原则和遵守国际公约，遵循国际惯例原则已经有了一定的了解，建立健全具有中国特色的BOT法律法规体系已经有了一个良好的基础。我国属于发展中国家，采用吸取外国资本的BOT融资方式应该是主要形式，同时随着我国对外开放的不断深入，民营资本也有能力参与到城市基础设施的建设中来。考虑到我国的国情，2004年国务院的《关于投资体制改革的决定》中，放宽社会资本的投资领域，鼓励和引导社会资本以独资、合资、合作、联营、项目融资等多种方式，进入法律法规未禁入的城市基础设施参与建设。这一决定为BOT融资方式提供了难得的机会，使社会资本通过BOT投资模式参与城市基础设施、公用事业建设有了一定的政策保障。相信随着我国投融资体制的不断完善，国家会结合BOT融资方式的特许权特性、运作方式等，考虑法律的相对稳定性、连续性和可操作性，进一步犞贫ü赜贐OT 投融资方式的专项立法，以协调有关BOT方式的投资法律关系、规范其复杂的操作程序，实现现行法律体系与BOT融资方式的衔接，完善投资保障的法律体系，为BOT方式提供良好的法律环境。
2、政府正确定位，认清其在BOT融资方式中的责任和权利，以减少问题、避免纠纷。
对于政府来说，采取BOT融资方式的目的是实现其目标和要求，而其目标和要求是在合同中体现和通过合同实施来实现的。在对合同的履行上，政府与投资方处于平等的法律地位。但是我们不可否认，政府是处于主导地位的，在BOT项目中出现问题、产生纠纷往往是与政府没有正确定位有很大的关系，如规划方案的调整等。因此在双方合同的制定上应尽量详实，明确双方的责、权、利。
另外，采用BOT方式的城市基础设施项目往往建设周期长，涉及到的政策处理、与周围环境的协调等诸多问题，如征地拆迁安置、电力电信、交通供水等，其处理弹性较大。作为投资方往往会对这些前期工作感到棘手，也容易产生纠纷和出现问题，而政府应努力做好服务工作，积极为投资方解决困难，充分地发挥其特有的行政优势和地域优势，为项目建设创造一个双赢的环境。
3、合理确定投资回报率，调动投资方的积极性。
投资追求的是利润最大化，作为投资方，为保证项目公司的盈利能力，必然要求政府提供固定的投资回报率或以其他变通方式提供相对固定的投资回报率的保证。保证投资固定回报率的主要问题在于：首先，投资方既然已经有固定回报率作为保证，就不会花大力气去如何降低投资、如何改善经营，这就失去了BOT投资的核心意义———高效率和高效益，同时也把负担加到普通百姓的头上。其次，政府不仅承担起本该承担的由政府造成的风险，而且承担起不该承担的市场风险。这就使得风险与收益完全不对称，背离市场经济原则和投融资原则。况且在我国有关法律中是不允许政府为投资回报率作出保证的。在这种情况下，投资回报率的合理性只能取决于投资方所承担的风险以及该项目为政府带来的额外收益，为更好地体现谁投资、谁受益、谁承担风险的原则，应改变以往在BOT项目中先谈回报率，并由成本加上固定回报率确定价格的做法。
4、有效进行风险识别，预测和防范可能出现的风险，积极管理和控制风险。
BOT项目融资项目相对来说投资数额大，建设周期长，影响投资效果的因素多，具有投资转移与可替代性差，投资决策复杂、难度大，涉及部门多等特点，这决定了工程项目风险存在的普遍性与经常性。不可抗力风险、政策及法律变化风险、违约风险、利率变化风险、外汇汇率风险、原材料来源和价格变动风险、运营维护风险、环境风险等各种风险无处不在。为有效地降低风险，我们应该：
（1）对BOT项目可能出现的风险做好分析和预测。对国内和国外的投资方要采用不同方法和思维进行分析。投资方是国内企业，相对来说考虑的问题就要少些；而投资方是外商考虑的问题就会多一些，比如：所在国的国情，所在国的汇市走向等都要进行分析研究。只有对风险提前做出判断，想得多，想得远，才能有针对性地制订出预防风险的方案。
（2）要有针对性地采取措施，做好对可能出现风险的预防工作。对不可控制的风险，在项目谈判中和特许权经营协议的制订时要尽可能地考虑到项目可能出现的不可控制风险因素，以便在双方签订的合同中明确相应条款，保证政府的相关利益不受损失；对可以预防和控制的风险，要在保证政府、投资方和公众三方利益的前提下尽量明文约定双方能够接受的条款。通过事前判断，事中控制，事后总结，最大限度地把项目风险降低，真正发挥出BOT模式在项目融资中的作用。
（3）要对现有的正在进行运作的BOT项目风险做出评估。因为项目已经运作，必然会暴露出一些问题，甚至会发现一些潜在的风险，这样会加强有关人员对项目风险的认识，提高风险防范的意识，有利于在反思和总结以前工作的基础上把今后工作做得更好。
总之，作为政府和投资方，应通过周密细致地预测、分析、评估，有针对性地采取回避、控制、分隔、分散、转移、投保、索赔等各种有效手段，力求做到风险最小化。
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