时间：2023-12-20 10:47:34
导语：在黄金冶炼技术的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
——DYYS公司发展循环经济简介
DYYS公司是一家以铜采矿选矿、冶炼加工为主的国有特大型联合企业。多年来，在各级领导及相关部门的大力支持和帮助下，公司不仅注重企业经济效益的提高，更注重社会效益及环境保护，以科学的发展观指导企业的生产经营，全面实施循环经济，努力建设节约型企业。
一、DYYS公司简介
DYYS公司始建于1953年，是一家以产铜为主业，集采选、冶化、加工、科研、后勤于一体的大型联合企业。公司现有粗铜、阴极铜、铜精矿、硫酸、磷肥、黄金、白银和铁精矿、硫精矿、氟硅酸钠、无氧铜杆、彩色铝型材、水泥、复合肥等产品。“大江”牌注册商标为湖北省著名商标，阴极铜为中国名牌产品，黄金、白银、彩色铝型材为湖北名牌产品。公司取得上海黄金交易所可提供标准金锭企业交易资格。20__年通过ISO9000族标准认证。
20__年底，公司总资产48.38亿元。20__年实现营业收入38.52亿元，工业总产值39.64亿元，利润5475万元，实现利税2.35亿元。
二、DYYS公司发展循环经济概况
1、资源概况
DYYS公司现有一座自有矿山和三家控股矿山，自有矿山---铜绿山矿，目前年生产铜精矿含铜吨左右；三家控股矿山年产铜精矿含铜吨。公司目前冶炼能力已经达到万吨以上，自有资源仅能满足10的生产原料需要，其余90铜原料需要从国内、国外采购。
由此可见，DYYS公司按照可持续发展战略，有效利用并综合回收资源，实施循环经济，建设节约型企业十分必要。
2、资源综合利用情况
公司从事铜采选、冶炼生产五十多年，长期以来，不仅注重铜及其伴生铁、硫、金、银等资源在生产过程中的综合回收，而且建成并投入使用了多个“三废”治理项目，治理工业“三废”，保护生态环境，取得了显著的经济效益和社会效益。
(1)伴生金属的回收利用
DYYS公司目前自有和控股矿山四座，全部是以铜资源为主的铜矿山，矿山在回收铜金属的同时，通过采选工艺改进、设备更新等手段，综合回收金、银、铁、硫等有价成分。
冶炼生产的伴生金属回收，一方面是将铜电解的阳极泥处理纳入整个冶炼工艺系统，回收生产金银等贵金属；另一方面是对冶炼过程中产生的废气、炉渣、废液进行环保综合治理，回收其中有价元素。
(2)“三废”资源利用情况
DYYS公司现有生产工艺产生的主要“三废”有选矿尾砂、冶炼炉渣、废气、废水等，所有“三废”都实施了环保治理，进行综合回收。
----选矿尾砂
选矿尾砂综合利用的基本工艺是：铜矿石经破碎磨细后，浮选铜金属，对其尾矿再选铁、硫等有价成份，最终弃砂采用胶结工艺处理后，用于井下充填。
DYYS公司目前选铁规模达3500t/d，铁精矿品位64左右，选铁回收率60以上。20__年DYYS公司共生产铁精矿36.1万吨，产值1.85亿元。20__年11月经H省资源综合利用企业（项目）认定委员会认定，铜尾矿生产的铁精矿为资源综合利用产品。
----冶炼固体废弃物
DYYS公司冶炼固体废弃物主要有贫化炉渣、诺兰达炉渣、烟灰。
贫化炉渣：贫化炉渣是贫化炉在冶炼过程中产出的弃渣，年产出量在20万吨左右。因炉渣中有价金属含量低，用公司现有冶炼技术提纯回收，经济上不合理，且暂无其他成熟技术。因此，现阶段炉渣直接全部外销，一部分经破碎后作为磨擦材料，其余作为水泥生产企业的原材料。
诺兰达炉渣：诺兰达炉渣是诺兰达炉在生产过程中产出的冶炼炉渣，年产出量23—30万吨，含铜3—5。现采用引进消化的加拿大诺兰达公司的“缓冷—选矿贫化”工艺回收渣中的有价金属。其产品为含铜26左右的渣精矿，作为冶炼铜原料全部返回冶炼系统；选矿后的尾渣生产建筑用砖或作为水泥生产企业的原料，诺兰达炉渣全部得到综合利用。
烟灰：冶炼炉生产中产生的烟气全部经电收尘器收尘，收尘率95以上，含铜烟灰全部返回精矿仓，作为原料重新进入系统循环；部分烟灰因含有不利于铜冶炼的铅锌等杂质金属元素，不能进入铜冶炼系统，需单独处理。现阶段,大冶公司烟灰全部外销给大江集团，综合回收生产电铅、铅铋合金、硫酸锌、海绵铋等产品。
----冶炼烟气利用
DYYS公司诺兰达炉生精矿熔炼、转炉吹炼过程中，产生的冶炼废气26万Nm3/h，SO2浓度7.0左右。DYYS公司冶炼厂现有两套烟气回收装置，回收铜冶炼过程中产生的二氧化硫烟气，生产工业硫酸。两个系列均采用国内先进的稀酸洗涤净化、双转双吸制酸工艺。硫酸三系1998年投产，设计处理烟气量为10.5万m3/h，生产一级品硫酸23万吨/a。硫酸四系主要工艺从美国孟山都公司引进，整体水平达到国内一流、国际先进。工程于20__年2月15日建成投产，设计处理烟气量16万m3/h，生产一级品硫酸27万吨/a。
冶炼烟气经硫酸三、四系处理后，最终尾气含SO2浓度低于国家排放标准，具有较好的环保效应。20__年公司利用冶炼烟气生产硫酸41.55万吨，销售收入1.458亿元，创利4426万元。20__年11月经省资源综合利用企业（项目）认定委员会认定，DYYS公司冶炼废气制酸为资源综合利用产品。
----余热利用
铜冶炼过程中产生的大量烟气温度高，有较大的热能利用价值。烟气由余热锅炉进行热交换处理，一部分供作铜电解蒸汽，另一部分进行余热发电。
----水资源利用
DYYS公司十分重视水资源的节约及综合利用，一方面在工艺设计中大量利用循环水技术，最大限度降低水消耗量；另一方面对生产、生活废水进行净化处理，回收的净水返回生产系统循环使用。
公司建有专门的污水处理车间，原设计处理能力为2.4万M3/日，采用石灰中和法一级处理工艺，处理后的回用净水是公司冶化生产水的重要水源。20__、20__年公司先后投入资金20__多万元，对污水治理工艺实行技术改造，完善工艺，扩大污水处理能力。改造后，工业废水处理率达到100，工业废水基本实现零排放。
三、关于发展循环经济的有关建议
1、请有关部门积极支持并落
实已认定为资源综合利用产品的有关税收优惠政策。2、建议加大对环保、资源综合利用的扶持力度，对环保、资源综合利用的项目设立政府专项基金、提供政府低息或贴息贷款。
3、建议国家对有关环保、资源综合利用优惠政策进行修改完善，如：
①对现行政策“企业利用三废资源为主要原料进行生产可在五年内减征或免征所得税”规定中的五年期限取消，改为长期减征或免征。
②建议对矿山和冶炼生产中的资源综合利用产品实行增值税优惠政策：对有色冶炼企业回收的金银、铁精矿、硫精矿、冶炼烟气制酸、尾矿综合利用等产品减征或免征增值税。
今年的十一黄金周假期成为了一个名副其实的“黄金周”。10月6日,纽约商品交易所12月交货的黄金期货价暴涨2.2%,收于每盎司1039.70美元,该合约还于当天创下每盎司1045美元的历史新高。纽约市场黄金期货价格在每盎司1000美元左右徘徊一个多月后,一举突破去年3月创下的1033.90美元高位。10月7日纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三收涨,盘中连续第二天刷新纪录高位。
金价强势不改
黄金价格的上涨是由内而外逐渐推动的。首先是强烈的通胀预期、美元贬值等内在因素,使得大到国家、小到投资者,开始增持黄金储备,抵御因通胀、美元贬值带来的购买力的损失,具体表现为各国央行增加黄金储备、黄金ETF基金持仓量攀升,这使得黄金外在供需矛盾进一步激化,从而继续推动黄金价格上扬。
从目前各国官方黄金储备的情况来看,美国、德国、意大利、法国等国家的黄金储量占国家外汇储备的比例均在70%以上。俄罗斯、中国、日本作为经济大国,黄金储备占国家外汇储备的比例偏小。可见,以美国为首的发达国家的黄金储备占比较大,这说明黄金仍是各国综合实力的标志。当前,国际经济形势还存在很大不确定性,大量货币超发所引起的货币贬值无疑刺激各国央行增加黄金储备,尤其是那些以美元为主要外汇储备的国家。近期中央银行黄金储备的增加以中国最为明显。中国虽然增幅较大,但相对2万亿美元的外汇储备,黄金储备仅占国家外汇储备的1.8%。未来预期像俄罗斯、日本等黄金储备比例较低的经济大国也将有所行动。
近期,出于对不确定性的避险,黄金ETF基金的投资需求迅猛增加。据SPDR公布的数据显示,截止9月21日,黄金持仓量较前一交易日增加15.26吨,至1101.73吨,这证明了投资者对资产避险的强烈需求。
不过从目前来看,能够对国际市场黄金价格涨势构成威胁的主要是美元指数的技术性反弹。除此之外,黄金价格在1000美元/盎司之上有很大的抛售压力,可能给金价单边上涨带来一定压力。
黄金股推荐
预计未来金价有望向上运行,并在900―1350美元/盎司的区间作宽幅震荡。从黄金价格走势和申万黄金行业指数走势对比看,黄金股指数走势和金价走势的相关性较强,而且往往具有放大作用。从2008年11月至今,COMEX黄金价格上涨幅度在35%左右,而申万黄金行业指数上涨幅度高达150%,最高涨幅触及200%。
从板块股价表现来看,上半年A 股有色金属板块涨势迅猛,远远跑赢大盘,在所有板块中涨幅居首,其中,黄金公司平均涨幅达到192.37%。三季度有色金属板块整体依旧呈现大幅上涨行情,虽然近期随着大盘由3400 点展开的深度调整,板块也出现了大幅下跌,但整个季度板块平均涨幅超过30%。
黄金类上市公司属于资源型企业,是否拥有大量的黄金资源储量已成为公司拓宽发展空间的重要保障。因此,诸如山东黄金、中金黄金、紫金矿业这样的上市公司,它们没有驻足于现有的资源储备状况,积极寻求机会不断实现资源扩张。其股票也相应地具有中长期的投资价值。
投资黄金相关公司的股票主要应该从三个角度来考虑:
1、黄金资源价格,这与国际金价走势息息相关;
2、公司未来矿产量和资源储量的扩张前景,山东黄金、中金黄金都有较为强烈的资产注入预期,其控股母公司还拥有大量的黄金资源储备;
3、黄金类的公司的股本结构,或者是说业绩弹性,公司的创造的利润最终要落实到每股收益指标上,这就使得像山东黄金、中金黄金的业绩弹性较大,股价波动较为活跃。
综合考虑公司每股黄金储量、黄金资产注入情况以及未来发展前景,我们重点推荐山东黄金、中金黄金、紫金矿业。
TIPS:
山东黄金(600547):公司以黄金业务为核心,其收入占比达到90%以上。公司具备强大的黄金资源扩张潜力。截至9月底,公司黄金储量已增至185 吨,较之前有了大幅提升。山东黄金集团尚有黄金资源储量预期在550 吨左右,鉴于公司是山东黄金集团黄金业务的唯一整合平台,后续集团矿产资源注入预期明确。
金锑钨资源储量稳步增长
锑价未来将保持稳步上涨的态势
当前股价：
今日投资个股安全诊断星级:
黄金和锑为主钨业为辅
公司主要从事金锑钨伴生矿和金锑伴生矿的勘探、采选、冶炼和深加工，拥有国际领先的金锑选矿和冶炼精细分离技术。公司目前拥有黄金提纯产能30吨/年、精锑冶炼产能2万吨/年、氧化锑产能2万吨/年和仲钨酸铵产能5000吨/年。公司的主要产品是“辰州”牌黄金、精锑及三氧化二锑、钨金矿及仲钨酸铵等。公司是首批取得上海黄金交易所现场席位的综合类会员之一，黄金产品直接通过金交所销售；精锑、氧化锑和仲钨酸铵等则根据国内外市场行情签署订单进行销售。
在黄金行业，公司是湖南省最大的产金公司。2010年黄金产量为5.06吨，其中自产黄金2.46吨。在锑行业，公司是全国及全球第二大锑品生产商，仅次于锡矿山闪星锑业股份有限公司。2010年公司锑品产量为2.31万吨，其中自产锑1.66万吨。在钨行业，公司在国内排名约为15位左右，2010年生产钨品2042吨，矿产品全部自给。
公司的主要产品是黄金、锑和钨。2009年以前，黄金产品是公司收入和利润的主要贡献者。2009年，公司的销售收入构成是：黄金占54%、锑产品占33%、钨产品占8%、其他产品占5%；毛利构成是：黄金占59%、锑产品占32%、钨产品占9%。2010年以来，随着锑价的暴涨，公司的锑产品逐渐取代黄金产品，成为公司盈利的主要来源。2010年公司的销售收入构成是：黄金占47%、锑产品占44%、钨产品占7%。由于锑价上涨，2010年锑产品毛利同比增长179.1%至4.51亿元，对公司毛利贡献超过黄金，达到47.2%。黄金和钨品对毛利贡献的比重则分别为41.7%和10.8%。到2012年，我们预测锑产品对公司的盈利贡献将达到60%以上。
矿产资源自给率高，
资源储量稳步增长
截至2010年12月31日，公司拥有和控制矿业权39个。其中，探矿权21个，探矿面积为359.31平方公里；采矿权18个，采矿面积为40.0平方公里。公司拥有采矿权和探矿权的这些矿山主要为金锑钨单一矿或（伴）生矿，分别位于湖南省的怀化、益阳、邵阳、永州等地区及甘肃、新疆和河北等省。公司拥有的保有资源储量矿石量为2,113万吨，其中金金属量为41.64吨、锑金属量为19.4万吨、钨金属量为4.5万吨。虽然与在A股上市的黄金生产企业和钨生产企业比，公司的资源储量和产能规模有一定的差距，但近年来公司围绕“做大黄金、做强锑钨”的发展思路，积极进行资源扩张，实现公司的金锑钨资源储量稳步增长。2006至2010年，公司的黄金、锑和钨的资源保有储量年均复合增长率分别为14.6%、10.2%和15.9%，超额完成公司金锑钨资源保有储量年均增长率不低于10%的目标。
公司主要采取内生和外延两种方式进行资源扩张。以内生的方式扩张，公司主要是采取加大对目前已经控制的矿产资源的探矿和开采力度，提高开采能力，提升开采效率，同时积极对矿区周围一些有潜力的相关中小矿山进行整合。由于公司目前公布的资源储量采取较谨慎的原则，储量的审查结果只包括333级别以上的数据，333级别以下的储量不予采信也不予统计，所以当公司加大探矿力度，矿产资源储量增加潜力很大。
以外延的方式扩张，公司制定了以国内矿山收购为主，矿产勘察至少达到普查阶段以上、资源储量折合黄金在10吨以上、4000米海拔以下以及投资环境良好的收购原则。2009年，公司的整合并购取得一定进展，完成了收购甘肃加鑫矿业公司90%的股权和兼并重组了安化县渣滓溪锑矿两个对外投资项目，增加黄金储量约12吨、锑金属量1.81万吨和钨金属量593吨。展望未来，公司预计2011-2013年每年出资5亿元收购外部资源基地，扩张资源储量。同时，未来大股东资产注入的可能性也很大。公司的控股股东湖南金鑫黄金集团控制的资源中最有可能注入公司的是黄金洞矿业，黄金洞矿业目前黄金储量为20吨左右，矿产金年产量为1.3吨左右。
业绩相对于金属价格变动弹性很大
由于产品冶炼加工部分的利润率较低，矿产资源的自给率越高，越能受惠于金属价格的上涨。敏感性测试显示，黄金、锑和钨的矿产品自给率分别上升5个百分点，对应的公司每股盈利则分别上升7.2%、9.3%和1.0%。2009年公司的黄金、钨和锑的自给率分别为57.6%、73.5%和100.0%，2010年，由于产量的扩大，矿产品自给率有所下降，分别为48.5%、71.7%和100.0%。尽管如此，公司的矿产品自给率仍然是同行业公司中自给率最高的，因此公司的业绩相对于金属价格变动的弹性最大。在黄金行业，我们选择在A股上市的四家黄金生产企业进行比较，分别是紫金矿业、山东黄金、中金黄金和恒邦股份，以上四家公司2009年矿产金自给率分别为40.9%、16.4%、20.7%和40.5%。由于公司的矿产金自给率是同行业的黄金上市公司中最高，公司的黄金产品毛利率也是这五家公司中最高的。所以，与其他黄金生产企业比较，公司的业绩相对于黄金价格的弹性最大。
在锑行业，A股市场没有类似上市公司，锡矿山闪星锑业作为湖南有色的子公司在香港上市，这里我们暂不作比较。在钨行业，我们主要选取厦门钨业和章源钨业与本公司进行比较。2009年，公司的钨精矿自给率为100%，较章源钨业的32.4%和厦门钨业的27.6%都高。因此，公司钨产品的毛利率也较这两家公司的钨品业务的毛利率高。
供应紧缺和下游稳定需求推动锑价持续上涨
锑是我国具有绝对资源优势的稀缺金属品种，2010年中国锑储量为95万吨，占全球总储量的52%；矿山锑产量为12万吨，占全球总产量的89%。2010年3月以来，国家对锑行业的进行一系列环保整顿工作，导致锑市场供应日趋紧缺，推动锑价急速上涨。展望未来，随着行业整顿的进一步深化和更多行业保护政策的出台，供应紧缺的局面短期难以改变；同时阻燃剂需求的稳步增长拉动锑的下游消费需求，为锑价的持续上涨提供强有力的支持。因此我们认为锑价未来将保持稳步上涨的态势。
投资建议
一、2012年有色金属工业运行情况
（一）有色金属工业生产平稳增长，但增幅回落
2012年，我国十种有色金属产量为3696.1万吨，比上年增长7.5%，增幅比2011年回落2.3个百分点。其中，原铝产量2026.7万吨，比上年增长12.2%，增幅比2011年扩大0.7个百分点。2012年，六种精矿金属含量968.1万吨，比上年增长17.4%，与2011年增幅大体持平；氧化铝产量3769.8万吨，比上年增长10.6%，增幅比2011年回落7.1个百分点；铜材产量为1153.9万吨，比上年增长10.8%，增幅比2011年回落7个百分点；铝材产量为3039.5万吨，比上年增长14.6%，增幅比2011年回落6个百分点。
（二）企业经济效益明显下降
2012年1―11月份，8252家规模以上有色金属工业企业（不包括独立黄金企业）实现主营业务收入37759.4亿元，同比增长14.1%，增幅比1―10月份回升了1.6个百分点；实现利润1288.8亿元， 同比下降23.6%。规模以上有色金属工业企业3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月份分别实现利润135.6亿元、90.2亿元、121.7亿元、124.0亿元、79.0亿元、101.1亿元、131.1亿元、135亿元、208.8亿元，7月份实现利润是2012年月利润的最低水平，8月、9月、10月、11月4个月份实现利润逐渐回升。
1―11月份，有色金属工业34 个行业小类中，8个行业小类利润增长，25个行业小类利润下降，1个行业小类盈转亏。主要有色金属行业小类盈亏变化情况为：铜采选企业实现利润83.0亿元，同比下降13.6%；铜冶炼企业实现利润140.4亿元，同比下降33.8%；铜加工企业实现利润198.0亿元，同比增长10.8%。铝采矿企业实现利润19.2亿元，同比增长17.3%；铝冶炼企业（包括氧化铝企业）实现利润-11.3亿元；铝加工企业实现利润263.6亿元，同比下降7.9%。铅锌采选企业实现利润143.0亿元，同比下降3.0%；铅锌冶炼企业实现利润13.4亿元，同比下降60.6%；镍钴冶炼企业实现利润30.0亿元，同比下降36.8%；钨钼采选企业实现利润43.5亿元，同比下降18.2%；钨钼冶炼企业实现利润31.0亿元，同比下降36.2%；稀土金属冶炼企业实现利润82.5亿元，同比下降38.1%。
（三）产业结构调整出现积极的苗头
2012年，我国有色金属工业（不含独立黄金企业）完成固定资产投资额5515.7亿元，比上年增长15.5%，增幅比2011年回落19.1个百分点。其中，有色金属矿山项目完成固定资产投资1084.8亿元，增长13.4%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为19.7%，所占比重比2011年下降了0.3个百分点；有色金属冶炼项目完成固定资产投资2084.2亿元，增长-5.0%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为37.8%，所占比重比2011年下降了8.2个百分点； 有色金属加工项目完成固定资产投资2346.7亿元，增长44.6%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为42.5%，所占比重比2011年增加了8.5个百分点。2012年有色金属冶炼项目投资下降，有色金属矿山、压延加工项目投资增长，有色金属工业固定资产投资朝着转变发展方式和结构调整的目标转变。
（四）有色金属产品出口难度加大
2012年，我国有色金属进出口贸易总额为1664.3亿美元，同比增长3.7%，增幅比上年回落24.4个百分点。其中：进口额1149.1亿美元，同比下降2.0%，增幅比上年回落22.9个百分点；出口额515.2亿美元，同比增长19.4%，增幅比上年回落33.3个百分点。进出口贸易逆差额为633.9亿美元，同比下降14.4%。值得关注的是扣除黄金首饰及零件出口额后，2012年主要有色金属出口额为293.1亿美元，同比减少了44.1亿美元，下降了13.1%。
（五）有色金属年均价格低于上年，铜价态势呈“W”型
2012年国内外市场有色金属价格一季度震荡回升，4月份至8月份震荡回落，9月份至10月上旬回升，10月下旬的又震荡回落，年末出现小幅回升的态势。2012年的年均价格明显低于2011年年均价格水平。
2012年国内市场铜现货年均价为57339元/吨，比上年下降了13.6%。其中，一季度平均价格为58925元/吨，环比上升了4.2%；二季度平均价格为56654元/吨，环比下降了3.9%；三季度平均价格为56636元/吨，环比下降了0.03%；四季度平均价格为57140元/吨，环比上升了0.9%。可见， 2012年国内市场铜价一季度环比上升， 二、三季度环比下降，四季度环比呈上升的态势。
2012年国内市场铝现货年均价为元15663/吨，比上年下降了7.2%。其中，一季度平均价格为15989元/吨，环比下降了1.9%；二季度平均价格为15976元/吨，环比下降了0.1%；三季度平均价格为15488元/吨，环比下降了3.1%；四季度平均价格为15200元/吨，环比下降了1.9%。可见，2012年国内市场铝价呈持续下降的态势。
2012年国内市场铅现货年均价为15382元/吨，比上年下降了6.5%。其中，一季度平均价格为15752元/吨，环比上升了3.7%；二季度平均价格为15370元/吨，环比下降了2.4%；三季度平均价格为15386元/吨，环比下降了0.5%；四季度平均价格为15121元/吨，环比下降了1.1%。可见， 2012年国内市场铅价一季度环比上升， 二、三、四季度环比均呈下降态势。
2012年国内市场锌现货年均价为15249元/吨，比上年下降了9.9%。其中，一季度平均价格为15495元/吨，环比上升了3.0%；二季度平均价格为15221元/吨，环比下降了1.8%；三季度平均价格为15305元/吨，环比下降了1.2%；四季度平均价格为15245元/吨，环比上升了1.4%。可见， 2012年国内市场锌价一季度环比上升， 二、三季度环比下降，四季度环比呈上升的态势。
（六） 产业关键技术取得新突破
2012年产业关键技术取得新突破。阳谷祥光铜业公司创新开发的具有自主知识产权的超强化旋浮铜冶炼工艺技术，使我国在该技术领域处于世界领先地位；云南锡业股份公司在世界上首次成功开发了“一炉三段”直接炼铅工艺技术并实现产业化应用；白银有色集团公司新型白银铜熔池熔炼炉（BYL-3）集成技术研究及应用，使具有自主知识产权的白银炉炼铜工艺技术水平再上新台阶。关键产品与新材料研制成功。西安诺博尔稀贵金属材料公司百万千瓦级核电用银合金控制棒研制成功、填补了国内空白，打破了国外的长期封锁；北京有色金属研究总院7000系铝合金强韧化热处理创新技术研发成功，突破了航空用高性能铝合金制备的关键技术；中色奥博特铜铝业公司高耐蚀铝黄铜关键技术研发成功并实现产业化；贵研铂业公司贵金属系列材料研制成功，满足了我国高技术产业的发展需求；丛林集团公司铝合金半挂车的研制成功，为扩大铝的新应用提供了技术支撑。资源综合利用取得新进展。金川集团公司研发成功镍钴资源三连炉冶炼工艺技术，使复杂难处理镍钴资源得到高效利用；中国铝业公司高效强化拜耳法产业化技术研究成功并在多家氧化铝企业应用，为扩大铝资源创造了条件；昆明理工大学研发成功难处理混合铜矿高效加工新技术，解决了该类型资源长期不能有效利用的技术难题；中国恩菲工程公司开发设计的瑞木镍钴项目正式产出氢氧化镍钴产品，中国有色集团投资的缅甸达贡山镍矿项目成功产出镍铁，标志着中国企业在海外开发利用红土镍矿资源取得重大突破，也将极大地提升中国矿业工程技术在国际矿业技术开发上的地位。
（七）节能降耗成效明显
铝电解节能技术广泛推广，电解铝单位产品电耗达到世界先进水平。初步统计，2012年我国铝锭综合交流电耗下降到13844千瓦时/吨，比上年下降了58千瓦时/吨；比金融危机前的2007年下降了596千瓦时/吨，年节电约120亿千瓦时，比世界（不包括中国）2010年的平均水平低1600千瓦时/吨左右。2012年我国铜冶炼综合能耗下降到324.7千克标准煤/吨，比上年下降了11.9%；电解锌综合能耗下降到911.9千克标准煤/吨，比上年下降了4.9%。
（八）市场机制进一步完善
2012年白银期货在上海期货交易所上市。我国有色金属市场机制得到进一步完善，期货上市一方面为企业经营提供了更加丰富的规避风险工具，同时也有利于提高我国有色金属产品的定价权。随着我国有色金属期货品种增加和市场机制不断完善，将为我国有色金属企业增加市场话语权、加快产品结构调整、推动科技进步等方面起到积极作用。
二、对2013年有色金属工业走势的预测
（一）国际经济形势依然复杂
2013年世界经济环境依然复杂。一是美国经济保持低增长状态，美国经济的发展仍将给全球经济带来重大影响； 二是欧洲生产发展不能满足高福利的需求，短期难以根本解决；三是日本经济与美国相似难有较大的发展；四是新兴经济体增速放缓，并面临跨境资本流动性加剧和通胀上行的挑战；五是发达经济体新一轮宽松货币政策对全球经济影响存在不确定性；六是美欧倡导产业回归，新兴经济体迅速崛起，国际有色金属产业竞争更趋激烈；七是全球贸易保护主义加剧。
（二）支撑有色金属工业运行的环境在改善
2013年是全面深入贯彻落实十精神的开局之年，是实施“十二五”规划承前启后关键一年，是为全面建成小康社会奠定坚实基础的重要一年。国家的宏观经济政策继续保持连续性和稳定性，适时适度地进行预调微调，着力扩大内需。一是国家将有序推进“十二五”规划确定的重大项目开工建设，对铁路、水利等基础设施，保障性住房建设项目投资，将支撑国内有色金属需求增长。二是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，对稳定有色金属工业经济增长将起到重要作用。三是落实和完善结构性减税政策，加快和扩大营业税改征增值税试点等政策措施。四是房地产投资和房地产市场有所回暖，支撑有色金属的需求增长。目前有色金属加工企业的订单有所增加。
（三）影响有色金属工业运行的因素依然较多
一是国际贸易争端加剧，有色金属产品出口难度加大。二是电解铝产品产能过剩问题突出，再加上电价等要素成本的制约，国内电解铝行业处于亏损状态，扭亏为盈的任务非常艰巨。三是产业结构性矛盾依然突出，我国有色金属工业总体处于国际产业链分工的中低端环节，资源保障能力不足，高端产品开发能力弱，投入产出效率不高。四是跨境资本流动性加剧，国际基金的炒作有色金属可能性依然存在。
（四）对2013年有色金属工业走势预测
随着有色金属企业外部运营环境的逐步改善，初步判断，2013年我国有色金属工业生产、消费、投资仍呈平稳增长的态势；有色金属价格仍呈持续震荡格局，但年均价格有可能略高于2012年的年均价格；有色金属企业经营困难问题可能会有所缓解，但有色金属企业的经济效益明显提高的可能性不大；有色金属产业发展的内生动力依然不足。
三、政策建议
（一）扩大有色金属产品应用
采取切实措施，把扩大有色金属产品应用和产业升级结合起来。目前国内载重卡车、大客车、火车车皮等交通工具的自重明显高于发达国家，既浪费能源、增加排放，又降低效率。例如，载重量40吨的3轴铝合金厢式车比同规格的碳钢车可减重3.5吨。现在我国有300万辆半挂车，如果70%改为铝制挂车，达到西方发达国家平均水平，可以增加1000万吨铝材消费，每年节约760万吨燃油，减少2200万吨二氧化碳排放。建议国家尽快出台相关政策，早日进行试点。
（二）稳定有色金属产品出口
鼓励技术含量高、附加值高的产品更多出口。如，双零铝箔、内螺纹铜管、高档建筑铝型材等，在国际市场上有很强的竞争力。建议国家对类似的高新技术产品出口，进一步采取鼓励政策，提高出口退税率，稳定和扩大出口。
在鼓励出口的同时，要积极组织应对贸易摩擦，保护国内企业利益。最近我国启动了对原产于美、韩的进口太阳能级多晶硅进行反倾销调查，这是建国以来最大的一宗反倾销案，涉案金额20亿美元。建议对这个案件加快初裁进程，反制国际贸易保护主义。
（三）引导有色金属冶炼产能有序转移
[关键词]黄金选矿 技术进展 研究
[中图分类号] F407.1 [文献码] B [文章编号] 1000-405X（2015）-7-72-2
社会经济水平的不断向前发展，人们对于黄金的需求量在逐渐的增大，这对于黄金产业的发展是一个很好的促进作用，同时对于金矿的勘探及选择也提出了更高的要求。特别是在最近几年，黄金的市场价格出现不断的上涨，这也在另一方面刺激的黄金行业的快速发展。但是过度的使用及储备，对于黄金矿业资源也是一个挑战，不但要考虑到矿业资源枯竭的问题，对于环境及经济方面的考量也是需要衡量的一个方面。但从经济方面考虑，为了降低开采成本，就需要我们采用高效节约的选矿方式。
对于不同类型的金矿，选择的工艺也是不同的，对于工艺主要可以分为以下几种方法，分别为树脂法、氰化法、浮选法、无毒法、氯化法及混汞法。本文主要对以上几种方法来阐述黄金选矿技术的发展及未来趋势。
1树脂法
利用树脂法选矿提金最早是在前苏联使用的。采用树脂法提金对于粘性矿山及含泥量较大的矿石比较适合，同时也使用于其他方法比较难处理的复杂矿石，例如含有沥青、石墨及氧化铁等的矿石。树脂的载金能力要高于活性炭，并且在常温及常压下就可以进行有效的分解和吸收，同时也是一种可以再生的资源。不容易被污染物污染，不会吸附到矿石中的钙，并且这种方法花费的成本较低，对于环境的污染较少。它的缺点就是选择性相对于活性炭较差，树脂的粒度教习密度小、耐磨性差，在矿石的表面容易造成吸附。
2氰化法
采用氰化法从金矿中提取金已经有了100多年的历史，属于一种比较成熟的工艺方法，也是最主要的方法之一。在十九世纪末人们就已经开始利用氰化物来提取金，但是一直到了二十世纪中，这项工艺才得到了完善。这种方法主要是将含有金的矿石通过破碎及磨矿后，放在氰化物中浸出，在经过比较充分的浸润后，利用活性炭将其中的金吸附出来，然后通过电解，得到金粉，在经过进一步的工艺冶炼，得到金锭。在这个过程中使用的活性炭在经过重生后可以反复使用。
目前在我国主要采取的选矿发发就是氰化法，但是由于氰化法花费的时间比较长，同时在工艺中使用的氰化物属于剧毒类，对于环境保护是非常不利的，而且对于氰化物的处理工作也增加了企业的生产成本。
3浮选法
在黄金选矿中，浮选法在硫化矿选矿中是使用最广泛的工艺之一，在浸染较轻的脉金矿石中应用比较多，主要是将金浮选到铅、铜矿中，再从这些精矿中将金提取出来。比较适用于在原料中含有较多的有色金属的矿石，不但可以提取出金，同时还可以将多种进行实现综合型利用。这种方法的缺点就是对于氧化矿的收率比较低，如果金的颗粒较粗则会增加回收的难度。
在现在选矿技术中采用的浮选法中主要的进展就是应用了浮选槽。这种浮选槽是柱式的，与以往使用的传统浮选槽相比，可以提高金回收的回收率，同时降低生产成本及资金投入。目前浮选法的发展方向已经发展到利用多种药物进行协同作用，在原有的使用药物基础上加入新的活药物，以提高药物的功能及回收效果。在近几年，已经研制及发现了多种新型的浮选药物。
另一方面，使用生物浮选是一个比较新的研究方法，主要是通过生物的吸附功能及改变矿物表面功能的药剂来代替传统的药剂从而达到技术革新的目的。相关的研究发现，很多种微生物或者是它们的代谢产物都可以成为新型的辅助药物。这个研究结果已经得到了相关人员的证实。
在传统的黄金选矿的发展主要是集中在高效设备及新型的浮选要去两个方面，利用具有高科技的生物技术，对于黄金选矿是一种比较有发展及研究价值的发展方向，也是今后研究工作的主要方向。
4无毒法
无毒法提金是目前研究人员正在研究的主要方法，这种方法一致被大家认为是最有优势的选矿方法。利用此种方法得到的原液，可以根据其中更含金量的多少，选择不同的方法进行沉金。由于此种方法没有毒性操作，所以在我国的很多地区已经开始利用这种方法来浮选及重选金精矿，但是我们也要看到，这种方法花费的成本比较高，选矿工艺具有操作的不稳定性。
5氯化法
使用最早的提金方法就是氯化法，在十八世纪中已经出现了采用氯化法，但是并不完善，直到十九世纪中期，才研究出完整的氯化法，在上世纪的70年代，研究人员又在原有的氯化法基础上研究出了电氯化浸出法等。使用氯化法进行选矿及提金，金的浸出速度较快，同时使其他碳性物质失去活性，使金顺利浸出，但是由于此种方法使用的溶液具有非常高的酸性，容易对使用的设备造成腐蚀，所以对设备的要求比较高。
6混汞法
混汞法是提取金工艺中最原始的方法之一，在回收中，具有它自己的特点。这种方法是在金属液态的技术上对于金粒实行选择性的浸润，使金与其他的矿物质得到有效分离，利用汞进行回收，在经过蒸馏后得到金。这种方法的优点就是使用的工艺方法比较简单、生产成本较低、可以有效回收尾矿降低损失。它的缺点就是汞是一种剧毒物质，对于人体具有危害，同时还会对环境造成污染。
7结语
现在社会中对于黄金的需求量在逐渐的增大，这对于黄金产业的发展是一个很好的促进作用，同时对于金矿的勘探及选择也提出了更高的要求，只有具备充足的黄金储备，才能充分的满足人们对于黄金的需求，我国从上世纪90年代开始，在黄金矿的勘探及冶炼技术上都取得了非常好的成绩，对于黄金行业的发展，提供了强大的理论基础，对于我国现在的黄金选矿技术也是一个有力保障。
树脂法花费的成本较低，对于环境的污染较少。它的缺点就是选择性相对于活性炭较差，树脂的粒度教习密度小、耐磨性差，在矿石的表面容易造成吸附。氰化法花费的时间比较长，同时在工艺中使用的氰化物属于剧毒类，对于环境保护是非常不利的，而且对于氰化物的处理工作也增加了企业的生产成本。浮选法比较适用于在原料中含有较多的有色金属的矿石，不但可以提取出金，同时还可以将多种进行实现综合型利用。这种方法的缺点就是对于氧化矿的收率比较低，如果金的颗粒较粗则会增加回收的难度。同时利用具有高科技的生物技术，进行黄金选矿是一种比较有研究价值的方法，也是今后研究工作的主要方向。无毒法没有毒性操作，所以在我国的很多地区已经开始利用这种方法来浮选及重选金精矿，但是我们也要看到，这种方法花费的成本比较高，选矿工艺具有操作的不稳定性。氯化法使用的溶液具有非常高的酸性，容易对使用的设备造成腐蚀，所以这种方法对设备的要求比较高。混汞法的优点就是使用的工艺方法比较简单、生产成本较低、可以有效回收尾矿降低损失。它的缺点就是汞是一种剧毒物质，对于人体具有危害，同时还会对环境造成污染。
目前对于黄金选矿主要存在的问题主要是矿石浸润的问题，这个问题也是今后选矿技术的主要研究方向，而随着这个问题的解决，在选矿流程及技术上也会得到快速发展，在今后的研究中得到广泛的关注。
参考文献
[1]李俊平，黄金选矿的技术现状及发展趋势[J].矿业工程.2012.10（1），26--28.
【关键词】铜冶炼；成本控制；对策管理
文章编号：ISSN1006―656X（2013）12-0071-01
在全球的经济化水平不断加快的今天，铜冶炼产业的生产所面临的竞争也越来越大，当前，铜产品市场发生了很大的变化，随着铜冶炼生产厂家的产能扩大，铜产品出现了过剩现象，呈现出供大于求、市场低迷的状况，并且铜冶炼行业的原料资源竞争已处于白热化状态，铜冶炼行业的主要竞争已经不是原料竞争，而是加工费竞争。我国的铜冶炼企业要想获得较好的发展，必须在加工费上下功夫，要加强对成本的控制和相关的管理。因此，笔者认为，在当前背景下，对“铜冶炼企业成本控制问题及对策管理”这一课题进行相关的分析具有非常重要的实际意义。
一、铜产品成本的构成
阴极铜的成本构成包括：原料成本、人工成本、动力成本、材料成本（含定额材料和非定额材料）以及制造费用。其中在产能一定的情况下人工成本和制造费用中的折旧费为固定成本，也是不可控成本。我们在成本管理过程中的重点是加强对可控成本的控制，铜加工过程中的可控成本主要有人工成本、动力成本、定额材料成本等。
二、 铜冶炼生产中成本的影响因素
（一）原料品位的影响。原料品位越低、杂质越高，则金属回收率越低，加工成本越高，带出来的渣中含铜高，直接影响到成品铜的产量及成本。
（二）生产工艺的影响。引进先进的生产工艺，可以提高金属回收率，提高劳动效率，一方面通过提高产量降低了单位产品中的固定成本，另一方面有效的降低了变动成本。
（三）工艺配置和人员配置的影响。优化生产工艺流程的配置和人员的合理配置，可以降低人工成本。比如我公司目前实行的横班作业，有效的降低了人工成本。
（四）综合回收率的影响。提高各个环节的回收率，包括铜、二氧化硫的回收率等，例如提高渣选的循环利用等措施，进而提高综合回收率，可达到降低成本的目的。
（五）动力及定额材料的影响。一是价格的影响，二是消耗的影响，控制采购价格和降低消耗，可以直接降低加工成本。
三、如何进行铜冶炼生产过程中的成本控制和管理
（一）目标成本的设立
铜冶炼的企业要根据本企业的利润情况制定出一个科学合理的年度目标成本，并将目标成本进行层层分解，具体落实到每一生产部门的责任人中，将每个部门的成本核算和每一部门的生产费用、管理费用等进行具体的结合，鼓励铜冶炼厂的每一个部门都努力降低各自的成本，同时，根据企业生产经营的具体情况和当时的市场环境来对企业的目标成本进行具体的调整，保证目标成本的合理性与科学性，以指导企业日常的成本控制工作。
（二）过程中的成本管理
1.原料成本的控制。控制原料成本一方面加强合同谈判中控制原料品位和杂质成分，另外要加大国内原料采购，降低国内国外两市价差，在原料采购中加大含不计价贵金属原料的采购或含高品位贵金属原料采购，可以通过提炼金银铂钯等贵金属增加价值。为了有效控制原料价格波动带来损失，还可以增加原料采购后同周期做期货套期保值，锁定原料价格和加工后产品销售价格，只考虑加工费空间。
2.提高金属冶炼的回收率。在铜冶炼的生产中，金属的回收率越高代表着冶炼的过程中对材料的损耗越少，意味着铜冶炼的生产成本也越低，进而提高了企业的经济效益。因此，当前的铜冶炼生产企业应该要积极地采用先进的生产技术，提高在岗工作人员的熟练程度以及操作技能，加强铜生产工艺的技术含量，尽量降低渣含铜的比例，以减少生产中的铜耗损。
3.提高资源综合利用率。铜生产企业要积极地对铜原料、铜产品以及副产品等有机元素进行专门的测定和回收的利用，尤其是对于含有丰富的黄金、铑、铂、钯等稀有金属的铜精矿，其价值非常高，相关人员应该要加强其利用水平。同时，冶炼厂的熔炼渣以及吹炼渣中所损失的铜也可以通过再磨、再选的工艺来达到最大限度的利用。
（三）加强成本管理制度建设
1.明确管理细则，增强员工的成本管理意识。明确管理细则，加强全体员工的成本管理意识是增强企业生产成本管理的关键。具体来说，铜冶炼首先要从领导做起，来加强全体成员的成本控制意识；其次，也要完善包括目标成本控制与具体生产工艺在内的成本控制来节约生产成本。
2.加大成本管理的考核机制。在进行铜冶炼的成本控制中，要同步相关的考核机制，通过明确的惩罚和奖励措施来约束违规生产的行为，激发全体成员的生产积极性。
四、结语
由以上可以看到，铜冶炼的生产成本控制对提高铜生产企业的经济效益具有非常重要的作用，而铜冶炼的成本构成相对比较复杂，影响铜冶炼生产成本的因素也相对比较复杂。笔者认为，包括铜冶炼生产企业在内的有色金属生产企业需要做好目标成本控制、具体生产工艺的成本控制以及完善标准成本管理的制度建设来加强其成本控制的管理，最终提高铜冶炼企业的经济效益。
参考文献：
[1]贺泽明.铜冶炼企业战略成本管理探讨[J].世界有色金属，2009（10）.
中国最大的铟生产公司
五矿入主带来资源注入预期
当前股价：
今日投资个股安全诊断星级:
我国老牌的铅锌冶炼龙头
株冶集团是我国最早的一批铅、锌冶炼厂，前身可追溯至1956年成立的株洲冶炼厂，2002年1月，株洲冶炼厂整体改制成国有独资企业，2007年4月，通过定向增发公司完成了整体上市。
公司的技术装备和各类技术经济指标均处于国内同行前列，是中国首家铅、锌、银均获国际认证的企业，也是我国铅、锌行业首家通过三大体系认证的企业，是全国首批循环经济试点企业，也是我国国家级高新技术企业。总而言之，株冶集团是我国铅、锌冶炼公司中产能规模最大，技术实力最雄厚的企业。目前中国的锌冶炼总产能是600万吨，株冶的市场占有率大概在10%左右。
目前来看，公司的营业收入构成中，铅、锌冶炼仍占据绝大部分比例；而毛利润构成中，贡献最大的当属锌产品和稀贵金属产品。全年来看，公司的业绩并不会特别大的起色，主要任务仍然是扭亏。
实际上，困扰公司发展壮大多年的核心问题便是原材料供应，由于原材料供应得不到保证，以及原材料价格波动较大的影响，公司业绩也表现的非常不稳定，甚至比较差。但这种现象可能不会再持续下去了，五矿集团的入主将从根本拿上改变这种不利局面，无论是从原材料供应还是从更高层面的战略支持方面，对于公司而言都是一个长期而潜在的利好，对此不能视而不见，株冶不在是从前的那个坏孩子印象的株冶。下面我们将重点介绍公司值得看好的几个因素。
看好公司长期更好发展的四大要素
.原材料供应将不再受制于人
五矿集团对湖南有色集团进行战略重组，这是在省政府的平台上进行的。目前五矿有色持股湖南有色集团51%的股权，从而持有株冶集团47.8%的股权，成为公司的实际控制人。我们有理由猜测五矿集团会重视公司的原材料供应问题，做出此判断的根据是五矿MMG的功能定位。五矿集团旗下香港上市公司五矿资源收购五矿有色全资子公司MMG获得澳大利亚当局批准。据了解，MMG是世界第二大锌矿生产企业和锌、铜、铅、金及银的主要生产商，目前经营四个矿山，包括位于老挝的Sepon铜及金矿业务；位于澳大利亚昆士兰省的Century，为世界最大锌矿之一，并同时生产铅及银；位于西澳大利亚的GoldenGrove，为锌、铜、铅及贵金属矿；位于澳大利亚塔斯曼尼亚的Rosebery，为锌、铅、铜及贵金属矿。这些资产都比较优质，MMG的收购使得五矿资源进入利润丰厚的上游金属采掘业，同时也为五矿集团旗下相关下游产业链提供稳定的原材料供应，有助于集团整体的发展。
.水口山集团装入上市公司存有预期
水口山有色金属集团与公司构成同业竞争关系，五矿集团今后如何处置这部分资产，是与株冶集团密切相关的。当然该预期还存在较大的不确定性，12月20日，中国五矿集团公司与衡阳市政府达成的战略合作协议。涉及4大核心内容，其中一项是以金铜综合回收产业升级改造项目和铜、铅、锌冶炼及精深加工为重点，以湖南有色水口山公司为战略平台，建设中国五矿南方有色金属产业基地。水口山集团拥有铜铅锌矿山三座，铜、铅、锌、氧化锌、稀有稀贵金属和无汞锌粉冶炼厂各一座。其中，康家湾矿为湖南省最大的铅锌金矿山，柏坊铜矿为湖南省唯一的采、选、冶工艺完整的铜企业。公司拥有60万吨铜铅锌采选、20万吨铜铅锌冶炼、1000千克黄金、240吨白银生产能力，生产规模、销售收入等指标位居全省有色行业前列。
ITO靶材新材料，等待破茧而出
ITO靶材，全称为氧化铟锡靶材，主要作为透明导电膜，广泛用于平板显示器、防辐射玻璃、太阳能电池板等高新技术领域。ITO靶材因技术工艺复杂，直到目前仍属国际前沿高新技术，仅有日、美、德等少数发达国家能够生产，且没有统一的国际标准。
株冶一直在做ITO靶材项目，并且早在2002年便起草并制定了国家标准。2002年初，“株冶”成立ITO靶材课题组，次年10月，ITO靶材研究取得突破并成功投产，打破了国外对ITO靶材的技术垄断。
铟价存在向上拓展空间
公司是我国最大的铟生产公司，2010年公司产铟量大概在50吨左右，占到中国铟产量的13-15%。自然界中没有原生铟矿，基本上都是锌矿伴生。尽管铟产量相对铅锌而言并不高，也没有确切的铟生产成本数据，但我们估计铟冶炼的毛利率应该比较高。如果铟价大幅上涨，公司受益明显。
一、有色金属工业运行情况及主要运行特点
（一）生产增幅放缓，但持续平稳运行
2014年，规模以上有色金属企业工业增加值增长11.2%，比2013年增幅回落2.1个百分点，但比全国的增幅高2.9个百分点。我国十种有色金属产量为4417万吨，同比增长7.2%，增幅比上年下降了2.7个百分点。其中，精炼铜产量795.9万吨，增长13.7%，增幅比上年扩大了0.1个百分点;原铝产量2438.2万吨，增长7.7%，增幅比上年下降了2个百分点;铅产量422.1万吨，下降5.5%;锌产量582.7万吨，增长6.9%，增幅比上年下降了4.3个百分点。氧化铝产量4777万吨，增长7.1%，增幅比上年下降了7.5个百分点。六种精矿金属含量1064.0万吨，下降0.8%。其中，铜精矿金属含量192.3万吨，增长5.7%，增幅比上年回落了0.6个百分点;铅精矿金属含量297.6万吨，下降6.1%;锌精矿金属含量540.9万吨，下降0.4%。铜材产量为1783.6万吨，增长13.3%，增幅比上年下降了11.9个百分点;铝材产量为4845.5万吨，增长18.6%，增幅比上年下降了5.5个百分点。
（二）投资增幅回落，投资结构优化
2014年，我国有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资额6912.5亿元，增长4.6%，增幅比上年回落了15.2个百分点;比全国固定资产投资增幅低11.1个百分点。其中，有色金属矿采选完成固定资产投资1187.2亿元，下降4.3%;有色金属冶炼完成固定资产投资1914.7亿元，下降7.3%;有色金属压延加工完成固定资产投资3810.7亿元，增长15.4%，增幅比上年同期回落了25.4百分点。其中，民间投资5836.9亿元，增长10.8%，所占比重达84.4%。2014，铝冶炼完成固定资产投资618.6亿元，下降17.8%，电解铝投资热有所缓解，但投资规模依然较大;铜冶炼项目投资231.8亿元，比上年下降3.6%;铅锌冶炼项目投资为170.6亿元，比上年下降8.8%;铝压延加工项目投资1965.1亿元，比上年增长25.1%;铜压延加工项目投资463.3亿元，比上年下降11.9%。自新世纪以来，我国有色金属固定资产投资增幅首次低于全国增幅，也首次低于5%。
（三）进口额小幅下降，出口额有所增加
2014年1―11月，我国有色金属进出口贸易总额1601.2亿美元，增长11.8%。其中：进口额912.1亿美元，下降2.7%;出口额689.1亿美元，增长39.2%。值得注意的是扣除黄金首饰及零件贸易额后，1―11月我国主要有色金属进出口贸易总额1175.5亿美元，下降0.8%。其中： 进口额906.5亿美元，下降3.0%;出口额为269.1亿美元，增长7.4%。1―11月黄金首饰及零件出口额为420.1亿美元，增长71.7%。初步分析，2014年黄金首饰及零件出口额大幅度增加，主要是套利贸易因素所致。
（四）国内外市场有色金属价格走势分化
2014年国内外市场有色金属价格走势分化，LME的六种基本金属价格三降三升，镍、锌、铝价格上升，铜、铅、锡价格下降;国内市场四种基本金属价格三降一升，铜、铝、铅价格下降，锌价格上升。可见各金属品种之间，国内外市场之间价格走势均出现分化，特别是铝价国际市场上升，国内市场下降。
国际市场六种基本金属价格三降三升。2014年末，LME三月期铜收盘价格6300美元/吨，比上年末收盘价7360美元/吨下降14.4%;三月期铝收盘价格1853美元/吨，比上年末收盘价1800美元/吨上涨2.9%;三月期铅收盘价格1858美元/吨，比上年末收盘价2219美元/吨下降16.3%;三月期锌收盘价格2178美元/吨，比上年末收盘价2055美元/吨上涨6.0%;三月镍收盘价格15150美元/吨，比上年末收盘价13900美元/吨上涨9.0%;三月期锡收盘价格19400美元/吨，比上年末收盘价格22350美元/吨下降13.2%。
2014年，LME三月期铜平均价为6825美元/吨，下降7.2%;三月期铝平均价为1893美元/吨，上升0.3%;三月期铅平均价为2112美元/吨，下降2.1%;三月期锌平均价为2164美元/吨，上涨11.6%;三月镍平均价为17013美元/吨，上涨12.6%;三月期锡平均价为21898美元/吨，下降1.8%。
国内市场四种基本金属价格三降一升。2014年末，上海有色金属交易所三月期铜收盘价格45800元/吨，比上年末收盘价52280元/吨下降了12.4%;三月期铝收盘价格13060元/吨，比上年末收盘价14305元/吨下降8.7%;三月期铅收盘价格12420元/吨，比上年末收盘价14315元/吨下降13.2%;三月期锌收盘价格16780元/吨，比上年末收盘价15195元/吨上涨9.3%。
2014年，国内市场铜现货平均价为49207元/吨，下降7.8%;铝现货平均价为13546元/吨，下降6.9%;铅现货平均价为13860元/吨，下降2.7%;锌现货平均价为16855元/吨，上涨6.2%。
（五）企业经营困难，尤其是国有企业更加困难
1、利润总额增加，但主营业务利润下降
2014年1―11月，8647家规模以上有色金属工业企业（不包括独立黄金企业，下同）实现主营业务收入47219.3亿元，增长9.1%;主营业务成本43841.6亿元，增长9.8%，比主营业务收入增幅仍高0.7个百分点;实现利税2479.2亿元，增长5.9%;实现利润总额1421.1亿元，增长3.9%;主营活动实现利润1332.4亿元，下降11.6%。
2、财务费用依然偏高
1―11月，规模以上有色金属工业企业财务费用为640.9亿元，增长21.5%;其中利息支出547.1亿元，增长15.3%。有色金属工业企业的利息保障倍数为3.6倍。
3、应收账款持续偏高
11月末，规模以上有色金属工业企业应收账款2969.7亿元，增长12.9%;前11个月应收账款周转天数为19.1天。应收账款增速持续高于主营业收入增速、周转天数较多，表明有色金属行业回款能力不强，企业间账款拖欠现象较为明显。企业产成品库存货款1782.6亿元，增长9.0%;前11个月企业产成品库存周转天数为12.3天，比全国规模以上工业企业周转天数13.6天快1.3天。
4、百元主营业务收入中的成本高于全国平均水平，主营业务收入利润率低于全国平均水平
1―11月，规模以上企业每百元主营业务收入中的成本为92.9元，比全国平均水平85.9元多7元。主营业务收入利润率为3.0%，比全国平均水平5.7%低2.7个百分点。资产利润率为4.4%，仍明显低于银行的平均贷款利率。资产负债率为63.7%，同比回落0.4%。
（六）节能降耗成效明显
2014年，我国铝锭综合交流电耗为13596千瓦时/吨，减少了144千瓦时/吨， 节电35.1亿千瓦时;铜冶炼综合能耗下降到251.8千克标准煤/吨，减少了48.7千克标准煤/吨;铅冶炼综合能耗下降到430.1千克标准煤/吨，减少了27.9千克标准煤/吨;电解锌冶炼综合能耗下降到896.6千克标准煤/吨，减少了9.1千克标准煤/吨。
（七）有色金属产业运行中的突出问题及原因分析
1、铝冶炼企业与铝加工企业以及铝冶炼企业间盈利水平存在天壤之别
前11个月，铝冶炼企业（包括氧化铝、原铝和再生铝企业）盈亏相抵后亏损74.0亿元，同比增亏40.8亿元，近3个月虽累计减亏26.8亿元，但仍是有色金属行业中亏损大户;铝加工企业则是有色金属行业中盈利大户，前11个月铝加工企业实现利润416.8亿元，增长11.5%，增幅比有色金属行业平均增幅高7.6个百分点，占有色金属工业企业实现利润的比重接近30.0%。电解铝企业间由于用电成本差异，使用不同电价的电解铝企业间经营效益也存在天壤之别，使用上网高电价的企业严重亏损，使用自备电尤其是局域网电的企业在目前铝价格情况下仍有较好的盈利水平，但是铝冶炼行业整体仍处于严重亏损状态。
2、国有企业与私营企业的盈利能力明显分化
国有企业与私营企业明显分化。国有及国有控股企业与规模以上私人控股企业的资产规模相差不大，占有色金属企业总资产规模比重均在40%左右，但是前者实现利润仅占有色金属企业实现利润总额的2.5%，后者实现利润所占比重达到80%。
3、稀土、钨、钼案败诉的影响
取消稀土、钨、钼产品的关税、配额等出口管理措施后，可能对行业产生正反两方面的影响。一方面，取消稀土、钨、钼出口暂定关税，有利于减轻出口企业的税费负担，提高我国相关产品出口价格的国际市场竞争力，缓解国内产能过剩压力，同时也有利于遏制稀土、钨、钼产品走私。另一方面，取消稀土、钨、钼初中级冶炼产品出口配额，对稀土、钨、钼行业产品结构调整、产业优化升级可能会产生不利影响，同时从长期看将增加稀土、钨、钼初中级冶炼产品出口，刺激矿山资源开发，加剧低水平、低品质、低价格竞争，从而不利于稀土、钨、钼资源保护性开发利用。但从短期来看，由于全球范围内需求低迷，近几年稀土、钨、钼的配额使用率本身并不高，企业出口意愿并不强烈，放开稀土、钨、钼出口配额，出口增长幅度预计不大，对行业的影响有限。
二、对2015年有色金属工业发展形势判断及建议
（一）根据国内外宏观经济环境，预测2015年发展走势
从国际经济环境看， 2015年全球经济仍处于缓慢复苏态势，但存在较大不确定性。美联储启动加息进程，欧元区和日本继续扩大宽松力度，货币政策分化将对全球资本流动产生新的影响。美元汇率有望持续走强，大宗商品价格将震荡下行;全球债券市场分化扩大，新兴市场偿债压力较大，地缘政治等非经济因素影响加大。从分地区情况看，美国经济复苏步伐加快，欧洲经济维持疲弱态势，日本经济将在较低水平徘徊;亚洲新兴经济体增速放缓，但继续领跑全球，非洲将保持可观的发展势头，拉美地区可能延续低迷状态。
从国内经济环境看，在“三期叠加”大背景下，国内经济增速继续放缓已成为新常态，但2015年我国经济依然会运行在合理区间，并正在孕育新增长动力。同时外部环境有望趋好，国内改革红利进一步释放、新的增长点也在逐步形成，对我国经济保持平稳增长产生积极的支撑作用。但产能过剩压力依然较大、房地产市场调整和债务率高企等因素也在制约增长。
有色金属产业景气指数监测结果显示，有色金属产业将保持在正常区间温和回落的态势。2014年12月份中经有色金属产业景气指数为53.9，较上月回落0.7个百分点;中经有色金属产业先行指数为81.1，较上月回升0.4个百分点，先行指数结束了5个月持续回落的态势。有色金属产业景气指数监测结果显示，有色金属产业近期存在温和回落的可能性，但总体上将保持在正常平稳运行。
初步预计，2015年我国十种有色金属产量增幅维持在6%左右;我国铜、铝、铅、锌的消费量增幅仍为6%左右;有色金属工业固定资产投资增幅在5%左右。金属价格将延续弱势震荡，企业经营依然困难。2015年主要有色金属价格将延续弱势震荡态势，并且价格走势继续分化。初步分析价格下跌的主要原因有：第一，美元持续坚挺，美债利息上升，打压了以美元计价的有色金属价格。第二，世界实体经济对有色金属需求增幅总体放缓。第三，从世界范围看主要有色金属供给处于历史高位，供大于求的格局依然存在。第四，美元加息，推升金属融资成本，融资套利下降，新增融资性库存减少，并且原被锁定的融资库存还有流出的风险。第五，从国内需求看，受地方政府土地出让收入增速回落，投资信心不足，以及房地产市场调整势头加深等因素影响，2015年房地产、电线电缆、家电、汽车等有色金属下游行业需求增速放缓。第六，世界有色金属消费大国，我国有色金属需求增幅放缓，影响业内人士对市场信心，对国内外市场价格走势起到抑制作用。初步判断今年一季度各金属品种的价格走势下行，并继续分化，铜、铅金属价格将延续低位震荡下行态势，尤其是铜价下行的压力较大;铝、锌等金属的抗跌性好于铜，但由于铝产能过剩、供大于求，国内市场价格走势将弱于国际市场;黄金等贵金属将维持弱势震荡的格局;但部分稀有稀土金属价格有可能出现小幅回暖的态势。2015年有色金属价格总体继续在低位震荡，人力资源及环保成本刚性上升，有色金属企业融资困难及融资成本高企短期内难以明显好转，企业税费高企的现象短期内也难以根本改观。因此，2015年有色金属企业经营依然困难，有色金属产业效益回升的压力依然很大。
（二）适应经济发展新常态的要求，积极发展培育新增长点
新常态意味着有色金属行业增长速度的换挡、产业结构调整压力加大以及发展动力的转变，但也给创新驱动带来有利时机。我们要深入认识新常态、主动适应新常态，把握发展的新机遇，着力提升产业发展的质量和效益。在进入新常态的过程中一定要着力推动创新驱动，着重发展新材料。抓住国家重大科技创新机遇，攻克一批关键核心技术，加速赶超甚至引领世界创新步伐。更加关注个性化、多样化的新材料需求趋势，充分利用大数据和两化深度融合在新材来需求差异化发展方面下功夫，积极突破“专精特新”材料的研发应用，推进有色金属工业由中低端向高端迈进。在我国战略新兴产业和消费升级中，如节能环保、航空航天、交通运输、医疗器械、电子信息等。这些行业均将处于高速发展期，并面临所需材料升级换代。由此可见，新材料是有色金属行业发展的新增长点，也是建设有色金属强国的必然选择。
（三）贯彻落实中央经济工作会议精神的具体打算
一是着力推动创新驱动，着重发展新材料。抓住国家重大科技创新机遇，攻克一批关键核心技术，加速赶超甚至引领世界创新步伐。更加关注个性化、多样化的新材料需求趋势，充分利用大数据和两化深度融合在新材来需求差异化发展方面下功夫，积极突破“专精特新”材料的研发应用，推进有色金属工业由中低端向高端迈进。二是结合电力体制改革，有效化解电解铝产能过剩。电解铝产能过剩是高度市场化的电解铝行业和电力体制、电价机制改革相对滞后的深层次矛盾的具体体现，化解存量产能、有效控制增量产能，要结合深化电力体制、电价机制改革，建立公平、市场化的电解铝用电的价格机制，有效化解电解铝产能过剩。三是抓住国有企业股权多元化改革机遇，国有企业引进具有实力的民营企业和民营资本，发展混合所有制经济，提升国有及国有控股企业的盈利能力。
（四）政策建议
一是建议设立“推进铝应用重大专项”，纳入有关支持制造业转型升级和节能减排的专项计划或目录，从金融、市场、标准等方面，重点支持开发贴近生活、量大面广、节能减排的民用产品，鼓励全铝半挂车等民用产品的推广应用。
二是建议结合深化电力体制改革，建立公平、市场化的电解铝用电的价格机制，并把电解铝直购电政策落到实处。建议对退出的电解铝企业，国家在税费减免、债务豁免、职工安置补偿等方面给予财税政策支持，引导和帮助企业转型。
关键词：黄金市场 必要性 对策
黄金具有极高的抗腐蚀性、稳定性和良好的导电导热性，而且具有触媒性质；金有良好的工艺性，容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。黄金已经被广泛应用到通讯技术、化工技术、医疗技术等高新技术产业中。
由于黄金所具有的优良特性，历史上就充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。在金本位国际货币体系下，可自由进出口。当一国国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。在金汇兑本位国际货币体系下，美元与黄金挂钩。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用，但黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都受到较严格的控制。上世纪70年代，经过六次美元危机之后，布雷顿森林体系，黄金与美元脱钩，不再有货币的功能特征。虽然国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实际经济生活中并没有完全退出金融领域，仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当着国家或个人的储备资产。
我国黄金管理的历史沿革
第一阶段：严格控制时期
1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》中规定：国家对金银实行统一管理、统购统配的政策；中华人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出都纳入国家金银收支计划；境内机构所持的金银，除经中国人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有；在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私人买卖和借贷抵押金银；个人出售金银必须卖给中国人民银行；公安、司法、海关、工商行政管理、税务等国家机关依法没收的金银一律交售给中国人民银行；一切出土无主金银均为国家所有，任何单位和个人不得熔化、销毁或占有。这一时期对黄金的严格控制是为了加强对金银的管理，保证国家经济建设对金银的需要，取缔金银走私和投机倒把活动。
第二阶段：黄金市场开放初期
2001年4月，中国人民银行取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。2001年6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业，标志着我国黄金市场走向全面开放。目前上海黄金交易所全部会员中，金融类14家、综合类77家、自营类17家。据初步统计，会员单位年产金量约占全国的75%，用金量占全国的80%，冶炼能力占全国的90%。
第三阶段：黄金市场逐步成熟期
现阶段，以交易场所多层次、交易产品丰富、交易机制多样为特征的金融市场由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场以及黄金市场构成，缺一不可。我国黄金市场在交易品种、交易方式、交易手段、交易价格形成等方面正与国际接轨，日益成熟。
我国发展黄金市场的必要性
黄金作为稀有金属，既具有美学价值，也具有稳定的价值属性和坚挺的市场价格。美国财政赤字和国际贸易逆差的持续增加所引发的美元贬值以及国际石油价格的上涨都带动了黄金价格的上扬，推动了黄金市场的繁荣。发展黄金市场的必要性已经显现。
满足大众的黄金消费需求。目前，祖国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，与港、台地区和西方国家的水平差距悬殊，离印度人均黄金年消费量约1克的水平有很大距离。随着我国经济的持续稳定增长，人们必然会增加对黄金的需求，客观上需要黄金市场有较大的发展。
规避风险的需要。黄金最大的优势是稳定性、安全性和恒久性，是财富储备和资产保值的重要手段。发展黄金市场主要是为我国居民提供一种更为安全有效的资产保值手段，为用金和产金企业提供一种规避风险的途径。
满足社会投融资需要。现阶段，我国居民储蓄总额已超过12万亿元。在银行存款、国债利息较低、股票市场低迷的情况下，黄金市场可以给人们提供一种新的投资选择。在西方国家，黄金市场还是政府售出黄金，获得收入，弥补财政赤字的手段。社会投融资的需要要求黄金市场发展壮大且日趋成熟，黄金交易能从现货实物过渡到远期、期货交易，为投资者提供多元化的投资工具。
调整国际储备的需要。据国际货币基金组织的统计，截至2005年6月，我国有600吨的黄金储备，仅占外汇储备的1.4%。国际储备主要由世界发达国家可自由兑换的货币、特别提款权和黄金组成。在我国的国际储备里，黄金由于其价值的稳定性使持有更多黄金储备成为一个不错的选择。
提高黄金产业市场竞争力的需要。黄金走向市场，促使黄金企业经营目标市场化、黄金资源配置市场化、黄金营销方式市场化和结构调整市场化。促使黄金企业尽快建立现代企业制度，在管理体制、经营机制上与市场经济接轨，全力推进科技进步，降低成本，提高效率，以增强市场竞争力。
连接国际黄金市场的需要。我国黄金市场目前还仅仅是一个区域性的市场，无论是交易品种、日交易量，还是市场价格影响力和市场辐射力等方面，都与国际化黄金市场有不小的差距。我国对黄金的进出口实行管制，国际国内金价有一定差别。为了充分利用国际国内两种资源，必须大力发展我国的黄金市场，使之更具有国际化的特征。
完善金融市场体系需要。我国黄金市场将与货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。与货币市场、证券市场、外汇市场相比，黄金市场起步较晚，面临的压力还比较大。
打造区域金融中心的需要。我国上海在20世纪30年代曾是远东的国际金融中心，其市场规模、交易方式和市场影响度已不在巴黎、东京金市之下。配合国家将上海建设成为国际金融中心的计划，黄金市场必须更加成熟、更加开放、更具影响力。
我国黄金市场发展中存在的问题
供求有缺口。1949年我国黄金产量只有4.07吨，1995年，达到108.40吨。2000-2004年黄金产量依次为：176.91吨、181.83吨、189.81吨、200.60吨和212.35吨。数据表明，我国的黄金产量呈逐年增长的态势，我国已经成为世界第五大产金国。与产量逐年增长相对比的是我国年黄金消费需求量稳定在300吨左右，供需矛盾突出。从人均拥有黄金量来考虑，我国的民间需求黄金潜力非常大。假设人均拥有黄金提高1克，那么全年黄金需求将增加1300多吨。
黄金管理体制滞后。国际和国内形势的变化正在消除维系了几十年的利益格局和传统黄金购销体制的基础，原有管理体制与市场化环境不兼容的矛盾日益突出。央行的监管重点没有完全转到强化进出口市场主体资格审查、制定市场规则、规范市场准入和市场退出、违法违规惩处等方面上来。
黄金衍生金融产品缺乏。我国黄金市场形成后，虽然黄金现货实物交易使社会公众和产金、用金企业的消费需求通过市场得到了满足，但是市场主体参与交易的目的在于获得实物，而不是投资和保值。黄金远期、黄金期货以及期权产品等黄金衍生金融产品还没有推出，市场不能为投资者提供增强流动性、转移价格风险和发现、传递市场价格的手段。
国际国内黄金市场分割。我国的黄金市场还是一个较为封闭的市场，一是参与交易的会员仅限于国内的产金、用金企业和商业银行；二是黄金还不能实现自由的进出口；三是不能同步与国际市场进行24小时的交易。
普通百姓参与交易的成本高昂。一方面，普通百姓对投资黄金市场的渠道知之甚少，影响了投资积极性；一方面，费用很高。无论是买进还是卖出，投资者都要付手续费、费、入库费、出库费。另外，卖方还需承担运保费。
黄金市场交易人员素质有待提高。目前国内黄金行业从业人员已经达到130万人左右，其中从事与黄金投资相关的分析人员数量估计在万人以上。这些专业人员均需要按规范的职业标准进行系统化的培训。我国在2005年11月16日至28日，首次举办高级黄金投资师培训班，显得有点滞后。
进一步发展我国黄金市场的对策
中国人民银行行长周小川在“伦敦金银市场协会2004年全球贵金属年会”上提出了我国黄金市场改革的方向，即实现三个转变：从商品市场向金融市场转变、从现货市场向期货市场转变、从国内市场向国际市场转变。本文认为，为了发展我国的黄金市场和实现三个转变，应从以下几个方面入手：
实现交易品种多样化。黄金市场交易的金融产品应该不仅仅局限于黄金，还要包括银、铂、钯等多种贵金属。发展黄金市场还必须了解消费者的需求，按需供应可交易产品。比如，一般个人投资黄金市场，由于实力有限，黄金交割单位必须比较小，以50克为宜。同时，黄金市场也可以实现供给创造需求。黄金经营企业可以寻找吸引消费者的题材，比如农历新年、神六飞天等，通过对黄金的精细加工，为市场提供既具有保值功能，又具有美学价值的投资产品，吸引消费者。
黄金市场的建设要循序渐进。黄金市场流通形态包括银行间无形的黄金市场、黄金现货交易的有形市场、黄金零售市场、黄金期货交易有形市场等。银行间无形黄金市场是黄金现货流通的主要渠道。现货交易有形市场，如黄金现货交易所，也是黄金市场流通体系发育过程中的一种重要形态。黄金零售市场主要服务于居民对黄金饰品的消费需求和投资需求、非居民的少量生产需求和投资需求。黄金期货市场是黄金市场中的高级形态，只有在前三个现货市场相对成熟后，黄金期货市场才有坚实的发展基础。
充分利用国际国内的专业资源。目前，我国可以聘请世界五大黄金市场的专家培训黄金市场运作和管理高级人才；根据市场需要，增加黄金的进口；充分研究各国对黄金开采、冶炼、交易等方面的法规制度，鼓励有能力的企业走出国门，通过合资或合作，获得国际黄金资源。
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