时间：2024-02-24 09:43:26
导语：在医疗行业板块分析的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
【关键词】经济刺激 行业股价 四万亿
一、引言
经济刺激计划是各国政府为应对萧条或经济危机普遍采取的措施。凯恩斯主义思想认为需求不足或者是政府的干预不够造成了经济萧条。为了应对萧条，政府应该及时采取强有力的措施增加总需求，以拯救市场，刺激经济复苏。积极财政政策和宽松货币政策是最常用的手段，与之伴随的往往是货币供给量的大规模增加。
关于货币对于经济的影响问题，古典学派经济学家曾提出货币中性的观点，即货币供给变化不影响就业、产出等实际变量，其变化将最终体现于价格水平的相同比例变化上。然而，这一观点的成立需要严格的假设前提，即实际经济部门处于充分就业状态，且货币流通速度不变。奥地利学派认为，新增的货币进入市场后并非平均地推动要素或商品价格的上涨，而是有先后和程度上的差别。这些差别在改变货币购买力的同时进行了相当程度的收入再分配——率先获得资金的经济个体在市场上会有更大的竞争优势，而较晚或未获得新增发货币的其他经济个体则可能因此遭受损失。
基于奥地利学派的观点，本文提出以下猜想：在政府的经济刺激计划过程中，率先获得资金的行业将获得相对优势，并在股票价格上得以反映，即那些率先获得资金的行业所属板块可能获得显著高于其他行业板块的收益率。我国的股市素来呈现显著的“政策市”特征（李洋波，2006），股市资金流向和资源配置受到政府意志影响极大，政府出台的扶持或鼓励政策倾向于哪些行业或地区，这些行业或地区会因此获得更快的增长，与这些行业或地区相关的股票往往就会成为投资者投资的热点，从而进一步推动股价上升。
2008年世界性经济金融危机爆发后，我国政府为抵御危机的不利影响提出了四万亿经济刺激计划，并由此带动了约10万亿新增信贷资金投放。本文以四万亿经济刺激计划为例，通过对股票市场行业板块的股价数据研究来分析政府经济刺激计划如何影响行业股价，检验我们所提出的假说。本文将在第二部分通过对四万亿投资计划的分析提出行业可能受到经济刺激计划影响的假说；第三部分说明用以验证假说的模型与方法，并对数据结果进行分析；最后是本文的结论。
二、“四万亿”投资对行业影响分析
如表1所示，四万亿投资主要集中安排于保障性安居工程，农村基础设施建设，铁路、公路、机场和城乡电网建设，医疗卫生、文化教育事业，生态环境工程，自主创新结构调整和灾后重建等七个方面。而资金分配上，铁路、公路、机场和城乡电网建设占37.5%，是最重要的投资领域。其次是灾后的恢复重建，占25%。若将保障性安居工程和农村民生工程包括在内，这类基础设施建设的投资占整个投资规模的81.75%。而医疗文化、节能减排等工程和自主创新结构调整各占剩下资金的9%和9.25%。
资料来源：国家发改委网站（/ xwzx/xwtt/t20090521_280383.htm）
由此可见，四万亿投资计划主要投资于基础设施建设和公共事业领域，显示出政府尽快启动内需的偏好。对经济的刺激，则通过这些建设项目的原材料需求直接向钢铁、机械、水泥及其他建筑材料行业扩展，而对其他行业的刺激作用则需要一个相对较长的扩散过程。具体而言，四万亿投资计划对各行业的刺激作用主要表现在以下各方面：
（1）钢铁、水泥、机械、有色金属行业。无论是加快保障性安居工程建设、灾后重建还是加快公路、机场和农村基础设施建设，都会对水泥、钢铁、机械、有色金属产生大量的实质性需求。因此，四万亿投资计划对这些行业是重大利好。
（2）房地产业。保障性安居住房工程和银行信贷的放松有助于房地产业的发展。作为需求方，房地产业可以拉动多个行业的发展，其在经济增长中的作用明显，因此房地产行业的稳定发展无疑是扩大内需中非常重要的方面。
（3）电力行业。大规模电网投资是电力设备行业延续繁荣的主要动力。四万亿投资计划中完善农村电网和加快城网改造形成的需求，将使电力行业未来维持高增长。
（4）医药行业。加快医疗卫生的发展将推动基层医疗机构建设，而农村医保的深入实施同样刺激中低端医疗器械的消费需求。新医改带来的医疗市场扩容和行业集中度提升是医药行业持续发展的动力。
（5）环保行业。节能减排和生态工程为前期投入不足的环保领域提供了新的发展机遇。
（6）运输、家电、食品、商业。这四个行业将受到四万亿投资计划的间接影响。公路、铁路和机场的大规模建设，将带动货运量需求增长，使运输业获益。城乡居民收入的提高，房地产业的发展都会对家电带来需求。医疗卫生、文化教育事业的发展，可以减轻居民的负担，这些措施将提高居民消费水平，同样有益于食品业和商业。但对这四个行业的刺激作用相对而言需要一个缓慢的传导过程。
基于以上分析，四万亿投资计划将主要惠及与基础设施建设相关的钢铁、水泥、机械、有色金属等行业，这些行业有望获得最大的提振作用；同时，医药、环保行业也会出现较大发展；而家电、食品、商业和运输业则需要经过资金的传导过程后才能显现出明显发展势头。此外，根据奥地利学派的观点，其他未获得资金支持的行业可能会遭受损失。股市是经济的晴雨表，实体经济受到的影响，在股票市场会相应表现出来。因此，本文进一步猜想：股票市场上钢铁、水泥、机械、有色金属等行业板块股票在四万亿投资计划后将出现高额收益率；医药、环保行业板块股票同样会获得一定的高额收益率；家电、食品、商业和运输业板块股票则经过一段传导时间后也会显现出较高的收益率；而其他行业板块股票收益率可能会低于整个股市收益率。
关键词：医院财务分析 救助服务能力 预算分析
一、目前我国医院财务分析普遍存在的主要问题
1.忽略全面预算分析
医院属于事业单位，按照我国财政体制的规定，医院的主要收入来源财政拨款和自身经营业绩收入，其支出也应以提高医院医疗救助服务能力为宗旨。因此，每年医院都会在年初根据上一会计年度的实际情况制定本年的全面预算，这样的目的主要是为了考核医院本年度的预算执行情况。全面预算是医院该年度各项工作的出发点和参照标准，其重要性不可忽略。
2.不重视全面成本分析
目前国内对医院成本的计算主要涉及职工工资及奖金福利和药品、医疗器械的购置成本和计提设备折旧，这些均是会计计入的医疗业务成本，并非医院经营的全面成本。对于一定规模的医院，有些药品需要特殊的储存条件，需要花费医院储存成本；再如，医院为提高医疗水平所购置的医疗器械和构建的建筑物平常只是通过累计折旧的形式计入相关辅助科室医辅成本或管理费用，在分摊时也并没有按照其使用对象进行科学、严格分配；这些方面均构成了医院全面成本，因此，加大对医院全面成本分析的重视度对于科学、准确分析医院成本结构、控制全面成本、指导医院“降成本、保能力”的战略举措均有重要的作用。
3.财务分析指标不合理
医院是向社会大众提供医疗救助服务的事业单位，因此对于医院的财务分析需要综合考虑医院向社会大众提供医疗救助服务能力、水平和医院真实的财务、经营状况两大因素。因此，在对医院进行财务分析时，财务分析师应该结合所处行业合理设置财务分析指标，如在分析资产运营能力时，就应该将医院病房、病床的周转率（使用率）纳入资产运营能力分析中。由此可见，对医院进行财务分析时，所选取的指标不仅仅包括财务数据，同时更应该包含医院的资产经营情况。
4. 财务分析人员对医院整体业务流程认识不足
财务分析人员是站在整个医院的角度进行财务分析，其所要具有的能力除了专业财务知识以外，还需要对医院整体业务流程熟记于心，只有这样才能得到符合医院实际、真正能够为医院方针政策提供财务支持的财务分析报告。然而，有的财务分析人员只知道本专业内的知识，对医院整体业务流程认识不足，难以对医院存货控制提供合理的财务分析，难以做到在不影响医院医疗水平的前提下为医院争取更大的财务收益。
二、医院财务分析的主要方法
1.比较分析法
比较分析法是指财务分析人员将多个相互关联的对象进行对比，主要使用在横向比较和纵向比较中。如把本医院当期会计年度的财务指标与行业平均值或者竞争对手同期值进行对比，并试图找出差距存在原因进行分析。亦或者把本医院当期会计年度末的财务指标与年初制定的全面预算的财务指标进行分析，以了解预算执行的情况，并对下一会计年度的全面预算的编制提供参考支持。
2.趋势分析法
趋势分析法主要是指财务分析人员将该医院历史财务数据与本期财务数据进行对比，以找出医院财务、经营状况发生变化的原因，并为医院下一步的财务计划和医院规划提供数据支持。
3.盈亏平衡分析法
盈亏平衡分析法是指财务分析人员将医院当期预计所有的支出和收益进行统一归纳，并通过构建函数模型，找出其中的盈亏平衡点。通过盈亏平衡分析法，可探知医院当期应该重要加强的业务板块以及重点控制的支出项目，从而提高医院自身的经营能力和医疗救助能力。
三、医院财务分析的主要内容
1.全面预算分析和全面成本分析
预算分析是医院财务分析的基础工作，通过预算分析才能找到医院当期实际和预算之间的差距，发现医院当期预算执行的漏洞和不足之处，为下一阶段的全面预算的编制提供修改依据和财务分析的重点分析部分指引道路。医院的全面预算主要包括业务收入预算、业务成本预算和固定项目投入预算，因此，在对医院全面预算分析过程中，应该重点分析医院业务收入板块的收入结构分析、业务成本构成分析和医院固定资产投入产出分析等。全面成本分析是对医院成本分析重要组成部分，根据医院实际的业务和经营情况组建全面成本的组成部分，然后再对全面成本按照一定的标准进行分配，从而得出医院各板块成本的构成比例，从而为下一会计年度的成本控制提供参考依据。
2.偿债能力分析
会计理论建立在四大假设的基础上，其中持续经营就是四大假设之一。然而，对持续经营这一假设的直接威胁因素就是其偿债能力。本文，笔者认为对医院偿债能力的分析主要体现在以下指标中：
（1）资产负债率分析
资产负债率是医院负债与资产的比率（负债/总资产），比值越高表明偿债能力越低。随着我国市场化的进一步开放，金融改革和体制改革也逐步走向市场化，作为医院，如果要继续经营下去就必须在市场化的浪潮中充满活力和竞争力，这就要求医院要有良好的偿债能力，进而提高医院的整体医疗救助能力，从而实现良好的循环。
（2）短期偿付能力分析――现金流分析
任何一个会计主体要想获得增值保值的机会，就必须有足够的资金使得自身不断的运行。现金流就是医院的血液，只要有足够的现金流，医院就不会面临短期偿付的风险，从而为投资决策提供有力保障和数据支持。对医院的现金流分析可以选择医院当期经营现金净流量/医疗业务收入这一指标，这既能评价医院的经营能力又能考核其经营质量。同时为了考核企业固定资产的投资效率，也可以选择固定资产所带来的现金流/固定资产总投资这一指标来评价医院的投资现金流。
3.经营业绩分析
医院的经营业绩分析是医院财务分析的重要部分，传统行业的对于这一方面分析多半选择医疗业务收入作为主要指标。然而，因为医院本身的特殊性及医院财务分析的目的与传统行业财务分析的目的不同。笔者认为，对于医院经营业绩的分析可以通过以下指标进行分析：
（1）业务板块经营业绩分析
业务板块经营业绩分析是指将医院所提供的多种业务按照大类进行分类，通过统计分析各个板块当期所的业绩收入和投入比率进行横向和纵向分析，哪项业务板块是患者比较需要的业务，从而重点提高该业务板块的医疗救助能力，包括医资投入和先进医疗设备的投入；通过纵向分析，可以探知医院在某项特定业务板块中的波动情况，从而为提高特定突出业务板块的服务能力有着重要指导作用。
（2）员工创利能力分析
员工创利能力分析重在通过员工的创利能力进行绩效考核，提高医务人员的服务热情。员工创立能力指标可以通过（该部门综合收益/部门人数）这一指标进行评价，其中综合收益应该是直接财务收益和间接收益的综合加权值，具体权重可以由医院根据实际情况而定。
4.资产运营能力分析
医院的资产运营能力直接关系到医院内部控制效率和资产使用效率，它是医院发展能力的后续力量，是医院提供综合竞争力的主要控制部分。笔者认为，对医院资产运营能力的分析可以通过存货周转率、账款周转率和固定资产使用效率三个指标进行综合分析。其中，对于固定资产使用效率，医院可以根据本身主要的固定资产进行分类分析，如与医院经营情况息息相关的病床使用效率分析，医院可以根据病床的空置率进行分析，分析每一个科室病床在一个会计年度的空置率，从而对病床进行优化处理，达到资源的最优化。
四、结束语
医院属于社会公众资源，其与以盈利为根本目的的企业不同，医院重在向社会大众提供优质的医疗救助服务。因此，对医院的财务分析不能仅仅依靠财务数据，而更应该贴近医院医疗救助服务能力。本文，对医院资产运营能力和业务板块经营业绩分析所选取的病床空置率和业务板块创利比率等指标就是希望通过这些指标的分析，使医院真正地提供民众更为需要的医疗救助服务项目，从而为医院下一步的战略举措和财务规划提供财务支持。
参考文献：
[1]高勇.浅谈医院财务分析指标体系建设. [J].会计之友.2008，12：19
受产能过剩、价格下滑以及原材料、能源价格上扬的影响，2004年化学原料药制造的盈利能力将低于2003年。从一季度统计数据分析，化学原料药制造利润总额与去年同期相比下降7％，而同期医药制造业利润总额增长幅度为18．16％，带动制药行业利润增长的主要是卫生材料、生物制药和中成药制造业，与原料药制造相比，化学制剂制造业利润增长情况也要好一些，一季度同比增长14．98％。可见，2004年医药行业的增长动力来自于消费。
药品消费增长将快于2003年
药品的消费有别于其他消费品，与宏观经济的波动相关都比较低，即使收入增长缓慢，居民对于药品的消费也不会随之下降。
我们分析了1997～2003年六年间城市与农村居民可支配收入和医疗保健支出的增长，通过分析我们发现，无论是城市还是农村，对于医疗保健支出的增长，者陋远高出收入增长许多，二者的弹性系数分别达到2．04和4．21，在六年间，对于医疗保健的支出年均增长分别达到17．63％和10．83％，与GDP增长相比，医药行业增长以及城镇、农村居民对于医疗保健支出的相关性都很低，分别为0．29、0．39和0．14。
拉动中国药品消费增长的因素主要是老年人口的增加、社保体系的进一步健全、疾病谱的变化、居民收入水平的增长以及政府对农村医疗卫生体系的重视。医药行业是一个相对独立于宏观经济的消费类产业，周期性不明显，但对政策的敏感性比较强，尤其是医疗保险体系、药价政策等非常敏感。此外人口的年龄结构和疾病谱的变化也会极大地影响药品的消费。
从2003年统计数据看，到2003年底，全国医疗保险参保人数达到10895万人，比上年底增加1495万人，农村合作医疗组织正在积极组建，这将稳步推动对药品的消费。60岁以上的老年人口已超过10％，预计将占整个药品消费的50％，成为推动药品消费增长的主要因素。
由于中国疾病谱明显呈现典型的二元结构，因此，药品的消费也存在多元的特点，一方面抗生素的用量依然非常大，但另一方面，心血管药物、抗肿瘤药物、糖尿病药物等增长迅速。两种特点并存，促进药品的消费增长加快。此外，由于本届政府对“三农问题”的重视以及持续的扶持政策，将会逐步激活农村消费市场，从而使农村药品消费出现快速增长。从一季度统计数据看，今年一季度农村居民收入增长13．19％，比去年同期提高5．14个百分点，按照医疗保健支出增长的弹性系数计算，可以使农村药品消费增长提高8个百分点。
因此，药品消费的动因要明显强于2003年。从不利因素看，2003年受SARS影响，医院在第二、三季度基本上处于非正常经营状态，因此影响了药品的消费和制药企业销售款的及时回笼，从而使许多企业的经营性现金流出现下降。2004年这一不利因素将消除，因此有利于企业的正常经营。
宏观调控使医药行业投资价值凸显
为了使国内经济更加平稳、健康地增长，自3月开始政府及金融监管部门相继出台了一系列抑制经济过热的政策。与此同时，政府也在培育国内消费市场，通过增加农民收入，加强社会保障体系建设等措施，使国内居民的消费能力提高，因此，消费类行业的投资前景引起了资本市场的重视。而无论与前期热点行业还是其他消费品行业相比较，医药制造业无疑更具备比较优势。
与2003年的热点行业以及市场所关注的其他行业相比，医药制造业在资金利润率、销售利润率、成本费用利润率等几个指标上都表现不俗。虽然部分指标略落后汽车、钢铁、电力等，但医药制造业的指标稳定性非常好，综合评价，仅有汽车制造业三项指标均高于医药制造业，因此，医药制造业的盈利能力和稳定性无疑是非常优良的。在钢铁、汽车增长预期下降的环境中(表中显示汽车制造业三项指标与去年同期相比已开始下降)，医药板块的投资价值再次显现出来。
上市公司利润进一步向优势企业集中
截止到4月30日，在已经上市的93家医药上市公司2003年共实现销售收入1048．10亿元，同比增长25．8％，增幅高出2002年1．3个百分点，实现主营利润315．11亿元，同比增长18．97％，增幅低于2002年1．08个百分点，实现净利润47．45亿元，摆脱了多年在40亿元以内波动的局面，同比增长26．66％。
从数据分析看，医药上市公司已实现了全行业38．1％的销售收入和18．52％的净利润。同时也说明，医药行业的集中度依然不是很高，许多业绩优良的企业并没有进入国内资本市场(主要是外资和合资企业)。
排名前十位的10家公司共实现了458．08亿元的销售收入和19．49亿元的利润，分别占整个医药上市公司的44．85％和42．96％，这表明医药行业的集中度在提高，但从数据分析看，占上市公司数量20％的前18家公司实现的利润仅占总利润的61．33％，表明医药行业集中度有进一步提高的可能。
投资策略：差异化投资
大数据产业风起云涌，9月大数据行业多起战略合作体现了大数据已经得到了产业界的深度认可。2015年9月至今，继万达参股全美医疗预测风险实时监测领域的领军者——HBI、东方国信携手世界顶级大数据巨头——Cloudera后，易华录和国内新三板大数据领导者——数据堂签署战略合作协议，常山股份也围绕大数据主线连续收购多家企业。A股上市公司和国内外大数据产业链上优质公司的深度合作，充分说明了大数据已经在产业界得到了深度认可。
一花独放不是春，百花齐放春满园，大数据生态系统生机勃勃。仅以9月A股合作的大数据公司为例：HBI是全美市场中唯一一家能够利用临床数据提供实时医疗健康风险管理的公司，美医疗预测风险实时监测领域的领军者；Clouder是大数据产业链上最璀璨的明珠之一，2014年4月Intel以7.4亿美元收购Cloudera的18%股份，Cloudera当时的估值就高达41亿美元；数据堂则是国内新三板大数据龙头企业，国内首家大数据电商和大数据众包平台，开创了“数据银行”新模式。从数据采集、整合、清洗、分析、可视化以及商业化的产业链角度，陆续出现优质公司，大数据生态系统一片生机勃勃。
政策、产业和资本市场三体联动，大数据屹立科技浪潮之巅。国务院《关于促进大数据发展的行动纲要》，重点强调政府数据的互联互通、共享和开放，并明确提出了具体的时间表。回顾过去三年计算机板块的两大主线，自主可控和互联网+，无一不是有国家政策支撑，而大数据正处于国家政策支持的密集期，从政策角度奠定了大数据无疑将成为计算机板块下一个投资主线。Wikibon预测2014年全球大数据技术与服务市场增长速度53%，收入达285亿美元，到2017年市场规模有望达到500亿美元，2012-2017年复合增长率高达31%，大数据产业无论在市场规模和增速上都处于快速发展期。
在资本市场，一级市场已经出现了市值达到200亿美元的Palantir和41亿美元的Cloudera，二级市场也出现了75亿美元市值的Splunk，这些优质公司估值均不亚于互联网企业。政策出台、产业快速爆发以及全球资本市场对于大数据公司的追逐，都表明了大数据已经成为科技板块的明珠。
从十八届三中全会受益板块主题来看，主要有金融改革受益板块、受益板块、产业政策调整受益板块和生育政策调整受益板块。
首先看金融改革受益板块，包括多层次市场建设、利率汇率改革、人民币资本项目可自由兑换等等，实际上金融改革此前一直在推动，比如温州金改以及鼓励发展民营金融机构在内的政策均属此类。自贸区也是金融改革的试点区域，利率汇率及人民币资本项目可自由兑现均可能在自贸区破题。
其次看受益板块，总理主导的新型城镇化，很重要的突破口就是。如果在十八届三中全会破局，拥有土地资源的企业将迎来新一轮资产重估，包括受益集体用地流转放宽，拥有农地、林地储备的企业；拥有大量城镇土地储备，未来土地可以转商用的企业；以及受益存量城市建设用地优化，自由工业用地转为商业用地的工业企业将显著受益。
再看产业政策调整受益板块。产业政策调整包括两个方面，一个是鼓励新兴产业，此前将节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业作为战略新兴产业重点扶持；另一个是对传统行业的整合，国务院确立汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业等九大行业作为重点扶持的并购整合行业，这九大行业在证监会分道审核新规中，将有望进入豁免审核行列，政策支持未来资本市场并购重组增多，会带来很多事件性炒作机会。
最后看生育政策调整受益板块，这也可以从两方面看，首先生育政策调整，是因为中国将进入老龄化社会，国务院此前印发《关于加快发展养老服务业的若干意见》，明确提出到2020年，要全面建成以居家为基础、社区为依托、机构为支撑的覆盖城乡的养老服务体系，要把服务亿万老年人“夕阳红”打造成蓬勃发展的朝阳产业；另一个层面是单独二胎政策，如果生育政策适当放宽，奶粉、婴儿医疗等概念股将长期受益。
从今年年初以来各板块走势来看，申银万国行业均取得正收益，其中计算机、国防军工和汽车板块分别以58.83%、51.21%和47.25%的涨幅成为所有板块中涨幅最高的；另一方面，银行、非银金融和采掘板块涨幅排在最后几名（见表）。
在接下来的行情中，这种分化的局面或将继续存在。周期性行业全局性的趋势性机会已经步入尾声，消费、成长类行业配置机会或许已经到来。
国企改革股受关注
与前三季度自上而下的重择时不同，目前的市场环境中自下而上的行业与个股分析更显重要。
记者综合了多家券商研究机构的观点发现，未来可能更多的仍将是结构性的机会。分析师们比较看好国企改革等政策推动的主题性投资机会，以及受益于供给端收缩后的价格上涨、国家对于传统行业的并购重组机会。
国企改革是未来A股行情的重要驱动力和主战场之一。国企改革的核心方向是整体上市。通过上市，有利于国有企业治理机制的完善与经营管理的透明化。近日国资委人士对外表态称，混合所有制是改革的大方向，而实现央企集团的整体上市则是最终目的。根据分类改革的要求，竞争性企业可率先实现集团整体上市，垄断性企业如中石油、中石化等则在未来将管道等核心业务剥离后再整体上市。
在国企改革预期的驱动下，军工、科研院所以及大国企集团的投资机遇显著。据了解，军工院所改革进程有望加快，其纲领性文件――军工科研院所改制细则将于10月出台，之后将进行分类改革和试点，中航工业集团、兵器集团将率先试点改革。由于军工科研院所云集了最核心的军工资产，改革后的资产注入对相关非核心军工资产的军工上市公司，将带来巨大的投资机会。
把握政策驱动主题机会
除国企改革概念股酝酿着绝佳的投资机会外，一些目前获得产业支持、行业迎来高速发展的行业也存在投资机会。
美国苹果公司于日前了新品，一时之间引得果粉出现抢购热潮。据悉，苹果已与美国运通、维萨和万事达等主要供应商签署协议，并与一些金融机构部签署协议，降低NFC交易费用。据了解，苹果将在国内加快与银联的合作，由于苹果公司的引领作用，预计国内其他消费电子公司将跟进，将加快国内移动支付产业的发展成熟。NFC、指纹识别在消费电子中的应用，预计将获得快速放量。根据方正证券预计，移动支付主题个股可重点关注新大陆、国民技术、证通电子、东信和平、恒宝股份、硕贝德、晶方科技、天喻信息、顺络电子等。此外，苹果新产品全面升级屏幕尺寸，由于当前大屏幕潮流基本形成，预计大屏幕手机的换机空间较大。投资者可积极关注歌尔声学、立讯精密、金龙机电、欣旺达、伊顿电子等。
风水轮流转。重仓成长股的基金，已在头2个月取得十分丰厚的回报。截至2月27日，魏伟管理的富国低碳环保基金，其2015年以来的收益率高达47.08%。同期，汇添富民营活力、汇添富移动互联、国联安优选行业等基金的收益率也都已超过40%。
互联网对传统行业的渗透，正在颠覆传统的商业模式。与互联网、移动互联网相结合的金融、医疗、传媒等行业，成为优秀基金经理们挖掘成长股的金矿。国泰君安分析师王德伦认为，当前新商业模式层出不穷，不断创造投资机会，成长股的长期价值值得长期审视、挖掘。
在互联网板块在春节前的涨幅已十分巨大的背景下，后续行情由谁接力，已成为市场关注的焦点。海通证券分析师荀玉根认为，新能源汽车、军工、环保都存在较大机会。
军工股持续看好
方正证券分析师韩振国表示，业绩披露期对某些成长性被过度预期的行业和公司是一个风险期，高成长性若得不到证实，就将面临较高风险。但军工行业则在一定程度上有所不同，对其来说靓丽的增长并不是短期的必需因素。军工行业的支撑在于其长期业绩增长的较高确定性。
“我们一直强调航天军工是现在整体收缩的经济形势下少有的具备确定性的行业，一方面是改革政策的推进确定无疑，另一方面是军费支出增长受到当前经济形势制约较小，因此军工行业的业绩确定性较强。”韩振国说。
作为国防信息安全的基础，军工通信有望持续获得政策扶持，重点板块包括卫星通信、军工信息化和信息设备国产化三大领域。兴业证券分析师李明杰认为，军工通信将是2015年具备持续性和强主题的重要主线，需要战略性配置。
东方证券分析师王天一指出，回顾过往军工股的发展逻辑，其上涨的内在驱动力大于计划经济向市场经济转型释放的改革红利。因此，中短期内改革仍是军工投资逻辑的主线，可重点关注中直股份、振芯科技等。
环保板块升温
随着3月份两会召开，环保每年都是两会的重要议题。从地方两会议题看，除了雾霾以外，水污染治理和土壤治理也将受到关注。
摩根士丹利华鑫基金研究部的缪东表示，2015年是环保的政策大年，年初新环保法开始施行，加上各级政府积极推进PPP模式（注：PPP，是public-private partnership的缩写，指政府与社会资本合作），以解决环保的资金投入问题，预计环保将是贯穿全年的投资主题。
齐鲁证券分析师张爱玲说：“2015年环保行业将维持高景气且具有相对安全边际。”首先，政策红利仍将持续释放。环保部最新公开信息显示，《水污染防治计划》 （水十条）目前处于报批阶段，政策出台指日可待。水十条是继大气十条之后，我国又一项重大污染防治计划，有望在5年内带动至少2万亿元投资需求。
同时，社会对环境改善的期待将持续推动环境治理需求上升。无论是《水十条》还是“十三五”规划，环境治理需求将不断释放出来。另外，随着价格改革的推进，环保产业使用的上游资源品价格有望下降，排污费与污水治理收费将提高，这些因素推动环保公用行业整体盈利上升。
华创证券分析师邱正认为，环保产业在未来5至10年仍将保持较快的增速，而企业成长期的投资回报将主要取决于能否借助政策东风取得超越行业平均增速的快速增长。他建议关注国电清新、雪迪龙等个股。另外，由于土壤治理最有可能列入新增重点治理方向，建议做多相关股票，首选高能环境，次选永清环保。
新能源汽车高增长
面对巨大的节能减排压力，新能源汽车产业前景广阔。作为中国重点支持的新兴产业方向，新能源汽车已上升至国家战略高度，成为中国汽车强国的必由之路。在政策扶持和互联技术推动下，中国新能源汽车2020年有望挑战保有量500万辆的目标。
海通证券分析师邓学认为，新能源汽车技术是未来智能汽车、自动驾驶、互联网汽车等未来汽车的“基石技术”，一方面为互联网企业渗入汽车产业提供机遇，另一方面也加快了汽车技术更新换代速度。苹果、谷歌、小米、乐视造车不是噱头，是产业方向，新能源汽车在“互联时代”的发展速度将超越过去。
但是，在整个市场板块行情当中，无论是行业板块还是概念板块都没有体现出市场成交量不断放大的趋势，只有在风格板块当中的业绩预增板块在最近的几个交易日成交量出现明显的增长，而且这个概念个股成交量在市场不断下跌的过程中，早早就出现明显的上涨，根本不管市场大环境的下跌态势，其中，特力A（000025）持续是牛股。同时，易事特（300376）、亿帆鑫富（002019）、完美环球（002624）等个股已经出现明显的创新高走势，与市场四大指数呈现出完全不同走势，还有更多的个股准备创新高。为什么业绩预增板块行情在近期格外抢眼呢？
在十三五经济转型的过程中，真正能够从转型当中走出来，业绩有明显提升的公司并不多见。业绩能够提升表明公司今年营业收入明显比去年好，业绩会明显的增加，现金流出现明显的增加，这样的公司在未来转型的大潮中必然走出波澜壮阔的行情。尽管往年业绩预增个股也是会走出不错的行情，但是，没有今年这样明显，所以在未来把握该板块行情就成为反弹当中重中之重的事情。
从节前和节后连续的7多交易以来，持续看到业绩预增板块在二级市场上成交量不断放大，与节前市场交易量低迷出现完全不一样的交易，就说明在二级市场上持续受到市场主力资金的青睐，而且多以超大单净流入和主力净流入居多，虽然个别个股股价攀升很大，但是，建议投资者高度关注这一板块未来的投资机会。 那么，我们看看哪些个股机会会更加明显呢？
宝德股份（300023）：
公司专业从事微电子及光机电一体化产品设计、生产与销售，是亚洲最大的水动力实验室提供拖车控制系统及为多种实验台提供控制及检测系统，目前该股有每股收益0.42元，未来业绩会出现明显提升。
从该公司的技术面来分析，该公司在最近的5个交易日出现强势上攻态势，建议积极关注，最佳进场价45.00元左右，止损价：41.00元。
一个月来汽车零配件排名一直高居行业排行前10名。目前在汽车制造业整体趋势不确定，行业景气或有下降的预期下，汽车零配件则被分析师看好。中原证券表示，相比整车销量增速放缓的情况，在出口和维修市场增长带动下，更看好汽车零部件行业整体的增长。相对于整车企业，零部件企业更有可能通过延伸产业链、拓展产品线和并购整合来获得外生性增长。建议重点关注零部件板块的投资性机会。重点上市公司包括福耀玻璃、华域汽车、―汽富维、中鼎股份。
上周航天与国防排名大幅提升13名，且一个月来呈现持续上升。据国务院提请审查的预算报告，2010年中国国防费预算为5321.15亿元，比上年预算执行数增加371.16亿元，增长7.5％，增幅显著下降。西南证券表示，行业的发展阶段决定了中短期内资产注入仍是军工板块的投资主线，随着军工板块投资思路的演进，这一阶段在以资产注入为主线的基础上，
一个月来煤炭排名缓慢爬升，上周排名第74名，较前周上升3名，较一个月前上升7名。中投证券表示，目前行业基本面向好，预计2010年全年煤炭供需总体仍是紧平衡。炼焦煤缺口拉大，钢铁价格即将步入上涨通道，二季度炼焦煤价格仍可能有100-150元的涨幅。宏观经济预期向好，煤价看涨，盈利预期较好，行业估值水平将提高，目前行业2010年动态PE17倍左右，与大盘基本相当，行业投资价值已凸显。维持“推荐”的行业评级，首推炼焦煤子行业。
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