时间：2024-02-29 14:38:33
导语：在金融工程的发展的撰写旅程中，学习并吸收他人佳作的精髓是一条宝贵的路径，好期刊汇集了九篇优秀范文，愿这些内容能够启发您的创作灵感，引领您探索更多的创作可能。
一、金融工程基本问题概述
（一）内涵
最早提出金融工程概念的是美国金融学教授芬纳蒂（Dean Finaty），他在1988年发表的论文《公司理财中的金融工程纵观》中将金融工程的概念界定为：金融工程就是资本市场参与者运用现代金融经济理论和现代数学分析原理、工具和方法，在现有的金融产品、金融工具和金融方法的基础上，为金融市场参与者发现金融资本价格和规避风险，发掘新的金融机会，以实现投资者预期经济目的，增进金融市场效率和保持金融秩序稳定的一项应用性的技术工程。此外，众多的学者，如史密斯、格利兹和众多的组织都对金融工程的内涵进行了不同的探讨。
金融工程基于现代科学理论特别是系统工程理论，吸收金融学、运筹学、会计学等学科的内容，把复杂精密的数理分析、计算机技术等导入到金融领域的方方面面，持续地进行金融创新，为金融市场的参与者提供了全新的金融产品和工具用于规避市场风险和资本价格发现，极大程度地提高了金融市场的效率，但同时在金融创新的过程中也带来了无法消除的系统性风险，其双刃剑的特点让这门学科在资本市场还未完全开放的我国的发展如履薄冰。
（二）功能
金融工程是在现代金融理论发展的推动下，运用高新技术，为解决具体的金融问题而规避既有的交易规则，进行金融创新的结果，其主要功能在于金融风险的管理。随着20世纪70年代始世界范围内外汇管制的放松或取消及利率的自由化，利率、汇率等金融资产价格的波动更频繁、更剧烈，经济的、非经济的因素，系统的、非系统的因素对经济体系及微观个体的影响更复杂，从而使经济主体面对较从前更大、更复杂的金融风险。金融工程的思想和技术则为金融风险管理提供了有效的手段，如构建适当的投资组合，可有效分散非系统风险；运用互换、期货、期权等金融衍生工具可规避利率、汇率等价格波动风险，并有可能主动利用风险，从中获益。在实践中，金融工程技术对微观个体的风险管理作用最为显著，能够使风险从风险回避型的套期保值者转移到风险偏好型的投机者或其他投资者身上。也因此，金融工程技术对宏观风险管理的作用表现在，不能减少宏观经济体系的风险总量，而只是实现微观个体之间的风险转移和配置，但能够提高宏观经济体系的风险承受和处理能力。
（三）意义
21世纪将是金融工程大发展的时期，金融工程的应用对我国金融业发展具有重要意义。它能强化金融市场在资源配置中的核心作用，促进我国金融体系的深化改革；它能满足不同投资者对金融产品多样化的需求，增强抗风险能力；它能为中央政府提供新的金融监管技术，保证国家经济安全。具体而言，首先，强化金融市场在资源配置中的核心作用；其次，为金融机构和企业开拓新的生存与发展空间；再次，满足投资者金融产品多样化的需求；最后，为政府的金融监管提供技术支持。
二、我国发展金融工程的制约因素
（一）金融市场不发达
我国的金融市场是分割、狭小的，信息成本高，股票、债券等基本金融工具规模小且不够规范；从业务种类来看，目前我国金融业基本上还停留在银行的存款、贷款、汇兑及证券的发行、兑付与交易的低水平阶段，还没有达到为企业、居民和政府提供全方位金融服务的水平，更为主要的是金融资产价格市场化进程太慢。目前形成我国金融资产价格的市场机制很不健全，市场化程度较低，主要表现为汇率、利率以及股票债券价格受非市场因素影响太大，汇率、利率市场仍受政府管制，利率市场化进程举步艰难，CHIBOR并未成为真正的市场均衡利率；汇率也不是完全的市场均衡价格，虽然已经并轨，但汇率形成机制的行政色彩浓厚，不能反映市场供求；证券市场中，政府“托市”、“救市”现象屡有发生。
（二）缺乏真正的市场参与主体
我国目前的市场交易主体主要是国有商业银行、国有企业及非国有经济单位，但由于国企改革滞后，企业的经营机制尚不健全，风险管理意识淡薄，内在利益冲动有余而责任约束不足；国有金融机构企业化经营还没有完全实现，这使它们存在较为严重的委托问题，行为的风险收益不对称。如承担高风险，则国有机构的人―经理人员等获得由此可能带来的高收益，而可能的损失则由委托人--国家来承担。这会导致这些市场参与主体过度追逐风险，而不是规避风险，使每一个设计初衷良好的金融工程产品都有可能变为追逐风险的工具，从而加大金融风险。风险管理市场需求主体的缺位，无疑将对我国金融工程的发展产生不利的影响。
（三）金融监管体系不成熟
在发展和应用金融工程过程中，金融工程或其部分的发展如果偏离正常轨道或超越合理限度，监管当局对此如果失去控制，将导致政策效果的削弱，甚至有可能引发金融危机。同西方发达国家相比，我国金融监管当局在调控能力上仍有很多差距，对市场发展的预测与把握仍然比较迟钝，所使用的手段和技术不能适应金融创新和网络银行发展的需要。此外我国金融立法滞后，金融监管还未完全法制化。目前我国金融监管法规不完善，国内的几部银行法在20世纪90年代中期才先后确立，可操作性差。在监管方式上，存在着行政性监管过多的倾向。这很难适应金融工程的要求。
（四）金融理论发展滞后
首先，我国金融理论还停留在理论描述、定性分析及经验判断的阶段，统计、数理分析及其它尖端前沿科学的成就尚未用于金融理论的研究，金融工程尚未得到应有的先进理论支持。其次，目前我国金融学的内容比较陈旧，较少涉及现代金融理论，尤其缺乏对金融工程理论的介绍，没有从金融工程的高度来设置相应的课程。再次，我国金融人才培养仍然封闭在学校的象牙塔中，与实际联系不紧密，所培养出的人才实际运用能力差。另外，真正懂得并会运用金融衍生工具的、金融工程所需的复合型高级人才严重不足，这也制约金融工程在我国的发展。
（五）技术条件不能满足要求
在金融科技的发展及其应用方面，尽管我国证券市场电子化程度较高，银行业务处理也普遍推行电脑化，通讯设施及技术水平都有了一定的基础，但我国国民经济的信息基础设施还远未建成和健全，快捷、高效的信息传输网络建设进展缓慢，清算交易系统离高效、快速、准确要求较远，金融电子化、网络化的水平还较低，金融工程运用所要求的技术条件不能满足。
三、我国发展金融工程的对策建议
首先，加快改革的步伐，培育有效市场主体。
金融工程是利用市场化的价格来实现金融资源的市场分配和动态管理。为此，要加快金融法制建设，完善金融监管制度，消除金融压制，逐步建立、健全金融资产价格形成的市场经济机制，推进利率市场化和人民币自由兑换的进程。要按照现代企业制度要求，通过兼并、破产、出售、租赁、托管、股份改造等形式，把企业转变成真正的自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人。这样，企业面对激烈的竞争，变幻莫测的市场，才真正会有套期保值、风险管理的需求，金融工程才能真正派上用场。
其次，积极开展金融创新。
1、产权制度创新。国有商业银行实行规范的股份制改革，将国有独资商业银行改造成股份有限责任公司，从而实现国家作为出资者的所有权和商业银行作为独立法人的财产经营权分离，实现银行产权主体的多元化，建立银行追求利润最大化的内在机制。
2、经营体制创新。我国金融多年来一直推行的是银行、证券、保险等分业经营。同国际接轨就要有步骤地放松对混业经营的限制，协调各业发展，最终实现混业经营。
3、组织体系创新。当前我国金融组织体系创新的重点应是：一要大力支持和发展中小金融机构；二要进一步深化农村信用社改革；三要积极发展非银行金融机构；四要积极鼓励金融企业间相互兼并，实施资产重组，盘活存量，实现低成本扩张；五是稳步推进民营金融机构的发展，准许民间进入，规范和发展民间信用。
4、市场结构创新。市场是金融业务经营的起点和终点，也是金融业赖以生存和发展的基础。因此，金融创新必须面向市场，增加市场主体、创新市场结构，协调好货币市场与证券、外汇、票据、资本等市场的关系。
5、监管创新。监管创新须在以下方面体现：一是改革监管体制，由分业监管逐步走向统一监管；二是加强和改进监管方式，充分利用社会力量参与金融监管；三是进一步完善银行内控机制。
6、技术创新。要大力实施技术创新战略，广泛应用现代科技，加快高新技术的推广和应用，以技术创新促进业务创新，促进金融生产力的提高。
7、服务创新。突破传统银行的柜面服务，向着金融服务技术的电子化和信息化、服务形式的多样化和全方位化发展。
8、队伍创新。加强对金融从业人员的知识培训和提高，增强其现代金融意识和业务素质；创新用人机制，吸引、开发和留住人才；注重建立人才流动的竞争机制，充分发挥人才的使用效能。
9、产品创新。在现阶段，商业银行可根据我国的金融市场发育情况、监管情况以及客户的需求，权衡收益与风险，选择一些风险较小、简单易行的金融新业务进行模仿、改良，积极尝试。当前除了要抓紧开发常规信贷业务品种外，要加快开发电话银行、信用借记卡、代客理财设计、对外担保等新的金融产品。积极开发期权、互换、远期利率协议、组合保险、零息债券、可互换债券等高科技含量的新型金融产品。
10、工具创新。金融机构应在保持传统业务主体地位的基础上，大力开拓中间业务，开发新的金融工具，培植新的经济增长点。可首先重点发展外汇、股票指数、国债的远期与期货市场以及可转换债券市场，然后在利率市场化的条件下，使债券利率、优先股红利浮动化，最后逐步推广期权与互换交易。
第三，大力培养金融工程人才。
虽然金融工程在我国大发展的时代尚未到来，但金融工程的许多成果已在我国有了应用的价值，为金融工程的发展作必要的准备已是当务之急。从发展的观点看，21世纪无疑将是金融工程的世纪，发展金融工程将是我国金融业甚至整个经济赶超西方发达国家的一次重大机遇。目前发展金融工程的当务之急是改革目前的金融教育，加强对金融工程理论的研究与教学，培育一大批金融工程人才。
金融工程在西方发达国家的发展非常迅猛，学术研究迅速应用化。纽约工业大学和华尔街的重要金融机构已建立了密切的业务合作联系。我国的有关院校、科研部门、人民银行及各大金融机构应加强对金融工程的研究与教学，加强与世界一流大学和金融公司合作，与国内各级政府和金融机构合作，在金融体制改革、金融工具研究开发与应用、金融产品构建定价、风险管理、现代资产管理和国际监管方面，开展前沿的高质量研究和教学。政府对于这些部门应该给予更多的支持与优惠政策，除了吸引归国人才外，还必须重点培养我国自己的金融工程人才，重点培养数理分析能力与创新意识，追踪国际金融工程的发展态势，从封闭走向开放，理论联系实际，造就一大批中国的金融工程师。
参考文献：
关键词：汽车金融公司；发展进程；思考
中图分类号：F832文献标识码：B文章编号：1006-1428(2007)08-0082-03
汽车金融公司在国外已经有近百年的发展历史，在中国是履行入世承诺后设立的新一类非银行金融机构，目前均为外方独资或中外合资的汽车金融公司。自上汽通用汽车金融有限责任公司2004年8月作为第一家中外合资汽车金融公司落户上海后，外资汽车金融公司将其先进的管理经验、风险控制措施等带到了中国，并与本土环境相结合，取得了较好的发展，但他们在发展中也遇到了一些障碍。同时，外资汽车金融公司的快速发展，也对中资汽车厂商设立汽车金融公司提出了挑战。
一、外资汽车金融公司经营发展中的先进经验
从已落户中国的汽车金融公司经营状况看，公司能较好地将先进的经营理念及经验与中国国情相结合，运作较为成功。
1、与股东的利益密切相关。目前已设立汽车金融公司的股东均为全球著名汽车厂商附属的汽车金融服务公司（实际出资人为著名汽车厂商），股东主要希望依托汽车金融公司为汽车厂商提供资金支持并以此促进车辆销售。汽车金融公司作为串连在整个汽车产业链条中的一个环节，其金融服务的开展，通常与汽车集团整体的生产、销售紧密相连。从金融产品设计开发、销售和售后服务，汽车金融公司都有一套标准化的业务操作系统，并与汽车厂商、经销商之间信息共享。这种标准化的金融服务节省了交易费用，提高了交易效率，赢得了规模效应。
2、在汽车金融领域经验丰富。一是汽车金融公司的股东汽车金融服务公司已在国外经营较长时间，在世界众多国家与地
区，包括成熟市场与新兴市场都较为成功地开展了业务。二是公司高管人员具有丰富的专业知识与实践经验。汽车金融业务专业性较强，它不仅需要开展此业务的整套专业技巧，而且需要管理人员具有在该领域长期积累的对汽车市场的预判能力、对公司整体运作与管理风险的掌控能力等。现已设立的汽车金融公司负责人均是由外方股东派出的专业素质较高的职业经理人，他们具有在多个国家工作的成功经验，风险防范及依法合规经营意识较强，对公司健康有序发展非常有益。
3、市场调研充分，坚持审慎经营理念。一是在设立汽车金融公司前，就进入市场调研，不断深入了解中国各地市场的业务运作，使其业务模式能够满足中国所特有的商业和消费环境。而且汽车金融公司所依附与合作的本品牌汽车制造厂商和经销商，已进入中国多年，对中国市场及经营环境比较熟悉和了解。二是已设的汽车金融公司在业务开展的初期，均坚持审慎第一，速度第二的原则，提出利用三年左右的时间达到盈亏平衡点的目标。他们根据中国地域辽阔及地区经济文化发展差异较大的现状，不断调整信贷策略及应对措施，逐步推开业务模式，即初期仅选择若干发达城市或区域（主要是沿海大城市）开展试点研究，积累一定经验后，再将成功模式逐步推广到其他地区。
4、不断调整经营策略，适应中国国情。由于中国经济信用环境与成熟市场差距较大，部分在国外市场上成功运作的技术手段并不能在中国的土壤中产生相同的效果，故落户中国的汽车金融公司在引进有关风险管理经验的同时，对个人汽车消费贷款、经销商贷款等主要业务采取适应中国国情的风险管理手段。
二、遇到的主要障碍
目前，虽然落户中国的汽车金融公司正在不断推进业务发展，但在现行的法律法规框架下，他们在业务经营上仍遇到了一些障碍。
1.融资渠道狭窄。根据目前业务范围，汽车金融公司的融资渠道为吸收境内股东存款、向银行借款和转让出售汽车贷款，但以上融资渠道目前无法完全解决汽车金融公司的资金来源问题。
第一，境内股东存款持续性不够。由于境内股东多为汽车生产厂商，而厂商之所以成立汽车金融公司就是希望利用汽车金融公司在金融市场上为其品牌经销商提供融资服务，尤其在资金紧缺时，各股东方都捉襟见肘，不可能为汽车金融公司提供长期巨额资金。
第二，转让出售汽车贷款难以操作。《汽车金融公司管理办法》第十八条第四款规定了“转让和出售汽车贷款应收款业务。”但该融资方式必须是在汽车金融公司融资业务达到一定数量时方可开展，对于解决汽车金融公司目前的资金来源并不可行。此外，以买断形式转让汽车贷款对于解决汽车金融公司的资金来源并不可行，原因是如以良好资产解决融资问题，则得不偿失，影响公司盈利，如以出售不良资产进行融资，受市场原则制约，难以操作。
第三，银行借款不能满足公司运营需求。由于汽车金融公司业务范围中未含同业拆借，因此无法进入同业拆借市场拆入四个月以内的短期资金。从汽车金融公司业务发展需求来看，作为金融机构进入同业拆借市场是其调节资金余缺的重要手段，尤其是汽车金融公司客观上具有弥补短期头寸不足的强烈需求。
2.获取个人信用记录较难。由于各地的市场环境不同，客户群差异较大，除上海、深圳外，其他城市均未建立起自己的征信体系，而且全国统一联网的个人信用信息基础数据库尚未对汽车金融公司开放，汽车金融公司很难获得个人信用记录，只能采取家访等原始方式深入了解借款人状况，这增加了公司运营成本以及调查人员的道德风险。
3.业务范围不适应汽车金融公司发展需求。现行的法律法规规定的汽车金融公司业务范围过于狭小，一些在汽车金融领域比较成熟的、市场上较为普遍的业务品种如融资租赁未被列入汽车金融公司的业务范围，不利于汽车金融公司的进一步发展。在国外，汽车金融公司融资租赁业务和消费贷款业务的比例几乎相当，一方面是消费者有这种需求，另一方面汽车金融公司愿意开展融资租赁业务。因为融资租赁业务中车辆所有权归汽车金融公司所有，不需要办理车辆抵押登记手续，一旦消费者违约，公司可以立即取回车辆而不需要通过司法部门，故此类业务具有经营风险较小，经营成本较低的特点。
4.相关配套政策欠缺。
（1）库存车不能抵押。由于目前我国车辆抵押的相关法规尚不完善，车辆只有经销售过户后才能办理抵押，库存车辆因没有出售而不能作为贷款抵押品进行抵押登记。国外的通行做法：一是对库存车设置浮动抵押；二是由汽车金融公司从厂商处买入库存车，再将车辆出租给经销商做展示销售，这样在经销商未将车辆全额货款交付金融公司之前，车辆所有权依然属于汽车金融公司，因而经营风险较小。然而目前国内汽车金融公司既不能对库存车设置浮动抵押，也不能通过买卖车辆而获得车辆所有权。虽然汽车金融公司采用与生产厂商、经销商签订三方协议的形式可以在一定程度上起到控制风险的作用，但这仍是建立在厂商的信用和经销商积极配合基础之上的，不符合成熟市场中的通行做法和以车辆本身作为抵押品担保的原则。
（2）违约车辆处理成本较高。国外回收车辆处置的灵活性和低成本有助于汽车金融公司最大限度地保全资产：对于经销商贷款车辆，汽车金融公司可以安排本品牌的生产企业进行回购；对于个人汽车消费贷款回收的抵押车辆，汽车金融公司除可以选择在二手车市场出售外，还可以要求本品牌的生产企业对车辆进行残值评估和回收，实现二次利用；也可以视情况将车辆用于租赁业务等。而根据我国目前的法律规定和司法程序，抵押车辆必须经过法院以拍卖、折价等方式收回，汽车贷款的债权人对于违约贷款车辆的处理费时费力。不仅增加了汽车金融公司处理违约贷款抵押品的成本，而且也容易使恶意贷款客户孳生违约意愿，不利于汽车金融市场的规范和成熟。
三、几点启示
（一）不断完善相关法规制度
1.尽快实现全国车辆抵押登记要求的标准化与统一化。一是对于库存车抵押，建议法律上允许凭车辆合格证进行抵押或借鉴其他国家的做法，如浮动抵押方式实现汽车金融公司的抵押权。二是对于违约车辆的处置，简化司法程序，给予汽车金融公司在借款人不能履约时，有自行收回和处置汽车的权利，降低车辆处置成本。三是建立一个全国性的车辆抵押登记制度，确保车辆抵押担保在全国范围内得到有效、一致认可。
2.完善个人征信系统。建议尽快将汽车金融公司纳入全国个人信用信息数据库的使用范围，加快个人征信系统的建设。
3.增加汽车金融公司业务范围，包括汽车融资租赁、发行金融债券及同业拆借等业务。这些新业务将有利于汽车金融公司拓宽融资渠道和控制风险。尤其是可借鉴国外成熟市场的经验，逐步核准汽车金融公司发行金融票据或金融债券，汽车金融公司利用发行金融债券筹集资金用于中长期个人汽车消费贷款（通常需要1-3年中长期资金），利用短期融资券筹集资金用于经销商库存贷款（一般需要3-6个月短期资金）。
（二）中资汽车厂商设立汽车金融公司的机遇与挑战
当前，人们已逐渐意识到，中国的汽车行业、汽车消费市场以及与之相关的汽车金融服务业发展潜力巨大。因此，在外资品牌汽车逐步占领我国汽车市场份额，且通过设立外资汽车金融公司加快其品牌汽车销售的同时，中资汽车厂商创建自主品牌汽车并设立汽车金融公司已是摆在我们面前不能回避的问题。
1.发展的机遇。
（1）中国自主品牌汽车得到大力发展。据有关数据显示，目前，中国国产乘用车销售继续稳步大幅增长，销售总量已超过十万辆，自主品牌汽车的市场份额已接近整个轿车销售总量的三分之一。中国汽车产业经过近几年的高速发展，也已经从依靠价格拓展市场发展为注重产品的质量。目前国内销量较高的几个自主品牌如奇瑞、吉利、夏利等，历经数年发展，质量已经有了长足的进步。
（2）部分中资汽车厂商已意识到设立汽车金融公司的重要性，并在积极寻求合作伙伴。随着中国汽车市场竞争的日趋激烈，中资汽车厂商也意识到汽车金融服务业的发展对汽车业和汽车消费有着巨大的推动作用，它不仅能使潜在的汽车消费群体变为现实的汽车消费群体，而且在拉长汽车产业价值链的同时能够提高自主品牌汽车的市场竞争力。目前，中资汽车厂商在设立汽车金融公司条件不成熟情况下，也在积极谋求与外资汽车厂商或外资汽车金融公司的合作。
2.面临的挑战。一是通晓汽车金融公司业务的高级管理人才严重缺乏。正如前文所提，汽车金融公司开展的汽车金融业务是一项专业性较强的业务，对从业人员的素质和业务能力要求较高，其中对公司经营管理具有决策权的高级管理人员必须具有丰富的汽车金融公司经营和管理经验。虽然外资汽车金融公司在中国经营过程中也培养了一批汽车金融领域方面的人才，但真正能在汽车金融公司经营发展中有效掌控风险和管理公司的高级管理人员屈指可数。二是自主品牌汽车质量还未达到国际标准。虽然中国自主品牌汽车的整体质量逐步上升，但相对于国际轿车制造标准，尤其在产品的研发设计领域，仍然存在较大的差距。三是虽然设立中资汽车金融公司能推动自主品牌汽车的发展，但并不能起决定性作用。汽车金融公司只是镶嵌在汽车产业链上的一部分，只有在汽车制造商具有良好品牌、成熟销售渠道、汽车设计创新能力等前提下，汽车金融公司才能起到推波助澜的作用。
目前，虽然设立中资汽车金融公司的时机尚未完全成熟，但我们应该在国内汽车厂商抓紧提升自主品牌汽车质量的同时，不断总结和借鉴外资汽车金融公司成熟的管理经验，培养出一大批优秀的高级管理人才，尽快为中资汽车厂商安装汽车金融公司这个“加速器”，支持高品质的自主品牌汽车快速发展。
参考资料：
[1]纪敏.汽车金融公司从哪里融资.金融时报，2005
【关键词】金融工程 发展障碍 对策分析
金融工程是上世纪八十年代兴起的金融技术和金融学科，将现代金融学、信息技术和工程化的方法进行融合，创造和发展新的金融产品、金融工具和金融方法，是金融科学的工程化的产物。随着社会经济的发展和科学技术的进步，金融工程在经济发展中将扮演着越来越重要的角色。我国的金融工程发展起步晚，受到国内经济市场和世界经济环境的影响，当前，我国金融工程发展还面临着诸多障碍。因此，必须要进行金融体制变革，完善金融监管体系，创新金融机制结构，推动金融工程真正的发展壮大。
一、当前我国金融工程发展存在的障碍
（一）金融体制障碍
目前，我国经济发展正处于非常重要的结构转型升级时期，很多金融工程没有打破传统的国有企业改革方式，存在着明显的缺位特征，导致了金融工程缺乏市场竞争力、核心创造力。同时，金融工程外部环境也较为滞后，相关法律法规不完善，阻碍了金融资本的正常流通，延缓了金融工程的发展。
（二）基础设施和技术水平障碍
在金融工程的发展过程中，必须要以良好的基础设施和先进的技术作为支撑，这样才能实现金融信息的电子化，保证金融行业的各项业务能够安全、便捷地运行。但是，当前，我国的金融工程中基础设施还较为薄弱，电子信息传输和网络运行技术还较为落后，而且很多领域都没有推广和运用，制约了我国金融工程水平的提高。
（三）从业人员能力障碍
金融工程学科不仅包括了经济学、金融学、投资学的相关原理，同时还具有工程学、物理学、数学等要求，这对金融工程的相关从业人员提出了较高的要求。但是，在我国当前很多金融工程内，很多从业人员可能存在某些方面知识强而某些方面知识弱的问题，或者是缺乏相关实践经验，金融工程的从业人员缺乏综合型的人才，严重阻碍了金融工程的建设。
（四）市场环境阻碍
当前，我国的金融工程缺乏实际上的市场主体，很多金融工程在本质上还是国有企业或者是大型的商业银行，运行模式非常落后，存在着风险和收益不相应的情形。而且，我国金融工程中价格市场化程度还十分有限，金融价格市场发展还不够成熟。此外，金融工程推出的金融产品较少，并没有形成多样化的投资工具，对公众没有足够的吸引力。
二、推进金融工程发展的对策
（一）大力推进金融市场体制改革
要进一步加快推进金融体制改革，理顺金融工程和商业银行、国有企业之间的关系，加强金融行业法律法规建设，保证金融工程的各项业务能够有法可依，全面规范金融工程建设。政府和财政部门要做好金融服务职能，为金融工程的发展营造良好的环境。比如说，在某地区，政府可以联合当地大型企业、商业银行、商会、工商联等创建一个金融工程服务职能平台，基于这服务平台，中小企业、小业主等弱小经济势力可以进行商业融资筹资，能够有效推进当地的金融市场经济活力，共同防范金融风险，而且能够推进当地金融市场资源和信息共享和整合。
（二）健全金融工程监管体系
金融工程的运行主要对象是资本，在运行的过程中，必然会存在资本风险，这给金融工程的发展带来了极大的压力。因此，必须要健全金融工程的监管体系，对各金融监管部门要明确自身职责，并且做好相应的职能协调。同时，要进行多管齐下地监督，不仅是政府和银监会、证监会、保监会等机构需要进行监管，而且金融行业、社会人员、新闻媒体都有责任有义务对金融工程的运行进行监督，加强监管过程中的合作。
（三）提高金融工程信息化建设
在网络化日益普及的现代经济市场，必须要进一步提高金融工程的科学技术应用水平，推进金融行业和信息科技的高度融合。比如说，在金融工程的资金借贷业务过程中，可以借助互联网进行，像某金融工程存在着诸多企业有借贷业务往来的时候，可以通过专业的财务软件将借贷资金、借贷凭据、归款期限、企业信息等进行存档和备份，将企业的信用状况通过金融业务查询分析。
（四）加大金融工程的产品创新
金融工程建设的重要方面就是金融工程的产品质量，好的金融工程产品能够极大程度地吸引大众的视线，实现金融盈利。因此，必须要不断进行金融工程的产品创新力度，加大金融业务的创新。比如说，金融工程要推出新一种金融产品时，要对当前金融市场中的金融产品做一个详细的了解，对产品的优劣点进行详细的分析，并且结合当地的企业、当地的民众需求，想通过问卷调查、实地走访、网络访问等形式提高对当地金融产品的需求认识，这样才能做到“有的放矢”，才能做到金融工程的产品对大众有更大的吸引力。
三、结语
总而言之，当前我国金融工程的发展面临诸多阻碍，但是金融工程必然是我国未来金融业发展的趋势。因此，要不断推进金融市场的改革、完善金融工程体系、创新金融工程衍生产品，使得我国金融工程能够健康发展。
参考文献：
[1]孙建.金融工程在我国的发展障碍与对策分析[J].商业研究，2004，04.
[2]何宏庆.我国金融工程发展的现状、问题与对策分析[J].改革与战略，2009，06.
【关键词】金融 流动 获利 避险 金融工程
一、金融工程的涵义
金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P/L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。
二、金融工程迅速发展的原因
（一）金融工程是一种新的思维方式。
金融工程师不是投机者，但是他们改变了对风险的看法与态度。金融工程师也厌恶风险，降低和消除风险是他们的主要任务之一，在他们眼里，风险不仅意味着损失的可能，同时也蕴涵着机会。金融工程师总是不满足于现状。有些情况下，即使使用传统的金融工具可以实现既定的交易目标，金融工程师还要有所作为，他们总在力图开发新的金融工具或交易过程，从而通过降低交易风险、降低交易成本或改善交易的性质，使既定目标交易得以改善。
（二）金融工程是金融创新活动。
金融工程不是基本理论研究，而是实践活动，是创新的实践活动。金融工程师通过将金融研究的新理21科学技术的新发展应用到实践中，不断创造新的市场，为市场创造新的产品，为客户创造新的交易服务。这些创新活动的结果不断增加了金融市场，丰富了市场中交易的金融产品，并大大推动了交易量的增加。
（三）金融工程是金融创新技术。
现代金融工程则是一个系统的制造工程，金融工程师利用一定的“设备”，经过一定的“工艺”，对“原材料”进行加工，生产出设计的产品。现代金融工程采用的主要“设备”是数学模型和计算机技术；主要“工艺”路线有开发产品、设计组合交易、互换和寻找无风险套利机会；金融工程采用的主要“原材料”是各种衍生证券，远期交易合同和简单期权是最基本的“原材料”，此外，标准化的远期合同――期货合同、各种复杂期权和互惠掉换合同等金融产品也都成为金融工程师可以方便使用的“材料”。而对衍生证券的开发利用也正是金融工程的技术核心。
三、金融工程在金融风险控制中的作
（一）运用金融工程控制新业务风险。
金融工程提供了远期、期货、期权及互换等金融工具，同时还可将此四种衍生性产品予以组合，创造出更新颖的金融工具。对于利率风险，金融工程提供了远期利率协议、利率封顶保底、互换等工具及其组合。对于汇率风险，金融工程提供了掉期、远期和期权、远期汇率协议等工具及其组合。对风险的控制，传统上企业主要是通过调节生产过程来实现，亦即通过增减工人来达到对产品数量的要求，但这种过度调整生产过程的成本是高昂的。因此，针对这种数量风险，金融工程提供了两类新的产品：一类是商品期权，另一类是利用宏观经济景气指数与企业产量的相关性来设计宏观衍生产品。
（二）运用金融工程控制风险。
风险是指公司的所有权和控制权分离的结构，使得公司管理者并不始终把公司所有者的最大利益放在公司经营目标的首位，这就导致公司管理者牺牲公司的长期发展和股票价格的最大化，而追求公司短期的会计利润和自己的业绩津贴。这通常会反映在股票价格的低估上。股票价格低估，股东就会放弃持有某公司的股票，这时，公司高层管理人员会想办法增强股东持股积极性；尤其当股东是本公司的雇员时，其自身利益与公司的收益紧密相关，因此公司管理层可通过金融工程提供的杠杆对本公司收购，并进行重组，这样公司新的所有者可得到好处。许多大型的保险企业或综合金融企业都采用了这种方法来降低委托――风险。
四、金融创新
（一）金融可持续发展的动力――金融业的逐利避。
在金融业的发展中，金融机构的产生和发展同样和金融业的逐利避险紧密 相联。为了便于各地货币的兑换，为往来各地的商人和货币持有者提供一个安全保管其货币的场所，并避免其长途携带货币的风险，出现了以兑换，保管、汇兑为主体业务的早期商业银行；为了维护金融体系的安全，增强商业银行抵御风险的能力，在准备金制度的基础上建立了中央银行制度，为商品银行准备了“最后贷款人”；为了满足企业长期性投资的资金需求，规避银行发放长期贷款中因信用、利率等多种因素引起的风险，产生了主要以发行自己的股票、债券来筹措资金，专业从事企业长期抵押贷款，或以购买公司证券的形式进行实业投资的投资银行。
（二）金融可持续发展的根本途径――金融工程化。
金融工程化的核心则是金融科学走向产品化和工程化，它致力于调整已有的金融工具和操作，并开发出新的品种，以便于金融市场的参与者能够有效地适应瞬息万变的世界。目前，任何一种金融产品的设计、开发与实施都是金融技术和其他科学技术的结晶，离开了金融工程，就无法实现金融的可持续发展。
关键词:金融工程;风险管理;对策
金融工程学是20世纪80年代末到90年代初期飞速发展的一门新型学科，它包含了金融、数学、工程学、统计等学科［1］。金融工程的核心在于对新型金融产品或者业务的开发设计，其本质在于提高效率。
一、金融工程的特点
从以往对金融工程的运用中可以看出，金融工程就是一切金融活动的工程化，而工程化是指结合其它学科的内容来处理特殊问题的规范化过程。金融工程的主要特点就是工程化，是根据无套利均衡理论进行思考，并且在结合了社会发展的需要而形成的一种组合复制技术。金融工程最主要的功能就是回避各类金融风险，从中寻找获取利益的机会，加强在市场中的竞争力［2］。金融工程作为现代管理金融风险的主要手段，其中本身比较明显的一个特点就是:数理化，因为在金融工程的使用中涉及到许多复杂、深奥的数理知识，需要人们掌握数理化的相关知识以及各种处理方法才能够有效的运用，所以，数理化是金融工程较为明显的一个特点，目前，对于数理知识的掌握和运用已经成为衡量金融工程的标志。
二、金融工程和传统风险管理方法比较之下的优点
在金融工程学没有具体形成以前，人们主要运用三种手段对风险进行管理，分别是资产负债管理、保险、证券投资组合［3］。这三种手段在风险管理中都存在着一定的弊端。把这三种管理手段和金融工程相互比较，能够发现金融工程在管理过程中有以下几个优点:
1、准确性和及时性
市场中基本工具的变化影响着金融产品的价格，而金融工程就是以基本工具为手段滋生而来，变化的趋势存在着微妙的规律，金融工程的性质能够让期货交易在逆向相等的操纵下发现金融风险，并且能够在交易过程中准确的防御风险。另外，流动形成的市场能够及时的根据市场价格做出相应的反应，有效的解决了风险管理中的时间滞后现象。
2、提高了金融市场的交易效率
目前，在市场中主要应用的金融基本工具有:现金、商业票据、债券、股票等，把金融工程的基本工具和金融风险的远期、期货、互换进行结合，形成了现代金融工程所应用的基本工具箱。通过各种各样的组合，形成了巨量大金融创新产品，扩展了投资者的投资角度、投资类型，也给投资者带来了合理的投资组合机会，能够有效的把风险控制在最小。还因为金融市场中拥有“套利”机会，投资者根据金融创新就能够获取没有风险的利润，在这种情况下，金融市场上的商品如果受到其他因素的影响而失去了价格平衡，使用套利这种方法短时间内就能使产品的价格恢复平衡。
3、合理的避开了系统性风险带来的损失
近年来，发生的一系列系统性风险事件，比如:墨西哥金融危机、东南亚金融危机等都说明了，传统的控制风险方法已经不能满足于现状，必须要开发出新的方法来对金融风险进行有效的控制［4］。从控制风险的思路出发，目前主要有两种控制风险的思路，一种是把指投资者在选择投资项目时，把自己分别投资在几个或者多个项目中，当金融风险产生时，对投资者带来的损失是非常小的，证券投资组合就是这种思路的主要表现，在面对非系统性风险时，这种方法能够较好的减少非系统性风险为投资者带来的损失，但是，当面对系统性风险时，使用这种方法能够收到的成果几乎微乎其微;另一种是把风险转移给有能力承担或者愿意承担风险的投资者，风险越大意味了利益越大，投资者不能承担的系统性风险，可以转移给其他投资者进行处理。金融工程就是属于这种方法，运用分散风险、转移风险以及合理的控制风险等形式，能够让投资者合理的避开系统性风险带来的损失，当前，金融工程已经变成现代金融市场风险管理中最主要运用的方法。
三、金融工程在风险管理中的实际应用
金融风险管理是指营利性组织和非营利性组织衡量和控制风险及回报之间的所得所失，金融风险主要包括价格风险、信用风险、投资风险、流动性风险、风险、行业风险、数量风险、法律法规或政策风险、人化风险、自然灾害或突然事件等风险，而把金融工程运用到这些风险中都能起到不错的效果，以下针对风险管理中主要存在的几种风险进行分析。
1、金融工程在投资风险中的应用
根据相关资料得知，投资者如果在全球各个国家的股票市场进行分散化投资，能够有效的扩展股票投资组合的范围，从而为投资者带来更多的利益。在20世纪80年代，许多西方发达国家的投资机构或投资者都使用这种方式进行投资，其中美国、英国、法国、德国这几个国家较为突出［5］。但是，部分国家的投资机构和投资者因为外汇制度的约束以及对流动资产的管理，不能把过多的资金投入其他国家的股票市场中进行操作。而金融工程的产生，全球各个国家的投资者都能够运用金融工程所制造的国际股票收益相互交换这种金融商品，就能有效的解决掉这个问题，从而满足了全球投资者的需求。
2、金融工程在风险中的应用
风险是指企业所有者把企业控制权转交他人进行，而所有者则成为企业的股东参与到企业利益的分红中，目前，部分企业管理者在企业的发展过程中，没有把股东利益最大化放在企业优先发展的位置上，没有考虑到股东的感受，甚至有的企业管理者往往会为了自身的利益或者在任职期间的权益而牺牲了企业长久的发展［6］。在这一现状下，企业股东可以通过金融工程来收购本企业，在股东所占的股权成为企业中超过了法律规定的比例时，就会成为企业的管理者或者可以对企业进行重组。
3、金融工程在数量风险中的应用
数量风险是指市场对某一产品的生产量、销售量以及交易数量不确定，这种不确定性也许会来自企业的生产方面，也有可能会来自社会对产品的需求方面。在以往主要是根据调整企业的生产过程来控制数量风险，但是，这种调整方法所产生的费用相对较多。在金融工程实现以后，根据数量风险的特征，金融工程制造了两种新型产品，分别是产品期权和宏观衍生的金融产品，企业可以分析宏观衍生的金融产品交易，从而分散和避开数量风险带来的损失。
四、促进金融工程在我国风险管理中发展的对策
金融工程是根据社会需求而衍生的产物，顺应了时展的潮流［7］。首先，我们应该正确的认识到金融工程在风险管理中的作用和价值，明确金融工程在我国风险管理发展的地位;其次，针对我国金融工程发展较晚、缺少专业性人才的现象，在对金融工程的运用和研究中，缺少相关理论知识和实践经验，政府应该聘请一批金融工程专业能力较高的人才来我国授教，在学校开设金融工程相关联的学科。同时，还需要加强对企业金融风险管理人员的培训，让工作人员能够对金融工程有着全面的了解，通过培训提高工作人员对金融工程的相关运用。最后，对我国目前的经济体系和金融系统进行改善，要充分的认识到制度和业务在风险管理中的作用，还需要把金融工程的发展现状和我国金融机构的需求以及存在的风险有效的结合起来，合理的制定出适合我国发展的金融工程方案。从事实的角度而言，金融工程本身作为风险管理技术，其只能通过金融工具的组合使用来对风险进行分散，从而以此来促使风险明确化发展。但是其本身很难真正成为减少乃至降低风险的有效途径，因此对于金融工程的风险管理必须要理性认识，要在微观角度促使经济主体更全面，而在宏观方面由于市场投机力量的攀升，直接提高了系统风险的概率。所以，要想真正做好风险管理，就必须要采取科学化的方法及技术，同时也需充分结合风险管理实践来将二者进行有效融合。另外，对于经济体系和金融体系来说，金融工程的发展必须要不断的对其经济主体系统的内部风险控制主体加以完善，并联合政府实施内外同步监管，这样才能真正促使主体所承受的风险获得全面监控和管控。
五、结语
综上所述，金融工程是一门全新型的学科，它打破了传统的风险管理手段，是根据社会需要而衍生的产物，作为一种新型衍生的学科，表现出了传统风险管理所不具备的准确性和及时性;提高了金融市场的交易效率;合理的避开了系统性风险带来的损失。根据金融工程的价值和作用来看，势必在未来的金融风险管理中起着更重要的作用，我国应该把金融工程作为一项长期性发展的对象，从多个角度促进我国金融风险管理的形成，从而进一步加强我国的国力。(作者单位:厦门大学)
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一、金融工程的含义及其基本组成
金融工程(FinacialEngineering)现在有关文献中，但直到80年代后几年，动态套期保值策略——组合保险的创始人李兰德和鲁宾斯但才开始讨论。‘金融工程新科学”。1988年，美国金融学教授费纳蒂(Finnerty)的背景下首次给出了金融工程的正式定义，即“金融工程包括新型金融工具与方法的设计、开发与实施以及为金融问题提供创造性的解决办法.
一般说来，金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P／L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。本文采用的是广义的金融工程概念。
金融工程是金融业不断进行金融创新，提高自身效率的自然结果，其原因在于金融工程的应用范围来自于金融实践且全部应用于金融实践。概括他说，金融工程应用于三大领域：一是新型金融工具的设计与开发，二是新型金融手段和设施的开发，其目的是为了降低交易成本，提高运作效率，挖掘盈利潜力和规避金融管制，三是为了解决某些金融问题，或实现特定的财务绎营目标制定出创造性的解决方案。金融工程的组件是各种现有的金融工具和金融手段。再复杂的金融产品和工具，都可以分解成各种基本的金融工具。如果把传统的金融产品（如股票、债券）及其衍生金融工具（如远期、期货、调期、期权等）比作建筑房屋用的基础材料的活，那么各种新型金融产品就是这些简单基础材料组建的楼房和大厦。不同的结构组合就会形成结构造型卞同的高楼大厦。目前金融创新产品已达3200多种，名义价值达18万亿美元。目前已成熟的金融产品大体可分为股权类、债务类、衍生类和合成类四种，其中最主要的是目前大量涌现的衍生证券工具。合成类金融产品是一种跨越了利率市场、外汇市场、股票市场和商品市场中两个以上市场的产品。证券存托凭证（DR）、股指期货等均属此类。基本的金融手段则包括：电子化证券交易、证券的私募与公开上市、存架登记、电子资金划拨等，这些都与现代科学技术，尤其是计算机和通讯技术的发展有密切关系。
金融工程的运作具有规范化的程序：诊断——分析——开发——定价——交付使用，基本过程程序化。其中从项目的可行性分析，产品的性能目标确定，方案的优化设计，产品的开发，定价模型的确定，仿真的模拟试验，小批量的应用和反馈修正，直到大批量的销售、推广应用，各个环节紧密有序。大部分的被创新的新金融产品，成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具，即组合性产品中的基本单元。
金融工程中，其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高企业效率，它包括：（1）新型金融工具的创造，如创造第一个零息债券，第一个互换合约等；（2）已有工具的发展应用，如把期货交易应用于新的领域，发展出众多的期权及互换的品种等；（3）把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，复合出新的金融产品，如远期互换，期货期权，新的财务结构的构造等，其一切设计原则常呈现出如下的特点：(1）剥离与杂交。即运用尖端技术对风险和收益进行剥离、分解或杂交而创造出新的风险与收益关系。如将附在国债券上的息票从本金上剥离下来单独出售，创造出SRTIPS之后又将其同掉期结合产生了SRTIPSWAP产品；（2）指数化与证券化。指数化是将一些基本的金融工具的价值同某些市场指标，如股票指数、LIBOR等挂钧，为避免市场反向变动的损失，常将其设计成期权的形式。证券化以原来缺乏流动性的资产，如不动产、不良债权、垃圾债券等为基础发行新的证券，如资产后备债券（AssetbackedBond）或资产掉期证券；（3）保证金机制。使交易双方违约风险下降，确保交易公平，同时使金融机构资金占用大大降低；（4）业务表外化。监管机关对商?狄凶时境渥懵实囊笫菇鹑诠こ炭⒊鲋诙嗖辉谧什赫砩戏从车囊滴褚员Vび纳谱什赫峁梗岣咝省?BR>二、金融工程与金融效享的互动机制及金融工程对金融效率的推动金融工程是在市场经济条件下，市场不断追求更高的金融效率的产物。与此同时，金融工程又直接促进了金融效率的全面提高。金融工程的产生与发展受到多种因素的推动，主要是经济、金融环境的转变，经济主体内在需求的变化，金融理论的发展，技术的进步及向金融领域的渗透四方面共同作用的结果。而从深层次上看，这四方面都从本质上反映了市场追求高效率的内在要求。
1．70年代以来国际经济和金融形势的巨大变化为金融工程提供了萌发的土壤。首先，70年代初，以固定汇率为主要内容的布雷顿森林体系崩溃，浮动汇率制取而代之，再加上中东石油危机等原因，汇率、利率、股息率等一系列相关的变量处于极不稳定、难以预料的波动之中；其次，随着生产的国际化和资本流动的国际化趋势日益加强，价格的易变性由一国扩展到全球，世界金融市场风险大大增加，传统的金融商品如股票、债券、外汇等已不能有效地对付日益扩大的风险，以“避险”为目的的金融创新大量涌现，金融工程也应运而生；再次，西方发达国家80年代以来实行的“放松管制”以及金融业务全球化又给金融工程的快速发展提供了广阔的制度空间。金融全球化作为世界经济和金融发展的必然趋势，同时又是相对并在很大程度上背离实质经济的全球运动，据估计，目前全世界的金融交易量大约是商品（服务）交易量的25倍。显然资本流动、货币体系、金融市场和金融机构的全球化必然要求有相应高效的金融运作效
率，这就成为金融工程产生的原始推动力。
2。经济主体在激烈竞争中对金融资产流动性和盈利性需求的加大，是金融工程产生与发展的内在动因。传统金融工具和方法在收益性、流动性上存在矛盾，但现实的金融企业和非金
融企业却有着以最小的成本（包括风险成本、流动性成本）换取最大收益的本能要求，因而对低成本、多样化融资方式需求增加。金融工程顺应这种需求创新出了一系列金融产品，或增加流
动性、或风险管理、或增加收益性、或降低企业所有者将资产委托给经营者的成本（AgencyCost）。其中风险管理要求，即通过降低交易成本增强多样性从而提高金融市场的运作效率，是金融工程发展的本质动因。
3·金融理论的发展是金融工程发展的理论基础。近20年来华尔街的两次革命实现了金融理论的突破。1972年12月米尔顿·弗里德曼的题为《货币需要期货市场》的论文，为货币期货的产生奠定了理论基础。费金·布莱克和马龙·肖在1973年提出的期权走价模型，使当年的期权交易所得以成立。80年代达莱尔·达菲等人在不完全资产市场一般均衡理论方面的经济学研究从理论上论证了金融工程对社会资源配置效率提高的重大意义。90年代的各种金融工程理论，如资产定价模型、风险模型更是得到空前发展，客观适用性和精确性也大大提高。金融工程得以迅速发展。
4·技术进步及其向金融领域的渗透，给金融工程的发展提供了巨大的技术支持。计算机与通讯技术的飞速发展使金融变量变动加快、风险增加，对金融工程的需求也随之增加，而且加上以人工智能力代表的复杂计算能力的增强，使许多需要高精技术的金融创新成为运用的可能，许多理论模型获得了得以实际运用的条件，并能够模拟检验，从供给方面给予金融工程发展的技术支持。
总之，提高金融效率是金融工程产生和发展的最根本推动力。金融工程是金融业追求利润最大化、不断提高自身效率的结果。但金融工程在飞速发展的同时也对全球金融体系产生了深远的影响，在相当大的程度上推动了金融效率的提高。
1)金融工程提高了金融机构的经营效率与功能实现。首先，金融工程开发设计出的新型金融工具相互之间在特性上混杂、交叉，打破了银行制度的专业化分工，使金融机构业务种类、经营范围扩大，获取的收益大幅度提高。如可转换证券融合了债券与股票的特点，银行贷款也可具有证券的特性。金融机构业务进一步交叉，缩小了传统的金融专业分工界限。如美国、英国、德国等发达国家的一些商业银行，其业务范围基本上包括了所有的金融业务，使银行的组织体系发生着重大变化，推动着整个金融业向纵深方向发展壮大。其次，从需求的角度看，金融工程有助于提高金融机构的服务质量。金融创新开发出的种类繁多的新型金融工具，为人们的投资提供了多种选择，满足了客户对金融资产的多种需求，激发了金融机构创新金融工具的内在冲动，随着金融工程的深化，金融机构服务内涵的扩大对其经营能力提出了更高的要求。金融机构可以运用金融工程，为客户提供新的金融产品和服务手段，提高服务的深度和广度。再次，金融工程使金融机构组织结构和管理素质发生变革。金融工程推动金融机构形成合乎现代市场经济体制要求的金融组织模式和治理结构。90年代金融机构兼并之风使其结构调整步伐加快，在完成组织机构变革之后，其功能和业务都有所增强。管理方面，金融机构注重根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理，决策机构和执行机构日趋融合，决策效益加强。最后，金融工程鼓励了竞争，促进了金融机构提高竞争力。金融工程的核心要素，如对金融的创新程度、技术含量的高低、信息技术的优劣以及收益／风险的配套，已成为金融机构体现其经营实力与地位的竞争热点。这种竞争性具有充分的相互替代作用。一方面促进构在资产收益性、流动性、风险性基础上不断创新金融工具，以增强自身竞争能力；另一方面也促使金融机构不断运用现代技术和先进通讯技术，建立高效的运行机制，提高金融信息管理系统的技术水平。一般而言，在既定的技术条件下，产品总是受至“投入的制约，金融机构单纯地增力。资本或单纯增力”人员都将面临收益递减规律的影响。，口果没有技术进步的支持，要实现持续增长是十分困难的。而金融工程通过开发新的金融产品，获取新的收益来源，使得金融机构的持续增长、持续发展成为可能。如，西方商业银行的表夕）业务收入已占收入的40％～60％，可见金融工程对金融机构收益增长的明显作用。
2)金融工程提高了金融市场的效率。首先，金融产品、业务创新极大丰富了金融市场交易，壮大了市场规模。自60年代美国花旗银行推出第一张大额可转让定期存单至今，各种系歹！化、复合化的金融工具，如NOw。帐户、货币市场共同基金、自动转帐帐户、股票指数等层出不穷。这些金融工具以高度流动性为基本特征，在合同性质、期限、支付要求、市场化能力、收益、规避风险等方面各具特点，力。快了国际金融市场的一体化进程，壮大了金融市场规模，促进了金融市场的活跃与发展，高效率的金融市场应该为绝大多数理性投资者提供能够方便构建被他们自认为有效投资组合的机会）金融工程正是丰富了投资者的选择，提高了金融市场的效率。其次，金融工程有助于金融商品的价格发现，实现金融市场均衡。根据金融工程的运作机制，如果现存金融商品的价格没有处在均衡位置，就存在着“套利机会，就必然可以通过利用基本金融工具和衍生金融工具组合出新型金融工具获得无风险利润。金融工程使金融市场上出现的任何微小的套利机会都会被利用。因此，不论是信息因素使金融商品价格的短期失衡，还是市场条件的根本变化导致的均衡价格移位，者。能因为金融工程师的行为促使其迅速恢复至均衡状态。再次，金融工程提高了投?谧时憷潭取＠媒鹑诠こ躺杓瓶⒊龅慕鹑谑谐∽橹问健⒆式鹆魍ㄍ绾椭Ц肚逅阆低车龋芄淮蛹际跎虾臀镏侍跫下闶谐∫螅乇鹗墙昀次拗交灰子朐冻讨斩肆灰追绞郊涌炝俗式鹆魍ㄋ俣龋剂私灰资奔浜头延茫雇度谧驶疃臃奖憧旖荩鹑谑谐⌒蚀蠓忍岣摺?nbsp;
3)金融工程提高了金融宏观调控的效率。金融工程综合运用多种金融工具和金融手段创造性地解决央行宏观调控问题，实现风险管理。央行可利用金融工程创造新型的监管调控工具。如1990年春、秋季，德国政府通过非公开销售方式发行了一种特殊的十年期债券，它实际上是标准的十年期政府债券与以其为标准的看跌期权的综合，这种特殊产品非常出色地自动实现了央行的公开市场操作功能，从而大大削减了传统公开市场操作人为判断入市时机所带来的误差和交易成本。可见金融工程为新型金融监管体系、调控机制的构建提供了有力支持+当然，我们也要看到，由于金融工程的高度专业化和复杂化及其产品的高杠杆性和虚拟性，给金融业的监管和金融体系的稳定带来了新的问题。但这些问题的解决仍有赖于金融工程的进一步发展和有效利用。
三、发展我国的金融工程、提高金融效率的思路
目前，我国金融业正经历着从封闭的财政型银行体系向开放的现代化金融体系转变的过
程。由于长期的金融压制，使得国内金融体系运行效率低下，面对货币市场基础薄弱，资本市场极不完善，且国际国内金融风险增加、金融监管难度加大等不利因素，金融体制改革的每个环节都存在风险。为此，建立和发展我国的金融工程，积极有效地借鉴各种风险管理技术，无论从宏观角度还是微观角度来看，都具有提高金融效率的重要作用。金融工程在我国已具雏形。金融衍生工具市场有了初步发育，外汇期货、股票指数期货、认股凭证、可转换债券和国债期货曾小有规模，外汇远期和货币互换也曾小范围存在过。虽然大多数衍生品市场由于各方面的因素先后关闭，但反映出我国对金融工程一定程度的现实需要。资本市场，尤其是证券一级、二级市场发展迅速，公司股票包装上市、买壳注资、企业兼并重组等活动中，系统化、工程化的策略手段己偶有使用，为大企业集团理财的财务公司也逐步成立，
应用各种金融手段提高企业的资产负债管理水平，对外融资活动规模不断壮大，银团贷款，项目融资，在国外发行债券、股票等虽大多由外国著名投资银行机构运用金融工程进行策划，实际上也意味着金融工程对我国的渗透。
目前，金融工程在我国的发展主要面临以下制约因素：
1·体制约束。金融工程的发展必须有相应的市场需求主体作支持，但由于我国的企业改革特别是国企改革滞后，企业的经营管理尚不健全企业的风险管理意识薄弱，内在利益冲动有余而责任约束不足，缺乏内在的风险防范需求；金融改革还未有实质性进展，多数的金融机构经营管理体制没有改变，缺少压力和创新的动力；此外，投资者整体素质较低。因此，风险管理市场需求主体尚未真正到位，这无疑将对我国金融工程的发展产生不利的影响。
2·市场基础约束。金融工程的发展和运用，尤其是衍生工具的创新要求发达、高效的金融市场和丰富的现货基础。我国金融市场分割、狭小，信息成本高，股票、债券等基本金融工具规模小且不够规范，更为主要的是金融价格市场化进程太慢。目前形成我国金融资产价格的市场机制很不健全，市场化程度较低，主要表现为人民币汇率形成机制的行政色彩浓厚，虽然汇率已经并轨，但目前的汇率水平并不能真实反映外汇市场的资金供求状况。此外，利率市场化进程举步艰难。银行存贷款利率、国债发行利率仍然由国家控制，银行同业拆借市场利率因参与对象少、交易量不大基本上体现不出资金市场的供求情况，更无法成为资金市场的基准利率。
3·技术约束。尽管我国证券市场电子化程度较高，银行业务处理也普遍推行电脑化，通讯设施及技术水平部有了一定的基础，但我国国民经济的信息基础设施还远未建成和睦全，快捷、高效的信息传输网络建设进展缓慢，清算交易系统离高效、快速、准确要求甚远，现代科学技术，尤其是计算机技术和远程通讯技术未能在金融领域发挥其应有的作用，金融工程运用所要求的技术条件不能满足。
4·理论制约。我国金融理论还停留在理论描述、定性分析及经验判断的阶段，统计、数理分析及其它尖端前沿科学的成就尚未用于金融理论的研究，金融工程尚未得到应有的先进理论支持。另外，中央银行的监管能力与调控方式亟待进一步提高，金融工程所需的复合型高级人才的缺乏以及金融体系对外的长期封闭等因素也制约了金融工程在我国的发展。
推动金融工程在我国的发展从而提高整个金融领域的效率是一项复杂的系统工程，结合
当前的经济金融环境，发展具有我国特色的金融工程，具体可从以下几个环节着手：
1·努力加快金融体制改革，稳步推进商业银行体系改革步伐，中国正值经济体制的转轨时期，国有商业银行在产权安排、组织结构、经营机制和行为特征上是垄断化、计划化与竞争化、市场化并存，在金融体制改革的过程同时进行金融工程建设，可以实现中国金融业效率的高速增长。为此，一要进一步加快国有银行的商业化改革步伐，加快外资金融机构的引进，促进金融同业竞争，改善金融服务水平；二是加速建立、健全金融宏观调控体系，完善金融调控和调控政策工具，改进政策传导机制，提高政策执行效率；三是进一步加强金融法制建设，完善金融监管制度。通过对发达国家金融创新和衍生工具发展的经验和教训的借鉴，研究有效的针对金融工程运用及其产品的监管手段和制定相关的法律法规；四是抓住政府机构改革的有利时机，加速政府职能转变，逐步淡化行政干预金融市场的力量；五要加速推进企业改革尤其是国企改革步伐，积极培育风险管理的市场需求主体。
2．大力发展现货市场的同时适当介入衍生金融市场。稳步推进利率的市场化改革进程和人民币的自由兑换进程，大力发展现货市场，再根据现货基础的厚实程度和现实风险管理的需要发展相应的衍生市场，充实金融工程技术发挥的工具基础。可考虑首先重点发展外汇、股票指数、国债的远期与期货市场以及可转换债券市场，然后在利率市场化的条件下，使债券利率、优先股红利浮动化，最后试点并逐步推广期权与互换交易。在推广初期，应制订较高的保证金比率，并限制交易主体和品种，以控制风险和过度投机。
3．发展投资银行业务，逐步引进金融工程系统化、工程化的理财技术。在目前金融工程难以马上应用于金融衍生工具创造的情况下，可考虑重点发挥其理财、风险管理功能。适应资本市场发展的需要和企业、个人日益旺盛的理财需求，投资银行不但要从无到有的快速发展业务，还要提供全方位的资本营运服务。投资银行应成为实施金融工程的急先锋，为国企改革提供资金和制度创新的动力，促使企业管理方式和股权结构转变，推动投融资体制改革，以完善金融市场，降低市场的信息成本，提高金融效率。
4．积极鼓励、正确引导适应中国国情的金融工程建设和金融创新。首先，商业银行应提高对金融工程的认识，真正把研究、开发新业务当作发展的新增长点，其次，中央银行应从组织和制度上保证金融创新的顺利进行，加强与国外金融机构的交流和合作。在现阶段，商业银行可根据我国的金融市场发育情况、监管情况以及客户的需求情况，权衡收益与风险，选择一些风险较小、简单易行的金融新业务进行模仿、改良，谨慎地尝试，如贷款承诺、可转让定期存单、贷款出售等。
5．加强信息基础设施建设，引进金融工程理论和技术，培养金融工程人才。应努力推进国民经济的信息化进程，特别是企业的信息网络建设，为金融工程的发展打下坚实的硬件基础。为此，有必要利用当前国家加大投资以启动国内需求并把信息业作为国民经济新的增长点来培育的大好时机，进一步加大对信息基础设施建设的投入力度。同时完善国内的清算交易系统，加快电子化进程，减少金融交易的时滞，增加市场的流动性，也是金融工程运用的必要条件。另外，应立足于我国经济金融制度和金融市场的现实，在总结我国金融改革和发展的经验教训的基础上，一方面积极探讨金融工程在我国建立、发展的基本条件、应用规律及其相应的政策措施，另一方面及时加强对国际金融工程发展态势的动态跟踪研究，逐步建立有中国特色的金融工程科学，发挥我们的后发性优势。在金融工程人才培养方面，应重点培养数理分析能力与创新意识，可以通过对现有金融从业人员进行培训与高等院校专业培养相结合来实现，中国金融业的整体效率的本质提高期待着中国自己的“金融工程师”的出现。
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一、金融工程对融资成本的影响
通过分析发现，金融工程这一技术能够较为巧妙的进行企业融资成本的降低，进而不断提高企业的整体竞争能力。通过分析发现，资本结构理论在进行这一方面的研究的过程中，往往会将负债成本看做是小于权益成本的条件下，往往采用负债比例的增高，来进行加权平均成本，通过这样的方法，才能够不断提高企业的价值。但是，通过实际证明，我们发现，这种方法具有较大的局限性，随着相应比例的提高，整个企业的风险的增大，在进行企业运行过程中，也会出现相应的问题，然而通过金融工程技术的运用，就可以解决这一问题。通过增加负债比例以及其相应的局限性，可以在一定程度上降低企业的整体融资水平。
二、金融工程对于资本结构激励机制的改善
从实际实施的角度上来讲，这只是一种逻辑性的分析，在实际工作过程中，如何进行债务量的把握才能够让管理人员感受到破产的危险，又不能让管理人员感受到绝望，进而放弃管理工作。就在这种条件下，相应的研究人员应该进行金融工程技术的运用。通过金融工程技术的应用，可以积极促进股票期权激励制度的实施。这一制度主要是指在公司在相应的一段时间内对企业家通过价格进行相应数量的本企业股票权利的给予，通过这样方法，可以在一定程度上对企业家进行报酬上的补充。通过分析发现，之前采用的传统激励制度比较重视从外部的因素进行相关压力的实施，主要来源于企业内部的压力、相关机构的监督或是市场上的竞争。随着企业的管理人员逐渐适应这一种情况，并建立相应的对策，管理人员从企业内部进行关系网的建立，并取得了一定的优势，这将会直接导致激励效果大打折扣。尤其是对于拥有股票的经营者，他们在一定意义上来讲就是为自己的利益进行工作。
三、发展金融工程对策
要想不断提高企业的整体发展情况，积极完善企业的融资结构，我国相关部门人员应该积极进行金融工程技术的发展，在此，结合其实际情况进行相关建议的提出，其主要内容如下。
（一）不断完善我国市场均衡价格体系
要想不断提高企业应用金融工程技术水平的提高，首先，我们要进一步完善均衡价格体系，通过这样的方法，可以在一定程度上为金融工程的发展创建良好的环境。通过分析发现，现阶段一个好的外部环境，主要包括较多的内容，例如，金融环境、信用环境以及与国际接轨的程度等。通过均衡价格体系的构建以及完善，能够较为积极的促进金融价格的市场化。现阶段，在相应的金融产品价格中，我国的货币的汇率并没有进行全面的市场化，这在一定程度上影响到金融工程规避风险作用的发挥。我国相关部门可以积极实现汇率的商业化，进而逐步放松对外汇的严格管制。相关管理人员还应该积极进行金融市场的开放，进而不断加快与国际接轨的步伐。除此之外，我国相关部门还应该进行法制方面的建设，逐步完善我国金融市场的监督机制，进而不断推进我国金融工程的整体发展。
（二）不断加强信息方面的建设
在进行金融工程发展的过程中，我国相关部门还应该积极进行信息基础设备方面的发展，尤其是相关企业的信息网络建设方面，通过这样的方法，可以为企业的金融工程发展提供一定的保障。在此，我国相关部门十分有必要将信息产业作为我国经济发展的主要力量，不断加大对相关信息基础设施的投入，进一步完善我国的清算交易体系。除此之外，通过相关信息基础工程的建设，还可以不断推进企业的电子化发展，大大提高了市场信息的流通速度，为相关企业在进行金融工程建设打下坚实的基础。
（三）完善金融教育
除了以上措施，要想不断提高企业对金融工程的整体应用水平我们还要做的一件事就是不断进行金融教育工作的完善，进行相关金融工程方面人才的培养。通过分析发现，在我国金融工程还算是一个较为新颖的事物，因此，在进行金融教育工作的过程中，相关部门人员应该重视基础工作的开展。从教学的角度上来讲，金融工程学算是一门应用型的经济学，它涉及到各种现代化发展的理论以及相应的工具，现阶段，我国这一方面的人才较为缺乏，我们应该进行相关教育工作的开展。除此之外，还应该不断加强学生理论与实践的相互结合，并进行国际前沿知识的研究以及散播，通过这样的方法，才能够不断进行创新性、技术性人才的培养。
（四）加强金融创新
在进行金融工程应用的过程中，相关部门还应该结合我国现阶段的实际情况，进行金融的创新以及应用。从金融工程的发展过程可以看出，在一定的经济环境下，对某一金融问题设计出一个最优解决方案，其所包含的金融创新，不是在政策或法律调整后才实施，而是应用创新的思维来规避不利的政策，以解决实际的金融问题。在进行这一方面发展的过程中，相关人员应该积极进行我国实际情况的结合，立足于我国的实际需求，进而不断促进我国的金融工程应用的发展。
什么是金融系统工程及其研究意义
（一）系统工程概述
金融系统工程是以系统工程为基础之一的学科，笔者在此先对系统工程做一个概述。系统工程的主要研究方向是以总体协调为根据，把自然和社会科学中的一些基础思想、策略、方法和理论等进行横向连接，同时应用计算机和现代数学等方面，对系统的组织结构、构成要素、以及信息交换等功能进行剖析研究，从而达到理论上的最优设计、最优管理、最优控制。
在阶段上大致分为三个阶段，分别是系统研发、系统制造以及系统使用，当然每一个大的阶段还分为若干小的步骤，笔者就不在此一一阐述了。目前对于系统工程也是存在着诸多的见解，不过总体上来说内容也是大同小异，借用大英百科全书的定义“系统工程是一门把已有学科分支中的知识有效地组合起来用以解决综合化的工程技术”。
（二）金融系统工程概述
而在系统工程基础上建立的金融系统工程则是一门庞大而又复杂的学科，是金融学、工程学、信息学的交叉学科。同时它又将计算机技术、数理分析、自动化技术、通讯技术以及系统工程等研究导入金融的领域，从而使得经济领域得到发散从而出现更广阔的内涵与外延；金融系统工程也是用系统工程研究的方法以及原理，来综合研究金融系统，这其中也包括其产品的生产以及服务的创新意识等。
同时金融系统也是个交互开放式的适应系统、集整体与局部为一体。因而它也是从系统工程以及系统科学的理论视角，来研究金融系统的一些风险规律和动态特征，从而更好的去预测、防范金融风险。金融系统是把金融市场作为一种复杂的系统，并且从系统内部结构及系统与金融环境之间的一些相互作用来检验这一系统的特殊性，以便得出金融风险形成与金融市场演化的规律。
（三）金融系统工程的研究意义
随着经济全球化、信息技术的迅速发展以及中国在改革开放方面的迅猛发展，我们需要用全面的观点而不是片面的眼光来对待中国金融系统的发展演化，要更多的从金融经济领域整体的体系角度来操控金融的创新和发展脉搏，从而更进一步增强我国金融业在国际上的竞争能力，推动金融行业的持续发展，从而为构建国际化的金融秩序奉献出力量。
因此，从系统科学方面来研究全球的金融危机；全球的金融体系以及全球化之下关于金融系统的一些动态特征以及风险规律预测、金融的创新与监管等一些重要的基础问题方面有着极其重要的现实与理论意义。
综上所述，对于系统工程方向的研究，可以避免我国在金融业发展方面走向误区，也能尽量避免其发展过程中走的弯路，能够使我国的金融业走上稳定、健康的可持续发展方向。并且在一定程度上，可以更好的预测可能出现以及出现的金融危机等一些负面的金融问题。
金融系统工程中的风险管理
（一）风险管理的定义及其存在意义
风险的管理之中包含了对于风险量度的评估和应变策略，也是一种排好优先次序的模式，使事件发生时会引起极大后果的事情优先处理而相对风险较低的则延后处理。当然在现实情况里，对于优化的过程往往很难处理，因为不同风险之间发生的可能性一般来说并不一致，因此从某种程度上来说风险管理便是对于如何权衡两者比重的研究。
在风险管理的研究方向上，首先是对于风险的识别，具体上来说是确定何种风险有可能会对企业、事业等产生影响；其次对于风险控制的措施，明确上来说是通过一些方法来降低风险发生的概率或是缩小其损失程度，来对风险进行有效的控制；最后还要着眼于风险管理的规避方法，在不改变既定目标的情况下，来改变方案实施的途径，从基础上来杜绝风险的发生。因此，对于风险管理的研究可以从最大限度上来避免风险发生时的应对不及，并且在一定程度上也可以预防、控制风险，从而为事业、产业等的健康发展奠定基础。
（二）金融系统工程中风险管理的体现及应用
由于金融系统工程是以系统工程为基础之一，那我们先从系统工程入手分析。系统工程实际上是一门很特殊的工程，与其他工程的不同之处在于它连接并跨越了许多学科，并且在一定程度上填补了这些学科在边界上的一些空白之处，它的目的在于研制系统，一种涉及到社会、经济、政治等领域的系统，而本文所指的便是其对于经济系统的研制方面。
因此标题所指的应用实际上是金融学、系统工程学、风险管理学的综合应用模式，从理论上来分析是用系统工程学去填补完善、延伸发展金融学，再应用风险管理学将其引向一个全新而又重要的方向。在实际应用方面，就是指将金融学中的一些现象或者规律用系统工程学去具体阐述，再将这些理论与风险管理结合出来，继而可以更好的去预防以及应对经济领域可能出现或已经出现的一些问题。
金融系统工程与风险管理的研究
（一）研究背景
伴随着全球化发展的深入，世界各国之间金融市场的联系也更加的紧密，跨国境的贸易往来日益增加，因而金融事业的发展对各国乃至世界经济的发展起到了显著作用，并且影响也在逐步增强，同时金融体系也是一个典型的在演化中的复杂系统。
金融系统之中的虚拟资本比重大、内部层次的复杂和关联，造成了其内在的不稳定性，以及在外部方面也受人类决策行为这么一个重大不确定因素的影响，使得其波动变幻无常。而其与实体经济之间也存在着密切的联系，从一定意义上来讲金融系统是产生于实体经济并且依附于实体经济，随着实体经济的加速成长，金融泡沫也会形成，而一旦金融泡沫破碎也会对实体经济产生严重的后果。
同时，现代金融经济学（数理金融学）已不能充分解决当今社会金融市场的复杂问题，因此在金融系统工程的研究领域内加入风险管理的研究是势在必行的，对于金融系统中经济变化的不确定性必须要加以治理和防范，使其按照有序且受控的路线进行发展，这样才能杜绝实体经济发展的后顾之忧，使得整个经济秩序得到加强。
（二）研究方法探索
金融系统工程与风险管理的研究归根到底也同样是一种学说、论理，因此“实践是检验真理的唯一标准”。而近年来世界范围内的经济危机不断出现，在对社会经济事业造成打击的同时，也为诸多研究者提供了一些鲜明的案例，通过这些案例、事件的分析，能够得出更加直观的理论中的现实依据。笔者在此套用LTCM（美国长期资本管理）公司的案例进行列举。
该公司是一家从事定息债务工具套利活动的对冲基金，也是世界四大对冲基金之一，该公司成立之初聚集了金融领域大量的专业人士，包括诺贝尔经济学奖获得者、美国前财长等诸多人才，被人们称为“梦幻组合”。在公司开始之初的三年运行中，取得了辉煌的业绩，从1994年成立初时的12.5亿美元迅速上升到1997年的48亿美元，同时在1997年更是以1994年投资1美元即派2.82美元的高回报率使其身价倍增。不过在1998年的金融危机中，该公司在短短150多天内资产下降了90%，出现了43亿美元的巨大亏损，仅仅剩下了5亿美元，濒临破产，之后由于美联储的出面组织安排，其他国际性金融机构注资37.25亿美元购买了其90%的股权，多方势力共同接管了LTCM，才使其避免了倒闭的厄运。
实际上LTCM的投资手法较为独到特别，是由MyronSchools和RoberMerton将金融市场历史上的交易资料、学术研究报告、已有市场理论和市场信息有机的结合在一起，形成了一套较完整的的电脑教学投资模型。这种模式确实很科学合理，并且在初期攻无不克，为其赢得了大量的资本，但是却有着一个致命的弱点，它的模型假设是以历史上数据统计为基础得出的，因此忽略了一些概率很小的事件，但是这些时间随着时间的不断累计和环境变化，它发生的概率将会大大增加，而LTCM公司当时也并没有着手于对风险管理的研究，因此，没有很好的去防范这一问题，而在问题发生后也没有及时有效的解决办法，所以在时年俄罗斯金融风暴发生以后，LTCM借入的证券价格迅速的降低到1000亿美元，账面上的损失高达250亿美元，同时LTCM的净资产从41亿美元骤减到6亿美元，并且庞大的无法平仓的交易头寸还需不断的去追加保证金，成为了不断在扩大的亏损“黑洞”，最终使其濒临破产。这个实际上就是在金融工程学中忽略风险管理造成严重后果的典型案例，一方面LTCM公司的投资方法确实很科学合理，在正常情况下一切都能有条不紊的进行，但是LTCM公司却忽视了一些重要问题的发生和发生之后的应对办法，因此当危机到来时，该公司没有任何办法从内部根本上去应对，最后不得不借助外部资金的注入来躲过一劫。
而在今年经济发展的过程中这些案例也是时有发生，因此广大的研究者在数理上对金融工程与风险防范进行研究的同时，更在事实中对其进行着探索与推敲。
（三）研究的意义
对于一个国家来说，经济的健康发展是推动国力强盛的一个重要基础，甚至对于全球来说，经济的持续发展也是加快人类社会文明进程的源动力之一，而金融系统工程与风险管理的研究能够有效的遏制金融危机的部分发生，即使在发生之后也能够从最大限度上去减少它所造成的影响，这就对经济方面的稳定起到了至关重要的作用。因而从某种程度上来说，此研究的意义已经超越了经济学的范畴而上升到了整个社会进步的领域。
结论
关键词：金融工程金融体系影响
金融工程是根据系统工程理论，综合采用工程技术方法，设计、开发金融产品和金融工具，从而创造性地解决各种金融问题。在具体运用中主要是利用金融衍生工具管理公司风险，并为客户设计、定制一些特殊的金融产品。金融工程为资本资源的优化配置、防范金融风险和加强金融监管提供了重要的技术支持，但同时对全球金融体系也产生了一定的负面影响。
一、金融工程对金融体系的正面影响
1.金融工程提高了金融机构、金融市场和金融宏观调控的效率。金融工程开发设计出的新型金融工具打破了金融机构传统的专业分工，使其业务种类经营范围扩大。从需求的角度看，金融工程有助于提高金融机构的服务质量，同时使金融机构更加注重根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理，增强金融信息管理系统的技术水平，决策机构和执行机构日趋融合，决策效益增强。金融工程所创造的新的金融产品以高度流动性为基本特征，提高了投融资便利的程度，极大地丰富了金融市场的交易，壮大了市场规模，从而提高了金融市场的效率。而中央银行利用金融工程综合运用多种金融工具和金融手段实现宏观调控和风险管理。
2.金融工程强化了现代金融管理。金融业的现代化推动了数理方法的应用研究，反过来，金融管理特别是金融风险的防范，也越来越需要量化决策分析和研究。金融工程的发展，提高了人们对金融运行规律的认识，从而能更好地把握市场的发展动向而进行科学决策。运用金融工程各种先进的理论知识与技术手段，对客户所面临的利益与风险状况进行评估、分解、取舍和重组，形成客户所能接受的风险收益，进行风险控制。金融工程还可以利用电脑技术与通讯技术及时发现金融市场的不均衡性，从而客观上增强了市场的有效性。用金融工程处理各种证券金融数据，可以比较全面地分析各种因素的影响力度。
3.金融工程可以有效控制金融风险。金融工程是一种系统性的分析方法。其具体运作过程包括五个步骤：诊断、分析、开发、定价和定制。即识别客户遇到的金融问题的本质与根源，分析寻找解决问题的最佳方案，依此开发新的金融产品，并确定金融产品的开发成本和边际利润，从而为每个客户定制能满足其特定要求的金融工具。由此可见，金融工程是在新的金融产品开发过程中有效地实现经营风险的控制。
二、金融工程对金融体系稳定性的负面影响
1.使金融机构的稳定性下降。金融工程是市场经济条件下追求更高效率的产物，其发展在促进金融效率全面提高的同时，也降低了金融体系的稳定性。这是由于金融工程使得各种金融机构原有的界限日益模糊，金融机构之间的竞争空前激烈，金融业务的多元化和金融机构的同质化，使金融机构可以涉及诸多领域，金融机构体系的稳定性和安全性受到冲击。2.使金融体系面临着新的风险。随着金融自由化及金融市场全球一体化，各种信用形式得到充分运用，金融市场价格呈现高度易变性，金融业面临的风险相应增加。金融机构推出的规避风险的创新工具，虽在一定程度上起到转移和分散风险的作用，但同时也使金融业在传统风险的基础上面临新的风险。
3.增强了金融交易的投机性。金融市场出现的与基本的经济因素无关的不正常波动，往往是因为有投机力量的操纵，并有因信息不对称造成的从众心理从旁助阵。金融工程为投机活动创造了大批撼动市场的先进手段，增强了市场的有机性。
4.削弱了金融监管的有效性。金融工程模糊了各种金融机构间传统的业务界限，金融机构为了增强竞争力，逃避管制，大量增加资产负债表以外的业务，这就使得同一种经济功能可以通过不同的金融机构或金融工具来实现，从而使金融监管出现了真空地带。
三、推动金融工程发展，完善金融体系的思考
1.加强信息基础设施建设。目前，我国信息基础设施建设仍显薄弱，特别是金融信息网络建设的覆盖率、安全性等方面急需大力加强。为此，必须进一步加大对信息基础设施建设的投入力度，同时完善国内的清算交易系统，加快电子化进程，减少金融交易的时滞，增强市场效率和流动性，确保信息基础设施不会成为国民经济发展的制约“瓶颈”，为金融工程的运用提供必要的前提条件。
2.加强和改进金融监管。制定和完善相关的法律法规，充分利用现代电子信息手段，加强对各类金融机构资金流的动态监测，及时发现问题、处理问题，研究针对金融工程运用及其产品的有效监管手段。具体可采用政府监管、行业自律、交易所自我管理三级共同监督管理体制。监管部门对金融工程可能产生的负面效果应有所准备，建立起一套全程的、动态的跟踪管理体系，对市场的发展进行预测把握，引导金融工程的顺利发展和金融体系的基本稳定。与此同时，也要加强监管队伍建设，提高监管人员素质。
3.创造金融工程实施的有效主体，促进金融效率的提高。进一步深化经济改革，加快企业尤其是国企的改革步伐，积极培育风险管理的市场需求主体，促进企业管理方式和股权结构转变，推动投融资体制改革，以完善金融市场，提高金融工程的效率。努力加快金融体制改革，逐步推进金融体系的市场化步伐，引进国际金融市场上较为成熟的金融工具和金融衍生产品，改善金融服务水平和金融效率，促进金融行业的竞争。
参考文献：
[1]周凌峰徐德富:金融深化理论对我国金融改革的影响[J].时代经贸,2007,(03）
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