摘要：政府债务影响房价的中间传导机制是工业化和城镇化进程,而房价影响政府债务的中间传导机制是土地市场,两者作用的路径不一致。采用2010—2015年的面板数据进行实证研究表明,两者存在显著相互作用的正向影响。政府债务和房价还将继续存在上涨趋势,中国城镇化不可逆转,且债务偿还依赖土地财政。地方政府应适当引入民营资本进入公共设施领域,而中央政府应适当减少地方事权。